躺着都赚钱的温氏股份 同样难逃靠天吃饭的铁律

向劲静

从现状来看，“靠天吃饭”还是农牧业生产尚未迈过的一道坎。即便是创业板“市值”一哥温氏股份暂时也难逃宿命

目前，新一轮猪肉价格下行行情已经到来。而作为创业板市值最大的公司，广东温氏食品集团股份有限公司（下称“温氏股份”，300498，SZ）是否已做好应对本轮猪肉价格下跌的准备？又有哪些应对措施？

根据目前市场情况来看，从农场直通餐桌，已有很多养殖企业都在如此布局，温氏股份也是其中之一。但大部分线下门店均处于投入阶段，尚无特别成功的案例。目前温氏股份生鲜门店的盈利情况如何？如何从激烈竞争中突破？将采取怎样的方式成为第一个实现盈利的养殖公司？

《投资者报》记者就以上问题，联系温氏股份董秘处，但一直未能收到相关人士的回复。

業绩多米诺骨牌

曾在2016年一举夺下创业板“最赚钱公司”桂冠的温氏股份于7月14日披露2017年半年报业绩预告，上半年的净利润将同比下降近80%，盈利额在16亿～19亿元之间。

针对业绩下滑的原因，温氏股份解释称，养禽行业受到H7N9事件的影响，各地政府对活禽市场的管理日趋严格，部分地区关闭活禽市场及不定期休市时间的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽产品市场行情整体持续低迷，销售价格跌幅超出预期，整个行业出现亏损。公司养鸡业务也受到严重冲击，商品肉鸡销售价格同比下降30.19%，养鸡业经营业绩同比由盈利转为亏损。

业绩大变脸导致温氏股份在隔天早间开盘即发生股价异动，截至收盘，股价大幅下跌7%，7月17日，受创业板大跌影响，温氏股份再度下跌8%，创年内历史新低。之后还出现三个交易日的连续大跌。

股价接连下跌也连累了背后的持仓基金。同花顺iFinD数据显示，截至一季度末，共有28家基金公司的51只基金产品合计持有温氏股份6146万股，持股占流通股比例为2%。具体来看，富国基金持股数量最多，达到2002万股，持股占流通股比例为0.7%。此外，易方达基金、融通基金分别持有温氏股份1764万股、692万股，持股市值分别为5.8亿元、2.3亿元。

目前温氏股份的前十大流通股股东都变成了个人，由此可见，机构投资者受公司业绩变脸的影响不小。

“靠天吃饭”如何破

此前，有投资者在全景网投资者互动平台上向温氏股份提问，彼时温氏走势在猪肉板块跌幅第一，该投资者的问题是：请问是否有利空消息？请公司谈谈H7N9对公司今年的影响。

温氏股份方面当时回应，目前公司生产、经营情况一切正常；行业经历过多次H7N9事件，公司每次都化挑战为机遇，愈做愈强。今年也不例外，公司严阵以待，确保大生产稳定和企业有序运转，将潜在风险化为最低。

话虽如此，但从现状来看，“靠天吃饭”还是农牧业生产尚未迈过的一道坎。即便是两市最大农牧业上市公司和创业板“市值”一哥的温氏股份暂时也难逃宿命。

目前，新一轮猪肉价格下行行情已经到来。东莞证券研究报告数据显示，截至6月30日，主产区白羽鸡价格6.8 元/公斤，鸡苗价格0.76元/羽。养禽行业受到 H7N9事件的影响，养殖场加快淘汰，父母代存栏持续下滑。各地政府对活禽市场的管理日趋严格，部分地区关闭活禽市场及不定期休市时间的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽产品市场行情整体持续低迷，销售价格跌幅超出预期。而温氏股份的养鸡业务也受到严重冲击，商品肉鸡销售价格同比下降 30%，肉鸡业务同比由盈利转为亏损。

除了肉鸡业务，2017年5月份温氏股份能繁母猪存栏量3604万头，较4月份下降29万头，生猪存栏量 35556万头，较4月份下降541万头。能繁母猪存栏量和生猪存栏再度下跌，预计主要原因依然和环保有关。上半年温氏股份养猪业务虽然继续保持稳步发展，商品肉猪销量同比增长11.46%，销售均重同比增加4.98公斤/头，但受市场供求关系变化的影响，销售价格同比下降19.9%，商品肉猪盈利水平同比大幅下降。

此外，根据农业部数据显示，尽管6月份生猪存栏量环比减少0.2%，能繁母猪存栏环比减少0.5%，但生猪屠宰量环比减少4.1%。换句话说，虽然供应小幅下降，但需求下降更快。

国家发改委在最近发布的《上半年生猪价格情况及后期走势分析》中称，总体看，今年下半年生猪供应将呈现相对宽松格局，除冬季南方腌制腊肉和节日因素影响外，猪价仍存在下降压力。

有分析人士表示，生猪养殖行业市场化程度很高，只要没有获得市场定价权，猪周期对于任何一家养殖企业的风险都会存在。相关数据显示，温氏股份虽为行业龙头企业，但其养猪数量仅占全国出栏量的3%左右。那么，温氏股份是否已做好应对本轮猪肉价格下跌的准备？又有哪些应对措施？由于公司层面并未接受记者的采访，结果不得而知。

从农场转到餐桌

东莞证券农业分析师黄凡表示，在平抑猪周期方面，温氏股份试水流通端和消费端，转型“从农场到餐桌”。

据了解，温氏股份自2015年底启动生鲜门店项目，目前已开业的温氏生鲜约100家，逐渐由深圳拓展至广州等珠三角其他城市，年内计划开店200家。这也是温氏股份养殖业务转型升级的主要内容之一，该业务采用“公司+店主”的经营模式，温氏股份负责产品供应、物流配送、系统支持、宣传推广等，加盟商负责场地、人力、开店资金和产品销售。

根据目前市场情况来看，养殖企业布局下游成为业内的常态，比如雏鹰农牧拥有下游产品雏牧香、天邦股份拥有猪肉品牌拾分味道、圣农发展等养殖企业均有生鲜门店，但这些线下门店均处于投入阶段，尚无特别成功的案例。由此看出，在线下业务这块，温氏股份面临的竞争较为激烈。

业内人士指出，从目前的发展情况来看，养殖企业布局下游相关产品尚无特别成功的案例。毕竟一个业务是如何把猪养大，另一个业务是屠宰生猪，这还是存在较大区别的。那么，温氏股份能否靠这样的业务来破猪肉行情下行的局？效果尚待观察。