河北省金融发展对推进城镇化建设的作用研究

张 欢，王秀芳

（河北农业大学 经济贸易学院，河北 保定 071000）

河北省金融发展对推进城镇化建设的作用研究

张 欢，王秀芳

（河北农业大学 经济贸易学院，河北 保定 071000）

城镇化建设离不开金融的有力支持。金融发展水平影响着人口城镇化和经济城镇化，通过选取人口城镇化率、经济城镇化率、金融发展规模和金融发展效率四项指标，利用河北省2003-2015年有关金融发展水平和城镇化率的时间序列数据，构建协整模型，研究金融发展规模、发展效率对城镇化建设的影响作用。模型结果表明，2003-2015年，河北省金融规模的扩大对城镇化进程产生了推动作用，但由于河北省金融发展效率还处在一个较低水平，低水平下的金融发展效率对城镇化进程产生了阻碍作用。因此，城镇化建设中，面对产业发展、基础设施建设以及农村劳动力转移等领域对资金的强大需求，金融机构应积极给予资金支持，通过扩大金融机构的发展规模，改善金融机构的效率水平来加快城镇化发展。

新型城镇化；金融发展；协整检验

一、引言

城镇化是社会发展的必然趋势，城镇化水平代表着一个国家和地区的经济社会发展水平。城镇化建设需要大量的资金支持，包括财政资金、金融资本及其他社会资本。实践表明，发达国家高效率的金融发展对城镇化建设起着极大的促进作用。关于我国金融发展与城镇化建设关系的研究成果很多，大多数成果都反映了二者之间的正相关关系。吴彩荣（2016）运用VAR模型研究了广东省2003-2015年金融发展与城镇化的关系，得出广东省金融发展规模和金融发展效率对当地城镇化发展水平呈正向促进作用的结论。近年来，河北省金融规模不断扩大，效率逐步提高，但城镇化水平却相对较低。据2016年国家统计局公布的数据计算，2015年河北省人口城镇化率为51.33%，而全国平均水平为56.1%。那么，河北省金融发展是否对城镇化建设产生了推动作用，是否存在着因金融服务水平不高而导致城镇化进程缓慢的问题。厘清这些问题，有助于从金融角度出发制定推动城镇化发展的政策措施。特别是2016年6月，河北省住建厅会同有关部门制定了《河北省人民政府关于深入推进新型城镇化建设的实施意见》，指出政府要深化和促进金融资本及其他社会资本的融合，加强对新型城镇化建设的支持。据此运用协整分析方法，研究河北省金融发展水平与城镇化建设的关系，为制定推动城镇化建设的财政金融政策提供依据。

二、金融发展与新型城镇化相关性的实证分析

（一）指标选取

通过收集城镇化和金融发展水平相关文献，选取大多数学者认同的指标作为构建模型的变量。选取人口城镇化率和经济城镇化率两项指标衡量城镇化水平。（1）人口城镇化率（UR）：河北省城镇人口的数量在总人口中所占的比例，即城镇人口/总人口。（2）经济城镇化率（ER）：河北省第二、三产业产值与第一产业产值之比，即（第二产业产值+第三产业产值）/第一产业产值。

衡量金融发展水平的指标选取金融规模指数和金融效率指数两个指标。（1）金融规模指数（FD）：河北省金融机构贷款余额在地区生产总值中所占的比例，即金融机构贷款余额/地区生产总值，反映河北省金融发展规模水平。（2）金融效率指数（LD）：河北省金融机构贷款总量在存款总量中所占的比例，即贷款总额/存款总额，反映河北省金融发展效率水平。

河北省2003-2015年的时间序列数据来源于《河北省统计年鉴》，利用Eviews8.0构建协整模型。由于模型的需要，对各项原始指标数据进行自然对数处理，以保证各项变量的平稳性。

（二）计量模型和数据

为了研究金融发展水平对人口城镇化率和经济城镇化率的影响，建立以下回归方程：

式（1）和式（2）为两个回归方程，式（1）中人口城镇化率作为因变量，金融规模指数和金融效率指数为自变量，通过回归方程，可以得出金融业的发展水平对人口城镇化率的影响；式（2）中经济城镇化率为因变量，金融规模指数和金融效率指数为自变量，通过回归方程，可以得出金融业的发展水平对经济城镇化率的影响。各项指标的原始数据见表1。

