“大资管”时代商业银行理财业务转型策略分析

孙承新

摘 要 “大资管”时代日益呈现出“规模大、成长快”、“跨界融合”、“综合化经营”、“市场全面开放”等显著特征，给商业银行理财业务发展带来诸多机遇与挑战。商业银行需要在理财产品、业务营销、投资以及管理等方面有效转型，才能够在大资管时代取得突破。

关键词 商业银行；大资管；机遇与挑战

一、大资管时代背景

随着利率市场化、金融脱媒、互联网金融以及金融政策的放开，“金融深化”正在以前所未有的进程向前推进，同时个体财富增加，投资欲望提升，我国已经进入大资管时代。对众多商业银行来说，一方面面临巨大的金融市场竞争，证券、保险、银行、基金、信托等金融子行业百花齐放，必然给商业银行金融理财业务带来巨大冲击；另一方面，利率市场化改革进一步压缩商业银行传统“存贷”业务利润空间，理财业务发展变得尤为重要。因此，大资管时代下，推进理财业务转型是各商业银行获得可持续性长远发展的重要战略举措。随着我国金融资管行业的不断发展，我国大资管时代逐渐显现出“规模大、成长快”、“跨界融合”、“综合化经营”、“市场全面开放”等显著特征。

二、大资管时代商业银行理财业务转型的必要性

（一）传统理财业务无法适应利率市场化条件下的市场需求

商业银行理财业务最初内生于传统金融体系对金融压抑的突破，这种金融压抑体现于三个方面：需求的压抑、供给的压抑和市场的压抑。随着我国金融体系改革的深化，利率市场化和人民币汇率形成机制改革的逐步实现，特别是目前经济减速造成企业融资需求下降，银行的不良贷款率快速上升造成贷款投放意愿不足，这些因素直接动摇了理财业务快速发展的前提和基础。同时理财产品价格下降缓慢，已经远高于传统信贷投放的价格要求。

（二）传统理财业务无法适应行业竞争加剧的格局

伴随着《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》等一系列行政法规的出台，各种形态的金融子行业，包括证券、保险、银行、基金、信托等都开始获得监管许可，进军资产管理业务领域。各金融机构在资产管理市场上形成了全面交叉竞争和混业发展的格局。商业银行在资产管理业务上与其他金融机构相比，在投资范围、规避税收、投研实力上均具有一定的劣势，因此对商业银行来说加强力度推进理财业务转型已经迫在眉睫。

三、大资管时代商业银行理财业务转型策略

（一）转变理财产品结构

理财业务转型的基本原则是从银行过去的“存款替代型”转换为“资产管理型”。大资管时代的到来，使得证券、保险、基金等各金融机构之间的界限开始模糊，金融市场进入混业经营状态。理财业务发展，既需要改善服务，更为关键的是挖掘和捕捉客户差异化理财需求，逐步拓宽产品系列，满足客户多元化需求。此外，也要结合自身特色，走差异化竞争策略，致力于开发出的理财产品与同行业其他银行相似的理财产品。因此，商业银行理财产品发展应该重视丰富开放净值类理财产品与增加结构型理财产品，并在普惠金融背景下立足企业定位，关注中小微企业与三农金融服务。

（二）转变理财营销方式

互联网金融的发展，特别是各种互联网理财产品的出现，让传统的金融机构理财产品销售开始由单纯线下营销转移线上，依托电子营销渠道的实时、快速、信息全面的特征，提升客户购买产品的便捷性，也増加了理财产品的营销渠道。因此，对商业银行来说，要推动理财业务的转型，多渠道营销，一方面强化网上银行理财产品销售渠道与线下实体网点营销深度融合，另一方面要加强部门合作，推进银行业务联动，信息与客户共享。

（三）转变投资方式与策略

经济新常态下企业发展面临更加严重的负债问题，债权融资难以满足资金需求，而金融市场趋于开放，理财投资方式和策略也需要有新的创新和突破。

首先，要转变投资类型，向权益型等多元化投资转变。在实体经济发展面临很多资金问题时，中小企业往往具有很大的资产负债压力，这些中小企业客户更希望商业银行改变融资供给方式，提供直接金融体系的权益类融资供给。商业银行需要转变理财投资模式，向权益类、商品类、外汇类以及另类投资等资产的配置比重，避免债权类资产的过度集中。

其次，需要转变投资策略，向主动投资组合和交易资产转变。被动的投资组合使商业银行的理财投资主要集中在债券、货币市场、存款和给标准化债权类资产，不利于商业银行理财产品投资的收益提高商业银行需要由被动持有资产配置向主动交易的方向转变，利用主动的投资组合管理，及时捕捉市场中的交易机会，通过资产交易和存量盘活等措施获得市场化投资带来的超额收益，以期更好地为客户提供综合金融服务方案。

（四）转变管理结构

商业银行目前理财业务发展管理的结构多是成立理财业务部，用于和各个部门的沟通对接以及理财产品的设计、发布和销售等，而这个部门却隶属于中间业务部门，由于目前理财业务在银行营收中占据的比例还比较低，尚未得到足够的重视。因此，要推进大资管背景下理财业务的良好发展，商业银行需要将理财业务与自营业务严格分离开来，成立独立的资产管理部，综合理财业务产品设计、营销、投资和风险控制，确立理财业务在银行业务发展中的地位。而随着理财业务的全面发展和资管业务的不断补充扩张，商业银行可以成立独立的資产管理公司，全力发展理财等资管业务。

参考文献：

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[2]刘松岩.“大资管”时代商业银行新变革[J].大学笔砚，2016（04）：34-35.

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