利率市场化对我国不同规模商业银行效率影响研究

安亚静+曹志鹏

[摘 要]文章基于2010—2016年46家商业银行的面板数据，采用两阶段DEA模型分别测算我国商业银行的资金来源效率、资金运用效率和总效率。运用Tobit回归分别实证分析利率市场化对不同规模商业银行的各阶段效率影响，研究结果表明，利率市场化对不同规模商业银行影响不一，但却均有利于资金运用效率与总效率，不利于资金来源效率。

[关键词]利率市场化；商业银行；资金来源效率；资金运用效率；总效率

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.02.054

1 引 言

为了提高银行业资金配置效率，我国从1996年开始启动利率市场化改革，2013年党的十八届三中全会提出“加快推进利率市场化改革”，于7月20日取消贷款利率下限，并于2015年10月23日宣布不再设置存款利率浮动上限的限制，于此我国利率市场化改革基本完成。随着以P2P信贷、Alipay、众筹融资等方式为代表的互联网金融的迅速崛起，一定程度上对银行业的存贷款业务进行间接或直接性挤压，银行业压力越发之大，竞争也越来越大。在此背景下，我国商业银行如何提升自身实力，如何改善自身效率，在这场改革创新中如何求生存谋发展显得尤为重要。[1]

目前学术界关于利率市场化对银行效率的影响研究甚少，主要有两方面结论。第一，我国利率市场化导致银行业效率低下。郑晓亚、肖莹（2013）[2]研究得出利率市场化进程加速之前与其后都会导致银行效率下滑。黄嘉英、李美婷（2014）[3]研究得出在利率市场化背景下，银行效率总体呈现一定程度的下滑。何康（2015）[4]进行实证分析，研究表明利率市场化导致存贷利差缩窄，银行效率下降。第二，我國利率市场化导致银行业效率提升。游家兴、陈淑敏、徐盼盼（2011）[5]研究表明，利率市场化有利于银行业效率的提高，相比国有商业银行的效率成效，股份制商业银行更明显。Chortareas Georgios E（2013）[6]研究发现金融自由化推进了银行效率的改善。

上述研究少有用两阶段DEA方法分阶段测算我国商业银行的效率，且均用代理变量替代利率市场化指标，均无具体量化测度，结果将会有一定的偏差。鉴于上述，本文选择两阶段DEA模型分别对我国商业银行资金来源效率、资金运用效率和总效率进行测算，借鉴张原、薛青梅（2016）[7]的方法，将利率浮动幅度指数、利率决定自主化指数与实际利率指数三项指标结合，综合测量我国利率市场化指标。

2 模型构建

2.1 模型选择

根据商业银行的运营机制，将其分为资金来源和资金运用两阶段。资金来源阶段，主要指银行投入人、财、物获取资金，主要测算商业银行的筹资效率。资金运用阶段，主要指银行运用筹资资金实行贷款、同业拆借、金融投资等业务，从而获取更高收益，主要运用两阶段DEA模型测算商业银行效率。运用面板回归分析，研究利率市场化对商业银行效率的影响。

2.2 投入产出指标选择

资金来源阶段的投入指标为：员工薪酬（X1）、营业支出（X2）、固定资产（X3），分别表示人、财、物的投入。

资金来源阶段的产出指标为：存款总额，表示商业银行投入人财物之后的筹资。将此阶段的产出作为资金运用阶段的投入指标。

资金运用阶段的产出指标为：利息收入（Y1）、非利息收入（Y2），分别表示商业银行将筹资做投资之后的贷款收益和中收效益。

2.3 变量选择

2.3.1 核心变量选择

本文综合考虑利率浮动范围与幅度（IFL1）、利率决定自主化指数（IRL2）和实际存款利率指数（IRL3）来测算利率市场化综合指数（IFL）。

2.3.2 控制变量选择

本文的控制变量分为经营坏境变量和银行特征变量，经营环境变量选择指标有经济增长（GDP）衡量经济发展水平，M2反映通货膨胀或紧缩程度。银行特征变量选择总资产对数（LTA）衡量银行规模，资本充足率（CRAR）反映银行风险承受力，不良代款率（NPL）反映商业银行贷款质量，非利息收入占比（NIIR）反映银行收入结构。

3 实证分析

3.1 数据来源

本文选取2010—2016年46家商业银行，包括5家大型商业银行、12家股份制银行、29家城市商业银行。数据主要来源于各银行发布年报和中国金融统计年鉴、bankscope数据库以及Wind 数据库。利率市场化综合指数见表1，利率浮动范围与幅度用IFL1表示，利率决定自主化指数用IRL2表示，实际存款利率指数用IRL3表示，结合三个子指标，用其简单平均值计算利率市场化综合指数，[7]提高了数据的严谨性，利率市场化综合指标用IRL表示。

3.2 效率指标测算

本文运用DEAP2.1软件分资金来源和资金运用两个阶段的商业银行的技术效率，结果见表2。

从表2测算结果可以看出，2010—2016年的我国商业银行整体总效率相对平缓，有轻微的上升趋势，资金来源效率与资金运用效率均有较大波动。如图1所示，2010—2016年，各类型商业银行资金来源效率走势大体一致，只是波动幅度不一，2010年至2011年大幅增长，从2012年开始，由于利率市场化进程加速，各类银行处于转型期，利息收入的减少导致资金来源效率下降，最为明显的是股份制银行，由于竞争激烈，效率增速下滑且到最低。如图2所示，各类型商业银行的趋势一致，除了2010年国有银行大于城商行之外，均呈现股份制银行>城商行>国有银行，由于股份制银行竞争激烈，金融创新等转型，导致资金运用效率最大。由于国有银行规模较大，转型难度相对加大，且花费时间长，因此在利率市场化大背景下，在2011—2016年资金运用效率最为低下。图3可知，股份银行总效率最高，城商行次之，国有银行效率最低。endprint

