我国动漫企业版权融资模式的困境及创新路径

刘旺霞

(湖北第二师范学院 数学与经济学院,武汉 430205)

我国动漫企业版权融资模式的困境及创新路径

刘旺霞

(湖北第二师范学院 数学与经济学院,武汉 430205)

版权等无形资产是动漫企业最主要的资产形式,版权融资成为动漫企业融资模式的首选。近年来,我国动漫企业的版权融资及其模式得到了较大的发展,但仍存在一系列问题。基于版权质押融资、股权融资等版权融资模式现状,分析了其存在的缺乏知识产权保护法等法规的保障、版权评估体系等不完善、融资渠道狭窄、版权融资模式落后等困境,进而借鉴美、英、日、韩等典型国家动漫产业版权融资模式的实践经验,提出建立和完善有利于版权融资的相关法律法规、完善政府相关政策配套等措施并且提出动漫产业链融资、项目融资、供应链融资、众筹融资、战略联盟融资等创新融资模式。

动漫企业；版权融资模式；困境；实践经验；创新路径

一、 我国动漫企业版权融资模式的发展现状

(一)政府对动漫版权的财政扶持力度加大

中央财政从2006年起便设立了每年2 亿元人民币的专项资金,用于推动中国动漫企业发展。湖北省设立了每年2000万元的动漫产业发展专项资金,鼓励本土动漫企业发展。另外,文化部设立国家级动漫原创大奖,单项奖金最高可达80万元,奖励内容健康、艺术性强、创新度高、深受群众喜爱的动漫原创产品。政府资金支持还包括投资无偿补助、奖励、转贷和贷款贴息等方式。如以贷款贴息的方式为动漫企业做相应担保,鼓励更多金融机构对动漫企业进行投资。近年来,各地方政府也陆续出台了一系列配套措施,用于支持动漫产品的创作、宣传、衍生品制作等环节。此外,政府除了直接支持外,在政策扶持方面也做出了较大努力。2011年5月13日,文化部便正式开通了动漫产业投融资项目资源库,这为规模不同的动漫企业选择适合的融资渠道提供了极大的便利。而且近年来陆续颁布了针对动漫产业的营业税与增值税的减免政策性文件。如对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策,动漫软件出口免征增值税等。在2012年7月12日,国家文化部发布的《“十二五”时期国家动漫产业发展规划》指出,国家将完善和出台相关财政、税收和投融资政策以促进动漫产业的发展。又如来自国务院的《关于推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》及来自武汉市版权局的《武汉市著作权质押贷款操作指引》等都是政府对动漫版权扶持的相关条例。这些政策性文件的出台对于促进动漫产业的健康发展具有重要意义[1]。

(二)版权质押贷款等间接融资模式得到明显的发展

版权质押贷款是动漫企业最具代表性的间接融资方式。从我国企业的融资结构来看,信贷融资所占的比例较大,是企业最为重要的融资途径。在本课题组的调研中,也发现动漫企业以版权为基础进行的融资主要以银行贷款为主。尤其是近年来在政府陆续给予一定贴息或担保优惠政策扶持的基础上,银行贷款的积极性进一步扩大。如武汉市支持文创企业的资金扶持：首先对版权标的物进行确权、评估,然后质押(质押率1：10放大)。华中国家版权交易中心版权评估采用的“汉口银行”即“萌芽贷”模式(见表1),属于政府、银行及第三方机构共推的组合贷。其具体操作是：对于通过版权评估(通过银行第三方合作机构评估或者银行评估)的动漫作品,由政府专项资金给予20%的兜底,剩下80%的资金由银行贷款给版权所属企业。如果银行的贷款发生了贷款风险,那么其中的50%由政府来承担,50%由银行来承担。这种“动漫版权质押贷款”以及全国各地陆续推出的“创融通”、“知识产权质押贷款”等各种创新金融产品都是针对当地动漫企业发展特点而产生的。

