关于养老金融的几点思考

张泽阳

摘要：随着我国人口老龄化程度的不断加深，我国现行的养老保障制度所存在的问题日益显现。党的十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）就对我国社会保障制度改革做出了全面部署，提出了具体、现实且操作性强的改革措施，这都将为养老金融产业的快速发展、养老金融业务的跨越式发展、养老金产品创新以及专业养老金管理机构的高速发展带来一个至关重要的期间。

关键词：养老金融 养老产业 养老机构

一、我国人口老龄化程度的不断加深将为养老金融产业的快速发展带来一个至关重要的“黄金机遇期”

自2013年我国60岁以上老年人口数量突破2亿大关以后，预计到2053年我国老年人口的数量将达到峰值4.87亿，占全国总人口的比例将达到34.8%。届时，每三个人当中就有一个60岁以上的老人。我国人口老龄化程度的不断加深，将使得以老龄化为引领的、潜力巨大的“银发经济”得到蓬勃发展，成为我国未来经济持续增长中的新兴市场。

人口老龄化确实会给经济增长带来许多挑战和冲击，老龄人口数量的增加，将导致用于养老的资源增加，比如增加有关养老的财政支出、提高企业养老金的支付水平和配置更多与养老有关的公共设施等，这些都意味着国民收入分配格局以及经济资源配置格局将发生改变。由此也将会带动社会、经济等方面的整体变革，而这种变革的背后必然离不开金融服务的支持。

与此同时，作为朝阳行业的养老产业拥有百万亿级市场“蓝海”，可谓潜力无限。但由于市场环境尚未形成、政策规划不完善、消费观念落后等问题，发展养老产业仍有许多现实的问题需要克服。尽管如此，全国老龄工作委员会办公室发布的《中国老龄产业发展报告》显示，我国也已经处于老龄社会初期，未来将成长为全球老龄产业市场潜力最大的国家。这份报告称，截至2050年中国老年人口数量几乎占全球老年人口数量的四分之一，是世界上老年人口最多的国家。2014年，中国老年人口的消费能力约为4万亿元，预测到2050年，中国老年人口的消费潜力将增长到106万亿元左右，占GDP的比例将从8%左右增长到33%左右，成为全球老龄产业市场潜力最大的国家。在这种形势下，养老金融产业势必也会因此得到快速的发展，各家相关机构也都应该能够正确认识到养老金融产业的发展前景，充分挖掘出养老金融产业快速发展所带来的巨大商机，尽早的進行业务谋划与业务布局。

二、养老保障制度的全面深化改革将为养老金融业务实现进一步的跨越式发展带来一个至关重要的历史机遇期

根据十八届三中全会对我国社会保障制度改革做出的全面部署与提出的具体改革措施，我们可以看到在全面深化养老保障制度改革的过程中将带来更多的政策红利，为养老金融业务进一步的跨越式发展带来一个至关重要的历史机遇期。

是《决定》明确提出“推进机关事业单位养老保险制度改革”，这体现了中央对机关事业单位养老保障制度改革问题的高度重视和坚强决心，这也将有利于从根本上解决社会反映强烈的“双轨制”问题。据统计，我国事业单位涉及到126万多家机构，3000多万名正式职工，一旦事业单位职业年金工作在全国范围内全面铺开，养老金业务增长的规模与市场空间将十分可观。

二是《决定》明确提出“制定实施免税、延期征税等优惠政策，加快发展企业年金、职业年金，构建多层次社会保障体系。”而目前我国企业年金方面的税收政策在很大程度上降低了企业以及员工建立和参加企业年金计划的积极性，一旦免税、延期征税等优惠政策出台，将成为加快企业年金发展的重要推动力。

三是《决定》中关于基本养老保险制度的改革包括了加强社会保险基金投资管理和监督，推进基金市场化、多元化的投资运营等内容。2015年全国职工基本养老保险基金累计结余约4万亿元，随着企业职工基本养老保险、城镇居民基本养老保险、新型农村养老保险制度的整合，基本养老保险结余资金规模必将进一步扩大，我国社保基金的市场化运营也是大势所趋。庞大的社保基金市场化管理必然需要专业的养老金管理机构进行参与，而这也将成为养老金融业务不断快速增长的新动力。

通过对《决定》中的相关内容进行解读和分析，我们能感受到我国养老保障制度的顶层设计已经非常明晰，其中很重要的一点就是要大力发展企业年金、职业年金，这将为养老金融业务进一步的跨越式发展提供一个更为广阔的空间。

