浅析金融证券化趋势及我国金融证券化的发展

翁迪

【摘 要】在网络和科技高速发展的推动之下，全球经济一体化的走向也越来越明显，加快资本的流通速度成为一项重要的发展任务。在经济发展方面，金融证券化的发展势头越来越强劲，开始逐步取代经济金融化。金融证券化具有直接、流动的特点，能够满足新时期下社会经济一体化发展的需求。我国金融证券化发展起步较晚，还存在多个问题亟待解决。本文结合金融证券化的背景，顺着其发展趋势，分析和讨论了我国金融证券化的走向，并针对性地提出若干建议。

【关键词】金融证券化；发展趋势；建议

在马克思政治经济哲学中，“经济基础决定上层建筑”这一理论被提出。一个国家经济实力的提升会带来国家实力和国际话语权的提升。在二十世纪六十年代，世界各国开始将发展重点转移到经济和金融上来，促成了经济的金融化。如今，经济金融化开始逐渐被金融证券化所替代，是因为在全球经济一体化和互联网技术的发展之下，全球范围内的资本流动方式必须要改变，以适应发展需求。改革开放政策的实行给我国经济发展注入新活力，大大提升了国家的经济实力。然而在国际经济竞争中，我国的竞争实力仍然较弱，需要提升经济竞争力，尽快实现国内经济发展跟得上国际发展。

一、金融证券化的概念

如今全球经济金融证券化发展势头强劲，股票和证券等多类金融产品已经走入了人们的生活，然而较少的人真正清楚和了解金融证券化的内涵。所谓金融证券化，是针对社会经济主体提出的，包含企业、个人以及政府部门等等，这些主体借助于股票、债券等等有价证券的市场发行来在最短的时间内获得筹集资金和获得资本，而不是经过银行来进行融资。在具体的表现形式方面，金融证券化有两种，一是社会融资的证券化形式，即经济主体主要是借助于发行和买卖证券来进行资金的筹集；二是银行放贷的证券化形式，主要是指经营放贷的金融机构，这些机构转让了贷款债券，促进资本的市场流通。

二、金融证券化的现实背景

金融证券化的产生与发展都是有原因的，是需要在特定的济基础以及社会条件才能发展起来的。金融证券化的过程会受到多个因素的冲击和影响。

（一）金融管制的放松

金融行业受到来自于国家和市场监督的管制约束较小，金融市场的进入资格要求不高，因此商业银行和其他各类金融投资机构形成了强烈的竞争局面，在市场上有足够的流动资金可供客户们使用，因此客户们对于商业银行的依赖性也越来越低。同时，西方发达国家早在20世纪80年代就主张进行旨在实现金融自由化的改革运动，政府要逐步减少对国际资本的干预，且银行和各类投资金融机构的业务范围要逐步展开，消除利率上限。在这一改革之下，商业银行和其他投资机构的业务范围有所交叉，经营业务界限不明确，带来更加强烈的竞争。由于金融机构能够提供全方位的金融服务以及充足的市场游资，因此能够吸引到更多的客户与其合作，开展融资和筹资工作。

（二）金融创新的迅猛发展

科技发展水平的不断提升催生了一系列新型金融工具，过去的金融工具开始进行数据化改造，具备更强大的功能，运行界面也更加的简洁。这些创新产品一方面能够有效地降低利率风险，更一方面能够提高企业的经营收益。例如零利息债券、金融期货、银行承兑批票据、欧洲商业票据、抵押转递证券、票据发行便利、远期利率协定和金融期权等等。

三、全球金融證券化发展趋势表现

在全球金融证券化趋势明显的今天，金融证券化主要表现在以下几个方面：

（一）为快速筹集企业发展所需要的资金，而大量增发各种证券

对比于过去固定式的利率的债券，浮动利率的债券往往能够产生更多的收益，同时降低投资风险。企业的发展需要快速地筹集资金，需要较低的融资成本，因此这一类创新型的债券类型能够吸引到企业。根据多年的调查数据来看，自二十世纪八十年代以来，包括国际银行在内的融投资机构都发行了大量的债券，市场占比不断提高，国际债券市场总额在1986年为7千亿美元，1995年为28033亿美元，到2000年时国际债券市场总额达到4万亿美元。

（二）各种衍生债券的产生和运用

金融证券化的发展势头之下，催生了衍生债券。衍生债券的产生因为多方因素：国际金融证券化的强劲发展势头、固定式利率体系的弊端暴露、浮动利率制度的研究推行，汇率和利率水平的风险增加。全世界范围内都面临着投资风险，衍生债券的出现挽救了这一局面。衍生债券不仅能够分离出收益中的风险，将其转让给偏好风险投资的人，还能够提升企业的生产收益水平，保障企业生产运行的稳定性。

四、我国金融证券化发展方向

（一）加大对金融证券化的投资力度，放宽金融管制政策

当前我国的金融证券化投资有多种方式，商业银行一般有以下几种投资方式：财政债券和国家建设债券、保值公债和金融债券、国家重点企业债券和地方企业债券、股票等等形式。这些投资形式多以国家投资为主。在宽松的金融管制政策背景之下，商业银行拥有更多的机会去寻找较为稳定的投资渠道。一方面提升了利用闲散资金的效率，还有效地增加了企业受益，促进了金融证券化发展。不同于过去的直接调控模式，不断地增加和创新金融证券的种类，能够有效地进行市场调控，保证证券市场的稳定和繁荣。

（二）加快金融资产的证券化

资产证券化是指金融资产的证券化。在证券化的道路上，我国的证券行业必须要借鉴和学习国外的先进经验，推动国内的资产证券化的发展，并不断走向国际证券市场。①增加资产证券化的种类，改变过去的单一的资产，转化为多层次资产；同时使用商业抵押来替代消费信贷；②消除不良资产，通过资产证券化的方式来提升对资产的利用效率，促进证券市场的发展。③创新金融工具。

五、我国金融证券化发展的一些建议

为了推进我国金融证券化发展速度，我们要借鉴学习国外的先进经验，从自身司机发展水平出发，落实到实践中去。一、政府的政策支持。我国所推行的经济体制强调以公有制为主体，同时兼顾多种所有制经济共同发展。因此政府的调控作用较为明显，证券市场受到的影响较大，制定适当的帮扶行政策能够促进金融证券化的发展。同时，政府要建立健全金融方面的法律法规，保障金融市场的运行秩序，使金融交易有法可依。二、不断创新金融支持。推动利率、汇率的市场化，同时大力发展金融创新工具，从而推动我国金融证券化发展[3]。

六、结束语

在保证稳定的基础之上，进一步提升我国金融证券化的发展速度具有重要意义，能够推动我国经济的发展。金融证券化发展需要特定的现实背景和必要的科学技术，并非盲目进行。在我国金融证券化的发展道路上，既要考虑到国内外的大经济环境，同时还要兼顾到多个金融领域的发展。

【参考文献】

[1] 张倬. 金融证券化趋势及我国金融证券化的发展研究[J]. 知识经济， 2016（24）：42-43.

[2] 於馨彦. 金融证券化趋势及我国金融证券化的发展[J]. 环球市场信息导报， 2016（10）：42-43.

[3] 吴晓聪. 金融证券化趋势及我国金融证券化的发展分析[J]. 商， 2015（21）：157-157.endprint