表1 “萌芽贷”模式

2008年6月,北京银行以版权质押的方式向华谊兄弟提供一亿元电视剧打包贷款。2009年3月,北京工商银行给华谊兄弟影视公司出品的四部电影提供打包贷款1.2亿元。从传统的担保贷款到无抵押的版权贷款到打包贷款,我国动漫等文化企业获得银行间接融资日益专业化且非常活跃。我国文化产业投资基金也在摸索中不断成长壮大,但从总体上看仍处于起步和探索阶段。

(三)股权融资等直接融资模式有了较大进展

直接融资模式包括上市融资、债券融资以及风险投资和私募股权投资等形式。2009年9月,广东奥飞动漫在深交所上市,成为国内首家上市的动漫企业,为动漫企业开拓了新的融资渠道,对处于起步阶段的动漫产业发展起到了助推作用。2009年10月30日,华谊兄弟成功首批登陆创业板,成为我国动漫等企业直接上市的典型。2013年,东联动漫、博润通、紫荆股份等众多中小动漫公司在新三板市场挂牌,新三板市场成为动漫产业融资发展做大做强的坚实后盾。据统计,2014年31家互联网上市公司中游戏动漫占5家,占比达16%,成为增长最快的领域。另外还有“众筹”这种筹资方式也为动漫产业带来了福音。由于众筹的回报多以精神回报形式存在且对相关动漫的群众基础要求较高,因此一般能筹集到的资金量比较少,多用于小型动漫产品的部分筹资。如《十万个冷笑话》、《大鱼·海棠》等动画作品则成功利用此方式获得部分资金支持[2]。

债券市场一直是发达资本市场的主要融资渠道,企业债券的融资额度要远远高于股票,通常是股票市场的3-10倍。但我国资本市场中债券规模占比很低,企业债券规模很小。至2015年4月末,共有128家文化企业通过银行间债券市场发行了524支债券,累计融资4703.4亿元人民币[3]。这说明我国文化企业进行债券融资有了一定进展,但还有很大空间。此外,还有风险投资和私募股权投资等方式。风险投资在我国有近20年的历史。携程网等十几个网络公司在美国纳斯达克的成功登陆,标志着风险投资和私募股权投资进入了一个高潮时期。根据清科研究中心的研究报告显示,我国私募股权投资在2006、2007年进入高速发展时期,总共有104支新的私募股权基金成立,募资金额497亿美元,投资总额高达258亿美元[4]。文化产业中的传媒娱乐业是私募投资机构的重点关注领域。2010年,湖南广电旗下的快乐购物有限责任公司引入弘毅投资、红杉资本和中信产业基金三家战略投资者,融资金额总计3.3亿元,成为迄今为止我国电视购物领域最大的一笔私募融资[1]。随着政府对动漫产业的各项优惠扶持政策的相应出台,越来越多的风险投资公司看到了动漫产业未来发展的美好前景并增加投资。

二、我国动漫企业版权融资模式的主要困境

虽然我国动漫企业在政府版权扶持、版权质押贷款、股权融资等融资模式方面有了一定发展,但仍无法满足动漫企业发展的需求,困境重重。

(一)政府扶持力度不够且缺乏知识产权保护法等法规的保障

近年来,政府虽然在扶持动漫产业的发展方面做出较大努力,但配套措施还不完善,对于引导社会资本进入的作用还不明显。政策的不完善和不确定性提高了投资的风险,增加了风险成本,令投资者望而生畏,不利于动漫等文化产业融资的顺利进行。而且银行信贷资金和风险投资基金介入仍然较少,且大多涌向已经较强大的大中型动漫企业,资金分布不均衡导致动漫产业内部发展不平衡。在法律法规保障方面,国家对文化产业的管理主要采取的是政策号召和行政等措施,缺乏动漫产业知识产权保护等方面的法律法规。例如外来资本和民间资本的法律地位、权益保护以及进入和退出机制等核心问题都缺乏相关的法律法规的保护。现行的一些政策法规已不适应当前社会经济发展,阻碍了动漫等企业的发展。如国内当前比较普遍的以版权质押配合法人代表的个人无限连带责任共同担保的版权质押融资模式就不利于动漫企业的发展。

