我国上市公司环境信息披露探究

赵海侠

【摘 要】 造纸行业是我国的传统制造业，随着经济发展，我国造纸行业也快速发展起来，但其带来的高能耗高污染问题也备受社会关注。文章以造纸及纸制品上市公司为例，对其环境会计信息披露现状进行统计分析，并采用回归分析法构建多元回归模型。实证研究发现，上市公司资产负债率、政府对上市公司重视程度、编制企业社会责任报告和上市公司通过ISO环境管理体系认证这四个因素都与公司环境会计信息披露水平正相关，为此提出造纸及纸制品上市公司环境信息披露诸如提高全民环保意识、强化环境会计信息分类和选择合适的环境会计信息披露方式的改进建议，以提高造纸及纸制品上市公司环境信息披露水平。

【关键词】 造纸及纸制品企业; 上市公司环境会计信息; 信息披露

【中图分类号】 F230  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2018）23-0071-05

造紙行业是我国的传统制造业，随着经济发展，我国造纸行业也快速发展起来，但其带来的高能耗高污染问题备受社会关注。中国统计年鉴显示，2015年，造纸及纸制品业新增固定资产2 334.7亿元，能源消费总量4 027.67万吨标准煤，在能源消耗加工生产纸的同时，产生了污染物，比如废水、废气等。因此，造纸及纸制品企业应履行相关社会责任，保护环境，对环境成本加以控制。2010年9月14日，环保部制定的《上市公司环境信息披露指南》（征求意见稿）规定，造纸业属于重污染行业，必须切实披露环境信息[ 1 ]。

一、造纸及纸制品业上市公司环境会计信息披露现状

截至2016年12月31日，沪深两市A股市场共有27家造纸及纸制品业上市公司，本文取这27家公司作为样本，数据源于色诺芬数据库和新浪财经个股档案等[ 2 ]，其股票简称及股票代码分别是晨鸣纸业（000488）、广东甘化（000576）、美利云（000815）、贵糖股份（000833）、凯恩股份（002012）、景兴纸业（002067）、太阳纸业（002078）、裕同科技（002831）、银鸽投资（600069）、青山纸业（600103）、民丰特纸（600235）、华泰股份（600308）、合兴包装（002282）、安妮股份（002235）、美盈森（002303）、中顺洁柔（002511）、齐峰新材（002521）、顺灏股份（002565）、环球印务（002799）、恒丰纸业（600235）、冠豪高新（600433）、山鹰国际（600567）、宜宾纸业（600793）、岳阳林纸（600963）、博汇纸业（600966）、新通联（603022）、荣晟环保（600165）。

二、统计描述

笔者通过搜集查阅各上市公司社会责任报告、环境报告书和年报，归纳分析出环境信息具体内容和披露位置[ 3 ]。具体如下：

造纸及纸制品业上市公司大多数都对环境会计信息进行了披露，但质量有待提高，对环境会计信息披露描述性信息太多，而缺乏定量信息。量化的信息主要包括环保专项基金（补贴、奖励）、环保投资、环保收入、环保借贷利息、环保研发支出、污水治理费等，而企业披露较多的是污水治理费/排污费等和环保投资及环保投入，占比分别为37%和29.6%;描述性信息主要是指员工的环保意识、企业环保政策及目标、环保风险和环保相关社会责任、ISO环境管理体系认证等。

沪深两市A股造纸及纸制品业上市公司环境会计信息披露主要是年报、环境报告书和社会责任报告书。2016年报中，分别在财务报告部分和董事会报告中披露环境会计相关信息的公司占比为81%和89%;在年报重要事项中披露的比例高达93%，披露的企业环境会计信息主要涉及企业对环境保护法规制度的遵守情况、企业是否为重点排污单位、企业主要污染物及其处理措施和达到的控制指标范围等;在年报附注中披露的比例较低，占比56%，披露的主要是环境会计定量信息，比如排污费、环保专项基金等;有19%的公司在年报其他部分中披露，这显示出环境会计信息的披露被我国多数造纸及纸制品业上市公司重视，但仍有部分企业不是太重视，纯粹为了企业上市敷衍了事。26%的企业对社会责任报告进行了单独披露，其公司股票简称为晨鸣纸业、青山纸业、华泰纸业、恒丰纸业、美利云、冠豪高新和博汇纸业;独立披露环境报告书的仅有3家，占比11%，其公司股票简称分别是贵糖股份、景兴纸业和民丰特纸，这显示出规范具体的环境会计信息披露被少部分造纸及纸制品业上市公司开始实施，但多数企业还未做到[ 4 ]。

