庄园牧场打通A+H资本平台 聚焦未来市场布局

2013-2015年，公司产品在甘肃市场的占有率分别为15.20%、14.89%、16.29%；青海市场的占有率分别为10.31%、12.64%、12.65%。

庄园牧场（002910.SZ）是甘肃省内投资规模最大，集奶牛养殖、乳品加工、销售为一体的专业化乳制品生产企业。公司本次公开发行4684万股A股，发行价7.46元，发行市盈率22.94倍，发行市净率1.27倍，回拨后网上的中签率为0.0279%。

区域市场龙头企业

乳制品制造的产业链较长，涵盖饲草饲料、奶牛养殖、乳制品加工、终端销售等多个环节，各环节之间联系紧密，一体化程度要求很高，实现了第一产业（农牧业）向第二产业（食品加工业）和第三产业（分销、物流）纵向延伸。庄园牧场从诞生到成长壮大，走出了一条产业链整合发展的成功之路。

庄园牧场坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略，适应产品“安全、新鲜”的质量管理要求，在打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销一体化的安全可控的产运销体系的基础上，以生产基地为中心，逐步开拓市场。凭借新鲜可靠的产品品质和特色鲜明的产品品种，公司在本地市场逐步壮大，经过十多年的努力，由一家地处县区的小型民营企业成长为区域市场龙头企业，呈现出良好的发展态势。

庄园牧场依靠先进的加工设备与技术、成熟的营销理念、富有活力的企业文化及稳定的产品质量，逐步提高原料奶的自给率，加强对乳制品安全生产的管理，为公司产品在甘肃、青海市场取得了较好的市场口碑和较高的市场占有率。2013-2015年，公司产品在甘肃市场的占有率分别为15.20%、14.89%、16.29%；青海市场的占有率分别为10.31%、12.64%、12.65%。

在立足甘肃、青海的基础上，庄园牧场也在谋求进一步的市场布局。这从公司在资本市场上的积极进取可见一斑。

2015年10月15日，庄园牧场H股（01533.HK）完成全球IPO并在香港联交所上市，时隔两年后，公司又完成了A股发行和上市，成为了国内乳制品企业深港两地上市第一股。至此，庄园牧场已经打通了内地、香港两个融资平台，为公司开拓市场所需的资本市场支持，准备了良好条件。

9月中旬，庄园牧场顺利过会，公司H股在A股的鼓舞下一路上扬，股价翻番并且站稳新的价格平台。庄园牧场A股则在10月31日上市后连续涨停，反映了投资者对公司的乐观情绪。

打造全产业链安全可控

庄园牧场在甘肃和青海拥有两个生产基地，以甘肃省、青海省为主要销售区域。近年来充分发挥公司品牌具有的青藏高原地域和文化优势，实施多元化和差异化的产品战略，公司核心产品已经被当地消费者广泛接受，培育了具有较高品牌忠诚度的消费群体，占据了较高的市场地位。

近年来，食品安全问题的爆发促使乳制品企业开始注重奶源建设，乳制品企业已经进入奶源、产品、渠道全产业链竞争的时期。

庄园牧场自2009年起规划在甘肃、宁夏、青海等地区的发展。根据业务发展需要，建立规模化养殖牧场，截至2017年上半年，已在甘肃兰州、临夏、榆中、武威，宁夏吴忠，青海西宁建成8个养殖牧场，面积共1449.5亩，存栏奶牛共9026头，其中自有奶牛5080头；2017年上半年，公司自有养殖牧场供应生鲜乳21398.69吨，占生鲜乳用量总数的比例达到70%。随着公司现有养殖牧场奶牛数量尤其是成母牛的养成，以及公司新建养殖牧场的逐渐增多，公司将能够获得稳定优质的奶源，实现整个产业链的全程安全可控。

庄园牧场产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等各类液态乳制品，有“莊园牧场”、“圣湖”、“永道布”系列七大类60多个品种，能够满足不同消费群体需求。同时，公司全资子公司青海湖乳业的产品，具有明显的地方特色，深受消费者喜爱。

2014-2016年以及2017年上半年，公司营业收入分别为59818万元、62615万元、66582万元和31112万元，净利润分别为6540万元、7324万元、7591万元和3774万元，呈现稳健增长的态势。