基于P2P模式的中小企业融资新途径研究

董微+李勇+顾蕙恩+陈奋尹

摘 要：中小企业的发展已经成为中国经济发展中不可缺少的力量，但是其也面临着融资难的问题。本文首先基于企业融资相关理论提出全新的互联网金融融资思路，并相应地提出解决中小企业融资问题的意见措施。

关键词：中小企业融资；互联网金融；P2P融资模式

中图分类号： F275 文献标识码： A 文章编号： 1673-1069（2016）31-36-2

1 我国中小企业融资现状及原因分析

1.1 中小企业的融资现状

中小企业虽然在中国的发展中做出了很大的贡献，但是中小企业在实际的发展中却没有表面上看起来那么顺利，通过对徐州地区的中小企业调查发现有74%的中小企业维持负债经营，且这一数字在近几年中还有着增长的趋势。越来越多的中小企业选择负债经营，可见资金不足已经成为影响企业发展的突出问题，只有改善中小企业的资金状况，才能从根本上改善企业的经营状况。

中小企业的高成长性和市场竞争的激烈性等决定中小企业对资金的需求的迫切性。市场经济的发展给予中小企业较大的发展空间，随之而来的便是发展中的资金供给问题。由于中小企业经营规模较小，经营不确定性较大，获得债务融资的成本较高，目前大部分企业都存在资金供给不足的问题。在调查中，徐州中小企业总体上对资金的需求已处在偏紧的状态。其中从资金需求迫切的企业反映，企业能短期的承担少量的积蓄高成本资金，但长期不行。

中小企业的贷款一般有内部集资和外部集资两种方式。外部集资主要是向银行贷款和民间集资。由于传统模式贷款的困难，不少中小企业也尝试了较为创新的通过互联网的方式进行贷款，近几年，互联网上的资金交易平台也层出不穷，但是由于没有合理的监管机制，这些交易平台鱼龙混杂，也为中小企业的贷款带来了不少的麻烦。

1.2 我国中小企业融资难的表现

①融资成本高。中小企业的融资难中有一个主要的方面就是融资成本高，中小企业的贷款的实际成本包括利息、担保费用、抵押物登记评估费用和风险保证金等。其利息中的浮动利息，银行一般会按浮动标准的上限计算，即上浮20%；而抵押物的评估费用，一般则占总成本的20%左右；担保公司对于中小企业的担保积极性也不高，有相关调查显示，只有5%左右的公司才能获得担保公司的担保，并且在担保的过程中，担保公司还会要求中小企业进行反担保，费用占贷款额度的2%-3%。在2008年的金融危机后，银行从自身的资金安全性考虑，对于中小企业的贷款限制更为严格，这些种种都无形中增加了中小企业的融资成本。②获得资金少。虽然中小企业在近几年的发展中，创造了中国近六成的GDP，但是贷款的情况却不容乐观。据调查，中小企业在向银行申请贷款时，被拒绝的现象经常发生，绝大部分的企业在申请贷款时都被拒绝过，只有极少数的企业没有被银行拒绝过，但即使没有被拒绝，所能贷款的额度也是十分有限。中小企业的贷款额度，目前仅占金融机构贷款的16%，并且银行贷款还在不断地向大企业集中。贷款余额在亿元以上的大企业在全国银行中数量所占比重不足0.5%，但是贷款余额的比重却超过了50%，可以看出中小企业和大型企业相比，在银行贷款方面有着很大的差别对待。③融资渠道单一。对于大部分中小企业来说，从银行等金融机构获取贷款受到自身条件和金融信贷政策的限制，私人借贷、内部集资等非正规融资方式也多为中小企业采用。

银行和民间借款成为中小企业解决资金问题的主要渠道。由此可见，中小企业的融资渠道比较单一，并且大多数的中小企业对银行的依赖性很强，为了摆脱这种依赖性，可以增加企业的融资渠道，让企业有更多的选择。

