2017年上半年经济运行情况简析

许宪春

2017年上半年经济运行情况简析

许宪春

2017年上半年，中国经济巩固了稳中有进、稳中向好的发展态势。从生产角度看，第三产业对经济增长起主要拉动作用，三次产业共同拉动经济增速比去年同期回升；从需求角度看，最终消费支出增速比去年同期略有回落，资本形成总额增速明显回落，货物和服务净出口由下降转为增长；从收入角度看，全国居民人均可支配收入保持平稳较快增长，增速比去年同期略有回升，全国一般公共预算收入增速回升，1—5月，规模以上工业企业利润总额增速明显加快；从价格角度看，居民消费价格涨幅比去年同期收窄，工业生产者价格和货物进口价格明显上涨；从结构角度看，产业结构、需求结构和收入分配结构继续改善；从新动能角度看，工业中的战略性新兴产业、高技术制造业、新产品、网上零售额快速增长，新动能继续积累；从供给侧结构性改革重点任务角度来看，“三去一降一补”取得新进展。

2017年上半年 经济运行 经济增长 三次产业

2017年上半年，中国经济巩固了稳中有进、稳中向好的发展态势，经济增速保持了年初的良好势头、居民收入增速加快、居民消费价格稳定、经济结构继续改善、新动能继续积累、供给侧结构性改革重点任务取得新进展。预计全年经济将保持平稳运行的状态。本文从生产、需求、收入、价格、结构、新动能和当前重点改革任务等七个角度简要分析上半年经济运行状况。

一、从生产角度看经济运行

从生产角度看，2017年上半年第三产业对经济增长起主要拉动作用；三次产业共同拉动经济增速比上年同期回升。

(一)第三产业对经济增长起主要拉动作用

2017年上半年，国内生产总值(GDP)增长6.9%，其中第一产业增加值增长3.5%，第二产业增长6.4%，第三产业增长7.7%。从三次产业看，对经济增长起主要贡献的是第三产业，因为只有第三产业的增速超过了经济增速，第一产业和第二产业增速都低于经济增速。上半年，第一产业对经济增长的贡献率为3.1%，推动GDP增长0.2个百分点；第二产业对经济增长的贡献率为37.8%，推动GDP增长2.6个百分点；第三产业对经济增长的贡献率达到59.1%，拉动GDP增长4.1个百分点，是拉动经济增长的主要动力。在第三产业中，交通运输、仓储和邮政业，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业增加值保持较快增长，上半年，这些行业增加值同比分别增长9.2%、21.0%和9.8%，是拉动第三产业增速的主要动力(见表1)。

表1 2016年上半年及2017年上半年中国GDP增长率 (%)

(二)三次产业共同拉动经济增速回升

2017年上半年，第一、二、三产业增加值增速比2016年同期分别提高0.4、0.3和0.2个百分点。所以，2017年上半年经济增速比去年同期提高0.2个百分点是第一、二、三产业共同拉动的结果。在第二产业中，工业增加值增长6.5%，比2016年同期提高0.6个百分点；建筑业增加值增长5.3%，比2016年同期回落2.2个百分点(见表1)。所以第二产业增速的回升完全是工业增速回升拉动的。在工业中，规模以上工业增加值增长6.9%，比2016年同期提高0.8个百分点，是工业增加值增速回升的主要动力。其中，3月份和6月份，规模以上工业增加值均增长7.6%，为2015年以来月度最高增速(见图1)。

图1 2015年以来月度规模以上工业增加值增长率

在第三产业中，批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业，信息传输、软件和信息技术服务业，其他服务业增加值增速均高于2016年同期，所以第三产业增速的回升是这些行业增速回升拉动的。其中，交通运输、仓储和邮政业增加值增速由2016年同期的4.6%回升到9.2%，回升的幅度最大。

二、从需求角度看经济运行

从需求角度看，2017年上半年最终消费支出增速比去年同期略有回落，资本形成总额增速明显回落，货物和服务净出口由下降转为增长。

(一)最终消费支出增速略有回落，对经济增长的贡献率略有下降

国家统计局住户调查结果显示，2017年上半年全国居民人均现金消费支出名义增长7.6%，实际增长6.1%。比2016年同期分别回落1.2和0.5个百分点(见图2)。这表明支出法GDP中的居民消费支出增速比2016年同期有所回落。

图2 2015年以来季度全国居民人均现金消费支出名义和实际增长率

2017年上半年，全国一般公共预算支出同比增长15.8%，比2016年同期提高0.7个百分点。财政在公共服务方面的支出增速相应上升。因此，政府消费支出增速比2016年同期有所上升。

居民消费支出和政府消费支出的上述表现决定了2017年上半年最终消费支出增速比2016年同期略有回落，最终消费支出对经济增长的贡献率比2016年同期略有下降。2017年上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率为63.4%，比2016年同期下降0.8个百分点。

