我国保险产业资金运用及风险分析

黄 颖

(广东金融学院华南金融研究所，广东 广州 510521)

我国保险产业资金运用及风险分析

黄 颖

(广东金融学院华南金融研究所，广东 广州 510521)

自新中国成立以来，我国的保险事业走过了无数艰难险阻，经历了曲折的发展过程，最终形成了具有中国特色社会主义并注重结合实际的保险事业。而保险资金的运用作为保险公司主要的收益来源，对保险公司的运营维持发挥着至关重要的作用，因此可以说保险市场与资本市场之间建立着一种共赢的联系。在我国飞速发展的过程中，保险产业在资金的运用监管上的确取得了一定的成效，促进了保险公司的进一步完备，但不可否认的是，在平和表象的背后仍然存在着各种亟待解决的问题与风险。为保障我国保险事业继续正常健康的发展，一方面要求我们以专业化监管为前提创新新思路，另一方面针对各种风险可能出现的突发情况，要做好预防工作。

保险产业资金运用；风险分析

一、引言

所谓保险资金运用即为保险产业利用筹集的保险资金投资来达到资本增值的目的。作为我国从新中国成立才开始诞生发展的朝阳产业，保险产业的进步有目共睹。其盈利方式也从单纯的赚取保险赔付和保险费用之间的差额到通过保险资金的多元化运用来进一步增加保险公司的利润。但随着经济全球化的发展，凡是涉及金融投资的收益必然有起有伏，为保障保险产业获利的稳定性，要求我们从不同角度发现问题，进而解决问题。

二、我国保险产业资金运用现状

(一) 多元化的资金运用渠道

1995年之前，由于我国保险事业的发展刚刚起步管理效率十分低下，金融市场也还在襁褓之中并不成熟，所以当时我国保险资金运用的渠道非常单一，主要就是存入银行之中。后来随着保监会的推动，我国的保险资金运用方式不断改革。从一开始的只能购买特定级别以上的企业债券开始衍变，慢慢地可以购买可转让债券，外国的公司、金融、政府债券，甚至可以购买股票直接入市、投资不动产进行升值。政府下发的各个文件，逐渐明确了保险资金的各种运用渠道，并制定了相关的规范，使得资金的运用更加规范化、专业化。

(二) 不断增长的资金总额

自2002年以来，各项扶持保险事业的政府红头文件的下发，使得我国的保险事业进入了蓬勃发展的新阶段，各保险企业的运营收益情况良好，保险企业更加大胆地增加这运用的资金规模，使得近些年来保险资金的运用总额总是呈现上涨趋势。保险工资良好的运营情况，吸引了更多的保费流入，2011年同比增长八个百分点更是达到历史新高，由此扩大的保险资产规模由最初的十几亿元达到了六万多亿元的高峰，远远超过了国民经济的增长速度，提高了金融资产中保险资产所持有的比重。据不完全统计，到2016年为止我国的保险资金运用总额仍在继续扩大。

(三)优化的资金运用结构

随着政府对保险产业的扶持，人们对保险产业的信任，保险产业呈现快速发展。与此同时，我国保险产业的运用结构也在进行着创新性的转变。国债、银行存款的比重不断减少，取而代之的是，股票、企业债券和金融债券比例的不断上升，资金运用的方式更加多元化，结构也更偏于向高风险高收益的方向改革。究其原因，不过是银行存款和政府债券较低的利率水平已经不再能维持保险产业的正常运转，如果坚持如此，保险产业必将出现入不敷出、逐渐衰败的局面。因此要求保险公司在运用保险资金时要兼顾收益性和安全性的要求。

三、我国保险产业资金运用存在的问题

(一)较低的收益率

这里较低的收益率是国内外进行的比较，毕竟国内的保险事业始终在进步，国内的收益率始终是提高的。目前，与发达国家保险收益率的平均水平相比，我国保险资金运用整体的收益率还处于十分低下的阶段。从与国内的GDP增长率比较中也可体现出这一现状。我国的保险资金整体运用收益率远低于国内GDP的增长速度，反观发达国家的情况，则正好与我国相反。原因是，我国目前的资金运用结构仍旧单一，运用的效率也不尽如人意，又没有专业化的管理。收益很容易受股票下跌、债券市场波动的不利影响，甚至在不健全的法律制度下一系列影响资本市场的暗箱操作都会导致保险产业收益率的低下。

(二)失衡的资金运用结构

相比于保险产业刚刚起步的从前，我国目前的保险资金运用渠道已经呈现多元化发展，投资的范围也在不断扩张中，但是仍旧难以避免的出现了结构失衡问题。失衡的表现主要有以下两个方面：一是投资方式失衡。保险资金运用虽然在银行存款和债券的比重上有所下降，但仍旧存在过度依赖这两种投资方式的问题。这两种投资方式易受利率走势和政府政策的影响，极大地威胁了保险资金的安全性和收益性。二失衡的投资周期。我国保险资金主要来源于寿险资金，而寿险资金作为绝大多数的中长期资金，存在投资周期过长，见效慢的现象。又由于缺乏投资工具，导致保险资产中的负债现象愈加严重，还加大了投资失败的风险，严重影响了保险企业内部的资金周转。

