保持乐观持股待涨

金鼎

保持乐观持股待涨

金鼎

北京时间6月21日凌晨4时30分，MSCI公布2017年度市场分类评审结果。在前三次“入摩”折戟后，明晟公司宣布正式将A股纳入MSCI新兴市场指数。

此次A股成功纳入MSCI，短期将提振金融、消费等蓝筹股风险偏好，有助于当前资金抱团取暖风格的强化。从中长期来看，将推动国际资金配置中国市场，并有利于提升A股机构投资者占比。

更重要的影响在于长期，从长期来看，海外投资者对A股参与度会进一步提升，对A股的认知度和覆盖度上升，市场机构化的趋势有望加速，A股的投资风格逐步理性化，在机制和制度上将逐渐走向完善。

成功加入之后，未来10年中，会有差不多4000亿美元的基金会逐步进入中国市场。所以总体来说，是个长期的利好，在短期有助力于提升风险偏好，信心更多于实际。

受此消息提振，本周白马股继续新高，周四银行股更是集体启动，一度顺利拿下60日均线。

不过遗憾的是，周四盘中连续有多条谣言冲击市场，于是沪指周四收出一根长上影线，创业板在关键时刻掉了链子，没能向上突破，而是直接杀跌，60日均线继续成为拦路虎。就形态来看，这里需要继续整理一小段时间。

但这种杀跌往往使得优质股也会被错杀，在短线调整到位后将爆发有力的反弹。而我们将目前市场的走势和2013年的8月份对比，发现有很多相似之处，大家不妨比较下，看能否走出相似性的走势（如图所示）。

深度来看，我们认为未来股债市场将逐步修复：4-5月因为金融监管升级导致股债双杀，近期监管有所缓和并进行市场化调整，证监会放缓IPO、修订减持规定，银监推迟自查上报期限1-2个月；6月流动性改善超预期；2季度市场因为主动补库存周期见顶和监管升级，对经济过度悲观，三季度市场将修正对经济的过度悲观预期，经济中期L型、未来二次探底但幅度不深，支撑力量来自出口复苏、制造业投资改善、产能周期见底；随着十九大召开、混改提速等，市场风险偏好有望提升；新政治周期正在开启，新经济周期还会远吗？

2013年8月份上证指数走势图

近期上证指数走势图