哈佛分析框架在财务报表分析中的应用

邱　漩



哈佛分析框架在财务报表分析中的应用

邱漩

（龙岩学院，福建 龙岩 364012）

财务报表分析是企业财务管理工作的重要内容之一，对企业的健康发展起着较大的影响。传统的财务报表分析方法是静态的分析方法，仅仅对现有的财务数据进行分析，由于信息的真实性无从辨别，导致财务分析的结果难免失真。哈佛分析框架的提出吸引了广大企业财务管理工作者的关注，并被应用于企业的财务报表分析中，该分析在企业经营过程中起到监督作用。论文首先介绍了财务报表分析工作的重要性，而后对比了传统财务分析方法与哈佛分析框架的异同，最后对哈佛分析框架在财务报表分析中的应用进行了深入探讨。

哈佛分析框架；财务报表；应用

一　报表分析工作的重要性

随着我国资本市场的不断完善，市场投资也日益成熟，为企业的长远发展奠定了良好的基础。但是，我们也必须意识到，多元化的市场体系也使得企业经营活动中面临很多不确定性风险，对企业的发展造成一定的不利影响。如果要对企业的经营情况进行准确的分析，做好财务报表分析工作是十分重要的。

通过对财务报表的分析，我们能够了解企业的财务状况、经营成果以及企业运行过程中现金流量情况等，使我们对企业的运营情况有深入的了解。但是，单纯的财务报表并不能说明企业真实的经营状况和经营成果。因此，我们要将企业的财务指标与相关数据进行对比分析，在了解企业财务状况前可以同其他行业进行，分析企业运营的具体情况，揭示企业未来的发展风险，为企业建立合理的竞争激励机制。总之，做好财务报表的分析工作对企业的长远发展来说，十分必要。

二 分析框架与传统财务报表分析方法的异同

长期以来，我国企业都已经注意到财务报表的重要性，已经采取措施积极对待财务报表的分析工作。但是，由于各种主客观因素的影响，很多企业的财务报表内容并不真实，“造假”现象也是时有发生。而传统的财务分析方法只是对公司公布的财务数据进行分析，源头数据的真实性也无法核实。也就是说，在对财务报表进行分析的过程中，工作人员很难透过现有数据来把握经营状况的本质情况，更难以对企业的发展情况做出有力地判断。传统的财务分析和评价方法缺乏对集成信息手段的应用，分析企业的偿债能力、营运能力、盈利能力等，了解企业在过去一段时间内的经营情况，从而简单评估企业的发展信息，为企业投资决策的制定提供有力的指导。但是，传统财务分析方法作用的发挥要基于合理的财务制度和会计准则，才能够克服会计不真实性。但是，由于企业发展过程中不同主体间利益的趋势，很多工作人员会从中作梗，虚报业绩、粉饰信息等。实践证明，传统的财务分析方法并不能适应当前企业财务分析工作的具体要求，必须进行革新，从各方面进行完善。

而哈佛分析框架在原有的传统财务分析法基础上进行了提升，是从企业的经营战略出发，结合会计分析的基本方法，分析企业的财务数据，从而找出企业财务报表中可能存在的不实信息，提高企业会计信息的质量，得出真实的分析结果，预测企业未来的发展前景。因此，传统的财务报表分析方法在对企业财务工作的分析方面存在一定的误导性。为了更好地了解企业的经营状况，企业应该突破传统的财务分析方法，力求改革原有的财务分析方式，应用创新性的财务分析思维，提高企业投资分析决策的合理性。

三 分析框架的提出及其在财务报表分析中的应用

哈佛分析框架的提出为财务报表的分析工作提供了更好的途径，也为企业的进一步发展奠定了良好的基础。2000年，哈佛大学的三位学者对财务分析工作进行了深入研究，并提出了哈佛分析框架。该框架的应用主要包括四方面的基本流程：第一战略分析，第二会计分析，第三财务分析，第四前景分析。也就是说，在对企业的财务报告进行分析时，工作人员要在自身经营情况的基础上，充分考虑当前企业所在行业的发展环境、整个会计政策环境、财务分析的具体手段以及企业所处行业的发展前景等，从而保证财务报告的科学分析。

（一）行业分析

行业分析的根本目的就是通过分析来确定企业发展过程中的盈利领域和行业发展风险，从而对企业发展过程中潜在的盈利能力进行评估。作为一种定性的分析方式，科学的行业分析能够为企业的会计分析和财务分析工作奠定良好的基础。行业分析的步骤就是将所要分析的目标企业置于某一个参照系中进行对比分析，从而判断企业的商业资源、核心技术优势、产品或者技术水平的高低。

工作人员可以从五个方面对企业在行业发展过程中的地位及优势特点进行分析：第一，研究企业在同行业发展中的潜力，从而了解整个行业内部的竞争情况；第二，行业内部新进入者的威胁。也就是说，要从当前行业发展的特点出发，分析企业未来可能面临新的竞争行业；第三，行业内部替代品的威胁。通过对企业替代品的分析中，我们来判断企业产品的独特性和消费者的偏好情况等，从而指出企业未来发展的重要方向；第四，消费者的讨价还价能力。要从消费者对企业产品的态度出发，分析他们对产品价格的接受能力等；第五，要分析供货商的讨价还价能力。这也是制约企业经济效益的重要因素之一。通过行业分析，我们可以发现与同行业相比所具有的差异，从而找到自己未来的努力方向。