(二)投融资结构不合理且资本市场不健全,融资渠道狭窄

我国动漫等文化企业的资金来源中国家政府的投资所占相对较大,社会资本和境外资本进入动漫等文化产业相对缺乏。同时,与国有资本相比,社会资本的准入领域还不够宽阔,所享受的待遇还有所差别,在一定程度上挫伤了社会资本投资文化产业的积极性。此外,因为资本市场不健全等原因,我国动漫等文化产业的金融介入程度较低,从资本市场融资存在较大障碍,缺乏通过股票、债券等方式筹集资金的现代化筹资方式[5]。目前我国资本市场不健全的主要表现有:一是多层次资本市场体系不健全。主板市场是我国资本市场主要筹资市场,但进入门槛高,只能满足一些规模大、经营好、业绩优的企业的融资需求。创业板虽然能为成长性良好、发展前景广阔的中小企业提供服务,但上市资格审查仍很严格,使动漫等创意型企业对上市望而却步。新三板和四板市场也有待完善。深圳文化产权交易所作为全国唯一的“文化四板—动漫专板”服务平台,为全国动漫企业提供综合性资本运营服务平台和相关要素交易平台,重点围绕企业股权以及版权服务进行特色服务[6],但此作用也未能得到有效发挥。二是资本市场的上市制度不利于动漫等中小文化企业。我国现行的上市制度对企业规模、净资产数额和融资额度等方面的规定,使得动漫等文化企业上市融资受到限制。而且动漫企业的核心资产主要是其版权等无形资产,而上市后对于企业信息的披露将是多方面的,可能会导致其创意或无形资产泄露。所以为了避免上市以后企业运作与上市要求冲突,一些较为稳健的企业选择不上市。三是上市审批时间漫长。漫长的上市审查期和极大的不确定性一定程度上降低了我国动漫等文化企业上市的积极性。

(三)版权评估体系等不完善

版权作为一种无形资产具有非实物性、收益的不确定性等特点,存在着较大风险,实践中难以评估定价,这导致很多动漫版权企业无法及时获取企业发展所需之资金,构成其发展壮大的一大瓶颈。关于无形资产的价值评估,虽然目前已经有专业的战略评估准则,但是针对动漫产业的评估细则还很欠缺。在动漫产业融资实践中,由于国内对于知识产权的相关立法以及监管力度还不够到位,加之动漫产业自身技术性不高等特点导致动漫产品的模仿难度较小,盗版现象严重,为动漫产业的前期融资带来不小的困难。如国产动画片《宝莲灯》,在市场上的正版与盗版之比是1:9,对正版作品生产商带来巨大的打击。另一方面,还存在着动漫产业知识产权评估、转让和登记制度的缺失。总之,动漫版权资产评估体系不完善。无论是在质押贷款还是在风险投资的过程中,投资者最看重的就是动漫产品的自身价值。如果向银行借贷,必须提供有效的质押。土地、设备等有形的固定资产才是银行认可的有效质押,这对于以无形资产为主的资产结构轻型化的动漫等产业无疑是一种阻碍。而目前以动漫知识产权所代表的价值进行评估的方式,与房产、地产等常规实体产业适用的评估机制存在较大差异,动漫产品的价值难以得到公允评估,提高了动漫产业获得质押贷款的难度[7]。此外,版权融资体系等也不完善。

(四)版权融资模式落后,缺乏创新

目前,我国动漫企业版权融资模式主要是政府扶持、版权质押贷款以及极少数动漫企业的上市融资等,不仅融资渠道狭窄,融资模式也比较落后,筹集的资金也很有限,远远不能满足动漫企业的发展需要。而且,因为多方面的原因绝大部分的动漫企业尤其是初创期的动漫企业融资渠道狭窄,缺乏有效的融资模式,都期盼着政府资金的扶持。而政府资金也是僧多粥少,远远满足不了动漫企业的需要。虽然有些动漫企业实现了版权质押贷款或上市融资,但大多数中小动漫企业却难以实现,发展受阻,生存受限。动漫企业版权融资模式迫切需要创新。