1.3 中小企业融资难的原因

①自筹资金能力不足。以徐州的中小企业为例，在接受调查的中小企业中，自筹资金占60%以上的只有27%，表明大部分的企业通过自筹资金的方式并不能满足企业在发展中对资金的需求，对资金的来源还是倾向于向外贷款的。并且大部分的中小企业对自筹的能力并没有信心，认为自筹能力较弱的企业达到80%之多。②银行融资门槛高。银行作为中小企业融资的主要方式之一却也是中小企业融资困难的最大原因。银行为了规避风险往往会为中小企业的融资设立较高的门槛，提出严格的贷款条件，即使发放贷款也有数额上的限制，保证金和贷款抵押物的要求更是无形中增加了企业的贷款成本。③民间筹资秩序混乱。民间筹资也是中小企业融资较多的方式，民间资金较多，融资门槛也较低，中小企业可以从中获取大量的资金，但是由于大多数是属于私人之间的交易，所以民间筹资秩序较为混乱，双方的权益都无法得到很好的保障。

2 P2P模式及其特点

2.1 互联网金融模式简介

互联网金融模式是以大数据、云计算、社交网络和搜索引擎为基础，挖掘客户信息并管理信用风险，以点对点直接交易为基础进行金融资源配置，将资金和金融产品的供需信息在互联网上发布并匹配，供需双方可以直接联系和达成交易，交易环境更加透明，交易成本显著降低，金融服务边界进一步拓展，最后通过互联网实现以第三方支付为基础的资金转移，所以第三方支付机构的作用日益突出。

互联网金融模式有助于发展普惠金融，弥补传统金融服务的不足；有利于发挥民间资本的作用，引导民间金融走向规范化；有利于满足电子商务需求，扩大社会消费；有助于降低成本，提升资金配置效率和金融服务质量；有助于促进金融产品创新，满足客户的多样化需求；有利于促进利率市场化，提高银行大众的利益。

2.2 P2P融资方式及其特点

P2P是英文Peer-to-Peer Leading或Person to Person的简称，是指点对点、个人对个人的信贷平台，也有对等的交易关系的含义。因此在网上当个人与机构之间借贷时，则不属于P2P模式。P2P始于2005年的英国，2006年在美国出现，中国最早的P2P是2007年有“宜信公司”开创的，目前它也是中国规模最大的P2P公司。其他的还有拍拍贷、红岭、齐放等金融中介公司。

P2P融资的运营模式也有多种：拍拍贷的模式是无抵押无担保的模式；宜信模式是无抵押有担保的模式；青岛模式是有抵押有担保模式等。企业的利润来自于服务费，若借款人有逾期不还的情况，企业并不会赔偿，只退还出借人的手续费。

3 如何利用P2P模式解决中小企业融资问题

3.1 传统金融与互联网金融的区别

传统金融以金融机构和网点为交易媒介进行资金融通，以线下销售为主，并进行线下调查，对于协议的签订则是以当面签订为主，是纸质的协议。而互联网金融则是以互联网平台连接金融机构，采用线上销售的方式进行交易，风险的控制方式则是大数据方法，辅以线下调查，签约更为方便，远程签约、电子合同。

3.2 P2P融资模式解决中小企业融资难的可行性

①借款门槛低。不同于银行的高门槛融资，P2P融资方式对于中小企业来说更容易方便，没有银行贷款的复杂手续，也没有苛刻的贷款条件。②还款压力小。由于借款人是按期分批还款，所以每次还款数额较小，企业在还款时压力也相对于银行小很多。③借款数额可灵活变动。中小企业在传统的银行融资模式中，银行为了降低本身的金融风险会严格限制中小企业的借款限额，中小企业最终所贷款项往往无法满足发展的需要，在P2P的融资模式中，中小企业可根据自身的需要进行借款，借款数额没有严格的上限。④借款期限可自由规划。在P2P模式中借贷，企业可根据自身的需要及未来的发展状况选择借款的期限。

3.3 利用P2P模式解决中小企业融资问题的具体措施

根据国际上普遍的P2P融资模式，再结合国内情况，建立一个网络融资平台是比较好的方式。而完成一次融资主要经过以下几个环节：首先，参与融资的企业必须提供详细的资料，平台会审核其资信情况，通过线上数据采集与线下访查来评定其综合信用得分，最后根据得分来确定发放贷款的数额。

