农业上市公司财务危机识别方法与防范对策

刘晶

[摘 要] 由于农业受自然环境因素影响大，农业行业对金融交易法规重视不足，以及财务危机预警系统不够健全等原因，造成我国农业上市公司出现财务质量状况恶化，资产负债率偏高，资本规模小、资产质量差，资产结构不合理，向外部融资规模过大等财务危机现象发生。通过对农业上市公司资产状况、资产转化为流动现金的能力、负债状况、盈利能力以及交易记录的分析可以帮助我们识别农业上市公司可能出现的财务危机。提出相应的防范对策：健全财务危机防范组织机构，完善财务危机防范信息系统，加强对财务危机的日常监控，优化财务危机处理机制。进而有效预防农业上市公司财务危机的产生。

[关键词] 农业上市公司；财务危机；财务危机预警；防范对策

[中图分类号] F324 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2017）09-0013-02

一、农业上市公司财务危机现状分析

（一）农业市公司财务危机表现

1.财务质量状况恶化

为了实现经营效益最大化与风险最低化的标准，农业上市公司大多采用多元化经营，但是效果却不理想。依据上市公司咨询网年报资料统计，从2013年到2015年，我国37家农业上市公司持续三年的平均利润总额依次是5739万元、5203万元和4619万元，由此看出，整体下滑形势比较明显，盈利能力日渐衰退，同时亏损的公司也慢慢增多，从2013年的5家增加到2015年的7家，另有13家曾经有过亏损记录。

2.资产负债率偏高

负债总额与资产总额的百分比相除就是资产负债率。总的来说，如果农业上市公司不能够如期偿还债务，说明该公司有着严重的财务风险，这是引起财务危机预警的最直观的体现。资产负债率是评判一个企业负债水准的综合指标，也可揭示农业上市公司全部资产对全部负债的保护程度。如果资产负债率上升，意味着农业上市公司的资金来源于债务的相对较多，其它则较少。一个企业的资产负债率高，其财务风险也会随之偏高，这样会出现缺乏流动资金，最终引起破产。不论是银行还是投资人，必然对资产负债率有要求。如果企业的利率低于投资收益率，那么一定的资产负债率会让其提升股东收益。所以，为了防范资产负债率过高，农业上市公司理应将资产负债率控制在合理的范围内。

3.资本规模小、资产质量差及结构较不合理

我国农业上市公司的资本结构较小。2013年至2015年我国农业上市公司的应收款项（包含其他应收款）平均挂账1.6亿元，占总资产规模的8%；对农业上市公司整体的经营水平带来了负面影响，同时负债内部结构的不合理性也反映了农业上市公司资产结构的不合理。农业上市公司各个年度长期负债的平均水平持续较低，只达到了10.95%，而流动负债比例达89.05%。如此高的流动负债比例在一定时期必定会造成资金周转困难，从而使企业因缺少正常的资金流而陷入财务困境。

4.外部融资规模偏大

随着社会的发展以及生产企业规模的不断扩张，仅仅采用内部融资已经不足以实现企业现金流的要求，所以推出了外部融资。企业将其他经济主体的存蓄集中过来，转变成本身投资的流程就是外部融资。同其他普通上市公司不一样的是，我国农业上市公司首先考虑的是外部融资，并且其比重占据了很大的部分，相比股权融资，更加偏向于外部融资的途径，甚至达到了80%以上。这就造成了农业上市公司在自我供血上缺乏能力，如果外部融资过多，企业的筹资成本会随之增加，企业的运营收益也会随之减少。一旦动摇了股民对企业的信心，那么诸如此类的情形在短期必然对企业造成不良的影响。

（二）农业上市公司财务危机产生的原因

1.自然环境因素

土壤和气候等天然环境要素对农业有着很大的作用，想要进行跨地域的生产和推广农业，存在一定的难度。相比其他行业，农业受天然环境要素的影响相对比较大，这会使投资人所获取利润的可控性受到很大的变动，大大增加了不可控性，因此将要面对更高的财务危机。

