三星：分家只为缓解阵痛

此前三星发布公告称，该公司正在考虑是否要分拆成两家公司，以便提升股东长期价值，而这个决定的背后是三星所面临的巨大经营压力。Note 7事件，再加之后来的洗衣机召回和贿赂丑闻，如今的三星已经伤痕累累，而在手机和家电市场中，三星更是面对着来自竞争对手的有力挑战。业内人士对三星的业务裂变前景表示担忧，“分拆重组”会在未来再造一个三星，还是只是为了取悦资本市场的短期断臂行为，目前还未可知。

在三星电子发布的声明表示，将增加向股东的现金回报，今明两年将把50%的自有现金流用于回报股东。三星曾表示2017年底之前计划把30%～50%的现金流大约5.7万亿韩元用于回报股东。三星电子计算，将向股东回报现金计划提高到9.5万亿韩元（约合81亿美元）。

三星电子决定采纳投资人的部分建议，对公司企业架构进行评估。而对公司分拆并具体在美国资本市场监管市场上市，则没有确定的响应。三星称探索新的架构至少需要6个月时间。三星做出这项决定源于2016年10月美国对冲基金给出的一个建议。美国对冲基金持有三星0.62%股份，该公司建议三星电子转型为一家控股公司，分拆后于首尔和美国纳斯达克分别上市。据了解，三星其他基金类股东如APG和HGI也支持上述建议。

不过，三星电子向控股架构转移需要考虑许多的潜在因素，比如税收及其他监管方面的变化。据悉，韩国法律要求，控股公司必须持有上市子公司至少30%的股份。如果真的分拆，三星电子必须购买子公司股票，比如三星SDI、三星电机、三星SDS的股票，从而达到法律的要求，开支可能会达到几十亿美元。预计将以芯片制造和屏幕制造两业务为分拆后的各自核心，但新兴布局的汽车事业也应在独立上市考虑之列，这意味着该史无前例的改革承诺必将旷日持久以年计算。