我国电力行业上市公司环境会计信息披露研究

吴翔　何丹　张燕平

[摘 要]电力工业是我国国民经济发展中最重要的能源工业，同时也是高耗能、高污染的产业之一，为进一步完善我国电力市场的改革，文章基于2014—2016年我国电力行业上市公司的面板数据，通过构建面板数据分位数回归研究我国电力行业环境会计信息的公司规模、负债能力、营利能力和发展能力四个因素对环境会计信息披露水平的影响，结果表明公司规模、负债能力、营利能力和发展能力对环境信息披露水平具有异质性的影响。

[关键词]电力上市公司；环境会计信息；面板分位数回归

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.35.047

1 引 言

电力能源的消费有力地促进了各国的经济发展，也不可避免地造成了对环境的不利影响导致了气候环境变暖、雾霾的大范围频繁出现。生态环境日渐衰竭的征兆，使得全球经济发展的自然物质基础被动摇。人们逐渐意识到环境保护对人类生存和发展的重要性，社会各界开始着手研究经济和环境的协调发展问题。直到20世纪70年代的比蒙斯和马林两人相继在《会计学月刊》上关于《控制污染的社会成本转换研究》和《污染的会计问题》的发表，至此环境会计的研究和发展才逐渐进入人们的视野。

环境会计发展较早开始于国外的研究，最早关注环境会计研究的是Beams和 Marlin两人在著作中的涉及，自此环境会计研究兴起，学者开始广泛的关注环境会计信息以及信息披露的研究。Rory Sullivan（2012）从社会责任的角度来对信息披露与投资者之间的影响进行探讨，发现社会责任和信息披露之间存在着相互制约的密切关系。Ella Mae Matsumura（2014）对企业价值和环境信息披露之间的关系进行研究，得出环境信息披露会影响到资本市场对企业价值的判断。Diekers（1978）研究发现企业规模与环境会计信息披露水平之间呈显著的正相关关系，但 Lynn（1992）发现环境会计信息披露水平与企业规模二者之间并无关系。国内关于环境会计研究的起步较晚，最早涉及环境会计的是由1992年葛家澍提到，开启了我国学者对环境会计研究的大门。甄国红（2007）以道德风险的视角从外部和内部利益人上对东北三省上市公司信息披露进行了调查，针对出现的问题提出了要设立强制性的规定来对企业进行约束、制约。闫蕾（2013）抽取国家重污染行业，比较披露形式、比例和内容等情况，指出存在的问题进而分析形成的成因。刘丽波（2012）随机选取47家化工公司作为样本，根据样本存在的问题提出解决的对策建议。在环境会计影响因素的研究上，徐霞（2014）对造纸印刷、化工、钢铁、煤炭四大行业上市公司环境会计信息披露水平进行了实证分析，发现公司规模、披露的社会责任报告和信息披露之间呈现正相关关系。付茂旭（2016）从国有控股、高管年龄和公司规模三个方面对59家采矿业环境会计信息披露的影响程度描述性分析，发现三者显著的影响环境会计信息披露情况。尤嘉宁（2013）对上海市202家制造业重污染上市公司构建多元回归模型，得到公司营利能力、成长性、股权集中度和上市交易地点也会对环境信息披露产生显著影响。

电力行业是高污染、高消耗的行业，研究电力行业环境信息的披露情况对我国电力市场改革具有重要的借鉴，为此本文以电力行业上市公司为研究对象，采用面板数据模型分位数回归方法分析公司规模、负债能力、营利能力和发展能力对环境信息披露指数的异质性影响作用。

2 样本指标选取和计量模型

2.1 样本选取

利用Wind咨询和巨潮资讯网提供的数据，对电力行业上市公司近三年的数据进行统计分析，其中根据样本中的环保公司、*ST公司、电力生产为非主营业务和刚上市的公司进行有效的剔除之后，最终样本确定为51家电力行业上市公司。