三、造纸及纸制品业上市公司环境信息披露影响因素分析

（一）选定因变量

环境会计信息披露水平指数（Y）作为因变量，利用评分方式反映年度报表披露内容，从积极和消极两个角度建立环境信息披露水平评分系统[ 5 ]。

造纸及纸制品业上市公司环境会计信息披露水平评分表主要包括积极信息和消极信息两类。积极信息包括与环境保护相关的法律诉讼、赔偿、罚款等和对周边环境产生的重大影响或公众投诉等。消极信息主要包括企业获得的环境无形资产、环境商誉或履行的社会责任，企业对于环境保护的措施、理念和目标，ISO环境体系认证，排污费、绿化费等环保费用支出，环境保护相关的政府拨款、财政补贴与税收减免，环境保护方面的投资（设备、人员等），与环境保护相关的其他说明。评分标准设置如下：货币性/定量描述（3分）;非货币性/定性详细描述（2分）;非货币性/定性简单描述（1分）;无描述（0分）。

（二）自变量设定与假设

笔者选取公司规模、资产负债率、盈利能力、政府重视程度、ISO环境体系认证、社会责任报告和环境报告书作为自变量，它同因变量的关系假设如下：

假设1：环境会计信息披露水平随上市公司规模变大而增高。

公司规模增大，所承受的财富转移项和政治敏感性就增高。提高大公司良好社会形象和增加公司声誉的有效方法是通过会计信息披露与各利益相关方进行沟通。同时，大规模公司发生环境危机的概率大于小规模公司，无论消极信息还是积极信息都会引起公众和政府的关注，更具体化的环境会计信息被企业披露是大势所趋[ 6 ]。

假设2：环境会计信息披露水平随上市公司资产负债率增高而增高。

一个公司资产负债率水平的高低，直接影响着该公司能否取得进一步贷款额度。若一个公司勇于提升负债，增加资产负债率，就表明该公司有较强的偿债能力。当该公司对外披露信息时（包括披露环境会计信息在内），会毫无保留地披露抬高负债的偿债能力指标，精明的债权人会明白这一点。作为披露会计信息的公司，尤其是突出环境信息披露的上市公司，为了继续博得债权人对自己的信任，通常会踊跃披露更多的会计信息，让债权人明白进一步举债是有把握偿还的盈利能力和经济实力[ 7 ]。

假设3：环境会计信息披露水平随上市公司盈利能力的增强而增高。

为了博得利益相关者的信任，同时展示自身的价值，会向社会公众传达企业承担社会责任的积极信息，让社会公众更信赖自己，具有盈利能力的公司，更乐于过多地披露信息[ 8 ]。

假设4：环境会计信息披露水平随政府对上市公司重视程度的提高而提高。

目前，将生态文明建设上升到战略高度，政府更加重视环保工作，鼓励企业特别是污染较严重的企业节能减排，采取措施鼓励和帮助企业减少污染，对环境保护有突出成绩的及污染较严重的企业给予补助。企业为了持续健康的发展，且受到政府和外界的压力，必须力争在环保方面作出贡献，树立良好的公众形象。因此，企业选择积极主动地在相关载体上披露尽可能多的环境会计信息，以博得政府和公众的认可[ 9 ]。

假设5：上市公司若通过ISO环境管理体系认证，就会有较高的环境会计信息披露水平。

为了鼓励企业遵守环境规则，约束破坏环境行为，激励其为环保工作作出贡献，国家有关部门构建了系列环境管理体系，比如ISO14000环境管理体系，让企业有章可循，预防污染，为维护社会发展和改善环境作出自己的贡献。若企业能够主动担当环保责任，遵守对公众的环保诺言，有意识地努力通过环境管理体系的认证，这将会提高环境会计信息披露水平。

假设6：环境会计信息披露水平随上市公司编制企业社会责任报告而增高。

国家相关部门颁布《上市公司社会责任指引》与《上市公司环境信息披露指引》等规章制度，社会公众越发重视企业社会责任报告。所以，众多上市公司编制独立社会责任报告，并跟随年报发布，也有很多上市公司的社会责任在年报中列示。近几年环境恶化愈演愈烈，保护环境、建设绿色家园成为企业的重要任务，只有企业提高社会责任意识并采取措施积极开展环境保护行动，才能维护企业良好的形象并将受到社会公众的支持[ 10 ]。

