股权结构设置与内部股权激励

何金玲

（山东山水水泥集团有限公司，山东　济南　250022）

股权结构设置与内部股权激励

何金玲

（山东山水水泥集团有限公司，山东济南250022）

随着当今社会环境和科学技术不断发生变化，企业的股权结构也在不断地创新更改，逐渐成为一种动态的企业管理模块，具有弹性的经营理念。股权结构的动态性变化会导致企业其他经营模块发生变化，还会给企业管理注入更加新鲜的血液，从而提高股份持有员工的工作热情，并保证其工作积极性。另外，随着经理人市场的不断完善与健全，我国企业的股权激励手段也在不断得到强化，在合适的条件下，股权激励制度能够刺激经理人发挥其长期工作热情，增强其组织承诺感。结合我国的具体国情和特殊的政策背景，建立起一种适合我国公司的股权激励机制与制度体系，具有极为重要的理论意义和实践价值。

股权结构；股权激励；核心人才

一、相关的理论基础

1、股权结构的定义

股权结构是公司治理的一部分，也是其基础性工作。它的具体含义就是指在股份公司的总股本中，各种不同性质的股份所占总股本的比例，以及不同股份之间的相互关系。对股权结构定义的解释，可以从以下两方面来概述。

（1）股权集中度，指的是前五大股东的持股比例。根据这一比例可将股权结构分为三种类型：股权高度集中是指绝对控股股东所持股份占公司股份的50%以上；股权高度分散是指公司的经营权与所有权基本分离，单个股东的持股比例均在10%以下；第三种介于两者之间，公司既有有股份持有额较大的控股股东，也有其他大股东，持股额在10%—50%之间。

（2）股权构成，在我国主要是指公司的股份持有者，包括国家股东、法人股东、社会公众股东的持股比例。股权结构可以分为控制权不可竞争和控制权可竞争两大类。可竞争的控制权是指公司的剩余控制权与剩余索取权之间存在相互匹配的关系，持股股东的相关权利没有被锁定，而是能对管理高层实施一定的控制行为；而不可竞争的控制权是指将持股股东的相关权利进行锁定，就会削弱其对高层管理人员的监督作用。

2、股权激励的定义

股权激励，是指将公司的股权以激励的方式传递给表现优秀的员工，来增强他们的组织承诺，使其能够以股东的身份参与公司的决策、管理，这样就可以与其他股东一起分享企业的创收，也可以与企业共度难关、分担风险。股权激励包括股票期权、员工持股计划、管理层收购等几方面的内容，其中股票期权计划受到大多数上市公司以及快速成长公司的青睐。

这种激励方式最早开始流行于国外的上市公司。最初的设想是想保证职业经理人能够长期为公司开展经营行为，将其利益与其他股东乃至整个企业联系在一起，是站在职业经理人的角度衍生出来的一种激励制度。随着现代社会的发展，企业越来越意识到人才对于企业经营的重要作用，所以逐步将股权激励制度运用到核心员工身上，将公司股份作为奖励发放给公司内部核心成员，提高核心员工对企业的依赖性，加强两者之间的联系，使员工发挥最大的工作积极性。

二、股权结构设置与激励的目的

公司在进行股权结构的设置以及实行股权激励时，都会期许一定的操作结果，这也就构成了股权激励的目的：一是可以进一步完善公司的管治结构，健全公司的内部激励制度。二是通过股东、员工与公司利益的紧密关系，构造利益网络，维护股东以及员工的权利，以期取得更多更持久的回报。三是倡导企业、员工同步发展理念，利用激励机制的促进作用，保障公司的可持续发展。四是保障管理层中长期以及短期目标的实现，为管理工作打好人才基础。五是保证公司人才的不外流，有效稳定公司的高层管理者，以股权作为对核心员工、优秀人才的奖励，不断从外界吸收高素质人才，增强公司的整体实力。

三、股权结构与股权激励的设置

1、股权结构的设置

股权结构的设置不仅是将公司股份进行简单的分配，调整持股比例，还是以持股比例为基础性工作，将股东权利、董事会及股东会权利、股权分配表决程序融入其中的一项完整的结构性设置，其中会牵涉到股东对此项分配的看法以及表决，需要调控好各方面的利益。股权结构设置的几个重要模块：一是公司管理与决策。公司的管理权与决策权的大小衍生于管理人员所持股份的多少，股权又来源于股份持有者投资的多少。只有拥有股份，才能拥有一定的表决权，才能决定持有者的参与程度和影响力。二是控股股东。只有具备公司决策权的股东，才能称为法律意义上的控股股东。要想成为公司的控股股东，可以有两条途径：第一种是直接出资50%以上；在不满足第一种的情况下，可以是股权比例最大，然后吸收其他股东的股份，通过各方的联盟成为控股股东。三是表决权。如果上述两种方法都没有取得表决权，但是还相对公司进行控股，这就需要在公司成立之初多下功夫，通过自身所具有的市场地位优势或者是高水平的技术管理，来弥补在资金方面的欠缺，以此来取得表决权。四是股权的强化与弱化。公司若想吸引优秀人才，并且保证优秀人才的长期性工作，就必须要权衡每个人的股权持有份额，捍卫核心员工的真实权利，使其拥有发声权以及表决权，以此来增强核心员工的组织承诺，让其更勤勉的为公司尽力。一般情况下，股权设置遵循的是同等出资同等权利的原则，但其中会存在一些隐名股东，一旦这些人有解散公司的诉求，公司的经营就会面临困境，所以员工股权的分配对公司日后的经营来说也是至关重要的。五是表决程序。这需要根据公司的具体情况进行规定，股东会与董事会要做出最公正的判决。