其中线上审核工作包括身份证等实名证件，手机号码、常用邮箱等联系方式和银行近三年征信系统记录（包括银行存款，银行贷款和还款记录等信息）；线下访查的主要内容是审核上传于互联网平台上的身份信息，企业运营以及资产信息资料。上传的信息种类越多，真实性越强则综合得分越高，获得的融资数额也越大。

具体的融资流程包括：首先融资人通过审核后在平台上发布融资信息，涵盖融资数额，期限以及预期利率等信息。接着平台通过大数据匹配，按照价低者得的原理选择投资者。如果融资双方达成一致，那么平台会为双方起草具有法律效应的合同。资金会转入平台的账号，平台再将款项投放给融资企业。最后融资企业按照合同上的还款周期，将资金打入平台的账号，再由平台返还给投资者。

4 加强对P2P模式的监管与完善的措施

4.1 P2P模式的缺陷

P2P模式也是一把双刃剑，虽然快捷方便，但也不可避免地存在许多问题：①征信体系不健全。网络中借贷人身份的检查局限于个人的身份证、银行流水、联系方式等，而这些信息在网络中极易被伪造，若信息审核者不具备辨识这些信息的真伪，则借贷双方都会有被骗的风险。②高额的投资回报率易诱发高利转贷行为。高利贷是民间的一种不受法律保护的集资行为，由于网络借贷收益也很高，所以高利贷在高收益的诱导下很可能借助网络进行交易。③为犯罪洗钱提供便利。在P2P的融资模式中，资金的来源无法辨识，为不法分子提供了隐秘安全的洗钱通道。

4.2 监管与完善措施

银行在贷款方面明显偏向于大企业，有很多的优惠政策也是围绕大企业实施的，中小企业一方面很难享受到投资补贴和贷款贴息政策，另一方面又面临双重税赋，既要缴企业所得税，又要缴个人调节税，同时，关于维护中小企业融资的合法权益的法律法规也不完善，中小企业的合法权益无法得到及时的维护。所以政府需要出台一些合理的政策来维护中小企业的权益，并为中小企业融资创造良好的金融环境。

4.2.1 加大政策性融资扶持

所谓政策融资即是指政府出于对高新科技、环保技术的推广或对某些促进经济发展的行业的无利息无门槛的直接投入。就目前来看，我国的政策性融资规模在不断扩大，而随着中小企业的不断发展，政府也在加大对其直接融资的力度。

除了直接额融资扶持，政府还应发挥桥梁纽带作用，加强与银行等金融机构、企业之间的沟通联系，对整个经济环境做好引导工作。政府应制定间接补贴机制，对金融机构支持科技型、成长型的中小企业融资实行减税、贴息、补贴等优惠政策，从行政手段、政府号召转向经济手段的引导，以调动金融机构为中小企业融资的积极性。

4.2.2 完善相关法律法规，健全市场融资制度

中小企业在我国经济社会发展中发挥着重要作用。但是，规范、支持、保障中小企业健康发展的《促进法》本身规定过于笼统，很多制度都只是一带而过，没有具体的规定，实际操作性不强，并且在经历了十年市场经济的发展后，许多内容都有了滞后性，尤其是在中小企业的融资上，需要进行修改和完善。

对于P2P融资方式的改善，可以从以下几个方面着手解决：①建立有效的用户识别机制。网络运营商应提高信息辨识能力，准确核实用户的个人信息是否真实。②加强网络的安全建设。保护好用户的个人信息，谨防被不法分子盗用进行诈骗活动。③建立健全相关的法律法规。政府在网络融资方面也应履行相应的社会责任，扮演好管理者的角色，维护市场秩序。

参 考 文 献

[1] 颜凯利.P2P网络借贷的现状与风险防范[J].中外企业家，2016（10）.

[2] 王晓军.P2P网贷平台风险评估研究[D].对外经济贸易大学，2015.