地理信息上市企业经营状况抽样调查研究

乔朝飞 ，王 硕

(国家测绘地理信息局 测绘发展研究中心，北京 100830)

0 引 言

地理信息上市企业指以地理信息资源开发利用为核心，以地理信息系统（GIS）、遥感（RS）和卫星定位系统等地理信息技术为支撑，并在证券交易所上市交易的股份有限公司[1]。随着信息技术、航空航天技术等的迅速发展，地理信息的应用不断拓展和加深，广泛进入国防、电子政务、居民生活等领域。在国家相关政策的大力支持下，我国地理信息产业呈现出飞速发展的势头[2-3]。地理信息上市企业的业务覆盖人民群众日常生活，其经营状况的好坏直接反映了地理信息产业的发展状况。为准确掌握我国地理信息企业的发展经营状况，本文选取9家地理信息上市企业，分析这些企业的经营业务、盈利和投融资等方面情况，旨在了解和掌握我国地理信息上市企业的发展状况。

1 研究方法

本文分析企业经营状况主要采用两个指标：利润率和复合增长率。

1.1 利润率

利润率是利润与销售收入的比率，反映企业一定时期利润水平的相对指标。利润率指标既可考核企业利润计划的完成情况，又可比较各企业之间和不同时期的经营管理水平。利润率计算公式如下[4]：

式中，p为利润率；m为利润；C为销售收入。

1.2 复合增长率

复合增长率（Compound Annual Growth Rate）是指某项指标在特定时期内的年度增长率。复合增长率对年限的响应敏感性较高，是衡量某项指标长时间序列的重要方法，更能反映某项指标在一定时间周期内的变化潜力和预期。同时，复合增长率也可用来衡量不同指标组合的综合表现。计算公式如下[5]：

式中，CAGR为某项指标在N年内的复合增长率；Nv为某项指标期末的现有价值；Bv为某项指标期初的基础价值；N为年数。当N=1时，CAGR表示为某项指标相邻年份的年均增长率。

本研究没有选择年增长率作为分析指标，是因为年增长率是一个短期的概念，从一个产业的发展来看，可能处在成长期或爆发期而年度结果变化很大。而以复合增长率来衡量，则是在长期时间基础上的核算，所以更能够说明产业增长或变迁的潜力和预期。

2 数据来源和处理

本研究选取我国9家地理信息上市企业，企业基本情况见表1。

表1 9家地理信息上市企业名单Tab.1 Name list of nine geo-information listed companies

这9家企业的业务范围涵盖地理信息产业链各个环节，包括数据获取、软件及平台开发、硬件制造与生产以及应用服务；应用领域渗透到通信导航、政务管理、卫星定位、互联网地图等领域。

这9家地理信息上市企业2012～2014年地理信息等业务相关的主营收入、主营成本、主营利润等数据来源于东方财富网数据中心（网址：http://data.eastmoney.com）公布的上市企业财务报表。

利用公式（1）和公式（2），分别对上述9家地理信息上市企业2012～2014年的主营收入增长率、主营成本增长率、利润率、主营利润增长率等指标进行测算。

3 地理信息上市企业经营状况分析

根据9家上市企业2012～2014年的经营数据，分别对其地理信息等业务相关的主营收入、主营成本、主营利润及利润率等进行统计分析，结果见表2～表4。

表2 2012年9家地理信息上市企业经营状况Tab.2 Running condition of nine geo-information listed companies in 2012

表3 2013年9家地理信息上市企业经营状况Tab.3 Running condition of nine geo-information listed companies in 2013

表4 2014年9家地理信息上市企业经营状况Tab.4 Running condition of nine geo-information listed companies in 2014

3.1 主营收入分析

9家地理信息上市企业的主营收入状况如图1所示，主营收入的增长率状况见表5和图2。可以看出，2012～2014年期间，上市企业的主营收入呈递增趋势。这3年中，9家上市企业的主营收入复合增长率达到20%以上的共5家，占企业总数的55.6%。其中，复合增长率最高的公司是华力创通，达到112.5%；最低的是合众思壮，为8.7%。

图1 9家地理信息上市企业主营收入Fig.1 Main income of nine geo-information listed companies

表5 9家地理信息上市企业主营收入增长率（%）Tab.5 Growth rate of main income of nine geo-information listed companies(%)

图2 9家地理信息上市企业主营收入增长率Fig.2 Growth rate of main income of nine geo-information listed companies

2012～2014年，主营收入达到3亿元以上的上市企业分别为4家、6家和8家，表明企业的发展稳步提升。这3年中，主营收入占比最高的2家企业均为四维图新和北斗星通，一定程度上表明导航电子地图和卫星导航市场在整个地理信息产业市场的重要地位。

3.2 主营成本分析

9家地理信息上市企业的主营成本统计结果如图3所示，主营成本的增长率见表6和图4。可以看出，2012～2014年，企业的主营成本呈递增趋势。

图3 9家地理信息上市企业主营成本Fig.3 Growth rate of main cost of nine geo-information listed companies

