禽蛋价格触底反弹后市有望继续走高——2017年1～7月我国禽蛋生产形势及后期走势分析

虞华，虞丽娜

（1.国家统计局盐城调查队，江苏盐城224005；2.中国邮政集团公司盐城市分公司，江苏盐城224000）

禽蛋价格触底反弹后市有望继续走高
——2017年1～7月我国禽蛋生产形势及后期走势分析

虞华1，虞丽娜2

（1.国家统计局盐城调查队，江苏盐城224005；2.中国邮政集团公司盐城市分公司，江苏盐城224000）

2017年初以来，受供求关系等因素影响，鸡蛋与鸡肉价格双双下跌，鸡蛋价格更是跌至11年以来的最低点，加上上半年禽流感事件影响消费需求，整个蛋鸡养殖行业亏损严重。短期大幅的亏损使得蛋鸡养殖业进入冰点。行业在短时间内减产效果明显，空栏率大幅上升，供给端有了较大的改善。6月份以来，鸡蛋现货价格呈宽幅震荡上行行情。预计第三季度鸡蛋的价格将会进入震荡上行通道。其中：7～8月蛋价将处于震荡调整态势，8月底开始将会出现一波明显的季节性上涨行情，但受供需面宽松状态的影响，涨幅有限。在8月底9月达到高点后，后期还会有所回落，但也不必过分担忧，下滑幅度不会太大。在元旦和年前还会有大幅走高的可能性。

禽蛋价格；成本下跌；环保压力；市场风险；供给侧改革

2017年初以来，受供求关系等因素影响，鸡蛋与鸡肉价格双双下跌，鸡蛋价格更是跌至11年以来的最低点，加上上半年禽流感事件影响消费需求，阻碍蛋鸡淘汰，使得蛋价加速下跌，零售价格最低时已经到了4元/kg多一点，整个蛋鸡养殖行业亏损严重，养殖户纷纷减少育雏鸡补栏量，增加蛋鸡淘汰量，部分地区300多天的在产蛋鸡也加入到淘汰鸡行列。市场上淘汰鸡、育雏鸡及青年鸡的价格纷纷跌至谷底，短期大幅的亏损使得蛋鸡养殖业进入冰点。行业在短时间内减产效果明显，空栏率大幅上升，供给端有了较大的改善。6月份以来，鸡蛋现货价格呈宽幅震荡上行行情。

1 1～7月国内禽蛋市场变化总体特点

2017年1～7月鸡蛋价格走势基本可以分为5个时期：一是延续下跌期（1～2月），鸡蛋价格延续上年行情持续下跌；二是止跌反弹期（3月），养殖户惜售影响鸡蛋价格止跌反弹；三是跳水探底期（4～5月），鸡蛋平均出场价格由3月底的4.94元/ kg跌至5月30日的3.94元/kg，创出10多年以来的最低价位；四是触底反弹冲高期（6月初～6月中旬），20d的时间就拉升了64.5%，重新回到盈亏平衡点上方，5月20日涨到今年的最高价位6.48元/kg；五是冲高回调震荡期（6月下旬～7月底）：从5月20日今年的最高价位6.48元/kg回落到7月5日的4.34元/kg，后震荡上行到从7月25日的5.56元/kg，2014年3月以来全国鸡蛋价格变化见图1。

图1 2014年3月以来全国鸡蛋价格变化图

1.1 蛋价、鸡价双双触底反弹今年鸡蛋在春节前需求最旺盛时价格就一直持续在低位运行，节后更是加速下滑。5月25日，全国鸡蛋平均出场价格已跌至3.94元/kg，与去年同日相比下跌2.78元，跌幅达41.4%。6月以来，鸡蛋现货价格迎来了一波快速上涨行情，在10d之内重新站上了年初的价格水平。然而，经过6月份的暴涨后，贸易商都相对谨慎，加之夏天高温高湿，各个环节更是不敢囤货赌涨，反而在涨势中养殖户、贸易商不留货居多，随产随销，贸易库存低于正常时期，开始回归合理价格。2017年1～7月全国鸡蛋平均出场价格为4.71元/kg，比2016年同期的6.65元/kg低1.94元，其中：1月份均价最高，为5.45元/kg；5月份均价最低，仅4.09元/kg（图2）。淘汰鸡价格走势与鸡蛋走势略有不同。2017年1～7月全国淘汰鸡平均出场价格为6.72元/kg，比2016年同期的9.51元/kg低2.79元，其中：1月份均价最高，为7.85元/kg；5月份均价最低，仅为5.19元/kg（图3）。