同时，在行业分析的过程中，我们还要努力分析企业的竞争优势与劣势等。以某奶制品公司为例，在竞争优势方面，我们可以从以下几个方面进行分析：第一，牧场及奶源优势。牧场和奶源是保证乳品质量的基础环节，也是把控奶源的重要手段。近年来，该奶制品公司加快了自建牧场的建设，并拥有全国最大的优质牧场基地。除此之外，该企业还推进奶联社的建设，从而建立了“集中挤奶、优质优价、全面服务”的经营模式，为产品的质量提供了重要的保障。第二，生产技术优势。该奶制品公司的设备和生产线远远领先于国内同行业企业的水平，为产品的生产和产品质量都提供了重要的保障。第三，管理优势。为了提升管理效率，该奶制品公司采用精确的管理理念，关注供应链中的每一个环节，实行“全程追溯”的把控模式，积极主动地开发和维护市场；第四，品牌优势。该奶制品公司在长期的发展过程中已经积累了良好的品牌优势，被众多消费者所认可。

在竞争劣势方面，该奶制品公司的发展过程中也面临较大的问题：第一，奶源基地的服务点较多，服务的跨度大，管理起来难度也较高；部分液态奶的质量不能满足要求；产品的附加值较低；生产技术偏低。

（二）会计分析

会计分析的主要目的是通过对企业财务报表中的会计信息进行统计，分析企业的真实经营状况。在哈佛分析框架下，企业要基于当前的会计政策，利用会计弹性与会计估算的恰当性，深入评估会计信息的扭曲程度，从而明确会计分析工作中的不合理之处，采取积极有效的对策。同时，财务人员还要努力分析财务报表的辅注信息，从而深入了解所有数据信息的构成情况，在对行业会计信息进行横向或者纵向分析的基础上努力发现财务数据中的不合理之处，从而进行适当地调整。对于那些与真实情况不符的报表，工作人员要及时调整，从而使数据信息能够真实反映企业的经营状况。

（三）财务分析

企业财务分析的内容主要包括四个方面企业偿债能力分析、企业营运能力分析、企业获利能力分析以及企业创造现金流的能力分析。而财务报表分析主要从两个方面进行：第一，企业的偿债能力分析；第二，企业的获利能力分析。哈佛框架下，财务报表的分析不仅仅局限于企业的会计数据，而是根据对企业会计分析的相关结果，分析对企业模拟出来的财务报表，在与同行业企业的横向对比过程中，分析企业在同行业中所处的位置和企业的真实运营情况。

哈佛分析框架下，对企业的财务分析主要包括如下几个方面：企业的营业收入分析、企业的偿债能力风险和企业的运营能力风险。而营业收入方面主要是对企业运营的盈利能力进行分析，营业收入有包括营业内收入和营业外收入。在偿债能力方面，我们主要看企业近几年来资产的负债水平的高低，看企业的负债水平是否控制在合理的范围之内，从而进一步优化企业的资本结构，规避企业营业资本风险，保证现金流的稳定性。在企业的营运能力方面，主要从企业存货周转率、应收账款周转率以及总资产周转率方面进行分析，并与同行业内部的其他企业进行对比研究，从而得出本企业发展过程中的不合理之处。

（四）发展前景分析

发展前景分析是哈佛分析框架下财务报表分析的重要步骤之一。财务报表分析工作的到位与否将会制约着企业的发展趋势，对于其发展潜力的挖掘也发挥着十分重要的作用。只有具有持续增长能力的企业才拥有较大的发展空间，否则该企业也只能是勉强维持运营，而不能实现更大的发展，企业投资者也不能获得相应的收益。为了对企业的发展前景作出最合理的判断，工作人员在对财务报表信息进行静态分析的同时，还要注意从动态的角度出发来评价企业的发展情况。

哈佛分析框架的提出为我国企业的财务报表分析工作提出了更有效的途径，对于维护企业的长远、健康发展意义重大。我国企业应该意识到传统财务分析方法的弊端以及不合理之处，从本企业发展的实际情况出发，完善财务报表分析方法，提升财会管理工作的效率及水平

根据上述分析，我们可以看出哈佛分析框架的应用为我国企业的财务报表分析工作提供了更为合理的途径，有利于工作人员及时发现财务报表中存在的虚假信息，从而保证企业会计信息的真实性，这也帮助企业有效地避免了由于会计信息失真而造成的企业发展战略不合理等现象。财务报表分析的合理与否攸关企业的长远及健康发展：不合理的财务报表分析会使得企业的发展信息不实，从而造成负面影响。在未来的工作过程中，我们要做好科研工作，提升财务报表分析工作的质量，为企业发展奠定良好的基础。这对于我国社会主义现代化建设也有推动作用，也有利于提升国内企业的竞争力。

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（责任编校：张京华）

2016－11－09

福建省龙岩学院校级立项课题“哈佛分析框架在财务报表分析中的应用”（项目编号LQ2015006）。

邱漩（1989－），女，福建龙岩人，硕士，龙岩学院中级会计师，研究方向为成本会计。

F811.3

A

1673-2219（2017）02-0075-02