当前我国利率市场化问题之我见

王立勤

摘 要：随着市场经济的发展，利率市场化是经济发展的必然趋势。改革开放以来，随着社会主义市场经济建立，我国金融体系也发生了很大的变化，从新型金融体系的建立，到宏观经济运行货币政策调节功能的完善，从“走出去迎进来”，重塑微观金融主体法人治理结构，到金融国际化的对接，我国经济高速、持续发展。目前，金融改革已经入深水区，利率市场化问题日益凸显。

关键词：利率市场化 问题 对策

随着我国经济体制改革进入深水区，利率市场化问题日益凸显。从本质上讲，利率市场化改革涉及市场相关经济体，也是一种社会利益关系的调整，是金融改革的深水区，它直接影响到了国有企业等的核心利益。如何在规避金融风险，调整和规范各自的经济行为前提下，进一步推进利率市场化，促进我国经济的平稳发展，适应市场化的要求，成了当前值得思考的问题。

一、当前我国利率市场化问题

（一）金融监管的滞后，金融市场发展不平衡

我们都知道，金融的自由化程度，与经济发展水平密切相关。如果市场经济发展不成熟，经济发展水平低，就会影响到金融活动的需求。国有企业改革不彻底，就会从整体上影响经济发展水平，制约金融的深化，不利于利率的市场化。另外，金融监管的滞后，以及宏观经济环境不稳定，也严重影响金融市场的平衡发展。金融企业制度的不完善，是推进利率市场化的重要难点之一。同时，受政府的制约性等因素影响，我国的商业银行，尤其是国有商业银行在市场经济环境下，彼此间缺少有效竞争，导致资金的非价格性配给不足，以及金融中介的运行效率低下。另外，在利率放开后，国有企业预算软约束问题并没有解决，国企不考虑资金利用成本，而大量高效率的私有企业资金短缺问题却比较严重，实现利率市场化后，资金使用低效率问题仍比较突出，并没有带来预期的经济的高增长。

（二）金融企业制度不完善，宏观经济环境有待改善

遵循金融发展理论，在利率市场化之后，金融市场主体之一涵盖了金融中介。金融中介能够实现自主经营，促进资金的有效流动，参与市场竞争，提高运行效率，对市场利率的产生带来一定的影响。然而，虽然我国已经进行了利率市场化改革，但是，行政管理色彩依然浓厚，业务制度不健全，机构设置不合理，缺乏较完善的内部控制机制以及违规经营时有发生，这些，都严重影响着市场化利率的形成。在利率管制问题上，我国基准利率通常是由中央银行制定，国家对利率浮动范围进行控制，各商业银行利率的确定以及利率实施状况，依然是中央银行分支机构备案和监督，这种以行政手段为主的利率管制，难以真正体现市场均衡，使利率调整不能够真正反映资金供求状况，同时也很难估价每次利率所产生的效果，极大的降低了利率的宏观调控效能。要实行利率市场化，关键是对宏观经济环境的稳定。

二、推进我国利率市场化的主要措施

（一）完善现代企业制度，健全金融监管体系

进一步实现利率市场化，需要从多方面做好工作。具体而言，就是完善现代企业制度，健全金融监管体系，减轻通货膨胀压力，形成合理的利率定价手段。只有经济发展到较高水平，金融活动需求才会提升。所以，我国要尽快转变经济发展方式，努力构建创新导向发展战略，逐步摆脱低科技含量、附加值较低的产业模式，促进市场基础建设的完善，促进我国市场经济逐步向更高层次迈进。另外，为了最大化的发挥利率作用，企业对利率变动需要具有灵敏的反应。而作为微观基础重要组成部分，国有企业缺乏清晰的产权，现代企业制度不完善依然是一个主要问题，为此，我们必须完善现代企业制度，深化国有企业改革，使国企的股权结构多样化，增强国企的经营自主性。同时，对金融市场进一步完善，通过货币政策传导机制的健全，建立完善的金融市场体系，只有以完整的金融市场为基础，继续推进国企改革，提高市场监管的有效性，放松外汇管制，为金融创新创造良好的条件，才更有利于资金需求对利率富有弹性，提高金融创新能力，促进利率市场化改革。

（二）完善金融企业制度，维护良好宏观经济运行环境

首先，为了使资本充足比率进一步提高，我们需要进一步开辟资本金来源渠道；其次，国有商业银行建立健全法人治理结构，以效益为中心，追求利润最大化，优化组织管理体系，进一步强化内部控制机制；中央银行负责贷款利率下限管制，以及存款利率上限管制，各商业银行根据各自实际状况，真正实现利率市场化。中央银行应以政策为工具，对于货币市场利率进行间接调控，落实利率市场化改革政策，提高商业银行利率定价能力，使得利率能够合理反映期限和信用风险，进一步完善市场利率监测体系，完善市场化产品的定价机制，维护良好宏观经济运行环境，提高利率政策的调控效果。在利率市场化问题上，更加彰显了宏观经济状况。良好的宏观经济环境，对于有效降低通货膨胀率，确保实行利率市场化发挥着重要作用。但是，近些年，我国国内基础货币有着过多的投放，导致过大的外汇顺差以及通货膨胀等问题比比皆是。若要实现对宏观经济环境的稳定，一方面应从总量上对货币投放量进行控制，将应银根缩减。另一方面，通过提升劳动生产率，对物价进行控制，将原材料的价格上消化掉。

三、结束语

随着市场经济的发展，近年来，我国经济发展与金融发展都取得了很大的进步，要想促进经济更好的发展，必须进一步完善金融系统，维护良好宏观经济运行环境，建立现代企业管理制度，促进利率化改革的稳步进行。

參考文献：

[1]官爱兰.全辉.我国利率市场化改革的难点与对策[N].郑州航空工业管理学院学报.2009（1）

[2]贺叶.我国利率市场化进程中存在的问题和解决对策[J].中国市场，2011（02）