浅析中小企业融资难问题及对策建议

林敏依

（江西财经大学金融学院，江西　南昌　330013）

浅析中小企业融资难问题及对策建议

林敏依

（江西财经大学金融学院，江西南昌330013）

中小企业在发展生产力、提高社会创新力方面都具有重要作用，但是融资难问题一直制约着中小企业的发展。本文对中小企业融资难的现状、成因进行了系统性的分析，并从金融市场体制、担保机制、政策扶持等方面给出了可行的对策建议。

中小企业；融资难；对策建议

中小企业在发展生产力、提高社会创新力、稳定就业、促进我国市场经济发展方面具有重要作用，特别是在当前，中小企业在调整优化产业结构、促进国民经济增长方面发挥了基础性的作用。现有的调查报告显示，从全国范围来看，中小企业的数目占比已达99%，所贡献的GDP已超总GDP的60%，创造了75%的就业岗位。尽管在中国市场经济体制中占有重要地位，面对金融市场，中小企业仍属于被动、弱势的地位，面临着诸多制约自身发展的因素，比如融资难。尽管近几年社会及政府各界做出了大量努力，但融资难仍是中小企业亟待解决的问题。据有关部门调查显示，两年之内退出市场的中小企业近30%，在4～5年内消失的企业近60%，如此高的倒闭率和破产率更加剧了紧张的银企关系，以致融资难问题进一步恶化。

一、中小企业融资难现状

中小企业是吸纳就业人口、促进国家经济发展的重要力量，然而长期以来制约中小企业发展的一大难题就是融资难。据国际金融公司的一份调研报告表明，我国中小企业的融资主要是依靠自我融资的方式，平均占比90.5%，平均银行融资仅占4%，非金融机构融资及其他融资方式分别占比2.6%、2.9%，这一数据表明了中小企业在金融市场中的地位与其对国民经济贡献度不匹配。我国当前金融体制的集中度较高，国有银行占据了主导地位，这必然导致中小企业的融资困难。银行贷款偏好造成了只有10%左右的中小企业能从正规金融获得贷款融资。中小企业主要依靠内源融资，但随着行业的竞争力度加大、利润空间的减少，内源融资已无法满足中小企业的资金需求，而资本市场的股权、债券融资的准入条件太高，中小企业被迫转向高风险、高利息成本的民间借贷市场融资。《2011年中国工业经济运行夏季报告》表明，2011年上半年中小企业的整体利润率低于3%，60%～70%的企业濒临倒闭。经济周期下行时，中小企业的利润甚至难以偿付借款本息，企业状况恶化，更加剧了融资难的局面。另外，相关金融法律法规的不完善也导致了中小企业融资难。

当前金融市场利率市场进程加快，银行在对中小企业的贷款利率上已不再占有主要优势。与大中型企业相比，中小企业贷款规模小、周期短、风险大、效益低，在同等条件下，银行作为理性经济人无疑会做出将贷款资源留给具有规模经济效益的大中型国有企业的借贷选择。在筹资难、利润低的双重驱使下，部分中小企业采取财务报表弄虚作假、偷税漏税的办法解决一时窘迫，从而拉低了中小企业的整体信用水平。

二、融资难原因分析

1、中小企业自身的局限性

（1）中小企业的经营特性使得向银行贷款难。中小企业的经营过程中常见的问题是应收账款周转慢、资金回流难、资产较少、负债能力弱，且中小企业对资金的流动性需求较大，所需资金的时间性强、规模小，这与银行追求效益的贷款模式相反。银行贷款时间长、程序复杂、偏好规模效应，这些都使得中小企业短期借款难。同时，中小企业和银行间存在的信息不对称造成了银行的恐贷、惧贷。伴随着中小企业的高成长性，其经营风险也较高，近年高倒闭率或歇业率使中小企业经营稳定性的大幅波动，不管是国有银行还是民间借贷，考虑到资金安全，都不愿贷给中小企业。

（2）中小企业自身的信用缺失。一些中小企业为了提高同行之间的竞争力，减少税款，不惜对财务报表弄虚作假；还有一些中小企业由于还款能力受限，容易产生违约、弃债、赖账的行为，从而影响了中小企业在金融体系整体的信用水平。

（3）中小企业的内部原因。大多数的中小企业规模小、生产技术薄弱、竞争力不强、自身担保机制差，这直接影响到还款意愿和还款能力。同时，不少中小企业的治理结构不完整，高层往往只有一人负责企业的整体业务和风险把控，这样的结构不仅会使决策失灵，而且会给企业带来潜在风险，一人出事则会牵连整个企业，甚至带来连锁效应。

2、金融市场体制原因

（1）中小企业的融资渠道狭窄。中小企业的融资渠道主要有两种：一是内源融资。内源融资是指中小企业利用留存收益再投资，在其他渠道融资难的情况下，内源融资已成为中小企业的主要融资方式。当前中小企业的竞争压力日益增大，利润减少，以内源融资作为资金来源已满足不了中小企业的资金周转需求，因此，中小企业需要寻求其他的方式融资。二是外部融资。外部融资包括直接融资和间接融资。直接融资是指中小企业通过资本市场，采用股权、债券等方式筹集资金；间接融资是指通过银行和其他金融机构筹集资金。

