专访唐宁：拥抱全球资产配置的黄金时代

张兴军

“作为宜信，我们的追求是做引领者、创新者、开拓者，在实现这个目标的过程中我们也吃得了很多苦，但是我们仍然保持着初心，我们坚信我们有能力做得更好，有毅力继续坚持。 ”

唐宁很忙，尤其是在这个即将过去的4月。作为宜信创始人、CEO，在创建宜信之后的近十一年来，几乎都是在与时间赛跑的快节奏中度过的。如果非要给唐宁提炼一个核心关键词的话，那么“普惠金融”无疑应该是首选。

4月14日的早晨时，唐宁还在与世界著名管理大师拉姆·查兰还在与来自碧桂园、伊利、高通等各行各业的领军企业高管共同分享着发展的洞见；4月15日的上午，唐宁在海南三亚艾迪逊酒店的“宜信财富尊享年会”上，又奉上了一场以“在不确定的世界里寻找确定性”为主题的演讲，获得在场数以千计的高净值人群的共鸣。

紧接着的4月18日，旨在通过普惠金融服务三农的海南海金宜创在海口隆重开业，唐宁亲往致辞，与海南省金融办副主任刘国鑫、海南金控董事长李晓刚、联办财经研究院院长、国家税务总局原副局长许善达等共同见证支持海南特色农业的又一普惠金融创新实践的落地。

唐宁坦言，过去他演讲从来都不用PPT，但是在三亚尊享年会上，他在同事的建议之下第一次用PPT进行演讲，和在场数以千计的高净值人群分享他对未来的洞见。

值得一提的是，中国金融过去十年的发展，和唐宁当初创建宜信时的预判出奇地一致。不论是今天被高净值人群所推崇的资产配置“黄金三原则”，还是宜信通过宜人贷所引领的P2P浪潮，亦或是当下方兴未艾的普惠金融的国家战略，唐宁及其创建的宜信公司，都是集洞窥者、预见者和实践者于一身的引领者。

某种程度上可以说， 过去的十年宜信从P2P起家，引领着中国互联网金融的狂飙突进。某种程度上亦可以称，正是以宜信为代表的开拓者们，才让中国互联网+金融的实践步入了“普惠”的阶段。

回顾宜信十余年的发展史，同时也是一部中国金融科技的发展史。P2P网贷、众筹、智能投顾、保险科技、区块链，宜信将金融与科技加以融合、创新，开创了诸多全新的业务板块和商业模式。而当宜信新十年启幕之后，唐宁对未来的声音自然也不会缺席。

由宜信财富出品的资产配置白皮书和策略指引，已经成为其保留节目，每一问世就能引起热议；尤其是宜信财富通过兼收并蓄而提出的资产配置“黄金三原则”，即跨地域国别配置、跨资产类别配置、以FOF的方式超配另类资产，更是成为财富管理领域的科学指南。

“整个中国财富管理行业已有万亿（元）市场规模，未来10年、50年都会有巨大的成长空间”，唐宁对未来十年市场也提出了五大研判，即从固定收益到权益类，从短期投机到长期投资，从中国到全球，从单一产品投资到资产配置，以及从一代创富到二代创富。

实际上，这五大研判，也几乎涵盖了中国当下财富管理的方方面面。

“中国金融的未来是星辰大海”

中国经济信息：宜信财富将未来十年的小目标确定为“全球華人财富管理的首选品牌”，今年恰好是第十一年，一个新十年开启的第一年，请问宜信财富未来从战略上将如何践行这一目标？

唐宁：宜信财富过去一直服务着中国的高净值、超高净值人士，和中国大众富裕阶层、中产阶层，现在我们也要面向海外的华人，这是一个客群方面的延展。过去是中国籍的，但是我们发觉很多在海外的华人都有财富管理的客观需求，而且对于海外财富管理机构的服务、产品来讲，没有对这群客群形成有效的覆盖，从他们的财富管理、资产配置的需求来讲，和我们能够提供给他们的基于资产配置打造的产品线、服务线是非常匹配的。其实很多海外华人的家人都在国外，他们是宜信财富的重要客户。他们或者通过我们好望角，也就是宜信财富旗下的移民机构移民海外的，对于我们非常熟悉。

对于这些我们已经建立了很多联系的人群，我们去给他们提供服务就顺理成章。另外我们团队的很多成员都是海归，过去在海外学习、生活的时候，身边也有很多同学、同事，他们都表达了强烈的愿望，说宜信财富做得这么好，产品很好，服务很好，我们怎么去享受这种服务？对于过去而言，这种需求可能实现不了，但现在就有了这种可能。

当然，我们首先在美国市场进行了覆盖，其他国家和地区的市场也需要我们逐渐去开拓。在未来十年，能够面对全球的华人提供财富管理服务，这是中华民族伟大复兴的标志，财富管理领军机构是我们全球布局的一个定位。

