浅析我国互联网理财产品发展现状及对策——以银河证券为例

陈姗，田欣

（浙江树人大学现代服务业学院，浙江杭州310015）

浅析我国互联网理财产品发展现状及对策
——以银河证券为例

陈姗，田欣

（浙江树人大学现代服务业学院，浙江杭州310015）

探讨了互联网理财业务现状，分析了互联网理财热的原因和风险以及银河证券理财产品发展，研究了完善互联网理财的对策措施。

互联网理财；银河证券；风险

引言

改革开放以来，随着我国经济良好持续的发展，综合国力显著提高，人均GDP也随之增长，小康家庭越来越多，居民对投资理财的需求也日益旺盛，各类证券公司逐渐兴起，推出多款理财产品，以满足广大股民投融资需求。为了让投资者更好地了解理财产品以及促进其健康发展，文章以中国银河证券股份有限公司（以下简称银河证券）为例，回顾当今理财产品市场发展现状，并分析近五年的有关数据，对互联网理财产品的发展进行了展望。

1 互联网理财业务现状

以余额宝打头阵的互联网理财创造了2013年全民理财的奇迹，随后众多“宝宝类”理财产品跟风推出，如定期宝、和聚宝、天天宝、天猫宝等以及百度百发、平安盈等高收益理财产品，拓宽了消费者的理财途径。

据《金融博览·财富》杂志与数字100市场研究公司合作的在线调查显示：在样本容量为1 207的调查中，女性占总数的52.2%，男性占47.8%；20岁以下占总数的1.7%，20～29岁的占32.3%，30～39岁的占35.9%，40～49岁的占21.1%，50岁以上的占9%；12.6%的受访者没有本科（含专科）及以上学历；26.4%月收入在3 000元以上。据调查显示，受访者中正在投资互联网理财产品的人居多数，占总数的60.4%，22.2%准备尝试，12.7%处于观望，4.7%没有该打算[1]。

2 互联网理财热的原因和风险

2.1 掀起互联网理财热的原因

1）互联网理财方便快捷。在互联网理财还没有火爆发展前，银行、保险机构、证券公司等就已经发行了各式各样的传统理财产品，但是普遍存在手续麻烦、起点较高、收益有风险的问题，使得许多投资者望而止步。而互联网理财产品由于阿里、百度等企业长期行为规范并且大力推广，加之使用方便快捷，深受广大消费者信赖。2）互联网理财门槛较低。互联网理财产品，往往打着“一元起存，无手续费”的理财广告口号，比起传统银行理财产品“五万起存”的门槛，明显具有竞争优势。3）互联网理财具有较高收益。互联网理财产品的年化收益远远高出银行储蓄利息收益。同一笔资金，在同一段期间内，投入互联网理财产品比存银行能赚更多的钱，自然多数人会选择前者。4）消费者既能理财又能消费。互联网理财产品比如余额宝，只要有余额，就能赚钱，使消费者明白余额也能理财，从而唤起了公众理财意识。当然，余额原本是用来消费的，这种随时存取的功能就相当于银行活期存款，但远比银行方便且年化收益率远高于银行活期存款利息率。所以这种兼得消费与理财的好事，自然越来越受消费者欢迎。5）顺应时代发展的潮流。当今互联网时代，电子商务贸易成为一种潮流，多数人偏爱于足不出户的网上购物，使得支付宝等第三方交易软件的使用趋于频繁，自然余额宝等理财产品跃入大众眼帘，也成为一种潮流[2]。

2.2 互联网理财产品面临的潜在风险

1）无合同或电子合同。投资者购买互联网理财产品时一般没有必要的程序以及规范的合同文本，发行者不一定能提供保本承诺，如遇风险，损失自己承受。对于投资者来说，虽然购买产品时会有交易者身份认证、电子合同以及后续的交易记录，但这些均在虚拟网络环境中进行。因为电子数据易改动、易消失的特性，当发生争执时，万一无法查证，也会使问题变得棘手。2）互联网金融安全、合法化受疑。互联网金融安全是许多投资者比较敏感的，包括计算机信息安全以及金融安全。不法分子会通过钓鱼网站钓取投资者在互联网平台上的交易密码从而盗走资金。再来看2013年风生水起的余额宝，虽然坐拥支付宝庞大客户群，但是支付宝购买股票基金的愿景早在2007年就有了苗头，然而当时政府并不允许它这么做，等到了2013年政府甚至出台了相关法律明确规定其只能为股票基金信息提供平台，而不能直接销售。但实际上余额宝推出天弘基金属直销行为，所以理论上来说支付宝这一行为的合法化受疑。3）信用风险高。以余额宝为例，是天弘基金公司发行的一款产品，该公司属于第三方机构，借助支付宝平台推销余额宝。基于支付宝庞大客户基础，大多数人并不了解天弘基金，并且对余额宝的投资风险也没有概念。这种攀附网络平台的理财产品推广有较高信用风险。4）流动性风险较大。银行的基本职能是储蓄与贷款，依靠资金流动得以存活，而如果没有该限制，互联网理财凭本身方便快捷、兼得消费与理财的优势会占有部分本应该存在于银行的资金，进而压缩作为卖方市场的银行利润来提高自身理财产品收益，然而对于投资期长、负债期短的理财产品来说，万一期限内借款者还不上负债，就会引发资金流动问题，引起投资者生疑和不信任，从而出现更大风险。5）产品鱼龙混杂。互联网理财产品的低门槛、低标准、低监管的“三低”状态，导致产品鱼龙混杂，伴随投资者急功近利心态，蜂拥而上，易形成金融泡沫，从而趋使政府加大干预，不利于可持续发展。6）资金安全无保障，监管机制不完善。互联网使第三方支付平台方便快捷的同时，也使企业处在开放的网络通信系统中，易被黑客攻击中病毒而给不法分子创造机会。余额宝里的钱无故减少的新闻也是屡见不鲜，少则过百，多则上万的资金被盗走或者在转出提现过程中不翼而飞，使投资者利益受损。这其中的安全及监管还存在漏洞，需要进一步完善。