（三）理论模型构建

运用SPSS22采用回归分析法，构建多元性回归模型，进而得到那些影响环境会计信息披露因素是显著的信息。预期符号表示自变量与因变量的相关性，“-”代表负相关，“+”代表正相关。所有数据都是按照变量描述内容，手动摘取[ 11 ]。所取变量相关内容如下：公司规模（lnX1），X1为总资产，取总资产的自然对数作为公司规模，期望符号为“+”;资产负债率（X2），期望符号为“+”，其公式为资产负债率=负债总额÷资产总额×100%;净资产收益率（X3），期望符号为“+”，其公式为净利润÷年末总资产;政府重视程度（X4），期望符号为“+”，环保方面获得补助为1，否则为0;ISO环境体系认证（X5），期望符号为“+”，通过认证的公司为1，否则为0;社会责任报告（X6），期望符号为“+”，发布社会责任报告的为1，否则为0。

（四）实证分析

采用SPSS22.0软件，对数据进行操作，得出结果如下：

1.描述性统计

从表1看出，我国造纸及纸制品业上市公司环境会计信息披露水平指数（Y）平均值为7，最大值为15，最小值为2。从平均值看，环境信息披露水平相对来说比较低，但从实际情况分析，我国造纸及纸制品业所有上市公司多多少少都披露了环境会计信息，且大部分造纸及纸制品业上市公司环境信息披露水平差不多。

2.多重共线性分析

对数据进行多重共线性系数分析，方差膨胀因子（VIF）均小于10，容忍度（Tolerance）均大于0.1，不存在共线性问题。但是，对共线性诊断显示，第7维度的条件指数（Condition Index）44.1546，大于评价标准30，自变量之间存在共线性问题，方差比率表明：第7维度变量中最大系数0.9943，解释了公司规模对数（lnX1）变量的99.43%，同时它又解释了资产负债率（X1）变量的26.84%，就这两者而言，存在共线性问题。

当自变量之间存在共线性时，说明自变量没有独立性，不能进行回归分析，故将公司规模对数（lnX1）变量予以剔除后进行回归分析。

3.相关性分析

通过上述多重共线性分析剔除公司规模对数（lnX1）变量后对其余五个变量进行了皮尔逊（Pearson）相关系数检验。

检验结果显示，自变量X与因变量Y显著性小于0.1的有X2（0.0810）、X4（0.0015）、X6（0.0869），即这三个自变量通过了显著性检验，说明它同因变量Y的关系显著。而X3（0.8418）、X5（0.4074）与因变量Y显著性大于0.1，没有通过显著性检验。虽然自变量X3、X5与因变量Y未达到显著相关程度，但它仍然具有相关性，且通过回归分析还可能改变相关性的程度。

4.回归性分析

为了提高回归分析的准确性，笔者先对因变量和自变量进行“标准化处理”（即Z—Score标准化处理），然后用标准化后的数据（原变量前多Z）进行回归分析。

模型设定如下：

如表2所示，5个自变量中Sig.系数均小于0.05的有4个（ZX2Sig.系数0.0190、ZX4Sig.系数0.0001、ZX5Sig.系数0.0185、ZX6Sig.系数0.0238），表明这4个自变量与因变量在5%水平上显著相关，唯独ZX3显著性系数为0.4478，大于0.05，说明ZX3（凈资产收益率）与因变量具有相关性，但不显著。由此得到多元回归方程如下：

ZY=0.3284ZX2-0.1021ZX3+0.6666ZX4 +0.3420ZX5 +

0.3135ZX6

从表2及其回归方程可以得出以下分析结论：

（1）ZX2的相关系数T为2.542，说明ZX2与ZY正相关，回归方程系数为0.3284（第三），即上市公司资产负债率越高，公司环境会计信息披露水平越高，假设2得到验证。

（2）ZX3的相关系数T为-0.7736，说明ZX3与ZY负相关，原假设没有通过验证，由此得出的结论是：上市公司盈利能力与公司环境会计信息披露水平的关系不显著，甚至有嫌疑，即公司盈利能力越高，公司用于环境保护方面的支出越少。

（3）ZX4的相关系数T为5.0053，说明X4与Y正相关，回归方程系数为0.6666（最大），说明环境会计信息披露水平随政府对上市公司重视程度的提高而提高，假设4得到验证。

（4）ZX5的相关系数T为2.5547，说明X4与Y正相关，回归方程系数为0.342（其次），说明上市公司若通过ISO环境管理体系认证，会有较高的环境会计信息披露水平，假设5得到验证。

（5）ZX6的相关系数T为2.4359，说明X6与Y正相关，回归方程系数为0.3135（最小），说明公司环境会计信息披露水平随上市公司编制企业社会责任报告而提高，假设6得到验证。

根据上述回归方程系数可以看出，上市公司环境会计信息披露水平影响因素（按程度大小排列）分别是：政府重视程度（X4）、ISO环境体系认证（X5）、资产负债率（X2）、社会责任报告（X6）。

