经济转型与供给侧结构性改革

葛雯斐

刘世锦表示，新增长动能的关键是要推动供给侧改革，从而加快流动生产要素的优化配置来提升效率。

近日，中国信息化百人会学术委员、中国发展研究基金会副理事长、国务院发展研究中心原副主任刘世锦在中国信息化百人会2017年峰会上作了“经济转型与供给侧结构性改革”的主题演讲。刘世锦指出，激发中国经济的新增长动能主要是靠“老经济”加上新体制、新机制、新技术、新商业模式，其中互联网等新技术将带动实体经济优化配置、效率提升，前沿性创新也会带来增长潜能，在这方面物联网发展的潜力非常大。

中国经济将向中速发展平稳过渡

首先，刘世锦向大家阐述了自己的基本观点。他认为，中国经济在经历了30多年的高速增长以后，过去6年一直处在回调的态势，是由过去10%的高速增长转向中速增长，是一个增长平台切换的过程，目前还未触底，但是已经非常接近底部了。

那么，什么时候能落地到底呢？从需求的角度来讲，因为中国经济过去的高增长主要是高投资，而高投资是由三大需求所带动的，即出口、基础设施和房地产。从目前的情况看，出口已经落地，呈负增长状态；基础设施占整个投资比重最高的是在2000年，近几年是回调的态势；而针对房地产，刘世锦的判断是房地产在2014年已经达到了历史需求峰值。“这个判断最主要的依据是城镇居民住宅是构成房地产70%的比重，而其历史需求峰值是1200万至1300万住宅需求，这个数字在2014年时就已经达到了，达到以后房地产投资进入平台期，然后再回落。我们认为，房地产今后的常态将是低速零增长甚至负增长，所以也即将落地。”

从供给角度来讲，就是去产能要到位。需求侧三大需求在回落时，供给侧则是在调整重化工业。由于调整速度慢，所以出现了严重的产能过剩，导致了两个结果。第一是PPI工业品出厂价格连续50多个月负增长，“随之而来的是工业企业利润从2014年8月以后有一年多时间都是负增长，所以供给侧改革头一条就是去产能，在过去一年多的时间里，也取得了相当大的进展，两个指标也都发生了变化。2016年，PPI的负增长已经有所转正，工业企业利润恢复正增长，大的行业最近利润增长也相当不错，这都是供给侧在逐步触底的信号。”刘世锦提到，要注重研究有效产能，更要尊重市场机会。“我们以前经常讨论产能过剩的问题，也曾经做过调查，发现有些行业说产能过剩，实际上很多生产线已经不开了，有些虽然在生产，但是生产的产品是积压的，是没有竞争力的。所以，现在真正生产出来的能卖出去、有竞争力的产能到底有多少，非常值得研究。”

所以，从供给和需求角度来看，已经接近底部，但还没有真正触底。“但是，如果2017年我国宏观政策比较得当，供给側改革能有实质性进展，平稳触底将是一个大概率事件。”刘世锦判断说，触底不可能一蹴而就，需要多次验证，将是一个过程。他将触底比喻成英文大写字母“L”，“过去六年一直往下走，到拐角即是触底，触底以后这条线到底怎么走，有人认为触底就是反弹，我们则认为将是高速发展平台转向中速发展平台的周期性波段。触底的含义就是能够稳住不再继续下降了，然后逐步走出一条中速增长的平台，完成‘L型。”他认为，中速发展平台将保持十年甚至更长的一段时间，“所以，大家要有信心，我们的新平台正在逐步形成，这将为实现2020年全面建成小康社会的目标和更长远的发展目标打下基础。”

越接近底部，面临的挑战也会越多。刘世锦将这些不确定、不稳定的因素比作黑天鹅，“一只飞起来还没有落下，另外一只又起飞了”。具体来说，首先是我国的房地产泡沫，目前在高位扭曲，这个对创新和实体经济的负面作用是很大的。第二是不容忽视的金融风险。在进行的供给侧改革中，去产能、去库存都有所进展，但在过去的一年中杠杆率还在上升，去杠杆仍未到达目标，所以近期的中央经济工作会议特别强调指出2017年要把防范金融风险摆在整个经济工作相当靠前的位置上。第三，是国际经济形势的变化。他对最近最受关注的“特朗普冲击”进行了点评，表示：“与其猜特朗普将干什么，不如把自己的事办好。”第四，是政策导向。经济越接近底部，不稳定的因素越多，此时不排除有经济下滑的现象。根据刘世锦预测，房地产投资增长速度将会逐步回落的，随之也将带动连带产业的回落。所以，2017年中旬，经济还将有一个下降的压力，“但是我们估计这个压力不一定很大。”

此外，刘世锦还提到了人民币汇率方面的问题。他认为，短期来讲人民币可能还会有一定的贬值压力，但是从中期和更长一段时间来看，“如果我们的生产率特别是物联网发展得好，人民币将来还会升值。”

新增长动能的来源

新的增长动能在中速增长期将会占据非常重要的位置。那么，新的增长动能从哪来？刘世锦表示90%以上将从“老经济”来，“将现有的产业，加上新的体制、新的机制、新的技术、新的商业模式，就是新动能”。

具体来讲，新的增长动能可以从六大方面来获得。一是行政性垄断行业特别基础产业的改革开放和竞争。刘世锦表示，基础产业打破垄断鼓励竞争是中国最大的一项降成本举措。二是农村集体土地制度改革。三是目前各个行业开始出现产业分化，分化过程中走在上游的企业将是转型升级的主导力量。四是服务业，特别是生产性服务业的发展。五是互联网新技术带来的实体经济优化配置、效率提升，“我觉得这方面物联网潜力非常大”。六是前沿性创新带来的增长潜能。物联网也有不少前沿性的创新，能将整个技术边界扩大、增长潜力扩大。

最后，刘世锦总结说新增长动能的关键还是要推动改革。通过供给侧改革解决要素市场的问题，即通过加快流动生产要素的优化配置来提升效率。