总体来说，股份持有者要想维护自身的权益，就要对所持股份比例、自身所拥有的表决权等各个方面的情况熟知，结合自身的优势项进行深层次的分析，共同促进企业的可持续性发展。

2、股权激励的设置

对股权结构进行分析设置针对的是企业的投资者，而股权激励制度针对的就是公司内部的优秀人才、核心员工。在公司步入正轨之后，日后的发展壮大离不开公司内部每位员工的辛勤付出，股权激励制度就是抓住核心员工、吸引优秀人才的重要方法。

一项成功的股权激励方案的提出，最首要的就是结合本企业自身的发展现状进行日后展望。选择适合的激励机制，从以下六个关键要素入手设置方案。第一，激励对象。可分为三种方式，即全员持股、大多数员工持股、核心员工持股，这三种方式对应着公司不同的成长时期，公司要根据具体情况选择公司持股方式。第二，激励方式。可分为三种方式，即股权类、期权类、利益分享类，在选用激励方式时要考虑到员工的接受程度，尽量满足员工的个性化需求。第三，员工持股总额及其分配。要对公司股权总量以及单位股权进行权衡，根据公司的具体情况，结合员工的工作绩效、个人能力来分配股权。第四，股票来源。这一方面需要证监会的审核以及股东大会的审批，要做好充分的准备与计划。第五，资金来源。与第四个要素相类似，目前，公司大多会采取直接从工资中抵扣的方式来取得资金。第六，退出机制。可分为三种情况，即正常离职、非正常离职、开除，公司需要根据每种具体情况制定该种情况下的退出计划。

股权激励机制设定好之后，必须要有一整套的密切配合执行计划。一般情况下，公司会在相对低迷期推行该激励制度，目的是增强员工的向心力，齐心协力为公司的发展付出行动，其执行大致可分为以下几个步骤。第一，明确股权合作的内容，包括公司的经营范围，目前所处的市场地位，使得股权认购者对公司有客观、真实的评价；第二，分析公司现阶段的股权结构，并对后期的股权规划最初初步的阐述；第三，科学规划公司财务，使得认购者对公司的经营状况有最直观、真实的了解；第四，构件良好的文化体系，在公司内部形成和谐的文化氛围；第五，规定股份的赠与情况及要点；第六，权利的限定，对公司内部的权利归属做出最明确的规定；第七，对薪酬分配做出明确的规定；第八，签订保密协议。

此外，在制定股权激励计划时，还应对特许的情况做附录说明，对公司可能面临的潜在风险做出最直观的评估，使股权认购者有全面的了解，并根据公司所处的不同阶段，不断地调整激励方式。总之，无论是股权结构还是股权激励，都是为了公司的后续持续性发展，在设置以及执行时都必须考虑到公司的实际情况，综合考虑多方面的因素，谨慎、科学的完成。

四、股权结构设置与激励的意义

股权结构的设置以及股权激励制度的施行都是对公司股权的增值，将股权以奖励的方式授予员工，不仅是对他们工作的认可，还是对其后续工作的激励，使他们在做好本职工作的同时还能分享企业绩效创收。

1、有效地建立起企业的利益共同体

一般情况下，员工与企业的根本利益是存在对冲的，在某些方面是不一致的。例如，所有者更加注重企业的长期发展，而员工更多的注重自身目标的实现、重视在职期间的个人表现。若是实行激励制度，就会形成一套利益网络，弱化两者之间的矛盾点，增强两者之间共同利益的取得。

2、对员工的业绩激励

股权激励更多体现的是一种对员工个人表现的激励，是对其工作的肯定，员工成为股东后，会与经营管理者共担风险，这样就促使经营者更加大胆的进行创新性工作。

3、弱化经营管理者的短视行为

引入股权激励之后，公司上下不仅会重视企业的年度考核，还会更加重视企业未来的经营发展，这样就会拓宽公司经营者的经营眼光，提升企业的长远竞争力。

4、能够最大限度的吸引人才、留住人才

实行此种激励制度，可以增强员工的组织承诺，激发其对组织的认同感和归属感，提升其工作热情；对求职人员也是一种很大的诱惑，可以借此吸引大批优秀人才。

五、结论

当今社会，更加重视人才软实力对公司发展的作用机制，而股权的结构设置与股权激励制度就是重视人才的最佳体现，也是企业管理制度、分配制度甚至是对企业文化的一种创新。为促进我国企业的持续性发展，我们可以借鉴国外相对成熟的股权激励制度，结合我国国情将其运用到具体实践中，这对企业管理存在重要的战略性意义。

［1］张海平、吕长江：上市公司股权激励与会计政策选择：基于资产减值会计的分析［J］.财经研究，2011（7）.

［2］伍新雷：上市公司股利分配政策研究［J］.财会通讯，2012（29）.［3］杨洋：论我国上市公司股利分配政策选择［J］.中国集体经济，2015（30）.

（责任编辑：范曦卓）