表1 各指标项原始数据

（三）模型检验及结果解释

1．单位根检验

为了确保回归关系的真实性和协整回归的准确性，需要剔除“伪回归”的存在。首先运用ADF检验对获取自然对数的指标数据进行平稳性检验，平稳性结果见表2。结果显示，各变量序列LNUR、LNER、LNFD、LNLD 均未通过 ADF 检验，但经过一阶差分之后，序列DLNUR、DLNER、DLNFD、DLNLD是平稳的，且均在2%的显著水平下平稳。因此，指标间实现一阶协整，伪回归现象消除，可以进行协整分析。

2．协整关系检验及回归方程的建立

运用Johansen检验法分别对模型（1）和（2）中变量的协整关系进行检验，得出两个模型所包含变量的迹统计量检验和最大特征根检验结果，分别见表 3、表 4、表 5、表 6。

以上检验结果说明，通过不加约束的迹统计量检验和最大特征根检验，都显示模型（1）和模型（2）中各变量间存在协整关系，因此利用最小二乘法得出的回归结果如图1、图2所示。

模型（1）的回归结果中，R2的值接近于1，F值说明总体显著，同时t检验也是显著的，根据AIC信息最小准则，AIC的值较小，说明模型拟合优良性良好，基本不存在序列相关性。通过最小二乘法建立模型（1）的回归方程为：

模型（2）的回归结果中，R2的值接近于1，F值说明总体显著，同时t检验也是显著的，根据AIC信息最小准则，AIC的值较小，说明模型拟合优良性良好，同时DW值接近于2，说明基本不存在序列相关性。通过最小二乘法建立模型（2）的回归方程为：

从两个回归方程可以看出，金融发展规模与人口城镇化率、经济城镇化率分别呈正相关关系，可以推进城镇化进程，但金融发展效率与人口城镇化率、经济城镇化率分别呈负相关关系，阻碍了城镇化进程。

表2 各变量数据的ADF检验结果

表3 模型（1）的迹统计量检验结果

表4 模型（1）的最大特征根值检验结果

表5 模型（2）的迹统计量检验结果

表6 模型（2）的最大特征根值检验结果

图1 模型（1）协整关系回归结果

图2 模型（2）协整关系回归结果

3．对残差进行平稳性检验

运用ADF检验，对两个回归模型的残差进行平稳性检验，再次确定各变量间协整关系的稳定性，检验结果见表7，E1和E2分别为模型（1）和模型（2）的残差值，通过和麦金农提供的临界值表进行比较，残差平稳性检验得出的ADF值小于“麦金农”临界值，因此方程（1）和（2）的残差平稳性通过检验，金融发展水平和人口城镇化、经济城镇化存在长期稳定的协整关系。

表7 残差平稳性检验结果

4．建立误差修正模型

通过建立误差修正模型来判断各变量间是否存在长期稳定的关系，以及所建立的回归模型是否具有预测性意义。关于模型（1）和（2）的误差修正方程分别是：

其中 E11和 E21分别为模型（1）和（2）中残差resid 的滞后一项，即 resid（-1）。

模型中误差修正项对应的t统计量值比较高，该误差修正项的参数比较显著，同时误差修正方程中误差修正项所对应的系数为负，说明建立的误差修正模型成立，模型中的各变量存在长期稳定的关系，满足反向修正机制的要求。

三、结论和建议

（一）结论

通过所建立的回归方程得出2003-2015年，金融发展规模和人口城镇化率、经济城镇化率分别呈正相关关系，因此金融机构扩大发展规模可以对新型城镇化进程产生推动作用。但是，由于河北省金融发展效率水平还比较落后，2003-2015年金融发展效率与人口城镇化率、经济城镇化率分别呈负相关关系，说明河北省金融发展效率的低水平对城镇化进程产生阻碍作用。综上，金融发展和城镇化进程息息相关，扩大金融业规模可以提高人口城镇化率和经济城镇化率，但由于人口中的储蓄存款转化为贷款的能力弱和金融机构不完善等原因，造成金融发展效率偏低，阻碍了城镇化发展。

（二）对策建议

1．扩大金融业发展规模，加强金融业支持力度

河北省银行业金融机构的营业网和从业人员数量较其他发达省份还存在着很大差距。因此，需要扩大金融业规模，确保金融业的持续发展。首先，加强金融机构网点建设，政府应提供财政政策支持，如财政补贴、税收优惠，以激励金融机构在县域、村域建立金融服务网点，扩大金融机构的服务领域，满足来自不同需求主体的金融需求。其次，通过增强金融机构自身实力和优势，改善金融机构的工作氛围和薪资水平，提供更多的发展机会，从而实现吸引专业人员、通过人员力量扩大金融机构的发展规模。最后，对一些基层的微型金融机构和民间机构给予肯定和支持，鼓励其为中小微企业以及分散的创业个体提供资金支持和服务，壮大金融机构力量，丰富金融资本来源，形成商业银行与其他金融机构共同为城镇化建设服务的金融体系。