3.3 模型构建分析

利率代表资金的价格，利率市场化之后，由于供求关系持续变动且受到互联网金融的挤压，银行业准入壁垒降低，加剧了市场竞争，在大环境下必然会影响银行效率。本文从银行自身特点、宏观环境两个层面建立指标体系。由于受限因变量的特殊性，采用一般的最小二乘法参数估计可能会出现有偏和不一致的情况，因此本文选用Tobit在1958年提出了一种采用极大似然法的截取回归模型，能够对于受限因变量的方程进行很好的参数估计，模型如下：

采用Eviews 6.0软件对数据进行回归分析，回归结果如表3所示。

由上述分析结果可知，国有商行、股份制商行以及城商行的资金来源阶段效率与利率市场化综合指标IRL显著但负相关，资金运用效率阶段，国有商行与城商行IRL与运用效率正相关但不显著，股份制商行IRL与运用效率正相关且显著，总效率阶段，国有商行不显著但正相关，股份制商行与城商行显著且正相关。

4 结论与建议

综上所述，利率市场化对不同规模商业银行的各阶段效率影响程度不一，相比之下，国有商行受影响程度最小，城商行次之，股份制银行受影响程度最大。银行各阶段效率受影响程度不一，但不同规模银行的来源效率均受显著负影响，资金运用效率与总效率受正向影响。与前人研究结果有所不同的是，国有商行受影响程度最小，原因在于在利率市场化逐渐加深的背景下，国有银行同时也在不断深化改革，但由于存款利率自由化，虽然受其影响不大但资金来源效率却不断下降。股份制商行与城商行均受利率市场化影响显著，且资金来源阶段均呈显著负相关，随着利率市场化进度的加深，资金来源效率逐渐降低，且呈现为股份制商行>城市商行>国有商行。运用效率阶段股份制商行显著，国有商行与城商行均不显著，但三者均呈现正相关，股份制商行>城商行>国有银行，表明随着利率市场化进度的加深，资金运用也在不断提高，但股份制商行的效率提升最快，城商行次之。总效率阶段，三者均正相关，表明随着利率市场的加深，商业银行总效率均呈现上升趋势，国有商行>城商行> 股份制商行，表明随着利率市场的加深，国有商行的总效率提升最快。

基于上述结论，可以看出，国有银行受影响程度最小，在资金来源阶段效率与NIIR影响显著但程度微小，在资金运用阶段效率与NPL负相关且显著。所以国有商行应该增加非利息收入占比，开拓中间业务市场，增加中间收入；降低不良贷款率，提高贷款质量，加强信贷风险管理，细化信贷评价体系，减少损失。

股份制银行各阶段效率均受IRL的显著影响，其中，在资金来源阶段效率与CRAR显著负相关，在资金运用阶段与LTA显著负相关，所以股份制银行应该降低自有资产，可以多放出一些贷款，但需要衡量顾客的信贷资质，准确评估信用，针对不同顾客设置不同的放贷额度，既可以降低自有资产又可以提高贷款质量。

城市商业银行各阶段效率同样受IRL的显著影响，但不同之处在于，各阶段效率与CRAR均呈现正相关，所以城商行应该加大自有资本的稳定性，充分利用自身规模优势，增强抵御风险能力，并且提高技术创新，减少人工成本提高工作效率，为城商行持续经营提供一个安全的环境。

参考文献：

[1]周逢民，张会元，周海，等.基于两阶段关联DEA模型的我国商业银行效率评价[J].金融研究，2010（11）：169-179.

[2]郑晓亚，肖莹.利率市场化进程加速下中国商业银行效率研究—基于两阶段关联DEA模型的实证分析[J].金融纵横，2013（12）：10-57.

[3]黄嘉英，李美婷.利率市场化进程对我国商业银行效率影响的实证分析[J].经济研究导论，2014（14）：201-204.

[4]何康.利率市场化有利于改善城市商业银行效率吗？——来自中国24家城市商业银行的经验证据[J].南方经济，2015（8）：50-62.

[5]游家興，陈淑敏，徐盼盼.中国金融市场化与开放进程对银行效率的影响研究——基于DEA的Malmquist指数方法[J].投资研究，2011（9）：55-65.

[6]Chortareas Georgios E，Girardone Claudia，Ventouri Alexia.Financial Freedom and Bank Efficiency：Evidence from the European Union[J].Journal of Banking & Finance，2013（4）：1223-1231.

[7]张原，薛青梅.我国利率市场化进程的统计测度[J].统计与决策，2016（11）：154-157.

[8]魏煜，王丽.中国商业银行效率研究：一种非参数的分析[J].金融研究，2000（3）：88-96.

[9]郑晓亚，肖莹.利率市场化进程加速下中国商业银行效率研究——基于两阶段关联DEA模型的实证分析[J].金融纵横，2013（12）.

[10]巴曙松，严敏，王月香.我国利率市场化对商业银行的影响分析[J].华中师范大学学报，2013（4）.

[11]Yao Chen，Wade D.Cook，NingLi，Joe Zhu.Additive Efficiency Decomposition in Two-stage DEA[J].European Journal of Oprational Research，2009（196）：1170-1176.

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