年线争夺激烈 继续关注雄安

2017-08-22 13:59金鼎
股市动态分析 2017年19期
关键词:金鼎分位中小板

金鼎

年线争夺激烈 继续关注雄安

金鼎

在丢失年线之后,本周多空双方对年线展开了激烈的争夺。或许这正是道出了市场的本质,震荡市,对于17年的行情,大致在2900点至3300点之间窄幅整理,不必期望过高,也不必过于悲观。

跌多了,舆论就宽松了,如:据央视报道,国务院总理李克强在会见IMF总裁拉加德时表示,中国政府将继续实施稳健的货币政策,把防控金融风险放在重要位置。李克强称,在保持金融稳定、逐步去杠杆、稳定经济增长之间保持平衡,我们有能力维护中国金融的市场稳定,守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。

而涨多了,又有人说了,如经济日报评论:安抚市场不意味着监管的弱化,更不能代表监管出现转向,金融去杠杆的大方向没有改变。鼓吹监管弱化或者转向,不仅不符合金融去杠杆的需求,也与监管层对当前经济和金融的基本判断背道而驰。随着监管的力度、节奏和协调性更趋合理平稳,对市场和企业的影响也将给予更多关注,但底线思维不能变动,监管不会放松。

值得欣慰的是,我们坚定看好的雄安板块又有数只创出了新高,在此需要提醒大家的是,随着政策的不断出台,后面还会有新的雄安龙头出来,但是普涨的局面不会出现了,需要提前布局未来有可能参与雄安建设并从中受益的品种。

整体来说,对于后市我们依然不悲观,尽管我们的A股表现确实很糟糕,目前已经有1800只股票创上证指数2638点以来新低。十年前的2007年3月末,A股是3000点左右。十年过去,A股还是原地踏步,这和我们连续高增长的GDP来说,确实显得有点不协调。

但是无论如何,我们的A股估值确实是有优势的。首先从静态估值看,中小板指、中小板、创业板指、创业板目前PE(TTM)分别为30倍、38倍、39倍、50倍,分别处于05年(创业板为10年以来)以来后38%、50%、15%和32%估值分位,整体看中小创估值处历史偏低水平,但内部估值分化较大,中小板、创业板PE中位数分别为51倍、63倍,处于05年以来63%、53%估值分位。再以近5年一季度净利润全年占比及17年一季报预测17年全年净利润增速,中小板指、中小板、创业板指、创业板17年净利润同比分别为27%、35%、36%、44%,17年动态PE分别降至27倍、35倍、36倍、44倍,历史估值分位分别降至05年以来22%、46%、8%和25%。相对历次牛市(2005/6、2008/10、2012/12)起点各板块估值区间(17-21)、(18-24)、(28-30)、(28-30)倍。

就拿创业板来说,尽管创业板很多人依然说高估值,但是一个不容忽视的事实是,创业板目前估值已经是这么多年来的底部区域,经过连续杀跌之后,真正的成长股将一路温和上涨!

客观地看,最大的风险应该是来自目前的新股发行速度,这个速度已经是事实上的注册制,不过如果真的承认或者说我们推出注册制,对资本市场反而是利好,或许这才能推动新一轮牛市的开始!别急,那就慢慢来吧!继续挖掘雄安板块中个股机会。

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