图2 2012年以来全国鸡蛋月度平均出场价格走势图

图3 2012年以来全国蛋鸡淘汰鸡月度平均出场价格走势图

1.2 蛋鸡养殖行业亏损严重2017年以来，虽然玉米、豆粕等饲料成本持续低价位偏弱运行，但今年蛋价、鸡价长时间下跌且幅度过大，导致整个蛋鸡养殖行业亏损严重。2017年1～7月全国玉米平均价格每千克比上年同期低0.17元，豆粕平均价格每千克比上年同期贵0.29元。2017年1～7月全国鸡蛋平均出场价格为4.71元/kg，饲料成本约为4.45～4.95元/kg，完全养殖成本约5.70～6.20元/kg，主流养殖亏损约在0.99～1.49元/kg。

1.3 多因素支撑玉米价格触底震荡回升，豆粕库存再创新高，价格逐月回落伴随临储玉米拍卖如火如荼进行，特别是2014年粮源投放的逐步增加，其对于期现货市场上冲的压力也逐步显现，虽然目前南北港口运输成本提升，南北港口玉米价格均出现一定程度上浮，但南方销区采购热情持续低迷令南北港口理论上“倒挂”几乎成为常态，一旦物流紧张形势改观，就要警惕临储玉米竞价销售高溢价、高成交局面扭转后粮价出现跟随走低的风险。此外，南方春玉米上市可对华中、江浙和华南、西南地区形成有效补给，尤其是禽料方面。今夏南方雨量偏多，春玉米生长及分布或将导致产量不足往年。由于拍卖成本支撑以及物流、天气等因素影响仍在作用，预计阶段性行情或时有发生。2017年1～7月份全国玉米价格平均每千克为1.78元，比上年同期的1.95元低0.17元。其中：3月份均价最低，为1.71元/kg；7月份均价最高，为1.87元/kg。

今年6月大豆船期延迟及港口拥堵等因素导致7月份大豆到港压力剧增，油厂被动保持高开机量。截至7月21日，全国主要油厂大豆库存555.2万吨，环比增加31.93万吨，同比增加146.07万吨。豆粕库存110.79万吨，环比增加7.72万吨，同比增加15.6万吨，油厂大豆豆粕库存均创近年新高。由于进口大豆数量庞大，下游对后市并不乐观，采购较为谨慎，7月中旬油厂日均成交量8.43万吨，远低于市场正常成交水平。油厂豆粕库存居高不下，部分油厂因胀库停机，现货成交倒挂在-50左右。下游豆粕需求增速难以抵消豆粕供应增速，豆粕供大于求的局面还将维持一段时间。2017年1～7月份全国豆粕价格平均每千克为3.27元，比上年同期的2.98元高0.29元。其中：1月份均价最高，为3.60元/kg；6月份均价最低，为2.97元/kg（图4）。2017年7月第3周肉鸡配合饲料平均价格2.78元/kg，与前一周持平，同比下降3.8%。蛋鸡配合饲料平均价格2.77元/kg，与前一周持平，同比下降2.5%。

图4 2012年以来全国豆粕、玉米价格走势图

1.4 苗鸡价格走出谷底，明显低于去年上半年苗鸡市场走势与去年相比形成巨大反差，主要原因在于市场鸡苗产量高居不下，而养殖户补栏积极性偏低。2016年3月初多数全国主产区苗鸡平均价格一度达到5.43元/羽；而今年苗价一直在2元/羽线下波动，3月最高价格也就在1.9元/羽。步入5月，苗价跌破0.5元/羽且持续在谷底徘徊（图5）。6月下旬随着养殖利润转好，终于走出谷底，7月25日苗鸡价已达到1.7元/羽。