(二)资本形成总额增速明显回落，对经济增长的贡献率明显下降

2017年上半年，固定资产投资(不含农户)名义增长8.6%，比2016年同期回落0.4个百分点。考虑价格因素后，上半年固定资产投资(不含农户)实际增速明显低于2016年同期，决定了2017年上半年固定资本形成总额实际增速比2016年同期明显回落。这是全部投资需求增速明显回落的决定因素。

从名义增速看，制造业、房地产开发和基础设施三大领域投资增速比2016年同期均回升。基础设施投资增速较快，近几年在其他方面投资增速较低的情况下，它是支撑全部投资增长的主要因素。上半年基础设施投资增速为21.1%，比2016年同期加快0.2个百分点。房地产开发投资增长8.5%，比2016年同期加快2.4个百分点。制造业投资增速近几年一直在往下走，2016年9月开始回升，2017年上半年增速为5.5%，比2016年同期加快2.2个百分点(见图3)。

图3 2015年以来月度制造业、房地产开发和基础设施投资增长率

从投资主体看，上半年民间投资增长7.2%，比2016年同期加快4.4个百分点；国有控股投资增长12.0%，比2016年同期回落11.5个百分点。两者之间差距显著缩小(见图4)。没有民间投资增速的回升，上半年固定资产投资就不可能有8.6%的增长，所以上半年民间投资增速的回升对于稳定全部投资名义增速起到了重要作用。

图4 2015以来月度民间、国有控股和全部固定资产投资增长率

图5 2015年以来季度规模以上工业主营业务收入和期末产成品存货增长率注：图中规模以上工业企业主营业务收入增长率13.5%为2017年1—5月数据；规模以上工业企业期末产成品存货增长率9.3%为2017年5月末数据

存货变动方面，2017年5月末，规模以上工业产成品存货同比增长9.3%(见图5)，2016年同期为下降1.1%，支出法GDP中的存货变动也由2016年同期下降转为增长。

固定资本形成总额和存货变动的上述表现，决定了2017年上半年资本形成总额增速比2016年同期明显回落，对经济增长的贡献率比2016年同期明显下降。上半年，资本形成总额对经济增长的贡献率为32.7%，比2016年同期下降9.6个百分点。

(三)货物和服务净出口由下降转为增长，对经济增长的贡献率由负转正

2017年上半年，货物贸易差额同比下降17.7%，降幅比2016年同期明显扩大，但货物和服务净出口由2016年同期下降转为增长，对经济增长的贡献率由负转正。上半年，货物和服务净出口对经济增长的贡献率为3.9%，而2016年同期为下降6.5%。

货物贸易差额降幅比2016年同期明显扩大，但货物和服务净出口由2016年同期下降转为增长，主要原因在于货物进口价格涨幅明显高于货物出口价格涨幅。上半年，货物进口价格同比上涨12.8%，而货物出口价格同比上涨5.5%。货物进口和出口通过价格指数缩减之后，导致实际货物贸易差额比2016年同期上升，从而支出法GDP的货物和服务净出口对经济增长的贡献率由去年同期的负数转为正数。

综上所述，从需求角度看，2017年上半年最终消费支出增速比2016年同期略有回落，对经济增长的贡献率略有下降；资本形成总额增速明显回落，对经济增长的贡献率明显下降；货物和服务净出口由下降转为增长，对经济增长的贡献率由负转正。

三、从收入角度看经济运行

从收入角度看，2017年上半年全国居民人均可支配收入保持平稳较快增长，增速比去年同期略有回升，全国一般公共预算收入增速回升；1—5月，规模以上工业企业利润总额增速明显加快。

(一)全国居民人均可支配收入保持平稳较快增长，增速略有回升

2017年上半年，全国居民人均可支配收入名义增长8.8%，比2016年同期提高0.1个百分点(见图6)；实际增长7.3%，提高0.8个百分点。主要是受价格因素的影响，名义增长回升的幅度比较小，实际增长回升的幅度略大一些。

图6 2015年以来季度全国居民人均可支配收入、规模以上工业利润总额和全国一般公共预算收入累计增长率注：图中规模以上工业企业利润总额增长率22.7%为2017年1—5月数据

(二)规模以上工业企业利润总额增速明显加快

2017年1—5月，规模以上工业企业利润总额同比增长22.7%，比2016年同期加快16.3个百分点。1—5月规模以上工业企业利润总额增速比2016年同期明显加快，主要原因如下：一是工业产品销售增速加快。1—5月规模以上工业主营业务收入同比增长13.5%，比2016年同期加快10.6个百分点。二是工业产品价格明显上涨。1—5月工业生产者出厂价格上涨6.8%，涨幅比2016年同期提高10.9个百分点。初步测算，因出厂价格上涨6.8%，企业主营业务收入增加约30563亿元，因工业生产者购进价格上涨9.0%，企业主营业务成本增加约26164亿元，收支相抵，利润增加约4399亿元。三是单位成本下降。规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.62元，比2016年同期减少了0.04元。

