基于投资者视角的互联网理财影响因素研究

陈蔚文，田祥，谢乾，徐路阳，诸娜维

（浙江大学城市学院商学院，杭州310000）

基于投资者视角的互联网理财影响因素研究

陈蔚文，田祥，谢乾，徐路阳，诸娜维

（浙江大学城市学院商学院，杭州310000）

当前中国金融体系处于不断变革期，并不能满足日益扩大的社会融资需求，在此背景下，互联网金融近年来异军突起，不断发展壮大。互联网和通信技术的快速发展更是推动了其发展，互联网理财产品凭借其高收益、低门槛的特点逐渐走进大众的视野。然而，这些产品的设计是否真的适用，取决于投资者投资情况。通过问卷调查收集数据，对数据进行描述性分析、卡方分析、相关分析，研究影响投资者选择互联网理财产品的因素，并针对投资者和互联网理财平台提出建议。

互联网理财；投资者；调查问卷

一、互联网理财现状

随着互联网与各个行业纷纷融合，表现在金融业，就形成了互联网金融。随着智能手机的快速普及，新的支付方式的改变，人们逐渐将矛头由传统理财转向互联网投资理财。据网贷之家2016年网贷行业报告显示，2016年全年网贷行业成交量达到了20 638.72亿元，相比2015年全年网贷成交量(9 823亿元)增长了110%。在2016年，P2P网贷行业历史累计成交量接连突破2万亿元、3万亿元两个大关，单月成交量更是突破了2 000亿元，2016年“网贷双11”单日再次突破100亿元，实现了116.07亿元，[1]这一系列的成绩都反映了P2P网贷行业仍然获得了大量投资人青睐的事实。为了研究影响投资者选择互联网理财平台的因素，我们设计了调查问卷，以纸质问卷形式进行随机发放。从2017年4月至20l7年5月，共发放了300份问卷，回收问卷261份。以下是对调查问卷数据的分析结果。

二、数据分析

（一）描述性分析

调查对象中，女性略多于男性；教育程度本科、大专最多；非金融专业（从业）比例较多；大部分处于单身期；大部分通过新闻媒体广告宣传了解理财知识；理财产品持有经验国债占比最大，其次为互联网理财和债券基金保险；大部分认为互联网理财收益率比银行定期高即可；51.72%的人认为所有互联网理财都有风险；大部分投资资金规模为25%以下；投资者投资期限比较平均；约一半投资者不接受本金的损失，可承担收益波动；大多数选择成立时间1年以上的平台；国资系、银行系和上市系最受认可；大部分认为银行存管和ICP许可证很重要；平台个人信贷和企业贷款业务最受认可；投资损失后大部分选择接受损失自我反省和追回损失。

变量选项样本教育程度比例高中及以下15 5.75%本科、大专234 89.66%研究生及以上12 4.6%性别男108 41.38%女153 58.62%职业金融专业(从业)人士45 17.24%非金融专业(从业)人士216 82.76%人生阶段单身期:从成年到结婚237 90.80%形成期:结婚到子女出生前21 8.05%成熟期:子女出生到完成高等教育0 0.00%退休前期:子女开始工作至本人退休3 1.15%退休期:退休以后0 0.00%了解理财渠道新闻媒体广告宣传159 60.92%金融机构个人理财宣传114 43.68%熟人推荐102 39.08%自行咨询学习87 33.33%理财产品经验国债或存款138 52.87%债券基金、保险等96 36.78%互联网理财（网络借贷）99 37.93%股票、股票型基金72 27.59%非保本结构性产品(与货币/商品/利率等挂钩）24 9.20%民间借贷21 8.05%利率认知比银行定期高点即可144 55.17%越高越好，但不要超过法院支持的24%利率75 28.74%利率是市场确定的，再高都合理42 16.09%风险理解平台承诺100%本息保障就无风险33 12.64%有担保、保险、风险准备金制度的没有风险78 29.89%最新融资、入股的平台短期没有风险15 5.75%所有互联网理财都有风险135 51.72%投资规模10%以下114 43.68% 10%-25%111 42.53% 25%以上36 13.79%最长投资期限随取随用69 26.44%短期,1-3个月66 25.29%中期，3-6个月60 22.99%中长期，6-12个月60 22.99%长期，12个月以上6 2.30%

