财务分析在图书发行企业筹资决策过程中的探索应用

吴丽丽 福建省新标准文化发展中心

财务分析在图书发行企业筹资决策过程中的探索应用

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企业在发展的过程中，随着企业的战略发展方向，企业的业务需求和企业运营模式的改变等都会对企业的资金出现不同的需求，为企业管理层提供财务分析，资金来源分析，资金风险控制以及财会处理方案是财务部门的一项重要工作，本文对某图书发行企业提出融资需求时财务部门所做的几项工作进行阐述，探讨财务部门如何在企业融资中起到应有的作用。

融资 决策分析 供应链区块链

一、融资需求的出现

某图书发行企业是国内中型图书发行企业，2016年销售收入6000万元，销售净利润5%，现金股利支付率40%，由于预测2017年，企业在互联网销售上会有大幅度增长，线上推广商家增长，企业预计业务将增长30%，财务部门根据企业的业务增长，预判将出现资金缺口，提交企业管理层，管理层要求财务具体分析资金缺口以及做融资建议，因此财务根据历年企业运营情况做出分析报告。

（表1）2016年图书发行企业资产负债表（简化） 2016年12月31日

（表2）2017年某图书发行企业预计资产负债表（简化） 2017年12月31日（预计）

从预测表中，可以通过公式计算，得出预计内部融资量：6000＊（1+30%）＊5%＊（1-40%）=234万元，因此为满足预计业务增长，需外部融资资金缺口为：新增资产—内部融资金额=900—234=666万元；财务部门考虑到业务增长打个安全系数，同时考虑到操作的便利性，因此向管理层建议融资规模为700万元。

二、企业经营阶段的判定

每个企业在不同的发展阶段，融资的风险是不同的。企业根据起经营状况可分为以下几个阶段：

1.创业阶段：某图书发行企业成立13年的时间，前三年为创业阶段，在产品选择，人员配置，流通环节，代理商选择上做了大量的工作，业务逐步步入正轨。

2.波动阶段：某图书发行企业在走过创业阶段的3年后，由于全国市场的调整，线下代理商的变更等因素，在产品的销售上也出现了3—4年的波动期；

3.稳定及增长阶段：由于及时调整企业的经营方向，以及规范经销商的管理，某图书发行企业目前正处于稳定增长和加速增长阶段，某图书发行企业财务特别对近六年来的销售数据进行统计，详细见表3：

（表3）2010至2016某图书发行企业销售额统计表（单位：万元）

历年销售额数据如下:20＊0年销售额:3242万元，20＊1年销售额：3501万元，2012年销售额：3782万元，2013年销售额：4122万元，2014年销售额：4617万元，2015年销售额：5217万元，2016年销售额6000万元（详见表3柱状图）。

通过数据比较可以得出2011年业务增长比例为8%，2012年业务增长比例8%，2013年业务增长比例9%，2014年业务增长12%，2015年业务增长13%，2016年业务增长比例15%，因此根据业务部门的预计及市场预测2017年由于互联网销售以及签约经销商的增加，预计增长30%的预测是比较准确的。企业并不是处在危机阶段和收缩阶段。对外融资的风险系数较低。

三、比较常用的几种融资方式及初步判断

针对某图书发行企业融资需求的出现和融资金额的确定，财务部门还对各种融资方式进行比较及初步判断(见表4)，并将初步判断提供管理层决策作为决策依据。

（表4）各种融资方式的简单说明及初步判断

通过以上表格的对比，某图书发行企业的管理层根据财务部门提供的分析报告以及与银行进行的初步沟通,很快就作出了决策:2017年因业务增长预期所需资金的解决方案为银行贷款并要求财务部门与银行具体接洽，落实。

四、引入区块链理念，分散企业贷款风险

为了与银行接洽，落实贷款及还款方案，某图书发行企业首先对企业新增业务所需资金的使用情况进行预测，为了得到准确的预测值，某图书发行企业首先分析历年来图书发行资金占用情况，因为图书发行过程中，图书先放给代理商代销，销售后进行月结是业内的常态，同时由于互联网销售的时间要求，需要大量的现货库存，这两项是新增业务主要的资金占用，经过统计2010---2016年，资金占用70%以上的11家总代，以及互联网销售公司资金占用情况如表5：

（表5）资金占用统计表（单位：万元）

从11家主要经销商每年图书放张的图表分析，以及互联网销售可得出：某图书发行企业资金占用主要是经销商占用的库存资金和近几年互联网销售所需的备货，几年来的资金模式为根据11家经销商的信用程度及配合度，某图书发行企业给与一定的压货资金，其余资金由经销商自行垫付，由于预计2017年业务增长较快，新增资金全部由某图书发行企业来垫付，对企业的风险将大幅度增加，而由经销商根据实际需求垫付资金，对经销商也带来较大的压力，为了业务的拓展及风险的把控，基于以上资料，某图书发行企业与多家商业银行结合当今新兴的供应链区块链理念进行洽谈，最终与厦门国际银行达成贷款的新模式：由某图书发行企业统一做信用担保，将资金直接贷款给经销商，某图书发行企业将原来打入成本的银行利息成本，通过打折的方式让利给经销商，经销商将贷款资金支付某图书发行企业的进货资金，然后通过供应链区块链对企业的经营数据通过加密的方式进行日常管理，每个月由经销商将销售额还本付息给银行设立的还款账户，通过引入供应链区块链管理，企业获得了业务发展所需的资金，银行通过过程的监管，回款得到了保障。

对引入供应链区块链是基于对某图书发行企业的上下游企业来分析，某图书发行企业与经销商长期合作，供销关系稳定，交易交流密切，同时由于资金大部分分布在几大经销商，引入供应链金融，可以围绕某图书发行企业为核心企业，管理下游的经销商的资金流和物流，把单个企业的不可控风险转化成供应链企业整体的可控风险，同时通过加入供应链区块链联盟，运用区块链数据不可修改的特性，将某图书发行企业与主要经销商的各类信息立体获取，最大限度的保障了银行，企业，经销商的权益，将风险降到了最低限度。

本文从企业的资金需求的计算，企业发展阶段的分析，企业历年销售额的分析以及对11家经销商和互联网销售数据的分析入手，到引入供应链区块链与银行达成全新的贷款协议，探索了新形势下财务工作的新任务，提供大家探讨。

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[4]宁小军著.自金融[M].中信出版社.