中国互联网金融创新模式及实现机制分析

叶昱希

[摘 要]近年来，互联网与金融急速渗透融合，尤其是“大数据”“区块链”“数字货币”等金融科技的诞生，对互联网金融风险监管形成了强大助力，无限放大了金融的有限边界。互联网金融正以其普惠金融的特质迅速占领市场，银行、小贷公司、担保公司等传统的金融机构也在积极寻求转型升级，加入“互联网+”的浪潮。本论文主体分为五大部分，第一部分为互联网金融产生的背景介绍，第二部分为互联网金融相关理论分析，第三部分简要介绍互联网金融创新模式，第四部分概述支持互联网金融落地的风控保障机制，第五部分是针对中国互联网金融稳健发展的几点建议。

[关键词]互联网金融；创新模式；保障机制

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2017.16.060

[中图分类号]F832.5 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2017）16-00-02

0 引 言

2017年仍是普惠金融发展元年，国家大力支持将资金精准注入中小微企业内，以发展实体经济，而以互联网消费金融和供应链金融为首的创新融资模式作为实施普惠金融的重要途径，目前正在给传统经济带来颠覆式的影响。

针对企业融资者，80%的中小企业目前无法获得有效融资，根本原因在于传统金融机构更偏好抵、质、押等担保方式，中小企业轻资产运营，无法提供有效资产，而针对个人融资者，融资渠道有限，办理时间长等障碍一直存在。因此，市场急需高效融资产品；反观个人投资者，随着个人消费升级，个体对理财的需求也逐渐增加，但缺乏风险可控的投资渠道。

因此，市场对于广大投资者和融资者的“痛点”做出迅速反应，互联网金融应运而生。

本文有两大创新点，其一结合金融源为对互联网创新金融模式进行细致的梳理，其二为探究新型互联网金融监管策略。本文将理论与实践相结合，期望能对互联网金融未来发展起到参考作用。

1 互联网金融相关理论

（1）金融脱媒理论。金融脱媒是指通过平台使资金绕过金融中介，与资产端直接对接，形成资金的流动和循环。郑明高（2010）从产融结合的角度阐释了金融脱媒的可能，即信息产业和金融产业通过技术创新和融合，以及业务、市场的融合过程，重组建立了一种新型产融链条结构。

（2）长尾理论。其主要指“二八定律”。传统的金融机构主要服务于国企、央企等20%的客户，使剩余80%的客户形成了巨大的市场空缺。互联网金融将目标客户精准定位在产业链条上的中小企业，即80%的尾端市场。因此，互联网金融是实现普惠金融的优选工具。

（3）一般均衡理论。一般均衡理论指出在市场完全出清的设定范围下，资源配置达到帕累托最优状态。鉴于互联网金融具有虚拟、开放等特征，在一定程度上可以实现一般均衡的假定。

2 互联网金融创新模式

2.1 互联网金融的主要模式

（1）P2P网贷。网贷平台目前从原有“个人对个人”向“个人对企业”转型升级，网贷平台陆续推出供应链金融服务产品，扶持实体经济，帮助产业链条中上下游企业解决资金运转问题，盘活资产。因此，P2P平台不但积极响应国家普惠金融号召，更是优化资产配置，进行有效整合的渠道。

（2）众筹。当今众筹金融已成为金融发展的热点。在大众创业、万众创新的时代，股权众筹、回报类众筹、债券类众筹、捐赠类众筹等模式层出不穷，互联网行业巨头、传统企业、创业者、金融企业等纷纷加入鏖战，助力金融模式创新。

（3）第三方支付。其是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，例如阿里巴巴，依托于新兴科技手段，在金融机构和用户之间建立连接。第三方资金做沉淀后，便于第三方支付機构做理财，更利于未来的数据挖掘寻找更深层的价值。

（4）虚拟货币。比特币作为一种虚拟货币，在近期内因价格的大幅度波动而广受投资者的关注。虚拟货币不受控于常见的国家金融机构，而是以数字化存在的某种货币形式。

（5）互联网银行。传统商业银行将原有资产和负债业务迁移到线上，线上发展将不受地域和时间的限制，电子银行称为无实体纯网络化运营的云端银行。

（6）大数据金融。金融产品相当于由无数数据组合而成，线上数据的积累和流动过程也反映了金融活动相关的贸易流通过程，因此，大数据的清洗、分析、挖掘也是构建金融生态体系的基础，更是风险管控的核心。融合大数据、云计算、区块链、社交媒体等的数据金融形态将是未来发展的趋势。