投资意愿不接受本金损失，希望获得稳定回报81 31.03%不接受本金损失，愿意承担有限的收益波动105 40.23%寻求较高收益，愿意承担部分本金损失66 25.29%寻求巨大收益，愿意承担较大本金损失9 3.45%投资平台成立时间低于1年39 14.94% 1-2年60 22.99% 3-5年96 36.78% 5年以上66 25.29%平台背景民营系57 21.34%国资系141 54.02%上市系153 58.62%风投系63 24.14%锒行系138 52.37%平台特征银行存管162 62.07%获ICP许可证141 54.02%接受过风投90 34.43%加入协会99 37.93%加入第三方征信108 41.33%第三方平台考察117 44.83%平台业务类型个人信贷150 57.47%企业信贷120 45.93%车贷93 35.63%房贷93 35.63%供应链金融48 18.39%融资租赁72 27.59%票据48 18.39%艺术品质押21 8.05%农村金融27 10.34%消费金融81 31.03%本金损失找当初推荐自己投资的人赔60 22.99%什么都不做，以后不再投资54 20.69%联合投友找平台追回损失114 43.68%接受损失，自我反省，继续学习投资144 55.17%

（二）卡方分析

使用SPSS19.0对调查问卷数据进行卡方检验，结果如下：

教育程度性别职业年龄金融机构宣传卡方7.759a 372.621b 112.034a 389.793b 12.448a 4.172a df 1 2 1 2 1 1渐近显著性0.005 0 0 0 0 0.041新闻媒体广告熟人推荐国债或存款债券基金、保险自行咨询学习互联网理财df 1 1 1 1 1 1渐近显著性0 0 0.353 0 0 0股票、股票型基金卡方12.448a 29.000a 0.862a 18.241a 15.207a 52.448a

非保本结构性产品民间借贷收益率认知风险认知意愿投资规模df 1 1 2 3 2 4卡方173.828a 183.759a 62.276b 131.690c 44.897b 52.276d渐近显著性0 0 0 0 0 0可接受最长期限风险偏好选择平台成立时间风投系国资系卡方76.517c 25.483c 82.793a 1.690a 7.759a 69.828a 0.862a df 3 3 1 1 1 1 1民营系渐近显著性0 0 0 0.194 0.005 0 0.353上市系银行系加入第三方征信银行存管获ICP许可证df 1 1 1 1 1 1加入协会第三方平台考察卡方15.207a 1.690a 25.138a 15.207a 7.759a 2.793a接受过风投渐近显著性0 0.194 0 0 0.005 0.095个人信贷企业信贷卡方5.828a 1.690a 21.552a 21.552a 104.310a 52.448a 104.310a票据房贷渐近显著性0.016 0.194 0 0 0 0 0.353车贷融资租赁供应链金融df 1 1 1 1 1 1 1消费金融（除车房贷）艺术品质押损失怎么做卡方183.759a 164.172a 37.552a 4.517c df 1 1 1 3渐近显著性0 0 0 0.211农村金融

卡方检验可得，渐进显著性P值均为0.000，小于0.001，拒绝虚无假设，说明选项实际勾选的频率与期望值差异非常显著，大部分的问卷的填写者能够认真填写问卷，问卷数据可信，可深入分析。

（三）相关分析

采用pearson相关系数双侧检验的方法，结果如下：

在95%显著性水平下，受教育程度与投资比例、投资意愿存在显著的正相关，即受教育程度越高，愿意投资比例越高，投资意愿偏向高收益高风险；所处人生阶段与收益率认识、投资比例存在显著正相关，即所处人生阶段越高，认为互联网理财产品收益率越高，投资比例越高；收益率认识与投资比例、接受投资期限、投资意愿存在显著正相关，即认为互联网理财产品收益率越高越好的人愿意投资的比例越高，接受的投资期限越长，投资意愿偏向高收益高风险；风险认识与接受投资期限、遭受本金损失后措施存在显著正相关，即认为互联网理财产品风险越高越好的人愿意接受的投资期限越长，遭受损失后的做法越理性；接受投资期限与投资意愿、遭受本金损失后的措施存在显著正相关，即愿意接受投资期限越长，投资意愿偏向高收益高风险，遭受损失后的做法越理性。