2.相关行业对金融交易法规不够关注

一般农业企业都很少涉及金融产业，但金融市场环境是公司投融资的重要场所，特别是在公司上市以后。如果国家严格把控宏观金融政策，将会导致企业的各项资金运作和筹资活动更加艰难。同时，国际金融环境的恶化，也会阻碍农业上市公司成长的脚步。假若国际金融危机不断发生，就会导致农产品供应过大、价格压低、甚至对部分农产品的出口造成阻碍，使农业生产效益下滑。因此，农业上市公司应重点加强对金融交易法规和金融政策的关注。

3.财务危机意识淡薄

由于大部分已经上市的农业公司的起始时间稍晚，并且绝大部分为中小企业，在面对市场竞争时能力相对薄弱，在进行竞争时没有完善的准备与扎实的法制理念，财务危机意识十分淡薄，甚至于许多公司的管理者对加强管理财务风险都没有给予足够的重视。企业管理层财务危机意识淡薄，无法及时发现弊端，更没有准确的监控，大大增加企业陷入财务困境的几率。

4.财务危机预警系统不健全

（1）警情不够准确

在当前的财务危机预警系统中主要采用单一财务指标法和多指标法两大系统，共同的核心是财务指标，并且依靠大量的财务数据为标本，只是在选取标本的数量上有些不同。在科技发展不迅速的年代，用财务指标来预估公司的财务状况是足够的。随着时代的进步，企业间竞争愈加激烈，影响企业的财务风险因素不断增加，企业对风险反应时间已经大大缩短。然而，传统的财务危机预警系统提供的信息不够全面，造成企业不能对自身存在的风险进行合理的判别，这种预警警情系统的不完善，使企业的预测结果无法达到精准化。

（2）现存财务危机预警系统缺少分析能力

企業财务危机预警系统中采用的单一财务指标法和多指标法只是在最后的成果中给企业提供一个数字，企业仅依靠这个数字来判别自身的财务状况，其他信息无法得知。很明显，这根本不足以达到企业的要求。所以，应该改善现存的财务危机识别与防范系统，让企业可以通过这个系统找出存在的潜在风险以及产生财务危机的原因。这样才会帮助企业管理人员更快的挖掘出陷入财务困境的深层原因。endprint

二、农业上市公司财务危机识别

（一）农业上市公司资产状况

1.资产运行现状。总体来看，如果农业上市公司有较好的资本运营趋势，随之企业的财务情况愈好。存货周转率是指度量和判别企业购买存货、投入生产、销售收回等环节相结合的整体指标。资产运行现状可以通过存货周转率来考核。

存货周转率=（产品销售成本/平均存货成本）×100%

首先它暗示了企业存货的变现能力，其次它体现了农业上市公司存货的管理效率。大体来说，假定存货周转率越大，那么该企业的存货变现能力越强，相對企业销售量越好。不过，这不是绝对的，因为对该周转率有很大作用的还有存货批量指标。所以管理层要根据这些指标，并结合本企业的自身现状，注意每月的存货与销售比率的改动，同时列出一项标准，当发现每月存在大于此标准的现象，就要及时准备防止陷入财务困境，避免财务危机的发生。

2.资产转化为流动现金的能力。是指在一定的时期内，农业上市公司的流动资产，能够转化为现金的能力。它能够预测企业存在一定数量的流动资产能够在一年之间变现，以达到偿还流动负债的目的。假若企业的流动资产转化为流动现金的能力十分低，那么就有可能导致企业无法正常运营，资金链留滞，不能及时偿还到期的流动负债。它主要依靠以下两个指标体现：

流动比率=（流动资产/流动负债）×100%

速动比率=（速动资产/流动负债）×100%

速动资产=流动资产-存货

（二）农业上市公司负债状况

企业处在何种财务风险的环境下是由农业上市公司的负债情况来反映的。大体可以依靠两种指标来衡量，包括资产负债率和已获利息倍数。首先，资产负债率为企业的债权，如果数值越大，表示资产保障债权的程度愈低。其次，已获利息倍数能够体现企业在本期收取的收益是否能达到本期利息费用的需求。如果该指标愈大，那么就表示企业需要增加更多的利息支出，反之则表示企业负债过多，又或者是盈利太少，很可能陷入财务困境。

