声音

一季度是全年较好投资时点

A股近日的反复震荡，并没有动摇基金经理们对一季度行情的信心。万家基金投资研究部总监、万家消费成长拟任基金经理莫海波日前指出，尽管最近几天市场有所回调，但自己依然认为，第一季度是2017年全年中较好的投资时点，而消费和医药板块将会在2017年取得较好的相对收益。

中国金融业正在迈入4.0時代

1948?1978年，是“金融大一统”的1.0时代；1979?2002年，是“金融分业经营”的2.0时代；2003?2013年，是“金融综合经营”的3.0时代；“金融科技”的4.0时代，从2013年起至今。

伴随着人类文明发展和科学技术进步，农业从人力畜力劳动、机械化生产进入了“按需订制”的3.0时代，工业从机械化、电气化、自动化进入了智能化的4.0时代。

“金融科技”的4.0时代，以2013年余额宝正式上线为标志，中国金融业进入了以DT（Data Technology）为特征的金融科技（Fintech）时代。金融科技日新月异，倒逼传统金融改革，P2P、众筹、第三方支付等新兴互联网金融业态应运而生。尽管互联网金融乱象丛生，但以大数据、云计算、移动互联、区块链等为代表的技术推动了金融科技革命。

IPO加速是解药还是毒药？

历史上IPO融资有助企业业绩改善、支撑经济增长，目前融资结构中信贷占大头，企业债务率高，加大股权融资是必然趋势，是资金脱虚入实的解药。

回顾市场历史表现，IPO发行节奏不改变市场长期趋势，资金需求结构中IPO融资整体占比不大。

是药三分毒，短期IPO发行节奏加快，打新收益率下降，影响短期股市资金供求，建议加快资管产品发行，控制再融资以达新平衡。

信托理财产品跌进“5时代”

在漫长的降息降准周期下，各式理财产品似乎已进入“寒冬”时代。据用益金融信托研究院数据，2017年以来，信托理财产品的收益率继续下滑，上周国内成立的90款集合信托理财产品的年化收益较前一周下跌0.23个百分点至为5.86%，首次揭开了“5时代”序幕。据了解，这是近年来信托理财产品首次跌破6%的收益。

记者发现，在此前信托理财产品收益跌破6%的同时，信托市场和理财市场的热度也有所下降。数据显示，此前共发行54款集合信托产品，发行规模为114.80亿元，规模较前一周缩减18.81%。