将资本市场对外开放推向更高水平

深港通是我国推进资本市场双向开放、促进粤港澳合作与融合的重要举措，意义重大，影响深远。深港通是继QFII、QDII、RQFII、沪港通之后内地资本市场双向开放的又一重要创新，拓宽了内地资本市场双向开放的广度和深度，提升了内地和香港资本市场活力和影响力。深港通是内地加大资本账户开放力度的最新举措，进一步健全了人民币国际化政策体系，有利于提高国际社会对人民币的信任度、适应度和依赖度，有利于推动人民币国际化持续、稳健发展。深港通也是粤港澳合作与融合的先行者，对“推动内地与港澳深化合作，发挥港澳独特区位优势，提升在国家经济发展和对外开放中的地位与功能”具有积极的示范效应。

作为互联互通机制的进一步尝试，深港通在沪港通的基础上迈出了新的步伐。建立了互联互通新渠道，便利境内外投资双向流动。一年来，深股通和港股通累计交易金额超过1.2万亿元人民币，日均交易金额超过50亿元人民币，交易金额稳步增加，技术系统顺利度过了运行磨合期，实现了深港通交易、结算、清算等各方面平稳、有序、安全运行，境外投资者对内地资本市场投资热情和关注度稳步提升，境内投资者开始逐步适应新的跨境投资机制和模式，市场各方参与踊跃。取消总额度限制，鼓励更多境外机构投资者参与A股市场。深港通、沪港通同时取消总额度限制，只保持每日额度限制，双方可根据运营情况对投资额度进行调整，进一步提高了政策的灵活性。扩大覆盖范围，深港通标的吸纳更多高科技、高成长的创新型企业。深股通标的涵盖994只深市股票，其中包括主板股票277只、中小板股票448只、创业板股票219只(截至2017年12月1日)，在覆盖了深市蓝筹股的同时，将我国最具代表性的优秀科技创新企业推向世界，与沪股通标的形成良好互补。

过去五年，我国资本市场对外开放的范围不断扩大、层次不断提升，彰显了我国政府深化资本市场改革的决心和自信。QFII、QDII、RQFII等国际性资本流通的额度越来越高，境内外资本市场联系越来越密切；沪港通与深港通先后“通车”，债券通“北向通”上线运行，逐渐盘活离岸人民币市场以及境外投资资金，同时为外部资金开拓了多样化的投资渠道，内地和香港资本市场互联互通格局逐步形成；A股成功纳入明晟(MSCI)新兴市场指数，熊猫债发行规模稳步扩大以及正在规划中的沪伦通，进一步丰富着中国资本市场多元化、多层次、互补型股权融资渠道的概念；单个或多个外国投资者直接或间接投资证券、基金管理、期货公司的股权比例限制放宽至51%，三年后股权比例不受限制，成为十九大后资本市场进一步扩大对外开放的强音。

提升资本市场对外开放水平和层次是破解资本市场发展难题的重要抓手和有力手段。我国资本市场发展取得了长足进步，体量不断扩大，产品不断丰富，投资主体更加多元，多层次融资体系基本形成，但发展过程中不协调不充分的问题依然突出，“不完备的交易制度、不完善的市场体系、不成熟的交易者、不适应的监管制度”的难题有待破解。发展中的问题需要在发展中找答案，通过更高层次的开放才能推动资本市场更加全面深入的改革，通过全面深入的改革才能促进资本市场更加健康有序的发展。形成“融资功能完善、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护”的良好局面需要向外借力，需要进一步提升资本市场对外开放的层次和水平：一是在沪港通、深港通平稳运行的基础上，逐步提高沪港通和深港通资金额度使用效率和QFII、QDII、RQFII额度，降低AH股溢价率，形成兼具国际化与中国特色的估值体系。二是推动ETF纳入互联互通标的证券范围，优化交易日历安排，持续完善跨境资本服务机制，形成更加健全境内外投资者服务体系。三是为“一带一路”沿线国家提供资金融通服务，吸引“一带一路”沿线企业挂牌上市，与沿线国家交易所开展产品互挂、技术支持等深度合作，形成支持“一带一路”国家战略的资本服务体系。四是加强交流和培训，深化跨境监管合作，鼓励跨境监管制度互鉴、互认，形成更加高效、更具国际认可度的监管体系。(文/李彩云、杨宗杭)