中国经济信息：您在2017年宜信财富尊享年会上演讲的时候提到一句话，您说“宜信最不缺的是情怀”，对于一家财富管理公司的情怀您是怎样理解和定义的？

唐宁：探讨情怀时就不得不谈一谈我和我的同事们所经历的事情。作为行业的领先者、创新者，我们经历的是与追随者非常不同的一天一天、一年一年，因为大家都理解，作为创新者、领先者，其实在市场、教育、客户启蒙方面要做大量的工作，甚至要面对一些约定俗成的认知，或者说是客户的显性、但是是短视和错误的需求，这样一个过程对我们来说是非常大的挑战，需要很强的心理承受力，需要坚韧不拔和长线的逻辑。与此同时，作为行业的引领者和领导者，通过领先推动逐渐成为不争的老大，我觉得这是通过辛苦努力最终带来的结果。而且通过这样的金融创新，为了理想、目标和行业的发展——这已经不单单是企业自身的发展了——所做的努力，其实也是公司宝贵的财富。我们整个团队的劲头非常不一样，行业引领者通过艰苦的努力最终达到了这样一个目标，跟作为一个追随者看到了别人做得好而寻求从中分一杯羹是是不一样的。

作为宜信，我们的追求是做引领者、创新者、开拓者，在实现这个目标的过程中我们也吃得了很多苦，但是我们仍然保持着初心，我们坚信我们有能力做得更好，有毅力继续坚持。

中国经济信息：宜信最早从P2P做起，现在把财富管理的各个链条打通了。众所周知，最早开拓市场的也是最难的，而中国财富管理的传统又是非常青睐于房产和储蓄这些单一的方式的。

唐宁：我觉得哪个市场一开始都不容易，当时我们在国内开创了P2P网贷模式，其实那时候对于模式的质疑，主要是因为在中国从事个人信用工作风险太高；另外一个质疑，是所谓的资质、模式的合法性。虽然说P2P模式与当时的法律法规没有任何的冲突，但是毕竟是一个新生事物，大家从银行提供服务为主的时代走过来，对于新生事物必然会有一些问号，我觉得也是具有合理性的。一直到今天中国的信用体系都还在不断发展之中，依然有不成熟的地方。

今天我们谈的资产配置，也有很大的阻力，大家都说过去买的是单一产品，资产配置有什么用？或者说我现在所展示的趋势，大家从行动上要改变自己的行为然后拥抱趋势，这也不是容易的行为。我们怎么做？当你创新的方向代表着整个社会、整个市场、客户的未来，它的生命力就是强大的，因为它从根本上代表着正确的未来，终究会实现。所以，作为趋势的引领者，做这样的事情一定是艰难的，但我们是星星之火可以燎原的力量，这种生命力是极为强大的。

而且我们在创新过程之中有自己的方法论，不是光拍拍脑袋决定的。我们看到了海外先进市场过去几十年走过的路，是不是对我们有直接的啟发借鉴？我们同时又结合中国市场所在的发展阶段进行创新。当我们创新的时候，虽然挑战特别大，困难特别多，但是宜信的所有人都不困惑，因为我们知道方向在哪，要往哪里走，就是这样的逻辑。

中国经济信息：您提到宜信财富的差异化能力之一是科技能力，作为一家财富管理企业，宜信财富通过智能投顾投米RA的应用，可以说是互联网技术应用于金融的典范。但我们也看到，很多新兴的互联网企业也已经加入其中，包括BAT也都在做类似的事情，未来宜信又将如何保持科技上的优势？

唐宁：科技是一个非常好的点，它跟我们的战略直接相关。其实宜信从根本上来讲是金融科技的基因优势，金融科技领域、支付、网贷都得到了十年以上的发展，有较为成熟的监管框架。在金融这个万亿规模的市场，很多技术的细分领域还在发展之中，例如众筹就是我们非常看好的方向。“宜天使”是我们众筹平台，帮助天使投资人、创业企业更好第对接，为他们提供更好的服务。像智能投资顾问，它可以帮助大众富裕阶层、中产阶层做好资产配置。

我们所做的事情，是用机器算法、大数据，把诸多的保险公司的诸多保险产品加以分析、识别，然后把这些产品的特点呈现给我们的客户，通过数据和技术，更好地对需求进行匹配，这是我们技术发展的内在逻辑。其实保险科技的发展使保险产品的选择变得非常便利和高效，最后的结果也非常精确，最有代表性的是宜信博诚，它也是新三板挂牌公司，正在从事保险科技方面的突破。

除此之外，还有很多类似的细分领域，包括区块链等等，我们在部门协同和具体运营中，都在积极地推动区块链的技术的落地化。

我认为，这些细分领域还没有到支付、网贷的成熟阶段，还处在成长之中，我对这些细分领域的未来非常看好。并且，我们已经有了一套创新成功的方法论，知晓如何在创新的过程之中把科技的、商业模式的关键点把握好，把金融与科技人才之间的合作把握好，把监管、互动的关系把握好，通过把握好这些关系，以让金融科技的诸多细分领域取得长足的发展，是我们的初衷。而且我们也有志于在所有领域中都占有主导性。