图1 我国动漫企业版权融资模式的主要困境

三、国外动漫企业版权融资模式及经验借鉴

(一)美国动漫产业的融资模式——市场主导式

美国动漫等文化产业以市场为导向的融资模式主要体现在:1.政府支持。美国政府以市场为导向,以一些文化基础设施和非盈利机构为主,主要通过出台一些规范性和指导性的政策、提供优惠的政策环境等间接方式支持动漫等文化产业的发展,鼓励企业、个人及社会团体投资文化产业,以弥补政府奖助基金之外的缺口。2.资本市场融资。美国拥有成熟而完善的资本市场,为文化产业的发展融资带来极大的便利。多样化的融资方式、完善的融资体制、多元化的融资渠道为美国文化产业发展提供有利的保障。金融介入美国文化产业的程度比较高,各个文化产业集团都已形成了较为完善的融资体制,一些有实力的文化集团如哥伦比亚广播公司及美国广播公司等,背后都有有力的金融资本支撑,二者相互参股、控股,相互渗透,建立了长期稳定的合作关系。美国的电影行业早在20世纪90年代就已经开始使用投资组合策略。美国的动画业主要由八大公司把持,分别是迪斯尼,时代华纳,索尼,新闻集团、PIXAR等。此外,华尔街的私募基金也早在2004年就介入了电影行业,并逐渐形成电影投资基金。3.外商直接投资。美国文化产业宽松的投资环境、自由的市场以及较高的利润回报率吸引了大量外国资本投资美国文化产业,例如哥伦比亚电影制片厂是好莱玛最具实力电影制片厂之一,但其真正的老板是日本的索尼公司,福克斯的老板是澳大利亚的新闻集团。

(二)日本动漫产业的融资模式——政府主导式

日本动漫产业非常发达,在政府指导下形成了各市场主体共同投入的融资模式。其动漫产业融资模式以发达的漫画业为切入点,原创环节的融资以发达的漫画出版业为核心,在动漫制作和衍生产品开发环节,日本已经形成了动画制作公司、衍生产品开发商和电视台等主体共同投资、共担风险、共享收益的完善的投融资机制。特别是衍生产品开发商与动画制作公司相分离、但又提前投资介入的投资模式极大地降低了高成本动画制作的风险,同时又共享了收益。与我国动漫产业目前从动漫原创、制作和衍生产品开发几乎都是由一家公司完成的模式相比,日本的模式无疑具有更大的优势,有利于日本动漫的发展。日本政府形成了中央政府推动、地方政府和民间一起投入的机制。日本政府的资金主要用于公益性文化项目的投入,如培养文化产业人才和优秀作品,改建、扩建国立博物馆、国家剧场、美术馆等文化设施和推动文化交流等。日本政府也创立了各种基金会,用以引导民间资金共同资助文化产业。同时,政府也鼓励民间团体、企业和个人对文化产业进行资助,并提供减免税收等优惠政策。

(三)英国动漫产业的融资模式——政府引导式

英国对于动漫等文化产业融资主要是政府引导的融资模式,主要体现如下：1.政府支持。英国政府采取对文化拨款的间接管理模式。政府的文化部门不会直接干预文化产业中各个公司和组织的运作,而是通过各种行业协会等一系列非政府组织对文化产业融资进行监管。比如非政府部门的公共部门NDPB是包括直接管理体育、艺术、电影、遗产和博物馆的大量非政府组织,由它们负责选定分配文化项目、选择项目的受益人群、划拨政府文化资金。另外,政府引导模式还体现在“陪同资助”这种方式上,即如果企业决定资助文化事业,政府将陪同资助同一项目,为该项目的质量和成功提供保证。对营利性质的文化产业,政府主要通过税收方式间接地进行引导和支持。其中最具特色的是1950年开始根据电影门票价格向影院征收的伊迪税。收缴上来的税款主要用于资助英国电影、电影学院制片委员会及电视艺术学院。英国政府通过减税优惠和政府增强了英国文化产业在全球的竞争力。2.社会资助。上世纪90年代初,英国实施了用国家彩票这种非常规的融资方式投资文化创意产业的政策,并且鼓励全体公民自愿参与到支持文化产业的队伍中来。彩票基金一年可以为文化产业筹集到10亿多英镑的赞助费,这些经费用来兴建文化设施,培养优秀人才,极大地弥补了政府对文化投资的不足。

