2017年4月理财产品推荐

唐嘉伟+王伯英

一、2017年4月新发银行理财产品

（一）市场情况

2017年以来，央行将表外理财纳入MPA，出台资管新规；银监会也密集发布7个文件，提出治理银行套利、防控十大类风险和“四不当”整治，涉及银行的各类资产。密集推出的监管和检查行动，直接影响到了银行理财产品的发行。

2017年4月共发行10018款银行理财产品，比上月同期下滑15%左右。其中保本固定型、保本浮动型、非保本型分别占比6.94%、23.54%及69.52%。期限方面，1～3个月占比最大为50.29%，其次3～6个月占比为27.89%，24个月以上占比最少为0.76%。

（二）产品推荐

二、2017年4月新发信托产品

（一）市场情况

截至2017年4月30日，53家信托公司共计成立387款信托产品，其中263款产品公布了成立规模，产品总成立规模为303.06亿元。与3月的1348.23亿元规模相比，环比大幅下降77.52%。从信托产品的预期收益率来看，4月份共有143款产品公布预期收益率，平均预期收益率为6.20%，相比3月下降0.1个百分点。从信托产品类型来看，证券投资类信托成立了176款，其他投资类信托成立了104款，贷款类信托成立了42款，权益投资类信托成立了39款，组合投资类信托成立了11款，债权投资类信托成立了9款，股权投资类信托成立了6款，未成立融资租赁类信托和买入返售类信托。相比于3月来说，各类信托产品均呈现下滑态势，其他投资类信托、债权投资类信托以及股权投资类信托的下降幅度均超过了50%，分别达到55.36%、52.63%和50%；贷款类信托的下降幅度也达到了43.24%；证券投资类信托、权益投资类信托和组合投资类信托虽然下降幅度较低，但也均超过了30%，分别为36.92%、36.07%和31.25%。

（二）产品推荐

（1）投资领域方面，给低风险承受能力的投资者推荐信政合作类信托，具体方向为传统基础产业、基础设施类产品。2017年4月份共发行13单信政合作信托产品，推荐产品如下：

（2）对于高净值及高风险承受能力的投资者可选择波动性较大的证券投资类、权益投资类信托产品，综合考虑信托公司、产品投向及风控措施，推荐产品如下：

（三）产品风险提示

房地产信托：为抑制房地产过热发展，银监会近期要求信托公司控制向房地产行业提供融资的行为，监管指向性明确。主要原因是因為房地产信托风险目前较大，以2016年年末的统计数据来看，房地产信托余额1.64万亿元，同比增长18.29%，考虑到通过嵌套通道等模式，资金规模更甚。2016年年末全行业房地产信托风险资产余额382亿元，占全部信托风险资产比例的32%，占比较高，风险率2.32%，比年初上升0.02个百分点。

三、2017年4月保险产品

近年来，随着生活水平的提高，旅游消费在消费中的占比不断提高。与之相对应，旅游保费收入也有较大幅度的提升。以春节旅游为例，根据《互联网财险2017年春节市场发展研究报告》显示，2017年春节期间累计总保费收入2.26亿元，2016年同期数据为1.29亿元，同比增长75%。以总保费测算，航空意外险、境外旅行险和航班延误险是主要的3个旅游险种。当然，在产品选择上更需要关注保险的保障内容，选择与自身需求相符的产品。

（一）航空意外险（单次，附航空延误）

（二）境外旅行险

四、2017年4月券商集合理财产品

券商集合理财产品4月份各投资类型平均收益如下：

2017年4月份券商集合理财整体平均收益为-0.26%，市场表现较差，主要因为强监管和紧流动性下股债均下跌。由于券商集合理财产品规模众多，因此在选择产品时更需关注管理人资质、产品投资方向，选择与自身流动性需求、风险偏好、资金规模等特征相匹配的产品。综合考虑产品收益、费率标准、波动性及管理人投研能力，各类型推荐一款产品如下：

五、2017年4月基金产品

市场整体表现：2017年4月制造业PMI为51.2%，较3月回落0.6个百分点，出现下滑态势。二季度的开局回落，表明制造业可能已经度过短期景气的高点。当前，防控金融风险是政策重心，流动性环境、融资成本以及企业预期难免受到负面冲击，大型企业PMI跌至过去8个月以来的最低水平，显示稳增长政策力度有所下降，短期经济下行压力较大。4月以来商务部食品价格环比下跌1.8%，统计局食品价格环比微涨0.1%，预计4月CPI环比食品价格将略下跌。煤价、钢价持续下跌，截至目前，4月份港口期货价格环比下跌1.1%，预计4月PPI仍将环比下跌。长期来看，PPI走势仍取决于2017年去产能及供给侧改革的执行情况。综合来看，4月经济明显走弱，制造业PMI指数大幅下滑，主要价格指数明显走低。钢价、煤价、铜价等微观数据均出现明显下跌，通货膨胀预期走弱。

股票市场：2017年4月，即使一季度经济数据表现较为强劲，沪深两市依然先扬后抑、冲高回落。截至4月28日收盘，上证指数报收3154.66，月度跌幅2.11%；深圳成指报收10234.65，月度跌幅1.86%；创业板指报收1850.73，月度跌幅2.97%。4月份的大幅回撤主要是因为央行货币政策紧平衡下流动性紧张，监管政策收紧叠加银行委外收回，市场整体处于恐慌状态，无明显的利好现象。从行业上看，绝大多数板块调整回落，仅公用事业和医药生物整体上涨。题材方面，主要集中于雄安新区、京津冀和粤港自贸等热点领域。

债券市场：2017年4月份，10年期国债期货主力合约T1706收盘涨0.19%，5年期国债期货主力合约TF1706收盘涨0.03%。市场整体表现较差，货币政策明显不再宽松，4月受市场利率上行的较大影响，已有超百只债券取消或推迟发行，预计未来债券市场利率将维持震荡上行趋势。

（一）公募基金

公募基金1～4月份各基金类型平均收益如下：

从市场表现来看，公募基金4月份平均表现为2017年来最差，股票型基金下跌幅度最为明显，债券型基金首度出现平均负收益。概括而言，市场在严监管与去杠杆下股债双杀，公募基金整体表现较差。根据当月收益、最近收益、成立以来收益、波动率等方面综合评价，每项基金类型推荐一种产品如下：

（二）阳光私募

私募基金1～4月份各投资策略平均收益如下：

从市场表现来看，私募基金4月份也难逃市场整体下滑的趋势，货币市场策略类型表现较为稳定，宏观策略则有意外之喜，2017年来首次平均正收益。由于私募产品较多，产品的选择更多地需要考虑管理机构自身实力及产品策略类型。因此，根据当月收益、最近收益、成立以来收益、波动率等方面综合评价，每项策略推荐一种产品如下：