试论经济波动、成本约束与资源配置

王婧

摘 要：在政策因素、市场环境因素等的综合影响下，我国正式进入经济发展新常态阶段。基于此，本文主要针对调整成本的动态模型，运用生产率波动性及企业平均规模等参数对经济波动、成本约束、资源配置的变化关系进行分析，以期在丰富经济发展方面研究的同时，为当前我国经济新常态阶段的发展提供良好的理论基础。

关键词：经济波动；成本约束；资源配置

在经历了三十余年的经济高速增长历程后，当前我国经济正式转入发展新常态阶段。在这一阶段，虽然我国的经济仍然处于增长状态，但整体增长速度较以往明显下降，与此同时，经济的波动幅度也发生了明显的增加。为了分析产生这种现象的原因，本文借助成本约束、资源配置这2种要素对经济发展进行细化特征分析。

一、理论模型

（一）模型设定

从本质角度来讲，经济波动、成本约束、资源配置均与企业的经营发展状况有关。基于企业角度，分析其生产率变更对企业资源配置产生的影响，现将企业投资模型设定如下所示：

假设某北方地區的某个行业共有Q家企业，其中，企业w的目标函数为：帮助投资者实现分红最大化。这一目标函数的具体形式如下：

maxEYt（w）

在该目标函数中，E代表期望因子；r代表折现率；Yt（w）代表企业w在第t期产生的分红。

（二）确定企业最优投资

根据存在调整成本条件对企业的最优投资进行分析。参照企业w的目标函数及资本存量变化得出企业最优投资的计算方法。结合企业的实际状况来看，企业最优投资的确定需要借助企业技术进步率指数水平、资本影子价格及投资效率冲击等因素完成。

通过上述分析，可以针对某一个企业的投资行为提出以下几种命题假设：

第一，当企业存在生产率的增长率参数增加至一定幅度，且其生产率参数增加至一定程度时，该企业才会对外进行正投资，以获取更多的经济利润。

第二，企业的投资率与生产率增长幅度呈正相关关系，即随着企业生产率上升速度的不断增加，该企业的投资率参数也会变得越来越高。但结合企业的实际发展状况来看，由于存在调整成本，因此该企业投资率的变化会受到上限的限制作用（即无法随生产率上升速度的变更无限升高）。

上述两种假设表明：在发展过程中，创新能力强、生产率较高的企业会出现投资行为。按照这一趋势，随着企业的不断投资，整体资源错配水平将得到良好的抑制。但事实上，调整成本的存在对企业的投资行为产生了一定的阻碍作用，通过投资上限遏制企业投资率的持续增长。这一特征为诸多低生产率企业进入市场提供了良好的环境基础。

（三）比较静态分析

随着单个企业投资行为的逐渐明确，可对单个企业的投资行为进行累加，最终所得即为该行业的总投资。对于企业而言，若调整成本消失，则企业可以按照自身发展需求对其资本规模进行任意调整。这种发展形势为在生产率方面具有优势的企业提供了良好的发展空间。以生产率最高（max）的企业为例，由于缺少调整成本的限制，max企业完全可以根据自身所处行业的供给需求，将自身资本扩张至实际需求规模水平，以实现利益最大化。此时，该行业中企业生产率较低（低于max企业）的企业将无法继续进行投资。因此，max企业的投资函数如下：

U（max）=I-Ot（max）

在该投资函数中，I表示max企业所处行业于t期内的总资本存量参数。

为了验证调整成本对企业投资的影响，可在上述分析过程中恢复调整成本的存在。结合max企业投资函数的变化可知，调整成本具有抑制行业投资总量增加的作用。此外，在行业发展过程中，由于资本边际报酬最高的企业无法参照自身发展需求对其资本规模进行随意调整，因此，调整成本的存在还会引发资源错配，进而干扰整体资源配置，最终促进市场内低生产率企业数量的不断增加。按照上述分析内容，可对企业资本作出如下假设：在相关因素不变的前提下，由于企业投资率存在上限，因此，企业的资本边际报酬参数也对应存在着一个下降下限。因此，在实际的投资过程中，无投资行为企业的资本边际报酬参数，显著低于有投资行为企业的资本边际报酬参数，进而诱发资源错配问题。

（四）企业进入与企业退出

由于受到部分因素的影响，某企业的投资行为可能处于跨期状态。一个行业的发展与企业数量的变更密切相关（具体表现为新企业进入、旧企业退出）。若某新进入某个行业企业的沉没成本参数为o，在正常情况下，该企业选择进入该行业的条件为：企业w的值函数高于沉没成本参数o。由于值函数与企业自身的生产率有关。因此，企业w满足新企业进入该行业的要求为：资本边际报酬高于一定值。从这个角度来讲，在高生产率（包含max）企业为完全占领整个行业市场时，即使当前行业中资本边际报酬min企业因高生产率及行业发展产生明显的技术进步[1]，此时行业中将新增资本边际报酬更低的企业。这种变化特征显著增加了资本配置效率的调整难度。