三、养老金融市场发展的多元化将为养老金产品带来一个至关重要的创新机遇期

养老金产品作为存续期长、安全性高、收益率可观的资管类产品，目前在资本市场已经受到个人投资者和机构投资者的热捧与竞相追逐，截至2016年第一季度，我国养.老金产品的发售总额已经达到了1362.57亿元；同时，根据保监会印发的《养老保障管理业务管理暂行管理办法》，养老保障产品作为一种投资门槛低、灵活性高、收益率高的养老金资管类产品也已经在几年内取得了高速的发展，目前各家保险公司以及保险资管类公司均在力推养老保障产品，养老保障产品也已经为上述这些公司带来了丰厚的回报与收益。随着社会各界对养老问题关注程度的日益提升、基本养老保险基金的市场化运作以及职业年金在全国范围内的推广建立，也将势必为养老金产品带来个至关重要的创新机遇期。

如何能够以前瞻性的眼光，充分的利用政策红利，发挥专业机构的综合化金融优势，多角度、全方位的参与到社会老龄化的进程中来，是值得各家机构去深入思考的问题。而解决这个问题的方式之一就是要着眼于各类客户的养老保障需求，致力于在各类养老保障细分市场当中进行有效的产品创新，并且不断向其上下游进行延伸，从而进一步形成涵盖机构客户与个人客户、在职人员与退休人员等不同服务对象的养老金产品体系，从而既为我国多层次养老保障体制的建设做出卓越的贡献，也会为各家机构寻找到新的利润增长点。

四、养老金缺口的日益凸显以及养老金融管理需求的日益扩大，将会为专业的养老金管理机构提供一个前所未有的跨越发展期

北京大学经济学院教授郑伟等人的测算结果显示：“养老保险基金将于2037年出现收支缺口，2048年养老保险基金将耗尽枯竭，2010年到2100年90年期间的基金综合精算缺口将超过12%”；中国社科院副院长李扬教授的团队做出的资产负债表测算结果显示：“2023年城镇企业职工含机关事业单位基本养老保险将出现收不抵支，2029年累计结余将耗尽，2050年累计缺口将达到802万亿，占当年GDP的91%”。

这些数据都共同彰显了一个现实的情况：“从当期看，基本养老保险收支运行总体是平稳的，基金收入大于支出，尚有结余。但值得注意的还有两个问题：一是地区不平衡问题，有的省份结余多，有的省份结余少，要靠中央财政转移支付补贴之后才能够维持支付；二是最近几年基金收入增长的速度慢于支出增长的速度，随着老龄化进程加快，收支矛盾还在扩大。与此同时，广大人民群众以及相关机构对养老金融管理的需求也是日趋增强。面对上述的这些问题与需求，如何能够妥善应对，是社会各界都非常关注的热点问题。国家也从“顶层设计”层面进行了统筹的策划与安排，比如推动基本养老保险基金的社会化运作，职业年金的建立与发展等等。

而在推动这些问题解决的过程中，专业化的养老金管理机构将会起到非常重要的作用。专业的养老金管理机构投入专业、卓越、全面的人力资源和丰富多样的各项配套资源专业、专注于养老金管理，这对于提高养老金的收益率、保证养老金的安全性都将会起到非常重要的推动作用。目前，经国务院批准，并报经中国银行业监督管理委员会审核同意，全国首家专业的养老金管理公司也已经正式挂牌成立。

作为国务院批准试点设立的国内首家专业养老金管理机构，养老金管理公司专注于养老事业，致力于民生改善，承载着探索国家养老保障体制改革的历史使命，肩负着推进养老金市场化运营的改革责任，养老金管理公司始终坚持客户至上的服务宗旨，秉承‘诚信专注创造稳健”的核心价值观，并充分发挥集团化和专业化优势，致力于为客户提供横跨养老保障体系三支柱，打通养老金业务链上下游的“一站购齐的捆綁式服务”，为推动我国多层次养老保障体制的建设做出巨大的贡献，并着力推动解决我国养老金所面临的具体问题。在此过程中，专业的养老金管理机构也将会依托国家的政策红利以及日益扩大的养老金融管理需求和市场空间进行跨越式的发展。

作为世界上的人口大国，“家家有老人，人人都会老”，我国目前老龄化速度之快、未来老龄化程度之深，都将是社会上任何一个国家所没有遇到过的。面对这样的形势与局面，通过上述的论述，养老金融在如此情况下势必会得到跨越式的发展，通过养老金融跨越式的发展也势必会有助于我国多层次养老保障体制的建设与解决我国养老金所面临的问题。