(三)我国保险产业资金运用的潜在风险

我国保险资金的使用在我国保险业中占有一席之地，经过这几年的成长也为保险公司带来了巨大收益。尽管如此，仍有许多问题存在我国的保险产业之中，如果不尽快解决些潜在的风险，那么不仅仅金融和宏观经济的竞争会复杂化，保险公司的资产债务也会进一步增加。

第一，由于保险产业对理财产品的需求已经增加了资金成本，因此保险产业的发展问题急需解决。理财产品的迅速增加，使得这种短期产品所带来的利益持续下降，这种不规范的的保险资金使用方法一旦使企业投资错误，各种的风险也许会在短时间内爆发出来。如果对这种风险进行深度思考，不难发现这就是资产负积累的长时间存在而造成的，使得短时间的理财产品的收益小于成本。导致这种结果的的原因有很多，一方面是企业管理的缺陷，另一方面就是客观因素的存在。如果不尽快制定相应的政策措施解决这些问题，长时间下去必定会给企业造成难以估量的损失。

第二，虽然在近些年我国资金使用的途径、投资方式和管理办法都有了一定的改善，但是，我国企业仍然在资金使用方面存在着不足。例如，有些公司企业可以跟随时代的发展制定新的业务，但是畏头畏尾不敢执行，很难将管理的问题解决；有些企业的竞争性不强，对市场的反应速度比较缓慢，没有办法进行及时的创新，了解整个市场。这些都反映出在新制度下一些很难解决的问题。

第三，我国目前还有众多的潜在因素等待解决。例如，影子银行的不确定、地方融资平台的不确定、各种风险的加强、道德风险和利益的获得等，这些都是我国保险产业资金运用的潜在风险。

四、降低我国保险产业资金运用风险的途径

(一)提高管理水平，做好内控把关

目前我国的保险公司大多还未构建起规范、科学的保险资金投资运用管理体系，这主要归咎于保险公司对投资经验和投资人才的缺失，也没有相应成熟的投资理念，对于国外成功保险公司的经验也没有好好地进行借鉴和学习，因此一些先进的投资理念和投资方法都无法运用到我国的保险产业中来。因此，若要提高保险公司的管理水平就要做到对企业内部进行有效控制。除了受国家政府部门对保险资金运用的宏观调控和管理的影响外，保险公司内部的管理也对资金的运用发挥着重要作用。加强公司内部的有效控制力度，不如从构建完备的内控制度开始。内控制度所涉及的相关方面主要包括：资金的统一运用、集中授权管理、设立主要责任人、建立相关监督机制、相互制衡、权责结合等诸多方面。

(二)改善投资环境，完善资本市场

保险资金的运用与资本市场密切相关，资金在资本市场上的运用主要体现在基金、股票以及债券等金融产品，因此保险公司的收益与资本市场的波动紧密相连，若是想保障资金运用安全性，就应该完善资本市场使资金的投资能有一个安全稳定的资本环境。这就要求我们明确资本市场与保险投资之间的关系，借鉴国外成功的构建稳定投资环境的经验，深入调研两个市场间有机统一、和谐进步的问题，只有这样才能以更加完备周全的姿态面对我国保险产业严峻的新形势。另外也可以在一些新的投资领域尝试利用保险资金，从而进一步拓宽投资渠道，例如在汽车、房地产等领域运用保险资金进行消费信贷，或者开展少量的外币业务，可以将一笔保险资金分作多种用途，促进投资组合的多元化，并且通过资金的分散来降低投资负债的风险。

(三)加大监管力度，降低投资风险

不完善的资本市场，不健全的自我控制机制、欠缺的投资能力都是目前保险公司必须面对的现状，也是公司监管部门诞生的经济背景。因此保障保险公司的偿债能力，指导保险公司调控投资比例，预防保险公司集中投资带来的高风险就是设立保险公司监管部门的目的。而监管部门则通过构建完善的监管体系，加强保险资金运用的基础信息建设发挥它本身的功能效应。从而加强证监会与保监会以及其他资本监管机构之间的沟通交流，保障保险资金的流动机制和管理机制的正常运行，确保在行业监管工作出现问题之前尽早扼杀在摇篮中。

五、结语

总而言之，随着我国保险产业资金运用的方式和渠道不断地多元化发展，资金规模的日益扩大，面对的风险也更加的复杂化。一着不慎满盘皆输，因此要求我们在了解资金运用的现状、拓宽运用渠道、提高投资收益的前提下，发现潜在的风险和存在的问题，进而寻求解决的有效途径。保险公司也要加强对运用资金的监管力度，密切关注资本市场时时刻刻的变化趋势，及时投入抽出，避免不必要的投资损失出现，影响保险公司正常的资金运转。

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