中国航运景气状况分析与预测（2018年第三季度）

周德全

中国航运景气状况分析与预测（2018年第三季度）

1 中国航运业景气指数逼近景气分界线

中国航运业景气度出现下滑，景气指数为104.15点，较上季度大幅下滑10.43点，但仍处于景气区间;中国航运业信心指数为110.99点，较上季度大幅下降20.47点，也仍处于景气区间。见图1。虽然中国航运业景气指数仍在景气区间，保持复苏势头，但总体复苏的力度已经大幅放缓，并逼近景气分界线。

1.1 船舶运输企业总体复苏势头开始停滞

船舶运输企业景气指数为100.64点，较上季度下降了8.91点，逼近景气临界值，其中：干散货运输企业的景气指数为118.25点，处于相对景气区间;集装箱运输企业的景气指数为107.49点，较上一季度上涨5.85点，处于微景气区间。船舶运输企业信心指数为109.25点，较上季度降低了10.17点，跌入微景气区间，其中：干散货运输企业的信心指数为147.14点，较上季度下降8.07点，由较强区间回落至较为景气区间;集装箱运输企业的信心指数为112.78点，较上季度上涨12.78点，上升至相对景气区间。从各项经营指标的景气指数值来看，所有指标值都较上季度出现一定程度的下滑，但总体上大部分指标依旧处于景气区间。因此，2018年第三季度，船舶运输企业运力投放不断增加，市场运价水平不断上扬。尽管舱位利用率呈下降趋势，船舶运营成本也持续走高，但企业总体盈利水平依旧尚可，企业流动资金仍然较为充裕，劳动力需求也不断增加。同时，企业负债开始增加，船舶投资意愿大幅下滑。见图2。

1.2 港口企业向好势头开始放缓

港口企业景气指数为109.96点，较上季度小幅下降6.84点，下降至微景气区间;港口企业信心指数为114.20点，较上季度下降25.93点，但仍处于景气区间。从各项经营指标来看，港口企业的收费价格略有下降，营运成本上涨，但得益于港口货物吞吐量增加、泊位利用率增长，盈利水平仍有所提升，流动资金相对充足、企业融资能力继续增强，企业劳动力需求持续增长，泊位增加和机械投资提升，但企业贷款负债有所增加。见图3。

1.3 航运服务企业复苏势头出现放缓

航运服务企业景气指数为103.04点，较上季度下降16.03点，跌入微景气区间;航运服务企业信心指数为110.09点，跌至相对景气区间。从各项经营指标来看，由于业务预订和业务量持续大幅增长，收费价格有所上扬。虽然企业成本依然增加，但企业总体盈利状况持续向好，流动资金依旧充足，固定资产投资持续向好，劳动力需求也大幅增长。见图4。

2 2018年第四季度预测

中国航运业复苏势头继续放缓。中国航运景气调查（以下简称调查）显示：航运企业景气指数预计为103.98点，下降0.17点，仍处于微景气区间;航运企业信心指数预计为102.14点，下降8.85点，已经逼近景气界线。本轮中国航运业复苏周期基本已见顶。

2.1 船舶运输企业家对未来信心不足

调查显示：船舶运输企业景气指数预计为104.00点，比本季度上涨3.36点，仍处于微景气区间;船舶运输企业信心指数预计为90.40点，较本季度下降18.85点，跌至不景气区间。从各项经营指标来看，尽管营运成本不断提升，但得益于企业运费水平的提升、运力和舱位利通率的提高，企业盈利状况持续向好。

2.2 港口企业向好趋势继续放缓

调查显示：港口企业景气指数预计为105.68点，较上季度继续走低;港口企业信心指数预计为117.16点，继续保持在相对景气区间。

2.3 航运服务企业跌至景气分界线

调查显示：航运服务企业的景气指数预计102.27点，已经逼近景气分界线;航运服务企业信心指数预计为102.77点，较本季度下降7.32点。从各项分指标来看，虽然业务收费价格有所下降，业务成本有所增加，但由于業务预订量和业务量持续增加，企业盈利状况依旧持续向好，流动资金也将更加充裕，贷款拖欠情况有所好转，固定资产投资需求也将继续增加。

3 市场焦点

3.1 企业布局东南亚市场以应对贸易战

上海国际航运研究中心对多家航运企业进行了相关调查，结果显示：有35.8%的企业认为，航运企业应加紧布局东南亚市场，寻求新的增长点;32.10%的企业认为应继续深耕中国市场，提升企业内部管控力;12.35%的企业表示，航运企业应减少或放弃美国业务，积极开拓替代市场;18.52%的企业则表示中美贸易战对公司业务影响不大。

3.2 班轮公司普遍看好冷藏集装箱市场

上海国际航运研究中心对我国主要班轮公司进行了调查，结果显示：60%的企业认为冷藏箱海运市场增长前景较好，冷藏箱市场保有量需要增加;20%的企业认为现有冷藏箱数可以满足需求，无需购进新箱子;10%的企业认为冷藏箱新技术成本太高，目前没有订购计划;10%的企业则表示没有关注到这项新技术。从整体上看，集装箱运输企业对集装箱冷藏箱市场情况普遍看好，多数企业表示将增加冷藏集装箱的保有量，但仍有少部分企业由于冷藏集装箱成本较高而短期内不会订购。