资产负债率=（负债总额/资产总额）×100%

已获利息倍数=（净收益+所得税+利息费用）/利息费用

（三）农业上市公司盈利能力

企业的盈利能力决定着农业上市公司偿还负债的能力。通常用总资产报酬率来进行对比。该数值越小，表明该企业归还债务的能力就相应的减弱。

总资产报酬率=[（利润总额+利息支出）/平均资产总额]×100%

（四）农业上市公司交易记录

如果客户推迟付款而导致企业的现金余额变少，会演变为一个很尴尬的局面，也就是漫长的平均收账期。不过，客户推迟付款或者违约现象并不一定是交易记录的恶化。因为在日常经营中，占用资金、拖延付款是每个企业都会存在的现象，所以不足以将其归为交易记录恶化这一类别中。然而，假设客户发生下面几类情景，管理者理应注意防范，避免企业资金流的断裂。

1.客户是否以不正当理由拒绝或推迟付款；

2.客户普遍如期付款，但近日没有正当理由忽然拒付或延期付款；

3.客户说明其已陷入财务危机，同时申请延期付款；

4.客户在违约后没有履行相应的承诺，负责人也逃避此事；

5.客户与债权人发生利益冲突，并依靠法律解决，且客户需巨额赔付。

三、农业上市公司财务危机的防范措施

（一）健全财务危机防范组织机构

农业上市公司防范组织机构是否有一个完善的系统，在很大程度上影响着上市公司财务危机防范机制是否能有效的运行。也决定着财务危机防范体系能否正常发挥作用。防范组织结构将从上市企业组织的整体控制中分离开来，它不加入上市公司的日常运行过程，只是单独的存在，并且负责上市公司最高管理者（管理层）。与此同时，开设日常的工作可以利用上市公司现存的部门，包括：企划部、财务部等专门负责此类任务。

（二）完善财务危机防范信息系统

完善财务危机防范系统是防范措施里的第二大任务。它主要包括财务危机防范数据的采集、处理、传递与评判等的制度与规定，为防范的主体实行防范行为给予必要的数据信息是其功能中的首位。相比其他财务管理的行为，财务危机防范所需要的信息十分不同，要想满足防范管理的需要，就不能仅仅依据传统的财务管理数据系统。所以，从实际出发，农业上市公司应该更加完善财务危机防范信息系统，以便提供给企业更多的反映其财务风险的数据，更好的防范风险的发生。

（三）加强财务危机的日常监控

财务危机防范系统的最终机制是财务危机管理机制，危机管理小组是其运行机构。在这一过程中，危机管理小组将警情的级别与种类进行划分，依靠剖析队友下发的警情预估数据，来选用相应的解决办法。在保证最小偏差的程度上，监测企业日常运营活动中的财务风险。维持各财务指标处于健康状态，将危机几率降到零。同时，财务危机也要进行分类。将无偏警情和低偏警情都视为财务风险，风险是引起财务危机的原因。所以，要防范企业陷入财务困境，就要研究上市公司在经营过程中，如何提前发现已经存在的各种各样的风险，以及预先控制将要发生的各种各样的风险。

（四）优化财务危机的处理机制

1.危机处理机制的构建

因为财务危险存在很大的不可控性和偶然性，一旦发生，就会有强大的破坏力。财务危机管理也因此具备了三个特征：紧急性、不可控性及防范性。为了能够摆脱财务困境，上市公司必然要制定一个合理的危机处理机制。

2.危机处理机制的实施

企业在陷入财务困境后，应该立刻采取行动来化解危机。尽可能在事态没有发展到不可控制的地步之前稳住局面，最大限度的降低损失。公司要在最短的时间内将无序的任务考虑全面，制定一个合理的方案。假若企业在事前没有采取预防措施，也没有设立事前全面的方案，更没有安排足够的人员来进入角色展开行动，假定出现了最坏的情况，那么企业肯定会陷入无序的工作状态。所以，上市公司理应在事前制定一套合理、有效的方案及任务程序。

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[责任编辑：史朴]endprint