3 银河证券理财产品发展分析

银河证券是第一家经证监会发布《证券公司定向资产管理业务实施细则》后获得定向资产管理业务资格的证券公司，主营业务有证券交易、融资融券、基金代销、金融产品代销、财务顾问等。营业部自成立以来，坚持守法、合规经营，为客户提供全方位、多层次的优质服务，营业部的经营业务和利润水平在公司的排位始终靠前，取得了良好的社会效益和经济效益[3]。

3.1 银河证券部分理财产品介绍

从2009年起至今银河证券发行了多款理财产品，如金星1号、北极星1号、水星1号、天天利、珠联璧合、广大月月盈等。其中，在2016年第二季度报表中（表1所示）[4]，水星1号的风险收益较低且无固定存续期限，净值增长率为2.32%；福星1号、北极星1号的风险收益中等，且福星1号的首次参与最低金额为100万元，属表中最高，但两者该季度的净值增长率均为负值；金牛1号风险收益较高，净值增长率为-1.54%；金星1号、木星1号的风险收益高，净值增长率属表中最高。

表1 2016年第二季度理财产品报表

3.2 银河证券理财产品存在的问题

1）投资范围狭隘。以上举例的银河证券理财产品，与国外券商相比较，投资对象往往选择较高风险的股票市场、收益稳定但偏低的债券市场以及新股申购等，而金融衍生品比如融资融券、股指期货一般机构不允许参与运作来对冲避险。交易品种及方式的创新力不强，基本在传统股票、国债、基金三点徘徊，各种套利品种设计以及投资组合应用没有大规模开发，投资过于依靠资金优势影响股市的手段，易造成市场动荡与疲软。2）推广力度不够。时下互联网金融市场如此火爆，许多银行、证券、基金公司都想分得一杯羹，虽然银河证券早在2009年就发行了多款理财产品，但是门槛较高，推广力度也不够，所以并没有在当时掀起投资热潮。3）收益不稳定。如表1所示，除了水星1号的存续期限不固定，其他都在3年及以上。对于水星1号，采用“T+1”的赎回机制，即当天想要从中取钱需要头一天先预约。而其他有固定存续期限的理财产品不能提前赎回，如果投资者发现所购买的理财产品有风险会降低实际收益，然而由于存续期限未到不能赎回，这会极大降低投资者预期收益，甚至影响其情绪排斥该产品，从而不利于该产品的推广。4）风险控制能力缺乏。从理财产品的投资范围来看，由于证监会迄今还不允许诸如证券公司、基金公司等的机构参与涉及股指期货、融资融券等用来对冲亏损规避风险的工具，所以这类的投资组合实际上无法发挥它预想的作用而只是徒有虚名，这一点也大大阻碍了银河证券资产管理业务发展。银河证券需要进一步完善风险控制机制来促进资产管理业务的进一步发展。5）外部环境因素影响。中国股市机制有一个缺陷，即做多能赚钱，做空不能赚钱，这使得银河证券集合资产管理业务要靠做多来赚钱。但是近几年包括2016上半年上证指数多处于箱体内震荡，期间少有像样的反弹。银河证券所推出的集合理财计划在一个只能靠做多赚钱的外部环境中也无可奈何。6）法律监管不健全。虽然进行资产管理业务涉及到的法律有《证券法》、《信托法》，但是两者都没有对资产管理业务给出明确的法律地位，没有直接规范行为，这种法律法规的不健全会制约资产管理业务的发展[5]。