在销售加快、价格上涨等因素作用下，煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、石油和天然气开采业等行业利润大幅度增加，拉动全部规模以上工业利润增速显著提高。

同时应当看到，1—5月工业利润出现较快增长，较多依靠煤炭、钢材和原油等价格的快速上涨。虽然煤炭、钢铁和石油开采等行业利润增长较快，但仍属于恢复性增长。

(三)一般公共预算收入增速回升

2017年上半年，全国一般公共预算收入同比增长9.8%，比2016年同期提高2.7个百分点(见图6)。

全国一般公共预算收入增速回升的主要原因：一是经济增速回升。2017年上半年经济增速比2016年同期回升0.2个百分点，尤其是名义增速回升的幅度更大，对一般公共预算收入的增长产生影响。二是价格上涨。上半年，工业生产者出厂价格比2016年同期明显上涨，带动以现价计算的一般公共预算收入较快增长。三是企业利润明显增加。受经济增速回升、价格上涨等因素影响，企业利润明显增加，带动工业和服务业税收较快增长。四是一般贸易进口价量齐升，进口总额大幅增长，带动进口环节税收同比增收较多，拉动全国一般公共预算收入增速回升。

四、从价格角度看经济运行

从价格角度看，2017年上半年居民消费价格涨幅比去年同期收窄，工业生产者价格和货物进口价格明显上涨。

(一)居民消费价格涨幅比去年同期收窄

2017年上半年，居民消费价格(CPI)同比上涨1.4%，涨幅比去年同期收窄0.7个百分点。从月度看，2017年上半年，居民消费价格涨幅呈V型走势，其中，1月份涨幅最高，为2.5%；2月份涨幅最低，为0.8%；5、6月份回升至1.5%(见图7)。

2017年上半年，居民消费价格中八大类七涨一降。其中，食品烟酒类价格同比下降0.8%，其中食品价格下降2.1%，是居民消费价格涨幅回落的主要原因。食品价格下降主要是受部分鲜活食品价格下降的影响。上半年气候条件适宜，鲜菜市场供应比2016年同期充足，价格同比下降14.7%。受前期效益好的影响，养殖规模扩大、供应增加，鸡蛋和猪肉价格出现回落，分别比2016年同期下降13.7%和6.1%，鲜菜、鸡蛋和猪肉三项合计影响居民消费价格下降0.67个百分点。

2017年上半年，受消费需求升级、人工成本上涨等因素影响，服务价格继续呈上升走势。其中部分服务项目价格上涨明显，医疗服务价格上涨5.2%，旅游价格上涨4.1%，教育服务价格上涨3.3%，合计影响CPI上涨0.53个百分点。居住类价格上涨2.4%，影响居民消费价格上涨0.52个百分点。

图7 2015年以来月度CPI上涨率(%)

(二)工业生产者价格比去年同期明显上涨，3、4月份涨幅开始回落

2017年上半年，工业生产者出厂价格同比上涨6.6%，2016年同期为下降3.9%。其中，生产资料价格上涨8.8%，影响工业生产者出厂价格上涨6.4百分点，占总涨幅的97%左右；生活资料价格上涨0.7%，影响工业生产者出厂价格上涨0.2个百分点，占总涨幅的3%左右。可见，生产资料价格上涨是工业生产者出厂价格上涨的决定因素。

2017年上半年，工业生产者购进价格同比上涨8.7%，而2016年同期为下降4.8%。工业生产者购进价格中的9大类价格同比全部上涨。其中黑色金属材料类价格涨幅最高，达到17.8%；其次是燃料、动力类，涨幅为16.3%；再次是有色金属材料及电线类，涨幅为15.4%；涨幅最小的是农副产品类，为2.0%。

从月度看，工业生产者出厂价格和工业生产者购进价格分别于2012年3月份和4月份进入下降区间，分别于2016年9月份和10月份开始进入上涨区间。工业生产者出厂价格从2016年10月份起涨幅逐月上升，2017年2月份达到峰值7.8%，然后涨幅逐月回落，5月份回落到5.5%，6月份涨幅与5月份持平。工业生产者购进价格从2016年11月份起涨幅逐月上升，2017年3月份达到峰值10.0%，然后涨幅逐月回落，6月份回落到7.3%(见图8)。