X2 X4 X7 X8 X9 X10 X11 X12 X16 X2 Pearson相关性1 0.034 0.418 0.402.689*0.484.729*0.04 0.145显著性（双侧）0.926 0.23 0.25 0.028 0.157 0.017 0.912 0.689 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X4 Pearson相关性0.034 1.887**0.1.718*0.51 0.531-0.054 0.168显著性（双侧）0.926 0.001 0.784 0.019 0.133 0.114 0.883 0.644 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X7 Pearson相关性0.418.887**1 0.221.946**.743*.861**0.015 0.327显著性（双侧）0.23 0.001 0.54 0 0.014 0.001 0.968 0.356 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X8 Pearson相关性0.402 0.1 0.221 1 0.319.718*0.37 0.08.791**显著性（双侧）0.25 0.784 0.54 0.37 0.019 0.293 0.825 0.006 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X9 Pearson相关性.689*.718*.946**0.319 1.767**.948**0.027 0.316显著性（双侧）0.028 0.019 0 0.37 0.01 0 0.94 0.374 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X10 Pearson相关性0.484 0.51.743*.718*.767**1.847**0.181.849**显著性（双侧）0.157 0.133 0.014 0.019 0.01 0.002 0.617 0.002 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X11 Pearson相关性.729*0.531.861**0.37.948**.847**1 0.092 0.481显著性（双侧）0.017 0.114 0.001 0.293 0 0.002 0.801 0.159 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X12 Pearson相关性0.04-0.054 0.015 0.08 0.027 0.181 0.092 1 0.167显著性（双侧）0.912 0.883 0.968 0.825 0.94 0.617 0.801 0.645 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10 X16 Pearson相关性0.145 0.168 0.327.791**0.316.849**0.481 0.167 1显著性（双侧）0.689 0.644 0.356 0.006 0.374 0.002 0.159 0.645 N 10 10 10 10 10 10 10 10 10

三、结论及建议

根据研究结果，对投资者提出以下建议：选择平台时，投资者应当详细调查互联网理财平台的各个特征，判断风险和收益，选择适合自己的平台，如保守型投资者可以选择银行系的平台，虽然收益率不高，但是安全性很高；选择项目时，投资者要结合自身情况进行选择，切忌盲目追求高收益项目，高收益往往到期时间长，不仅要考虑借款人道德风险还要考虑资金的流动性风险，包括债权转让所带来的利息及手续费损失等；投资完成后，投资者要密切关注平台和监管相关的信息，考虑接下来可能产生的风险，如：借款人无法按时归还借款、平台失信跑路、监管规定变动等，制定投资亏损后的补救措施。

同时，也对平台提出以下建议：通过调查问卷结果来看，大多数的受访者对投资的安全性最重视，因此，平台在收益性和流动性方面可以少做考虑，而更应该注重加强平台及业务的安全性，提升自身的背景实力，满足银行存管、ICP许可证等要求，开展投资者认可度较高的业务等，朝着平台合规前进，才能获得投资者的青睐。

[1]P2P网贷行业2016年年报简报[R].网贷之家，http://www. wdzj.com/news/yanjiu/50455.htm l，2017-01-01.

［责任编辑：王旸］

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1005-913X（2017）09-0105-02

2017-07-02

陈蔚文(1996-)，男，浙江宁波人，本科学生，研究方向：金融学；田祥(1994-)，男，江苏扬州人，本科学生，研究方向：金融学；谢乾(1996-)，男，浙江宁波人，本科学生，研究方向：金融学；徐路阳(1995-)，男，浙江金华人，本科学生，研究方向：金融学；诸娜维(1995-)，女，浙江宁波人，本科学生，研究方向：资产评估。