4 完善互联网理财的对策措施

通过上文对互联网理财的优缺点分析及对银河证券理财产品的具体分析，我们提出如下对策，使得互联网理财能够更好地为投资者服务。

4.1 有效分类客户群体，扩大理财规模

对目前已开发的有效客户做好分类工作，按照客户的投资习惯，给符合投资资格的客户介绍合适的理财产品。除了个人投资者外，还有部分机构投资者，相比较而言，后者拥有更多的资金。在开发个人投资者的同时也要关注有资格有意愿的机构投资者并符合时宜的纳入本公司的资产管理业务，扩大委托理财规模，甚至创造新的利润增长点。

4.2 举办沙龙和讲座，吸引客户

定期宝、和聚宝、天天宝的7日年化收益率都高于余额宝，但是由于它们的宣传力度不够，现在的小青年大多数仍然只知道余额宝。所以基金、证券公司、银行等的金融机构要更谨慎地选择与之合作的宣传平台，从而能够更好地控制风险扩大收益并且获得更多的投资者。此外，这些金融机构还可以借鉴银河证券的做法，邀请著名的讲师参与举办关于投资理财的各类沙龙和讲座，告知客户前来观摩学习，教给其投资中的实用技巧，并且可以借此宣传自己的理财产品从而扩大销售渠道。

4.3 适当降低收费，让利消费者

客户在投资上表中所举例的理财产品时，需要支付的费用有：认购、托管、管理、赎回等。虽不同的公司收费标准不同，但一般设定的各种差别费率、总体费率较高，令有些投资者难以接受。为了增加理财产品的销售额，可以适当降低费率，让利于投资者。

4.4 提升业务水平，加强员工培训

鼓励员工多学习新知识技能，多参加业务技能竞赛。对于像银河证券这样有专门的营业部的，同时要加强员工服务意识，尤其是遇到极端天气，依旧风雨无阻上门咨询的客户，一定要服务到位。平时也要做好客户分析、沟通与交流。如果某一阶段理财产品收益不乐观，要及时与客户沟通、开导，告知分析目前趋势以及风险防范的有关建议[6]。

4.5 优化产品设置，更具人性化

表1中理财产品的续存年限基本在3年及以上，就算有未规定续存年限的水星1号，赎回也要提早一天预约。万一遇到有客户有突发事件需要急用资金而无法及时赎回的情况就比较麻烦。对此可以完善赎回机制帮助有突发情况的客户解决问题。另外当某产品收益不好时，公司为明确反馈客户会因此受何不利影响，为了避免因此引发信任危机，公司可以学习国外的处理方式，先用自有资金弥补部分损失，增强客户信任感，同时提高自身投资质量，吸引更多客户并且逐渐形成一个良性循环。

4.6 加强法律监管

监管当局要立即行动，更好地明确理财业务种类、客户人群、投资方向等问题，并设置内部防火墙，有效控制风险，更好地服务高端客户，同时增强普通投资者投资风险意识。

5 结语

当今居民的投资理财意识日渐增强，互联网理财产品种类也越来越多，虽然各大银行、证券、基金公司等推出的信托、券商集合、私募基金等比不上低门槛的公募基金名气旺，但是就收益率来看还是有很大的竞争力，然而要想脱颖而出，还需提高各自的产品性能。基金、证券公司、银行等的金融机构要根据不同投资者的需求研发新产品、优化现有产品，丰富投资对象，提高交易品种及方式的创新力，可以通过开设沙龙和讲座等活动加大产品宣传力度，调控投资风险来提高收益，抓好员工上岗培训，提升员工素质与服务水平，同时政府等有关部门需要进一步加强法律监管。为此各大企业要展开健康竞争，共同促进理财产品市场的健康稳固发展。

[1]陈聪,王斌.浅析互联网金融在我国的发展现状[J].中国外资,2014 (1):305.

[2]黄志云.我国商业银行理财产品发展现状及对策研究[J].金融教育研究,2012(5):36-39.

[3]王华生.《中国证券业务发展报告》（2012）总报告[N].中国证券报，2012-08-21（A16）.

[4]2016年第二季度银河证券集合资产管理计划季度报告[Z].

[5]高林一.征券业风险研究[J].证券周刊,2012(4):38-39.

[6]董亮,郭矜.民生金融视角下的互联网金融——以余额宝为例[J].宏观经济研究,2015(6):129-134.

（编辑：王红霖）

Analysis of the Development Status and Countermeasures of Internet Financial Products in China——Taking Galaxy Securities as an Exam p le

Chen Shan，Tian Xin
(Zhejiang Shuren University College of Modern Service Industry,Hangzhou Zhejiang 310015)

This paper discusses the Internetbanking business situation,analyzes the reasons and risks of Internet financialmanagement and risk,and the developmentof the galaxy securities financial products,to improve the Internet financial management countermeasures.

Internetbanking;galaxy securities;risk

F724.6

A

2095-0748(2016)20-0008-03

10.16525/j.cnki.14-1362/n.2016.20.03

2016-09-25

陈姗（1995—），女，浙江金华人，浙江树人大学现代服务业学院本科在读，会计从业资格人员，研究方向：国际经济与贸易、国际金融投资。