二、模型校准

（一）模型校準过程

参照企业及行业的变化规律，可将模型校准流程制定为：运用单个企业的资本存量，将企业的资本边际报酬参数及其对应的离散程度计算出来。引入比较模型进行校准，计算出资本边际报酬的离散程度，并将该参数与基于企业真实经营数据的离散程度数据进行对比，所得即为资源错配的解释程度。

（二）校准结果对比

为了精确解释资源配置状况，分别利用LP法、OP法对重复计算企业真实数据对应的资本边际报酬的离散程度参数、基于模型校准的资本边际报酬的离散程度参数。计算结果表明，两种资本边际报酬离散程度参数之间的差距相对较小。以我国企业在2014年的数据为例，LP法计算结果表明：基于企业实际数据的离散程度参数为0.841217，基于模型校准的离散程度参数为0.835948；OP法计算结果为：基于企业真实数据的离散程度参数为0.831025，基于模型校准的离散程度参数为0.83625。

（三）模型优化

为了更加清晰地展示经济波动、成本约束与资源配置之间的关系，可按照如下方式对模型进行优化：在原模型基础上引入稳健控制变量、行业基础控制变量。此时，该分析模型中的主要变量主要包含以下几种：

1.资源错配程度变量

为了降低模型分析过程的难度，在对某地区行业生产率波动性进行计算时，可通过去除时间趋势、行业本质特征的方式，减少企业生产率波动性的影响因素。此时，各个行业在不同经营发展期间的生产率波动性参数之间具有良好的可比性。

在这种情况下，可通过OP法、LP法、全要素生产率参数等要素顺利完成地区——行业生产率波动性的计算。

2.生產率波动性变量

若行业市场处于完全竞争状态，所有企业之间的资本边际报酬参数完全一致，此时，离散程度参数为0；但事实上，由于不同企业在资金基础、经营发展能力等因素上的差异，其资本边际报酬必然存在一定的差异。此时，如果将资本从资本边际报酬低企业转移至资本边际报酬高的企业，则该行业的发展速度将发生显著提升[2]。从这个角度来讲，随着行业间资本边际报酬离散程度的升高，该行业的资源错配严重程度也会发生相应提升。

3.控制变量

出于优化基础模型的目的，可将控制变量设定为以下几种：

第一，企业平均经营规模变量。结合我国企业的发展过程可知，通常情况下，企业规模与其生产率之间呈正相关关系。产生这种现象的原因在于：当企业的规模较大时，其能够将更多的资金投入到前期产品研发中，并以较高的技术水平完成整个生产流程。此外，大规模还为其带来一定的规模效益。因此，可以将企业平均规模作为模型分析的控制变量。

第二，沉没成本。对于一个行业而言，其沉没成本的大小直接影响新企业的进入及旧企业的退出。通常情况下，沉没成本参数与企业进入、退出难度之间呈正相关关系，即随着该行业沉没成本的增加，新企业的进入难度、旧企业的退出难度均会发生显著提升。此外，这种变化还会加剧该行业的资源错配现象。

第三，劳动力异质性。对于企业而言，劳动力异质性影响企业生产率的作用机制在于：随着劳动力技能水平的不断提高，其能操作的生产技术复杂程度也会发生相应提高，进而促进企业整体生产率的提升[3]。同理，当企业低技术水平劳动力数量较多时，该企业的生产率相对较低。为了保障分析模型的有效性，避免因不同劳动力之间的差异影响最终分析结果，可将员工平均工资作为模型的控制变量。将上述变量引入模型中后，对企业资本边际报酬的离散程度与生产率波动性进行分析，结果表明：二者之间呈正相关关系（稳定性较好）。当企业资本边际报酬离散程度增加后，行业的生产率波动也将变得越来越明显，此时资源错配的严重程度也会发生明显提升。

三、结论

通过上述分析可知，企业资本边际报酬离散程度与生产率波动性之间呈正相关关系。因此，为了促进资源配置效率的提升，政府应充分发挥自身的职能，为各个行业企业提供稳定的市场经营环境，以控制生产率波动，进而有效抑制资源配置效率的产生。此外，由于资本边际报酬离散程度、生产率波动性之间的稳定关系是基于调整成本产生的，因此可降低调整成本，以提升资源配置率。

参考文献：

[1]杨光，孙浦阳，龚刚.经济波动、成本约束与资源配置[J].经济研究，2015，50（02）：47-60.

[2]庄子罐.中国经济周期波动的原因及其福利成本研究[D].武汉大学，2010.

[3]丁有钢.经济波动、成本约束与资源配置的分析[J].中国乡镇企业会計，2017，（08）：153-154.