2.鼓励金融产品和服务创新，提高金融机构的效率水平

金融发展的低效率主要原因是国有商业银行具有一定的垄断性质，基层国有商业银行在产品创新上多受限制，审批层级多，时间长。应逐步减轻现有国有银行的垄断成分和范围，促进金融业间的竞争合作和资源的有效配置。在金融服务方面，应拓宽金融发展支持城镇化建设的服务范围，金融资本应涉猎城镇化建设的各个需求项目，除了服务于实体经济和产业发展，还应服务于城镇化建设的基础设施建设、美丽乡村的建设、第三产业发展、分散的个体创业者以及具有消费性需求的个体，以缓解农村信用社在城镇建设和农业发展方面的压力；在金融产品方面，各金融机构应提高工作人员水平和素质，积极创新金融产品，借助金融衍生品实现金融产品的多样化，在城镇化建设项目、产业发展、创业、就业等各个环节寻求切合点，设计有针对性的金融产品，例如借助PPP模式将城镇化建设项目证券化，将城镇化建设贷款等特色产品与债务工具融资、股权融资等有效结合。

3.多方联动构建多层次融资体系

建立有效的融资体系需要政府部门、金融机构和企业的多方联动。政府方面，加强财政资金投入，出台相关优惠政策吸引各方资金投入，积极发挥财政资金对金融及其他社会资本的撬动作用，借助政策性投融资担保机构或设立担保基金为企业提供担保服务，吸引社会投资和信贷资金投入，实现资金的打捆整合；企业方面，加强自身信用建设，合理运用各项城镇化建设资金，确保各项资金支持与城镇化建设项目相衔接，加强和政府部门的合作，为城镇化建设贡献力量；金融机构方面，应积极配合政府相关部门做好资金筹措计划，灵活运用利率，适当降低中小企业贷款的门槛，吸引中小企业向城镇发展，积极支持中小企业有潜力的发展项目，并对有信贷需求的企业给予资金支持。

［1］罗伟光.金融支持城镇化作用分析及对策［J］.财经界，2011（7）：10-13.

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［6］王莹，李珊珊.河北省银行业金融机构存贷比问题研究［J］.时代金融，2013.

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Study on the Effect of Financial Development on the Cconstruction of Urbanization in Hebei Province

ZHANG Huan，WANG Xiu-fang(College of Economics and Trade, Agricultural University ofHebei, Hebei Baoding 071000, China)

Urbanization can not be separated from financial support.The level of financial development affects the population of urbanization and economic urbanization.By selecting the four indicators of population urbanization rate,economic urbanization rate,financial development scale and financial development efficiency,the author uses the time series data of Hebei Province from 2003 to 2015 on the level of financial development and the rate of towns,the cointegration model is constructed,the influence of the financial development scale and the development efficiency on the urbanization construction are studied.The results show that the expansion of financial scale in Hebei Province has promoted the process of urbanization between 2003 and 2015.However,due to the low level of financial development efficiency in Hebei Province,low level of the financial development efficiency in the process of urbanization had a hindrance.Therefore,in the process of urbanization,financial institutions should give financial support in the face of the strong demand for funds in the areas of industrial development,infrastructure construction and rural labor transfer.The financial institutions should expand the scale of and improve the efficiency of financial institutions to accelerate the development of urbanization.

New urbanization;financial development;cointegration test

F832.7；F291.1

A

1673-2022（2017）03-0052-05

2017－03－24

河北省科技厅2017年软科学研究项目“推动河北省科技金融服务平台建设研究”（17457674D）；河北省教育厅2017年重点项目“推动河北省农业科技金融中介服务平台建设研究”（SD171049）；保定市社科联2016年项目“保定市环首都农业科技示范带保定区域农业科技园区金融服务平台建设”（2016108）；2016年河北省科技计划项目“河北省农业科技金融深度融合问题研究”（16457509D）

张欢（1990-），女，河北沧州人，硕士研究生，研究方向为金融学。

王秀芳（1964-），女，河北河间人，教授，博士，硕士生导师，研究方向为金融理论与政策。