企业财权配置影响因素探析

李迎盈

（辽宁理工学院，辽宁锦州121000）



企业财权配置影响因素探析

李迎盈

（辽宁理工学院，辽宁锦州121000）

摘要：财权配置作为财务治理的核心，是当前财务理论界研究的一个热点问题，对财权配置的研究具有重要理论价值与现实意义。合理地配置企业财权，对于提高企业财务决策效率，促进企业持续发展有着十分重要的作用。本文基于财权配置的基本理论，从内部和外部两个方面对财权配置的影响因素加以分析。

关键词：财权；财权配置；影响因素

一、财权配置概述

1、财权及财权配置内涵

财权，即对财力进行支配的权利。财权应分为两大类：财务收益权和财务控制权，这与企业的剩余索取权和剩余控制权相对应。财务收益权是安排财务控制权的主要依据，而财务控制权则是实现财务收益权的重要保证。财务控制权应分为监督权、决策权和执行权，其中决策权和监督权是主要的权能，而决策权的安排一般居于核心地位。企业财权配置就是把企业财权在不同产权主体之间加以分配，以发挥企业财权的激励与约束作用，它是企业所有权配置的核心内容，是企业治理结构所要解决的关键性问题。

2、财权配置一般原则

（1）剩余索取权与控制权对应原则。企业所有权安排逻辑的根本体现是财权配置的基本经济原则。在“股东为中心的共同治理模式”下，作为主要贡献者和风险承担者，企业股东具有超然地位，其应享有主要的剩余索取权和控制权，体现在财权配置方面则是正常经营状态下对财务收益分配权的财权决策权和绝对占有。这是基本配置原则，也体现了财务学的风险和收益对等原则。

（2）财务权利与相关知识对应原则。在企业财权配置中，我们贯彻这一基本思想，应当尽可能使企业财务权利与相关财务知识及财务决策能力相互匹配，在财务基本权利配置格局下，通过充分授权乃至分权，使有知识、有能力的人享有财务决策等权利，就得到了财务权利与相关知识对应原则。

（3）权利主体内部有效激励约束原则。只有通过有效激励，调动企业各财务权利主体参与财权配置的积极性，使其积极要求并行使财务权利以保护自身利益，在各主体加强约束自身行为基础上，达到财权配置的一般均衡，这是财权配置的理想状态。只有这样，才能切实提高财务治理效率。

（4）权利主体之间有效制衡原则。权利主体之间制衡涉及到权利不相容问题，即不同性质权利应由不同权利主体行使，这将有利于优化企业权利配置，达到权利之间的有效制衡。这一原则在企业财务中具体体现了权利主体“权、责、利”相统一思想。在财务利益驱动下，能够提高权利主体有效行使权利的积极性，在相关财务责任约束下，能够促进财务权利配置更为协调，形成有效的制衡机制。

（5）效率优先兼顾公平。这一原则是其他相关领域常常坚持的一般原则。财权配置中的效率原则体现了财务基本之意，即追求本金增值和效益满意化。财权配置中的公平原则主要体现为对基本财权、法定财权的优先保证。

二、财权配置内在影响因素分析

1、公司治理模式

这一影响因素对于企业财权配置最为重要。事实上，企业所有权安排逻辑决定了公司治理模式，是“共同治理”还是“单边治理”，是股东主导型治理还是债权主导型治理。公司治理模式进一步决定了企业权利在股东、债权人等权利主体基本分配格局，奠定了财务治理的基本框架。因此，对于公司治理模式的选择，企业权利基本配置格局的确定，财权配置基本框架的确立，是财权配置最为重要的影响因素。

2、公司组织方式

公司组织方式对企业财权配置具有直接影响。为充分利用企业资源、有效组织企业运行，企业必然会选择适宜自身特点的企业组织方式。企业组织方式是企业治理和管理发挥效力的制度基础，企业财权配置必然要受到公司组织方式的制约。具体地，企业组织方式主要分为直线职能制（U型）、事业部制（M型）两种基本类型。U型突出了垂直领导，企业决策权高度集中统一，从战略决策到日常生产经营都由最高决策层决定，这将有利于全面控制企业，形成规模经济效应，并密切部门间协调配合。与此相适应，企业财权在具体配置中应倾向于权利集权，将财务决策权主要集中于董事会和经理层，而各个部门的权限相对狭小，主要享有具体执行权利。M型突出了分权决策机制，公司总部负责战略层次，各个事业部负责运作层次。这一组织模式实行管理上的分工提高企业管理效率，使最高管理层得以从日常经营事务中解脱，专注作好战略规划、战略决策，这有利于调动中下管理层的经济性和主动性。与此相适应，企业财权在具体配置中就应注意适当分权，授予事业部相当的财务决策权利，而加强财务监督权力度，在界定清晰的基础上，将其与总部所必须把握的财务决策权相协调一致。当然企业组织方式并不是上述两种类型那么简单，许多企业往往是两种基本组织模式的融合形式。