2.2 指标选取

本文主要从公司规模、发展能力、营利能力和发展能力四个方面对环境信息披露进行考量。

公司规模利用上市公司期末总资产的对数表示；负债能力采用资产负债率表示；营利能力选取常被用来反映投资和收益之间关系的净资产收益率来衡量；发展能力选取可以评价企业的成长和竞争力的营业收入率进行考量；环境信息披露指数的确定，根据国家总局的文件和电力行业的实际情况，选取8项指标为评价标准，根据定性描述、定量描述和定性与定量描述结合的方式进行评分，利用国际上通用的环境信息披露指数来对环境信息披露水平进行衡量。

2.3 計量模型

面板数据模型分位数回归形式如下：

3 实证分析

笔者利用计量软件对上述变量之间进行面板数据模型分位数回归，回归结果见下表所示。

从表中的回归系数我们可以看出，随着环境会计信息披露指数的增加，期末总资产对信息披露指数的影响逐渐增加，这表明随着公司规模的不断扩大，因公司扩张不断需要资金支持，对于环境信息披露开始逐渐规范和重视，以此来树立公司在社会上的良好形象和竞争力。资产负债率对环境信息披露指数的影响在各分位点之下，不显著且影响有正向作用和负向作用，正向影响可能是公司负债能力增加时，财务杠杆就会有所增加，相应的管理层和利益相关者者之间的代理成本就会增加，就会通过环境信息披露的加强来降低代理成本，而负向的影响主要可能是公司负债程度过高，公司会从生存的主要角度考虑，公司会无暇顾忌环境因素的考量，会更愿意把资金投入生产中去创造价值来改善现有的经营状况。而净资产负债率对环境信息披露指数的影响也有不显著的逐渐增加的影响，这表明公司营利能力的提高会促进电力行业环境会计信息披露水平的提升，主要可能是公司营利能力一旦提高，公司往往会从长远发展的角度考虑，为了在社会不断提升和维护自己公司的形象，会相应地增加对于环境保护方面的资金投入，从而履行起对社会的责任和达到公司长远发展的双赢局面。

4 结 论

为保障我国电力行业环境信息披露的健康发展，政府要进一步加大对电力行业环境信息披露的力度。电力行业是高消耗、高污染和高利润的行业，电力行业的生产很容易实现利润的驱动影响，从而造成对环境的污染，因而，电力行业环境信息披露的健康发展需要政府的支持和约束，政府应加大对电力行业环境信息披露的力度，健全和完善环境信息披露制度和规范，强化相应的环境惩戒机制，逐步使电力行业公司增强对环境信息披露的自律意识，承担其社会责任，促进我国电力行业环境信息披露和经济的更好发展。endprint

参考文献：

[1]Rory Sullivan，Andy Gouldson.DoesVoluntary Carbon Reporting Meet Investors Needs？ [J].Journal of Cleaner Production，2012（36）.

[2]Ella Mae Matsumura，Rachna Prakash，Sandra C Vera-Munoz.Firm-Value Effects of Carbon Emissions and Carbon Disclosures[J].The Accounting Review，2014，89（2）：695-724.

[3]Diekers M，Coppock R.Europe Tries the Corporate Social Report[J].Business and Society Review，1978（16）.

[4] LynnM.A Note on Corporate Social Disclosure in Hong Kong[J].The British Accounting Review，1992，2（2）：105-110.

[5]甄国红.成晨.东北三省上市公司环境信息披露的实证研究[J].学术交流，2007（9）.

[6]闫蕾.上市公司环境会计信息披露研究与分析——来自重污染行业数据[J].财会通讯，2013（8）.

[7]刘丽波.化工行业环境会计信息披露存在的问题及对策[J].會计之友，2012（25）.

[8]徐霞，张璐.上市公司环境会计信息披露的实证分析[J].商业现代化，2014（21）.

[9]付茂旭.采矿业上市公司环境信息披露影响因素分析[J].合作经济与科技，2016（19）.

[10]尤嘉宁，谷文林.上市公司环境会计信息披露的实证分析——以沪市制造业重污染行业为例[J].水利经济，2013，31（5）.

[11]袁心，张迪，张一凡.环境会计信息披露研究[J].中国市场，2016 （34）.

[12]陈耿飞.我国环境会计信息披露相关问题探析[J].中国市场，2015 （36）.endprint