（7）物联网金融。物联网金融服务主要指通过互联互通，将原有面向“人”的金融产品和服务向面向“物”的方面延展。例如，深圳感知科技集团，与平安银行联合，推出物联式仓储监控服务，即通过红外线、射频技术等对仓储货物进行实时监控，降低人工成本，便于提供自动化、智能化的金融服务。依托物联网类金融科技手段，可全面感知实体经济行为，精准获取行业情报，预测经济走向。物联网作为有效的金融监管方式，是加快经济转型升级的强大动力。

（8）智慧金融。我国国民生产总值逐年递增，如何精准获客，为广大百姓提供个性化的理财产品，是发展智慧金融需要考虑的问题。

表1是文中8种互联网金融模式的总结表。

2.2 互联网金融发展趋势

互联网金融的发展主流趋势为移动化、社交化、产业化、社会化，如图1所示。

（1）移动化。随着微信、微博、博客等移动互联网形式的快速发展，金融服务渠道也得以丰富，凭借新媒体创新形态不断升级，腾讯、阿里、京东纷纷进军移动金融产业，开展普惠金融业务。传统金融机构更是加快布局金融服务移动端产品，先后推出手机银行等金融服务模式，同步连接支付宝、微信、手机钱包等移动支付工具。

（2）社交化。自金融伴随自媒体发展，形成“泛中心化”的发展模式，原本由中心化的机构或组织提供的各项功能和服务，在互联网平台的助力下，分成为更为碎片化的产品和服务，变得个人投资者更为容易接受，因此互联网金融发展迅猛。endprint

（3）产业化。融资难、融资贵是阻碍中小企业发展的主要障碍，但由于中小企业财务数据不完善、轻资产经营等原因，无法通过征信审核。另外，银行手续繁琐，造成中小企业大量资金成本及人力资本上的损耗，最终导致银行无法对中小企业定向授信，互联网供应链金融平台成为连接资产端与资金端的桥梁，将引领新一轮发展趋势。

（4）社会化。2017年，国家继续实施“十三五”计划，加快发展供给侧改革，开展普惠金融是永恒的主题。国家鼓励资金精准注入实体中小企业，因此，互联网金融作为有效吸引民间资本的方式，是当前扶持中小企业增强业务量，加快发展，带动区域经济的最佳选择。

3 互联网金融实现机制

（1）风险分担机制。金融市场是在同一时间点上进行风险分担，而互联网金融类金融中介是通过不同时期内、不同投资人间的平衡得失进行风险共担，确保金融产品价值的平稳。

（2）参与公司治理机制。互联网金融市场有利于更多个人投资者参与金融活动，股权融资模式将引领更多个体参与公司治理。

（3）信息处理机制。金融市场虽然要求企业内部经营数据全部披露，但现实中很难做到，因此，互联网金融在信息公开透明化方面具有天然的优势。

（4）外部调控机制。在中国金融模式的演进过程中，政府监管的外部调控机制起到了非常重要的作用，如，近期国家对P2P平台实施监管，以降低系统性金融风险。

4 互联网金融健康发展的建议

（1）推动发展新产品设计。目前，互联网金融是在互联网的基础上，对传统金融做补充和优化，但发展的产品和功能目前还有局限性，未来可针对高端金融市场定向开发产品，促进互联网金模式成熟发展。

（2）完善征信体系。第一，加快征信立法；第二，与区块链、物联网、大数据技术积极融合；第三，监管部门放开某些数据的连接权限，以便多维度验证个体或企业征信状况。

（3）建立健全监管制度。全面放开征信系统等连接权限，结合互联网大数据及关键监管部门的数据，形成更为全面、立体的征信分析报告。

5 结 语

互联网金融成长在互联网高速发展的背景下，是对现有融资模式的有效整合和补充，其更满足当前政策方向，即大力发展普惠金融。鲁佳雯（2010）认为，中国互联网金融的创新是由第三方支付的兴起衍生而来，即从产融结合的角度重新进行资源配置。王曙光（2013）认为，互联网时代的金融创新主要体现在产品创新、业务创新和机构创新上。无论如何，总结原有模式不足，不断进行产品创新、建立健全监管制度、与金融科技手段相结合实施风控，将是互联网金融可持续发展的关键因素。

主要参考文献

[1]郑明高.产业融合发展研究[D].北京：北京交通大学.2010.

[2]鲁佳雯.基于商业模式创新的网络金融研究[D].南京：南京大学，2013.

[3]王曙光.互聯网金融带来的变革[J].中国金融家，2013（12）.endprint