四、造纸及纸制品业上市公司环境信息披露存在的弊端

从上述实证统计分析结果可以看出，造纸及纸制品业上市公司环境信息披露存在的弊端具体如下。

（一）对环境信息披露较为被动，披露的信息缺乏实用性

大多数企业迫于国家已出台的相关法规、规章制度等而对环境会计信息进行肤浅披露，多数环境会计信息披露是有选择的、有限的披露，避开敏感问题。在内容上，企业共性的问题被上市公司披露，这些信息对企业经营状况影响不大，对企业经营状况可能有影响的具体业务并没有得到充分披露，而且对于重大环境项目的投资，缺乏应有的成本效益分析，利益相关者无从着手，感觉无助，披露内容缺乏实用性。

（二）披露载体不统一

企业对环境会计信息披露的载体主要有年报、董事会报告、报表附注、社会责任报告等形式，披露的内容通常采用定量、定性及定量定性相结合等方式，统一的披露模式还未形成，企业间的横向比较难以达到。另外，诸如奖罚和环保投资率等事項，同一个企业对其发生的概率和涉及的时间跨度都无法确定，企业环境会计信息无法进行历史年度纵向比较。

（三）主要采用定性描述，定量信息太少

从样本披露的环境会计信息可以看出，定量信息只是局限于污水治理费、排污费环保研发投入、环保投入和环保投资等方面，大多数样本公司只是笼统的说明，而无任何定量信息。

五、造纸及纸制品业上市公司环境信息披露改进建议

从上述实证统计分析结果可以看出公司资产规模（对数lnX1）、净资产收益率（X3）与公司环境会计信息披露水平高低没有多大关系。从回归方程系数看，影响公司环境会计信息披露水平的因素（按程度大小排列）：政府重视程度（X4）、ISO环境体系认证（X5）、资产负债率（X2）和社会责任报告（X6）。所以，笔者针对造纸及纸质品业上市公司环境信息披露存在的问题，给出改进建议。

（一）全民环保意识有待提高

广大人民群众的环保意识可以对环境信息披露造成无形压力，并成为动力。社会在前进，人们生活水平不断提高，其思想观念也在进步，群众的环保意识愈发增强，这成为推动企业进行环境信息披露的力量。企业为了长久发展，取得更多的经营收益，就必须承担相应的环境责任。

目前，企业高层管理者的环境责任意识不强，一味追求经济效益的高低，为了提高经济效益，不惜一切代价，甚至牺牲环境效益，所以，提高管理层的环保意识是必要的，让他们懂得只有关注环境效益，保护环境，才能达到长期可持续发展，所以，企业必须担负相应的环境责任，让其意识到要想提高自身竞争力，其手段之一必须是加大环境会计信息披露。

整个社会掀起环境保护的热潮，提高广大民众环境保护意识并增强其环境危机感，再加上新闻媒体对企业环境信息披露制造舆论压力，这些都会迫使企业为了生存和发展而承担社会责任，对环境信息进行披露并成为习惯，进而在企业间广泛开展。

（二）环境会计信息分类有待强化

通常环境会计信息分为以文字说明的信息、以货币计量的信息和以物量表示的信息三类。

以文字说明的信息不能进行会计核算，比如企业对环境法纪法规的遵守情况和对环境方针及环境目标的说明等。货币信息是指会计信息能用货币单位表示，货币信息披露通常是指以货币单位统一表示企业环境活动及其影响的各种信息，进行确认和计量相应的环境资产、环境负债、环境成本和环境收益，并对其进行评价和披露。非货币信息披露是指以实物或其他物量单位来披露企业的环境业务，比如，污染物的排放量、废弃物的处理等，若不能用货币单位核算就用实物单位进行披露。

（三）选择合适的环境会计信息披露方式，阶梯式过渡到统一编制环境报告书

从披露形式上来划分，可将披露方式分为通过独立的环境报告披露和在传统的财务报告中披露两种形式，目前，大多数上市公司采用的是在财务报告中进行披露，笔者认为，这不能强化环境信息披露的重要性。每个上市公司不论什么规模类型的，若涉及到环境信息问题都应该编制环境报告书，环境报告书不受篇幅限制，可长可短，但应说明充分，若详细越好。因为环境保护上升到战略高度，生态文明建设刻不容缓，作为社会细胞的企业应通过编制环境报告书不断约束自己的行为，同时受到广大公众的监督和政府监管部门的管理，加强环境治理。

【参考文献】

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http：// www.hbepb.gov.cn/ gzhd/ yjzj/ 201009/ t20100

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