(四)韩国动漫产业的融资模式——政府主导式

作为动漫产业的后发国家,韩国采取了一系列扶持政策,迅速提升动漫产业实力。韩国动漫等文化产业发展的资金来源主要由国家文化产业预算和政府以“文化产业专门投资组合”等形式带动的民间资本和其他市场化资本。其政府主导的融资模式表现如下:1.政府直接拨款。政府直接拨出大量款项用于支持动漫产业的发展,韩国文化观光部在2005年就投入125亿韩元用于扶持漫画、动画片、动画形象创作产业。2.设立产业基金。韩国设有文化产业发展基金和游戏产业发展基金,用于支持动漫产业的发展。3.政府牵头并通过投资组合或投资联盟向动漫企业提供资金支持。如韩国大型数字音像产业投资组合就曾筹资500亿韩元重点支持动画制作。4.通过风险资金投资等促进创业型动漫企业的发展。韩国发达的资本市场为文化产业直接融资提供渠道,又为风险投资增值及退出提供了渠道,吸引了一大批创业型文化产业风险投资公司进入二板市场,为动漫产业在风险投资、银行贷款、民间资本等方面融资起到了积极作用。5.为企业贷款提供担保。政府不仅进行直接投资和间接投资,还为动漫企业贷款提供中介担保。[2]

(五)国外动漫产业融资模式的经验借鉴及启发

根据上述国外实践,日本、韩国动漫等文化产业融资主要采取了政府主导模式。该模式充分体现了政府在文化产业发展中的推动作用,极大地促进了日、韩文化产业的融资能力。日本动漫产业中各市场主体分工合作、共担风险、共享收益的投融资机制更有利于促进动漫产业的发展,对引导我国各种社会资金进入动漫产业具有重要的借鉴意义。韩国动漫产业各个不同的发展阶段都得到政府资金不同程度的扶持值得借鉴。美国的市场主导模式及英国的政府引导模式也值得学习。当前我国动漫虽然发展较为迅速,发展潜力巨大,但融资模式较为单一,应学习日本、美国、英国、韩国等发达动漫国家的融资模式。我国动漫企业融资在政府扶持和引导方面的主要借鉴及启发是:1.建立动漫产业基金。基金来源以地方政府资金为主,基金扶持对象应是所有的动漫企业,尤其是中小型动漫企业。2.要加大财政支持及政府的资金引导工作。例如对动漫企业提供贷款贴息、贷款担保等信贷政策以及优惠的税收政策。实践表明,对于任何起步阶段的幼稚产业,国家都应充分实行优惠的信贷政策和税收政策给予支持。比如在信贷政策方面,对于获得银行贷款的动漫产业项目,可以给予一定的财政贴息或一定比例的担保。3.鼓励社会资金尤其是风险基金等投资动漫产业。动漫产业作为我国新兴的朝阳行业,完全能够成为风险基金等社会资金的重要投资领域。虽然目前由于动漫产业盈利状况整体不佳,风险基金实际投资并不多,但潜力巨大。4.坚持市场化原则发展动漫产业。动漫等企业的发展必须坚持市场化方向运作。政府除了制定相应的产业政策、提供相关优惠与支持、维护市场环境、保护知识产权等之外不应干预企业的发展。5.政府需要给予多方面的支持。包括引导建立并完善动漫企业市场征信体系、出台相关版权融资的评估模式、构筑多利益相关者共同认可的版权融资体系等。

