创新型中小企业融资困难的对策研究

赵悦含南阳医学高等专科学校

创新型中小企业融资困难的对策研究

赵悦含
南阳医学高等专科学校

创新型中小企业是大众创业、万众创新的重要载体，在优化产业结构、转变经济发展方式、建设创新型国家中发挥着重要作用。近几年，创新型中小企业获得了快速的发展，成果凸显。但是创新型中小企业在成长过程中面临的资金压力仍然突出，融资缺口大、融资难问题成为抑制其发展的最大瓶颈。

创新型中小企业；融资难；对策研究

党的十八大报告把推进经济结构的战略调整作为我国发展的重要战略。在大众创业、万众创新的经济背景下，创新创业型中小企业将逐渐成为推动经济转型发展的生力军。要想建设创新型国家，就要注重对创新型中小企业的扶持力度，尤其是推进资本市场的多层次建设，解决中小企业融资难问题，这对推动产业结构调整升级和经济发展方式的转变具有重要的意义。

一、创新型中小企业融资现状

创新型中小企业在不同的成长时期对资金的需求不同，但总体来说，在初创期和成长期对资金的需求量较大，但由于国内金融市场的环境问题，融资难困扰着处在生存与发展时期的创新型中小企业。

从间接融资的角度看，创新型中小企业由于风险大，许多商业银行对其贷款控制严格，贷款手续繁琐，贷款期限较短。在这种情况下，创新型中小企业的的融资范围和渠道就主要以内部融资和民间借贷为主，能利用的银行贷款较少。由于缺乏长期稳定的资金来源，许多创新型中小企业难以在初创期之后继续扩大市场规模，增强竞争力。

从直接融资的角度看，企业的主要融资方式为债券、股票和股权融资。但对于创新型中小企业，存在着债券门槛和发行成本较高的问题。同时，在核准制背景下的股票市场，创新型中小企业又面临着IPO门槛过高，审批时间过长，新三板市场流动性差等问题，导致其能获得的直接融资比例很少。

二、创新型中小企业融资对策

1、提高自身融资能力

创新型中小企业不同发展阶段的融资方式会有所不同，但不管其融资结构如何变化，发展处于何种阶段，都要注重与资本市场的紧密联系，而要想获得资本青睐，要从以下三个方面入手：一是改善管理模式，明晰产权关系。股权明晰，是指公司的股权结构清晰，权属分明，股东特别是控股股东、实际控制人及其关联股东或实际支配的股东持有公司的股份不存在权属争议或潜在纠纷。这是新三板上市的基本要求之一，也是很多家族式企业失去资本市场融资机会的一个弊病；二是提高企业信誉。在大数据技术进一步发展和广泛应用的今天，征信系统会越趋完善。企业应强化信用意识，注重维护企业的信誉，为以后争取商业银行的信贷支持、政府扶持和多渠道融资建立信誉支持。三是提高创新能力。创新型企业想要获得资金支持，必须提高自身的核心竞争力，拥有技术优势，创新产品或商业模式，这样才能吸引到资本。

2、加大政府扶持力度

政府政策上的支持对改善创新型中小企业的融资困境是非常重要的。首先，从税收政策上，除了采用税额减免和税率优惠等直接优惠方式外，还要积极采用税收抵免和延期纳税等间接优惠方式来给予支持。其次，地方政府可以探索并扩大专项基金规模对创新型中小企业提供资金支持，比如创业引导基金就是通过对初创期的中小企业给予补助的方式，来增强其抵御资金风险的能力。

3、推进注册制改革，建立健全多层次资本市场

直接融资尤其是股权融资成本与银行贷款等途径相比是最低的，但是在现行核准制情况下，IPO的高门槛导致绝大多数中小企业很难获得股权融资的机会。

因此，推进注册制进程，建立健全多层次资本市场，提高直接融资比例能为中小企业提供更加有效稳定的资金支持。这主要体现在三个方面：一是降低企业融资成本。在核准制背景下，上市公司无论企业经营如何，都可以通过二级市场减持获得大量资金流，业绩差的公司还可以通过壳资源重组实现股价翻倍。一上市就成为香饽饽，这直接导致寻租现象屡禁不止，通过注册制改革，将有效地减少核准制制度下的寻租成本，缩短上市周期；二是可以化解创新型中小企业上市融资的瓶颈，让更多中小企企业获得上市机会。创新型中小企业代表着未来产业发展的方向，有着广阔的前景。但是这类企业在成长阶段重在扩张，注重营收，往往盈利较少甚至无法盈利，所以很难被核准进入股票市场。通过注册制改革，将给予创新型中小企业便捷的上市机会，降低融资难度；三是间接改善创新型中小企业的治理结构，提高公司管理水平。资本市场对中小企业的规范治理有严格要求，对信息披露要求更加透明。股权融资则能够直接改变企业的股权结构，通过引入机构投资者或者战略投资者，对改善企业的法人治理有很大的助益，他们不仅可以为创新企业提供资金支持，还会为其带来先进的管理经验，在技术研发、品牌推广、战略方向都会给予帮助，这些有利于提高创新企业的核心竞争力。

4、规范完善互联网金融新模式

近年来，互联网金融的风行扩宽了中小企业的融资渠道，对创新型中小企业的融资发挥着现代金融机构不可替代的作用，为创新打开了一条新路。互联网金融的主要模式为P2P、众筹和小额贷款，通过大数据和云计算等信息手段，资金供求双方可以通过网络平台自行完成信息甄别、匹配、定价和交易。互联网金融公司通过网络平台运营，可以减少营业网点的实体投入成本，间接降低了中小企业的融资成本。同时，全信息化的业务方式也使得申请贷款的效率大大提高，节约了时间成本。但是在网贷平台疯狂生长的同时，一些弊端也表现明显，主要是由于缺乏监管或监管弱，导致信用风险增大，成为非法集资和骗贷等违法行为的温床。

在大力发展互联网金融新模式的同时，必须落实监管措施，确保互联网投资产品的风险得到充分披露，并坚决打击非法融资活动。确保线上的金融活动也在法律法规的监管范围内，推动互联网金融的健康发展，以便更好地为创新型中小企业服务。

[1]王伟杰.创新型中小企业融资问题研究——以青岛市为例[D].青岛科技大学，2015

[2]吴正峰.科技型中小企业融资研究——以潍坊市科技型中小企业为例[D].山东大学，2012

[3]袁申.互联网金融下的中小企业融资问题研究——以新疆为例[J].经济论坛，2015（6）

[4]王开国.注册制将减少核准制之下产生的寻租成本[EB/OL].网易财经http：//money.163.com/15/0626/16/AT22PG7B002555SI.html

本文系“2015年南阳市科技攻关项目《科技创新型中小企业融资问题研究》（项目编号为：2015KJGG62）的成果。

赵悦含（1988-），汉族，男，河南省南阳市人，硕士研究生，助理经济师，南阳医学高等专科学校，研究方向：经济金融。