俞熔 健康产业整合者

林海

作为国内体检行业唯一的A股上市企业，美年健康（002044.SZ）近两年稳步提升：2016年，美年大健康实现营业收入30.82亿元，同比上升46.65%，实现归属于母公司净利润3.39亿元，同比上升30.21%。今年第一季度，美年大健康营业收入获得近80%的增长。

一个不争的事实：根据国家卫计委的统计，整个体检行业是年复合增长20%的朝阳行业，另一方面，专业体检市场正由团检市场向个检市场转移。美年大健康董事长俞熔曾表示，“即使收入达到70个亿，业务量也就占整个体检市场容量的5%。”

幸运的是，健康体检对健康产业有着非常强的协同性，专科医疗到医疗器械、体外诊断、慢病管理、远程医疗以及健康大数据等，这也给了包括美年大健康在内的所有专业体检机构一个绝佳的入口。

“通过内生发展与外部并购，打造健康产业平台，并逐渐形成产业链闭环。”谈及未来战略，接受《英才》记者专访时，俞熔表示。

体检入口

联合合作方成立26亿元产业并购基金、出资1亿元设立全资子公司上海美健奥亚健康管理有限公司，近期，美年大健康资本动作不断，投资体检中心之外，另一个重要目的就是满足高端个人体检市场的需求。

行业人士分析，目前国内对于高端体检的需求正在逐年提升，一方面高端化有利于提升品牌知名度，从而获得更多客户；另一方面，团购体检市场已经基本饱和，增长变得困难，除了高端化，检后市场的慢性病管理和健康管理都会成为新的增长机会。但过去民营体检的高端项目距离欧美、日本等还有较大差距，向高端转型能否有成效还值得观察。

作为行业龙头，美年大健康的营收增速虽然非常迅猛。但不能否认的事实是，其市场所占的比例还非常小，大头仍然集中在公立医院。专业体检所专注的团检市场已基本饱和，眼下的关键问题在于如何整合资源拓展新的市场。

“目前美年大健康的客户仍然集中于toB，但正按照B-B-C的思路，在与公司建立关系后，再针对个人群体，从体检入口，获得客户健康大数据，延伸产业链条。”俞熔对《英才》记者表示。

据介绍，未来美年大健康的一个重要核心，即在体检大数据的基础上，找到“高危人群”，采集到健康需求，针对性地给予干预和解决方案，“这是我们长期去追求的方向。”

高端体检之外，美年大健康也不乏体检之外的布局：与大象医疗达成战略合作，实现了远程阅片和远程医疗服务；购买天亿资管持有的美因健康20%的股权，涉足基因测序业务；参股投资好卓数据，开发优健康APP，为客户提供电子化体检报告、健康咨询管理的增值服务：携手西门子成立合资公司，深化公司在医学影像诊断领域的发展，并探讨在影像设备远程控制、大数据挖据、人工智能等方面的深度合作。

有行业分析师表示，“健康体检行业是疾病医疗的预防端及整个大健康产业链的入口端，美年大健康通过积极打造大健康产品平台，进一步挖据客户需求，可以更好的体现其入口价值。”

根据美年大健康的相关公告，未来五年，美年大健康还将持续增长数百家的体检分院，同时基于2015年服务1000万人次的健康大数据，不断向专科医疗服务领域延伸，目前已经开始对口腔、耳鼻喉、妇科等专科领域的布局。

投资并购的逻辑

“市场一直在高速发展，你不扩张就会有你的竞争对手在扩张。”一位行业内人士这样描述现在的健康体检行业。

相比于许多医疗海归出身的专业人士，俞熔则是投资出身，更善于资本运作，外界也形容俞熔是“非常少有的案例：外行转型进入医疗健康专业领域并获得成功。” 实际上，单就体检行业来说，包括线下机构铺设、设备引进、市场拓展等环节，毫无疑问的是，资本在其中发挥着越来越重要的作用。

2014年，美年大健康向慈铭体检发起收购，次年借壳江苏三友，成功登陆A股市场，从规模上来看，远胜其他公司。

俞熔总结过未来的并购方向，一是同业并购，二是跨界并购，三是产业链并购。对于并购企业，俞熔也有自己的标准。

“首先看投资标的与美年大健康的协同性，和现有业务捆绑最牢，主要集中在肿瘤筛查、基因检测、专科医疗、智能诊断、远程医疗等创业项目。”俞熔对《英才》记者表示，“其次还要看谁的技术门槛更高。我们希望投资核心技术更强，商业模式更优，而且别人不容易复制，准入壁垒比较高的创新企业。”

体检之外，美年大健康也已经布局了美维口腔、美因健康等细分领域，此外，美年大健康还在北京、上海等核心城市投资建立多个“健康智谷”医疗健康领域全产业链的孵化服务平台。

俞熔曾将健康产业形容为“赛道”，“在5— 8個核心赛道倾注比较大的精力，整合行业资源，同时要求有比较强的控制力，而外围赛道与行业小伙伴一起合作，搭建一个开放平台。核心赛道，无论是技术端还是市场端，是未来对行业生态有重大影响的领域。”

比如在慢性病管理领域，糖尿病的权重很大。美年大健康的体检大数据显示，血糖异常的用户超过30%，占到医保开支20%。“如果我们不是在核心赛道、‘频道占主导权，而是押宝在某些不太成熟、没有把握的平台，就耽误了三五年的时间窗口，这个机会成本太大。”俞熔表示。

按照规划，未来5年，美年大健康计划打造1000家专业体检及医疗服务机构，每年为1亿人提供精准健康服务，实现中国最具规模和影响力的移动医疗平台，持续引领国内医疗服务产业的健康有序发展。