四、我国动漫企业版权融资模式的创新路径

(一)建立和完善有利于版权融资的相关法律法规

有利于版权融资的相关法律法规应该是：1.保证不同投融资主体法律地位平等。各投融资主体只有法律地位平等了才会毫无顾虑地进入动漫等文化产业,才能进行公平竞争,从而有利于动漫企业的健康发展。2.制订合理的准入法律法规。既要支持民间社会资本等资本的进入、准入,积极引导社会资本投入,实现多元化资本通道。同时也要扩大其可进入的领域,包括大型体育赛事的转播、娱乐行业赞助等领域。3.要让版权等无形资产得到保护。尽快完善版权等知识产权保护法律体系,对动漫企业的创意成果进行严格的法律保护。只有版权等无形资产在法律上得到了保护才能提高融资主体利用版权融资的积极性及版权融资效率,而且也有利于版权资产的评估及担保等。4.加强动漫等文化产业的监管。进一步完善动漫等文化产业监管的法律法规,有利于打击走私和盗版等不法行为,切实保护动漫等文化产业的知识产权及相关权益,切实保障投资者获得应有的收益,从而吸引更多的社会资本进入动漫等文化产业。5.有利于文化产业投资基金事业及风险投资等。目前,与文化产业投资基金机构组织形式相关的法律主要有《公司法》、《有限合伙法》和《信托法》,但仍需进一步完善。包括不断完善有限合伙制的配套法律体系、制定与风险投资相关的法律法规等以有助于保障风险投资者的合法权益,形成保护风险投资、知识产权以及产权转让等方面的法律保障体系。风险投资的进入有一定的特殊性,投资者的决策具有高机密性,只有完善的法律保障才能保证投资回报。同时,需制定保障风险资本退出的法律法规并做出明确规定。

(二)健全相关配套政策措施

政府的相关配置措施包括：1.制定动漫等文化产业的税收优惠政策。具体如下:一是降低税率。与其他行业相比,我国动漫等文化产业的税率比较高。例如正版音像制品的成本本来就很高,音像发行商还要交33%的所得税、17%的增值税、10%的版权贸易进口音像制品海关关税等等,无形中提高了其成本,不利于其融资。政府应降低动漫等文化产业的税负,减少风险,吸引各投融资主体进入文化产业。二是加大税收优惠力度。通过优惠的税收政策鼓励企业和个人对文化产业和文化事业进行赞助或捐赠。对于赞助或捐赠的企业减少相应纳税数额等,对其他赞助者釆取广告、表征、庆典演出等多种方式给予回报,以达到鼓励和引导社会资本对文化产业进行资助的目的。2.建立独立的知识产权专业评估机构。引入独立于银行等金融机构和动漫企业之外的第三方专业人员为银行动漫信贷业务开展等提供支撑和服务,客观地对动漫版权等进行评估,推动金融机构和企业之间的合作,有效地解决动漫企业可供抵押实物较形资产评估难等问题。3.建立针对动漫产业的担保公司和再担保公司对动漫企业的银行贷款进行担保,并且推广建立动漫产业融资租赁公司,创新动漫企业的融资模式。4.完善资本市场尤其是新三板市场的监督管理机制,强化信息披露,加强事中和事后监管,确保新三板市场能够持续为动漫产业发展提供资金支持。5.丰富服务子平台。具体包括：一是应建立影视业、出版业、动漫业和广播电影电视业等协会组织,为动漫行业及其子行业发展提供全面、专业的服务,同时也为加强动漫行业之间与行业内部的资金流动、相互投融资提供平台[8]。二是积极搭建动漫等文化产业保险和担保平台,为其版权融资模式提供服务。首先,要加快培育和完善保险市场,积极开发知识产权险等适合动漫产业的险种,降低投融资风险,有助于其融资。同时,加强信用担保方面的研究。此外,应进一步加强和完善对动漫出口的保险和担保服务,鼓励和促进文化产业积极参与国际竞争。三是创建动漫等文化产业人才培训平台。动漫产业专业人才的严重缺乏与动漫人才培训平台的缺乏密不可分。应该鼓励和支持高等院校、科研机构和文化产业示范基地等机构联合建设动漫等文化产业人才培养平台,为动漫产业的发展培养专业人才。