表6 9家地理信息上市企业主营成本增长率（%）Tab.6 Growth rate of main cost of nine geo-information listed companies(%)

图4 9家地理信息上市企业主营成本增长率Fig.4 Growth rate of main cost of nine geo-information listed companies

2012～2014年，主营成本达到2亿元以上的上市企业分别为2家、4家和5家，表明地理信息上市企业的成本投入有所增加。其中，主营成本占比较高的企业包括北斗星通和中海达；主营成本占比较低的企业包括超图软件和振芯科技。

3.3 主营利润分析

企业的主营利润是指地理信息相关业务的主营收入与主营成本之差。根据这9家上市企业2012～2014年公布的财报，分别对主营利润和主营利润率进行统计和测算，主营利润状况如图5所示，主营利润的增长率状况见表7和图6，主营利润率状况见表8和图7。

图5 9家地理信息上市企业主营利润Fig.5 Main profit of nine geo-information listed companies

表7 9家地理信息上市企业主营利润增长率（%）Tab.7 Growth rate of main profit of nine geo-information listed companies(%)

图6 9家地理信息上市企业主营利润增长率Fig.6 Growth rate of main profit of nine geo-information listed companies

表8 9家地理信息上市企业主营利润率（%）Tab.8 Growth rate of main profit of nine geo-information listed companies(%)

图7 9家地理信息上市企业主营利润率Fig.7 Main profit rate of nine geo-information listed companies

可以看出，这9家企业的利润率普遍较高，同时，由于细分业务领域差异，导致企业利润率明显不同。2012～2014年，上市企业的主营利润呈递增趋势，上市企业的主营利润复合增长率达到20%以上的共5家，占比55.6%。其中，复合增长率最高的是振芯科技，达到97.1%；最低的是四维图新，为9.5%。

2012～2014年，主营利润达到2亿元以上的上市企业分别为1家、5家和6家，说明盈利企业的数量在逐渐上升。其中，3年期间四维图新公司的利润均为最高，振芯科技的主营利润占比较低。

3.4 地理信息上市企业综合分析

将9家上市企业地理信息相关业务的主营收入、主营成本、主营利润分别进行汇总求和，作为地理信息上市企业综合分析的研究样本。计算公式如下：

式中，i为上市企业的序号；Pi为某一年度第i家上市企业某项财务指标，如主营收入、主营成本、主营利润；Q为某一年度9家上市企业的指标P的总和。计算和统计结果见表9和图8。

表9 2012～2014年9家地理信息上市企业综合发展状况Tab.9 Comprehensive condition of nine geo-information listed companies in 2012～2014

图8 2012～2014年9家地理信息上市企业综合发展状况Fig.8 Comprehensive condition of nine geo-information listed companies in 2012－2014

可以看出，2012～2014年，9家地理信息上市企业整体的主营收入、主营成本和主营利润均呈递增趋势，而主营利润率却有所下降。

2014年，9家企业的主营收入总和达到51.40亿元，相比2012年度增长了79.3%，9家企业的主营成本总和为23.74亿元，比2012年增长了95.2%，表明企业的研发投入力度大大加强。9家企业的主营利润总和达到27.66亿元，比2012年增长了67.5%。近年来，我国地理信息产业发展迅猛，总产值年均增长率超过20%。在地理信息产业总体市场规模扩大的大背景下，9家地理信息上市企业的主营收入、主营成本和主营利润均呈递增趋势便不难理解。同时，9家企业的但利润率却由2012年度的57.6%下降至53.8%，同比下降6.6%。从图8可以看出，企业利润的增长率要低于收入的增长率，因此，利润率下降。究其原因，可能是由于劳动力成本的上升，以及由于竞争的加剧使得地理信息项目的利润率有所下降。

4 企业并购重组情况

随着地理信息产业的快速发展，一些领先的地理信息企业通过并购重组等方式，拓展业务范围，优化业务结构。前述9家地理信息上市企业投资并购情况见表10。

表10 2012～2014年9家我国地理信息上市企业投资并购情况Fig.10 Merge and acquisition of nine geo-information listed companies in 2012～2014

可以看出，卫星导航与位置服务、智能交通、车联网、空间信息数据是主要的投资领域。一方面，地理信息企业越来越注重产业链下游的延伸，全方位地满足受众需求，如位置服务、交通出行、北斗业务、车载导航、移动电子商务、时效推送位置资讯服务等。另一方面，地理信息企业也越来越重视产业链上游的完善，如地理信息基础设施的布局和完善、高精度和长时间序列的信息数据采集与分发整理、产品的即时迭代更新等。

5 结束语

目前，我国上市的地理信息企业已有100多家，本文仅选取了9家上市企业进行分析研究。尽管如此，“窥一斑而知全豹”，研究结果还是能够在一定程度上显示我国地理信息上市企业的发展状况。地理信息产业已被纳入国家战略性新型产业[6]，国家有关部门应积极推动地理信息产业有关政策的实施，促进地理信息企业做大做强，在国际上占有重要的一席之地。