图8 2015年以来月度工业生产者价格上涨率

(三)货物进口价格比去年同期明显上涨

2017年上半年，货物进口价格同比上涨12.8%，2016年同期为下降7.7%。其中2017年一季度上涨14.4%，二季度上涨12.1%。

2016年一季度货物进口价格同比下降11.4%，二季度下降4.0%，三季度下降0.8%，四季度上涨4.6%。前三季度降幅逐季收窄，四季度转为上涨。2017年一季度，货物进口价格延续了去年的季度走势，二季度涨幅比一季度有所落(见图9)。

2017年上半年货物进口价格比去年同期明显上涨与国际市场大宗商品价格，特别是能源价格上涨密切相关。

图9 2014年以来季度货物进口价格上涨率

五、从结构角度看经济运行

从结构角度看，2017年上半年产业结构、需求结构和收入分配结构继续改善。

产业结构继续改善突出表现在两个方面：一是第三产业比重明显高出第二产业。我国第三产业增加值比重在2013年第一次超过第二产业，2015年超过GDP的50%，2016年达到51.6%，2017年上半年为54.1%，高于第二产业比重14.0个百分点。二是高技术制造业比重进一步提高。2017年上半年，高技术制造业增加值占规模以上工业增加值比重为12.2%，比2016年同期提高0.1个百分点。

需求结构继续改善突出表现在两个方面：首先，消费需求对经济增长的贡献率明显高于投资需求。2017年上半年，最终消费支出对经济增长的贡献率为63.4%，比资本形成总额贡献率高30.7个百分点。其次，投资结构继续改善。一是高技术产业投资快速增长，2017年上半年，高技术产业投资同比增长21.8%，增速比2016年同期提高8.7个百分点；高技术产业投资占全部投资的比重为6.8%，比2016年同期提高0.8个百分点。二是高耗能制造业投资比重继续下降。2017年上半年，高耗能制造业投资同比下降1.0%，高耗能制造业投资占全部投资的比重为6.9%，比2016年同期下降0.7个百分点。

收入分配结构继续改善突出表现在两个方面：一是实际国民可支配收入分配继续向居民倾斜。2017年上半年，全国居民人均可支配收入实际增速为7.3%，高于经济增速0.4个百分点，说明实际国民可支配收入分配继续向居民倾斜。二是城乡居民收入相对差距继续缩小。2017年上半年，农村居民人均可支配收入名义增长8.5%，实际增长7.4%；城镇居民人均可支配收入名义增长8.1%，实际增长6.5%。因此，农村居民人均可支配收入名义增速和实际增速均高于城镇居民人均可支配收入相应增速，说明城乡居民收入相对差距继续缩小。

六、从新动能角度看经济运行

从新动能角度看，2017年上半年工业中的战略性新兴产业、高技术制造业、新产品、网上零售额保持快速增长，新动能继续积累。

工业中的战略性新兴产业保持快速增长。2017年上半年，工业中包括节能环保产业、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车在内的战略性新兴产业增加值同比增长10.8%，高于规模以上工业增加值增速3.9个百分点。

高技术制造业保持快速增长。2017年上半年，高技术制造业增加值同比增长13.1%，高于规模以上工业增速6.2个百分点。其中，电子及通信设备制造业增长15.5%，医药制造业增长11.6%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业增长11.7%，均明显高于规模以上工业增速。

新产品保持快速增长。2017年上半年，工业机器人产量同比增长52.3%，光电子器件产量增长40.5%，集成电路产量增长23.8%，太阳能电池产量增长21.6%，运动型多用途乘用车产量增长19.7%。这些新产品产量增速都远远超出传统产品产量。

网上零售额保持快速增长。2017年上半年，全国网上零售额同比增长33.4%。其中，实物商品网上零售额增长28.6%，非实物商品网上零售额增长51.6%。

七、从重点改革任务角度看经济运行

从供给侧结构性改革重点任务的角度看，2017年上半年“三去一降一补”取得新进展。

去产能方面，通过化解过剩产能，工业产能利用率继续提高。2017年上半年，全国工业产能利用率达到76.4%，比2016年同期提高3.4个百分点。但是与80%～82%的正常产能利用率相比还有较大差距，需要继续努力。

去库存方面，商品房待售面积降幅继续扩大。2017年6月末，商品房待售面积同比下降9.6%，降幅比3月末扩大3.2个百分点。

去杠杆方面，工业企业杠杆率继续降低。2017年5月末，规模以上工业企业资产负债率为56.1%，比2016年同期降低0.7个百分点。

降成本方面，企业单位成本继续下降。2017年1—5月，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为85.62元，比2016年同期减少0.04元。

补短板方面，短板领域投资得到加强。2017年上半年，生态保护和环境治理业、水利管理业、交通运输仓储和邮政业、教育投资同比分别增长46.0%、17.5%、14.7%和17.8%，均明显快于同期全部固定资产投资增速。

责任编辑：沈家文

许宪春，清华大学中国经济社会数据研究中心主任。