(三)构建版权融资体系并创新版权融资模式

版权融资体系的构建,一方面要研究构建版权评估的机制和版权质押机制,并且确保该机制的参与方应该是多元化、专业化、权威化;同时要引入竞争机制,激活版权评估市场的活力,要加强银保联合,促进多元化的金融体系。明确在版权融资过程中的目标性和自主性,并要通过市场化原则来建立版权交易、版权质押、版权融资的多方合作机制。另一方面,要强化担保、保险、再保险机制的进入。担保机制要加大开展对于文化、传媒产业的版权担保业务;保险机构拓展在版权交易、版权融资、版权质押中的版权保险相关业务,再保险机构基于之前的担保和保险来拓展再保险业务。这些机构的介入会增加在版权融资中双方的信心,并且能够减少成本、分散风险,保障小微企业顺利进行版权融资。版权融资模式的创新与完善需要考虑动漫企业的不同类型及不同阶段。我国动漫企业在初创期时,可采取在内源融资的基础上以财政资金支持、天使基金以及其他资金为辅的融资模式;成长期时,以融资成本较低、资金利用率高且自由度较高的债权融资为主,以风险投资、文化产业投资基金、国内二板市场融资及其他融资方式为辅的融资模式;成熟期时,选择以股权融资为主,以无形资产、自有资金及并购等方式为辅的融资模式。

基于以下相关方角度版权融资模式的创新主要有以下几种：1.项目融资模式。项目融资模式以项目为中心,更加灵活机动。投资方与创意方是在自愿的基础上看好一个项目后进行合作并推动一个的项目融资。对动漫企业来说,不仅可以增加其选择性还可以获得更多更好的资源,而对于投资方来说一个好的项目可获得的收益也很可观,帮助双方互利共赢,有利于动漫企业拓展融资。2.供应链融资模式。商业银行随着动漫产业链的不断成熟壮大,商业银行应探索信贷新模式,如供应链融资模式。该模式跳出为单个动漫企业提供融资的局限,将上下游相关企业作为整体来提供金融服务,创新银行与动漫企业的合作思路。3.众筹商业模式。如《十万个冷笑话》、《阿飞向前冲》、《西游记之大圣归来》等动漫电影通过众筹方式成功筹集金额160万元、200万元、780万元。4.可以在广东、上海、北京等动漫产业较发达地区试点制作委员会融资模式[9]。此外还有并购等模式。不同的动漫企业可以结合自身的特点以及各融资模式的优缺点,选择适合自身的融资模式,甚至可以进行组合融资等。如鼓励金融机构之间进行联合借贷以助于动漫企业融资。

(四)实现动漫产业链等融资模式,拓宽融资渠道

开发市场前景好、技术含量高、竞争能力强的产品和服务,对于我国动漫企业的版权融资及发展非常重要。动漫企业如果单纯依靠政府财政拨款和银行政策性贷款,是很难达到自我积累和持久发展的。因此,动漫企业要想真正走上可持续发展之路,要想吸引多元化的资本对其进行投资,就必须提高自身核心竞争力。通过拓宽和延伸产业链条,积极改善经营管理水平,实现自我积累,提高自身核心竞争力。同时,要积极促进动漫企业产业链的优化整合。动漫企业如果能够有效地优化整合产业链,将开发、设计、包装、营销等环节优化组合,促进产业链完整,利用高效整合的产业链进行融资,将有助于在各个环节都能实现融资,拓宽融资渠道,使整个产业获得更多的资金。

一个完整的动漫产业链应该包括原创生产、动漫平台播出、动漫出版或音像制品以及衍生产品等环节。而在这整个产业链上依附着诸多市场,包括动漫出版物和音像制品市场、动漫作品的影视播出市场、动漫形象的衍生产品市场。完善整个动漫产业的产业链可以帮助动漫企业实现自身资金流的形成。如销售衍生产品所获收入可以用于其他项目的原创以及开发等对于融资困难的中小型动漫企业来说是一个很好的解决途径。另一方面,可以通过加大动画、漫画、游戏等相关产业的合作力度来延伸动漫产业链。其中动漫和网游的合作具有较大的发展前景,动漫和网游作为两项可以互补增值的产业进行合作可以获得不小的收益。将优秀的动漫作品延展至游戏平台,实现动漫产业前期与后期的对接,对于资金的回收率有较大保证。而且动漫企业在这一产业链的延伸过程中可以获得众多相关产业的风险投资,使整个动漫产业更加具有活力。如《秦时明月》从动画、电影、漫画延伸到电视剧、手游页游、周边衍生品等全产业链学习动漫的发展模式,形成了良好的全产业链运营模式。