图5 2015年1月以来全国苗鸡价格变化图

2 鸡蛋价格快速回暖主要影响因素分析

经过半年之久的低迷行情，6月份开始多地区鸡蛋价格一改前期低迷态势，呈现了上涨趋势。据分析，6、7月份蛋价反弹的根本原因是短期市场供需出现了逆转，主要是由于持续低价亏损后产能加速调减，导致鸡蛋供应量减少。今年前5个月蛋鸡养殖行业长期处于亏损阶段，养殖户不断退出市场，鸡蛋产量逐渐减少，经销商收货难度增加，不断抬高收购价格；另一方面，正是由于长期亏损，导致行业内人士盼涨的心理比较急切，涨价后市场出现了养殖户惜售、经销商抢货的现象，增大了鸡蛋涨价的幅度（图6）。

图6 2014～2017年全国鸡蛋同日出场价格比较图

3 后期禽蛋市场价格走势预判

6月份虽然蛋价一度出现暴涨，但此后快速回落，市场淘汰力度较大，同时，雏鸡补栏也依然偏少。由于产能持续下降，因而后期蛋价上涨概率加大。根据芝华数据，2017年6月在产蛋鸡存栏量约为10.53亿只，较5月减少1.4%，同比去年减少16.3%（见图7）。第三季度气温较高，蛋鸡的产蛋率普遍会下跌10%～15%，鸡蛋的供应量将进一步减少，供应方面将有利于鸡蛋价格的上涨。需求方面，因为鸡蛋是月饼皮的重要原料，每年的中秋节前1～2个月食品企业将积极采购鸡蛋，这也能拉动鸡蛋的需求。因此预计第三季度鸡蛋的价格将会进入震荡上行通道。其中：7～8月蛋价将处于震荡调整态势，8月底开始将会出现一波明显的季节性上涨行情，但受供需面宽松状态的影响，涨幅有限。在8月底9月初达到高点后，后期还会有所回落，但也不必过分担忧，下滑幅度不会太大。在元旦和年前还会有大幅走高的可能性。

随着传统双节的渐行渐近，鸡蛋再次临近“季节性上涨周期”。尽管往年中秋、国庆节前蛋价都会步入上升轨道，但今年的鸡蛋市场与往年又有所不同。今年6月份开始，全国鸡蛋价格经历了多次快速上涨及快速下跌，行情波动较剧烈。造成这种现象的主要原因在于前期养殖行业长期亏损，业者盼涨心理较普遍，市场出现利好因素后经销商积极抢购，养殖单位捂货盼高价，蛋价涨幅超过终端接受能力。进入伏天后蛋鸡产蛋率下降，鸡蛋产量进一步减少，蛋价有望恢复到成本线以上，但仍需终端适应时间，因此涨价速度不快。

图7 2015年12月以来全国主产区产蛋鸡存栏变化情况

今年以来，鸡蛋期货被市场人士公认为是行情最大的明星品种之一。持仓量、交易量也持续放大，加上JD1703合约开始实施交割新规，其方便、灵活的特点让产业人士认为鸡蛋期货服务实体经济能力越来越凸显。期货市场有两大基本功能，一个是价格发现，另一个是套期保值。养殖户如果能够利用好这两个功能，就能够很好地规避市场风险。无论是从现货的急涨急跌，还是从期货随现货的波动来看，都证明了鸡蛋期货的重要性，正是期货给了产业客户套保的平台。在这种极端行情里，已经完成规模化升级的产业客户要想利用好期货工具，最应该的就是建立专业的团队，把专业的事交给专业的人，计算养殖成本，寻找最高基差，做好资金管理，根据自己的养殖数量，做好期货套保。而还未思变的中小养殖户最应该想明白的是为什么会亏损？当整个产业因为环保、食品安全等原因面临着升级转型时，最快、最有效、成本最低的方法就是靠市场竞争，而当前的亏损就是产业的重新整合升级的开始，中小养殖户应该做的是寻找最适合自己的路，走规模化、农场化的路，养好鸡，产好蛋，并利用衍生工具管理好风险。

S81-1

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1673-1085（2017）09-0003-04

2017-08-08

虞华:男，（1963-），江苏盐城人，大学本科，国家统计局盐城调查队副调研员（副局长），高级统计师，盐城师范学院兼职教授，工作30多年来一直从事民生价格调查及研究，E-mail:yccddyh@126.com。