3、公司规模与行业特点

企业规模影响着企业组织方式选择，间接对财权配置施加了影响，同时对企业整体财务效率制约，也会对企业财权配置有直接影响。一般地，当企业规模不大时，为有效集中企业资源、权利，较适宜于U型，这时财权配置必然要求倾向于财权集中行使。随着企业规模的扩大，M型成为适宜规模化管理的组织模式，这时就应当在财权配置中适当分权，加大授权力度。企业规模与分权之间存在很强的正相关关系，纵向一体化企业集团与分权之间存在正相关关系。企业行业特点一般体现了企业生产经营方面特性以及所处产业链条的位置，同时也决定了企业各个部门之间在生产经营中的紧密程度。当企业各个部门处于同一产业链条，要求衔接紧密，这时一般要求企业权利相对集中，财权配置则倾向于集权。

三、财权配置外部影响因素分析

1、市场因素

市场经济发达程度对企业财权配置有着深远影响。首先，资本市场的发达程度代表着企业控制权市场的效率，影响着股东“用手投票”机制效力发挥。市场的低效将会导致部分股东权益得不到应有保护，在企业财权配置中享受不到应有权利，在理性预期下其必然“搭便车”，“用手投票”盛行，会进一步加重企业财务权利配置失衡。其次，经理人市场对于企业外部治理非常重要，经理人市场不发达将直接导致企业经理选拔机制的失效，现有经理人缺乏潜在的代理权竞争，这将阻碍企业财务实际控制权的有效转移，导致企业财权配置效率的下降。再次，劳动力市场常态一般是供大于求，在劳动力市场并不发达条件下，劳动者的合法权益往往很难得以切实保障，企业内部权利主体往往可以利用信息等方面优势，订立严格苛刻的契约，强占劳动者理应享有的那部分合法权益，致使财权配置中财务监控权利分布失衡。最后，产品市场的激烈竞争，会增大企业董事会、经理层外在压力，为提高管理效率，在财权配置中可以加大财务决策权的授权力度，加强财务监控权的有效约束。

2、技术因素

技术的发展改变了企业权利主体竞争力，推动了企业财权的重新配置，提高了企业财权配置效率。企业要素所有者对权利占有直接取决于权利主体之间谈判力的比较，在不断发展的技术条件影响下，企业原始股东的物质资本、专门技能对企业发展重要性不断降低，面对激烈市场竞争做出科学决策的知识变得更加重要，权利主体竞争能力的此消彼长要求企业所有权重新安排，企业财务权利重新配置。企业创立阶段，创业者的专门技能对企业发展非常重要，由于规模狭小等因素影响，对管理等方面知识相对要求较低，企业还属于古典型阶段，企业财权集中于创业者手中。由于社会技术发展，创业者专门技术会不断被模仿和遭遇新技术挑战，对企业剩余创造贡献逐步减小，一定程度上削弱其在企业权利配置中的竞争地位，特别由于企业规模扩大，管理等方面特有知识对于企业变得非常重要，客观上增强其所有者在企业所有权安排中的竞争能力，使其逐步享有了企业部分财权，使财权配置趋向于另一个均衡。此外，信息技术的发展为企业各权利主体有效行使权能创造了条件，如小股东可以通过电子邮件行使委托权、表决权等，大大提高了其参与企业权利配置的积极性，一定程度上有助于改变“搭便车”的消极态度，不但加强了对自身权益的保护，还促进了企业财权有效制衡和合理配置。

3、社会文化因素

社会文化对企业文化的形成有着重要的影响，在企业所有权安排中，在不同企业文化影响下，各利益主体对权利要求和相互博弈的结果差异性很大，这就在一定程度上影响了企业财务权利配置效率。因此，在现有社会文化、企业文化约束下，需要选择适宜的公司治理模式和财权配置方式，以提高企业运营效率。不同社会文化的熏陶，东西方企业选择了不同的治理模式，在财权分配中也采用不同配置方式。在西方文化影响下，美英企业强调企业外部治理作用，财权配置中注意股东利益的充分保护，财权配置也向其倾斜；在东方文化（主要是儒家文化）影响下，日本等国企业强调内部治理的重要性，并注意对债权人等权利主体权益的保护，财权配置也充分向其倾斜。特别是在家族企业中，企业财权具有向主要股东集中的趋势，从某种角度上打破了权利均衡，降低财权配置效率。

参考文献

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［3］姚曦、郑石桥：企业内部财权配置影响因素实证研究［J］．当代财经，2009（4）．

［4］贺正强、伍中信：财权及其配置的经济学透析［J］．当代财经，2009（1）．

［5］祝涛：论公司财权配置原则［J］．财会通讯，2013（16）．

（责任编辑：李晓）