此外,应鼓励动漫企业与行内外相关企业及行业进行战略合作。通过鼓励动漫企业之间实现战略联盟来拓宽融资渠道,提升动漫产业整体实力和水平。这种联盟既可以是中小动漫企业之间,也可以是中小动漫企业与实力较强的动漫企业之间的联盟。除了鼓励动漫产业的内部联盟外,还要大力鼓励动漫产业与具有不同程度相关度的漫画出版业、传媒产业、玩具业、旅游业等行业进行战略合作。由行业外资本承担动画片的制作费用等相关成本,进一步有效转移风险,拓宽融资渠道。这一点可借鉴日本动漫产业链中原创环节由漫画出版业承担原创任务,而衍生品开发环节由动画制作公司、衍生品开发商和电视等多主体进行投资的方式,将更多的相关行业引入动漫产业不仅有利于风险分散,有利于动漫企业获得多途径的融资,而且能推进动漫企业健康持续地发展。

综合所述,我国动漫企业版权融资模式的创新及路径可以通过下面的图2中加以说明。黑色细箭头表示有利于我国动漫企业版权融资创新及路径实施的策略与措施,蓝色粗箭头表示版权融资模式的创新及路径。

图2我国动漫企业版权融资模式的创新及路径

[1]刘蒙.金融业支持动漫产业发展现状、问题及对策探究[J].经济研究导刊,2015,(20).

[2]杨靖吉.我国文化产业融资模式研究[D].哈尔滨商业大学学位论文,2012.

[3]中国新闻网.百余家文化企业发行500余支债券融资4700亿[EB/OL].(2015-7-18).http://finance.people.com.cn/n/2015/0718/c1004-27324857.html.

[4]王凌非.中国电影产业风险投资机制研究[D].北京大学硕士学位论文,2008.

[5]纪瑞朴.发展文化产业待解融资难题[J].中国经济导报,2009,(10).

[6]新浪收藏网.文化四版-动漫专版推动中国动漫发展[EB/OL].(2016-12-08).http://collection.sina.com.cn/wjs/jj/2016-12-08/doc-ifxypipt0515739.shtml.

[7]李康.版权产业融资中的版权价值评估问题探析[J].编辑之友,2011,(9).

[8]谢伦灿.文化产业融资的现状透视及对策分析[J].同济大学学报(社会科学版),2010,(10).

[9]马英杰,吴淑梅.我国动漫产业发展融资策略探讨[J].河北金融,2016,(1).

责任编辑：彭雷生

The Dilemmas and Innovation Path of the Copyright Financing Mode of Chinese Animation Enterprises

LIU Wang-xia

(School of Mathematics and Economics, Hubei University of Education, Wuhan 430205, China)

The intangible assets such as copyright etc. are the main asset form of cartoon enterprises, and copyright financing is the first choice of financing mode for animation enterprises. In recent years, the copyright financing and its mode of Chinese animation enterprises has developed greatly, but there are still a series of problems. Based on its present financing situation of copyright such as pledge financing mode of copyright and equity financing mode etc., it analyzed such dilemmas as lacking protection of laws and regulations of intellectual property law, imperfection of copyright evaluation system, narrow financing channel and backward copyright financing mode etc., and then leart from practical experience of copyright financing mode of animation industriesfrom the typical countries such as America, Britain, Japan and South Korea, and finally put forward establishing and perfecting the relevant laws and regulations of copyright financing, perfecting the government supporting policies and measures and put forward such innovative financing mode as animation industrial chain financing, project financing, supply chain financing, the strategic alliance financing etc..

animation enterprises; financing mode of copyright; dilemmas; practice experience; innovation path

2017-03-10

2013年度文化部文化艺术科学研究项目(13DH46)；湖北省普通高等学校人文社会科学重点研究基地——湖北文化产业经济研究中心重点研究课题(HBCIR2017Z001)

刘旺霞(1975-)，女，湖北崇阳人，副教授，经济学博士，研究方向为文化产业经济与金融。

F062.9

：A

：1674-344X(2017)4-0041-08