鱼粉：秘鲁B季“完美”收官，内外盘市场弱势平稳

■ 佛山市奇美兴贸易有限公司 韦震 文 [ 微信公众号：tsfish ]

鱼粉：秘鲁B季“完美”收官，内外盘市场弱势平稳

■ 佛山市奇美兴贸易有限公司 韦震 文 [ 微信公众号：tsfish ]

自2016年11月15日0时开始，至2017年1月27日0时正式结束，两个半月的时间，秘鲁中北部捕鱼196万t， 200万t的配额几近完成。在鱼资源和幼鱼比例偏高的种种质疑声中，该完成量已堪称“完美”。受此影响，国内外市场购销心态皆有所承压，加之节日假期的影响，内外盘成交清淡。与此同时，在“特朗普经济学”阴影的笼罩下，除对大宗商品整体的冲击之外，汇率波动对于中国及秘鲁鱼粉厂商亦存影响。在一定程度上制约了我国鱼粉厂商采购秘鲁鱼粉的积极性。具体分析如下：

1 国外方面：

1.1 秘鲁中北部捕捞情况

1月27日，在之前种种忧虑和质疑声中，秘鲁中北部B季捕捞正式落下帷幕，最终完成量196万t，该数字明显超过之前业内普遍预期的160万～180万t，堪称“出乎意料”的“完美”。但该完成量也不可否认的伴随着幼鱼比例偏高的事实，因而是否影响到2017年A季的捕捞情况，仍有待观察。

在此大背景下，加之中国春节的影响，近一段时间秘鲁外盘成交表现持续清淡。当前秘鲁超级蒸气鱼粉主流报价在CNF1,550～1,600美元/t，但部分厂商似乎已出现偏低成交价。接下来，就要看秘鲁2017年A季预售的大幕如何拉开。

1.2 秘鲁中北部幼鱼比例大

据Imarpe统计，早在去年11～12月期间，局部地区如chimbote港附近的幼鱼比例一度达到80%左右，而Vegueta港和Huacho港的幼鱼比例都达到过90%以上。进入2017年1月以来，部分港口幼鱼比例过高的格局仍持续存在，受此影响，秘鲁生产部不断公布预防性小禁捕措施。

国际海洋保护组织根据秘鲁海洋研究院（Imarpe）的信息做了个当前捕季的鱼龄结构平衡表，证实鱼群中存在大量幼鱼。值得注意的是，幼鱼和成鱼的组织结构是有区别的，成鱼的脂肪和肉量更多。换句话说，若按照每吨鳀鱼里面幼鱼比例10%来计算，则意味着被捕捞的幼鱼量在20万t甚至更多，而这些鳀鱼如果在下个捕季可以生长到70万～100万t，这说明了幼鱼比例偏高而仍在继续捕鱼的弊端：提前透支下个捕季的供给量。

另外，由于大量幼鱼夹杂其中，B季鱼粉的质量受到一定影响。品质好的超级鱼粉供货量将减少，与其它规格鱼粉价格的差距也将会拉大。

2 国内方面：

2.1 现货库存降至低位，国内鱼粉价格趋于稳定

在秘鲁B季中北部捕鱼“完美”收官的背景下，国内销售心态亦受到一定影响，特别是华东地区，杀价出货，落袋为安的心态表现特别明显；不过，鉴于近期我国主要港口鱼粉库存已降至6万t左右的历史低位，大部分鱼粉持货商观望情绪浓厚，报价波动有限。当前我国各主要港口超级蒸气鱼粉参考报价稳定在11,500～11,700元/t左右，但实际成交则以具体议价为准，不同厂商则存在不同的议价空间。

2.2 近期我国进口鱼粉到货量下降

2016年10月之后，随着2016年秘鲁A季鱼粉集中到货的结束，国内港口到货量开始明显下降，进入11月后更是呈现大幅下降的态势。海关数据显示，2016年11月我国进口鱼粉数量为6.95万t，同比减少31.3%，环比减少12.2%；12月进口鱼粉到港数量只有4万t，同比减少66%，其中12月秘鲁鱼粉仅有3,800t到港；库存和现货的紧张也在一定程度上支撑着国内现货市场的价格。接下来要看B季的到港情况和国内开春之后的消耗情况。

2.3 人民币贬值增加鱼粉成本

对于近期的国际贸易，汇率的波动是不得不提的重要一环，自2015年8月以来，人民币兑美元汇率呈现持续贬值态势。和2015年8月汇改之前相比，截至近期人民币兑美元汇率的贬值幅度达到14%左右。若以CNF1,560美元/t来推算，则目前折合人民币成本在11,150元/t，而汇改前成本仅为9,800元/t，两者差距达到1,350元/t左右。

此外，特朗普正式就任美国总统，其一系列的奇葩政策，更是给国际贸易笼罩一层阴影，人民币兑美元的贬值趋势或将振荡持续，这无疑使得我国鱼粉厂商采购秘鲁鱼粉的成本不断增加。 而对于秘鲁鱼粉厂商而言，由于鱼粉贸易多以美元计价，因而在秘鲁新索尔兑美元汇率贬值的情况下，对于秘鲁鱼粉厂商存在一定的货币避险作用，是有

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