（2）私人资本市场不发达。银行借贷困难，内源融资不足，中小企业只好转而寻求私人资本市场。由于我国对私人资本市场仍有很大限制，法律约束力还不强，相应的风险也比较大，使得民间资本市场并不活跃，中小企业融资难的问题仍存在。

（3）公开资本市场受限程度大。中小企业的股权受到很大限制。虽说《证券法》的出台稳固了证券市场的基础，但对于中小企业来说，由于上市准入机制严格、市值规模小，很难达到上市标准，证券市场也为中小企业的股权融资竖起了高墙壁垒，而债券融资的问题也得到一定程度上的缓解。2009年出台的《银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引》推出了集合票据业务，后又推出区域集优债券融资模式，这为更多中小企业提供了债务融资便利。

（4）国有银行的偏好性。国有银行追求规模效益，而中小企业融资规模小、贷款时间短、监督成本高、信用风险大，是高风险低收益，在贷款供给有限的情况下，作为理性经济人，银行不会选择贷给中小企业。虽然国有商业银行股份制改革已完成了大半，但由于国有银行和国企的“国”字属性的地缘和亲缘关系，以致银行更愿意贷给大中型企业，认为即使收不回全部本金也可收回抵押品。

3、政策扶持缺乏力度的原因

我国尚缺乏像美国和日本那样的中小企业政府专职协调机构。这种协调机构主要是以担保的方式诱使中小企业获得金融机构贷款，优化中小企业的外部环境，促进中小企业与金融机构的有效联动，提高资金利率效率。针对中小企业融资难的问题，国家虽出台了相关政策法规，但目前一些法规更多的是强调规范性，并未充分强调必须性，这使得银行面对中小企业融资难的问题“上有政策，下有对策”。

三、对策及建议

1、加强中小企业自我管理，加大产品创新力度

中小企业应完善企业治理结构，制定规范的企业章程，避免单一决策，建立多层次多元化的企业文化；加强信用体系建设，通过正规的社会中介机构规范财务报表及财务决策，严格遵循法律法规，避免偷税漏税、违约、赖账的行为。同时，加大技术性、应用型产品的创新力度，开发适销对路的产品，提高自身竞争力，延长企业的生命周期。

2、深化国有银行改革，设立中小企业信贷机构

减少信息不对称，降低交易成本，促进银企信贷关系并非一朝一夕的事情，国有银行的偏好性一时也难以消除。为了进一步缓解融资难的问题，一定程度上消除中小企业贷款渠道的壁垒，应深化国有银行改革，要求银行内部专门设立针对中小企业贷款的信贷部门。这一专门信贷机构应设立统一借贷标准，集中中小企业风险，无差别对待贷款对象，通过设立的信用评分体系来评判中小企业的可贷性。此外，国家也可设立社会融资中介机构，发挥中介、咨询、担保、监督等职能，可沟通中小企业上下游产业链，形成供应链金融，促进资金循环。

3、加强担保机制建设，扩宽担保机制内涵

中小企业融资难的一个重要原因是缺乏担保机构。中国人民银行调研报告曾指出，由于担保法律的滞后性，我国动产贷款担保水平远低于国际水平，光是闲置资金就达16万亿元，且由于动产担保难，我国房地产价格不断飙升，这一结果又反过来抑制中小企业的发展。因此，设立相关担保机构，建立完善担保机制是必要的、必然的。当前我国可尝试建立数户联保的制度，订立联保章程，建立债务追查机制，约定参与联保的各企业的责任比例，并成立风险保障基金。一户失信、违约所造成的债务按一定比例有风险保障基金和其他参保成员共同承担。这种数户抱团制度增强了中小企业与国有银行的对抗力，避免了因规模小、风险高而被银行歧视的问题。当然，在这种构想上还需要相关法律的配合，以起到控制风险、分散风险、规范市场的作用。

4、建立多层次资本市场体系，促进直接融资发展

直接融资是中小企业最直接、最快的融资方式，然而资本市场的高门槛把近90%的中小企业拒之门外。要想解决融资难，拓宽融资渠道，政府应加强多层次资本市场体系建设，加快推行注册制的实施，减少对资本市场的干预，充分盘活资本市场的竞争力。另外，针对中小企业适当放宽创业板、新三板的准入限制，让越来越多符合条件的中小企业能通过股权的方式上市融资。

5、重塑社会信用体系，强化法律法规执法力度

良好的信用环境有助于减少银行和其他金融机构的偏见，且利于中小企业融资。一是设立社会信用评分体系和数据库。针对不同行业、不同时段的中小企业设立规范的评分标准，使得银行在放贷时对中小企业的信用有一个量化的比较。二是完善相关法律法规，加强执法力度，强调必须性而仅非规范性，明令禁止违约、赖账的现象。设立中小企业发展监察机构，一旦查明企业故意违约，则应承担无限连带责任，实行相应惩罚，同时严格防范违约人借死避债。

［1］林毅夫、李永军：中小金融机构发展与中小企业融资［J］.经济研究，2001（1）.

［2］张杰、尚长风：资本结构、融资渠道与小企业融资困境——来自中国江苏的实证分析［J］.经济科学，2006（3）.

［3］李明玉：关于完善中小企业融资问题研究［J］.价值工程，2011（9）.

［4］艾勇：央行称因担保交易法律滞后造成16亿资金闲置［EB/OL］. http：//www.cnsme.com，2016-10-13.

（责任编辑：李桐希）