中国经济信息：宜信是国际化走得最早的企业之一，这和很多互联网金融领域的企业只聚焦国内市场有很大的不同，您怎样评价宜信业务的出海和扩张的路径？

唐宁：其实金融科技是非常大的领域，有很多的细分领域，不同的组织有不同的禀赋，不同的方向，互联网公司在大数据方面都还在不断地实验。最近我也转发了一篇文章，就是征信管理局的万局长写了一篇文章，他说互联网+大数据是不是等于征信。大家对于过往的认知，现在也在进行反思，我之前也谈到了互联网金融过往的务虚，追求极致的体验，也包括金融方面防风险，不光是流畅，如果你的资产不管用，再流畅也没用。所以，我觉得是缺少金融底蕴，或者组织是不是有相应的禀赋做不同的事。

互金企业各自可以有自己的特点，走自己的路，我并不觉得赢家通吃的情况一定会出现。

中国经济信息：宜信财富在2016私人银行与财富管理颁奖典礼上，获得了亚太地区金融服务行业最具权威性的战略商业信息提供机构——亚洲银行家所颁发的“中国最佳非银行私人财富产品大奖”，您认为这意味着什么？

唐宁：有几个认识，什么是“非银行类”，其实把银行类算上，宜信财富也值得称道。具体来讲，银行其实也有引领的尝试，但是整体上从资产配置的理念、产品线、服务线的落地，我觉得宜信财富有比较明显的优势。

从奖项来讲，就像我跟大家分享的，亚洲银行家很长时间在关注中国的资管市场，他们不认为中国有真正财富管理机构，真正的财富管理市场，什么意思？这个市场之中的参与者，他做的事儿，一定是理财，但并不是资产配置，并不是财富管理，什么公司吆喝什么产品，没有机构站在客户的角度说你应该把您的投资资产怎样配置。一直到2016年，2016年中国财富管理行业大幕开启，是财富管理行业元年，原因在于我们非常明确地用黄金三原则指出了到底资产配置应该怎么做，跨地域国别配、跨资产类别配和用母基金的方式，行业中从来没有如此清晰指出过。基于这样的原则，我们对高净值客户说你的资产应该是什么比例，这些是非常明确，非常具体的，之前不落地。

还有一个标志，就是我们通过科技和人工智能（投米RA）等方式，在中产阶级中使科学的资产配置落地，这虽然不属于亚洲银行家评奖的范畴，却是我们面对高净值、超高净值客户所能提供的独特服务。我们看到中国财富管理行业大幕开启的标志事件是提出了黄金三原则，对于中产阶层则是通过机器人进行资产配置，这也是去年是“中国财富管理大幕开启之时”的核心要义。亚洲银行家看到了这些，他们认为原来中国也已经有了财富管理市场，值得他们去研究和评介。

中国经济信息：资产配置“黄金三原则”是宜信财富根据中国市场而提出的吗？

唐宁：其实是国际最佳实践，美国、欧洲等发达国家很多引领的机构投资人已经在实践之中，也根据市场变化而不断地演变。像三十年前，所谓的杠杆收购还没有，后来有了，或者二十年前还没有所谓的量化对冲，后来有了。像耶鲁大学捐赠基金、养老金、国家的主权基金也在不断学习探索，对于私募股权的配置，从过去不是那么多，现在到了30%，这也是一个阶段的积累产物，而且今后也会不断随着市场的变化有所调整。这就是为什么我们每年都推出资产配置指引，继2016年推出的三原则之后，2017年有了资产配置策略指引，但是我不期待有天翻地覆的变化，挑战资产配置的根本逻辑，或者对于资产类别有什么180度的转变，短期之内是不可能的。

中国经济信息：今年两会期间，从政府到行业再到民间，“大众创新、万众创业”被多次提及，作为“金融科技”的优秀实践者，宜信对此怎样看，未来金融科技将如何更好的作用于实体经济？

唐宁：我们所做的普惠金融跟中小微企业的发展成长一直是紧密结合的，通过解决他们的借款、保险、支付、理财等相关需求，或者提供能力建设的云平台和云服务，都是我们在实践的。过去是体现在企业软件和服务的提供上，现在市体现在“云”上，这也是金融支持实体经济非常好的案例。

从财富管理的角度上来讲，我们也在做很多创新的尝试。像刚刚发布（4月15日）的宜信财富IDG天使投资母基金，就是支持天使投资母基金的，这也是切入创新创业的关键点。一开始创业的时候都需要启动资金，像我们的私募股权、创业投资的母基金，就是通过支持顶级的VC实现的。参加论坛的很多客户过去是从事旧经济的，他们的财富得到积累，然后通过母基金的方式，把旧经济所得投入到新经济中，他们从中受益的同时，也促使新经济之中的企业受益，创业者能够有更多的资源发展自己的企业，这是多赢的格局。可以说，这也是金融支持实体经济的直接例子。