焦点事件 MSCI宣布延迟将A股纳入指数

焦点事件 MSCI宣布延迟将A股纳入指数

北京时间6月15日凌晨5点，美国明晟公司（MSCI）宣布了2016年指数年度评审结果，决定延迟将A股纳入其MSCI新兴市场指数体系，同时将A股继续保留在2017年评估系列之中。目前，这已经是继2014年和2015年之后，A股第三次未能加入MSCI指数。

MSCI指数被认为是全球最有影响力的股票指数之一，一般全球基金公司都会根据MSCI指数中的公司权重来配置持仓。此次MSCI在评估报告中称，国际投资者对中国当局为进一步开放A股市场所采取的各项措施表示肯定，实际权益拥有权的问题已经得到圆满解决。但同时，MSCI也在报告中称，A股目前还存在一些问题尚待解决。

MSCI称，QFII（合格境外机构投资者）额度分配和资本流动限制的相关制度进展以及交易所停牌新规的执行效果仍需要一段时间去观察。特别是QFII每月资本赎回不超过上一年度净资产值20%的额度限制尚存。包括共同基金在内的、有法定义务满足客户赎回的这一类型投资者，仍视此项限制为投资A股的重要阻碍。对这一问题必须要有一个圆满的解决方案。与此同时，中国交易所对涉及A股的金融产品进行预先审批的限制，仍未得到有效解决。

对此，证监会发言人邓舸表示，对于MSCI明晟公司考虑将A股纳入该指数是同意和支持的，纳入与否是MSCI明晟公司的商业决定。中国已经是全球第二大经济体，A股市场的国际影响力正在逐步提升，任何没有中国A股的国际指数都是不完整的。邓舸表示，此次MSCI明晟公司延迟纳入的决定，不会影响中国资本市场改革开放的进程和市场化、法治化的方向，建设长期稳定健康的资本市场是我们自身的需要。

市场机构对这一结果表示出乎意料，但同时认为，这对A股的影响有限。民生证券研究院院长管清友认为，应当以平常心看待此次结果，毕竟未来的结局是确定的。未来中国资本市场将会更加开放，国内国际市场互联互通将继续加速，A股纳入MSCI是早晚的事。瑞银证券也发布报告称，考虑到和一年前相比上证综指已经下跌了44%，因此，MSCI未纳入A股可能令中国股市下跌，但下行空间有限。

此外，MSCI同时表示，假若中国A股市场准入状况在2017年6月之前出现显著的积极进展，MSCI不排除在年度市场分类评审的例行周期之外提前公布纳入A股的可能性。未来A股能否纳入MSCI仍值得关注。

机构观点

金价走向如何

受美联储加息推迟预期的影响，金价有所上涨，其态势能否延续？

美国银行表示，美国经济并未进入停滞期。因为PMI指数依然稳定，新增岗位及初请失业金人数等数据也相当正面。相信美国经济将继续以2%的增长率持续增长，美联储也仍可能会在7月加息。这将对黄金的上涨形成潜在制约。

汇丰认为，美联储加息一开始可能对黄金不利，不过，金价继续下行破位后很可能会带来中国甚至印度实物需求的反弹，这将反过来支撑金价。

瑞银集团分析师表示，美联储加息可能对金价产生暂时性的影响，但其规避风险的优势会弥补这一损失。预计金价在今年第三季度和第四季度的涨势会增强。

原油涨势能否延续

近期，原油走势持续上涨，其未来能否延续涨势？

摩根士丹利称，由于不寻常的大规模供应中断，意外地帮助了原油市场的平衡，因此今明两年的布伦特原油将有所上涨。

高盛大宗商品研究全球主管Jeffrey Currie认为，尽管几个原油出口国出现供应问题，但可能无法带来全球原油库存下降，因为伊朗、伊拉克等其他低成本产油国会试图填补下降的库存。因此，预计油价明年一季度将跌回每桶45美元。

北欧斯安银行首席商品分析师Bjarne Schieldrop表示，美国石油钻机数量已经触底，这意味着生产商正在对油价走高做出回应。这可能会限制油价进一步上涨的空间。

欧元会否有起色

欧元近期走势低迷，其在未来能否迎来转机？

德意志银行认为，欧洲央行的宽松政策形式有可能从负利率转移，同时美联储今年加息次数预期从年初时的四次调整为两次。且基于美元向下调整的动力增加，预计欧元兑美元汇率到2016年底将触及1.1800。

德国商业银行表示，预计欧洲央行年底前将降低存款利率。此举与显著豁免规则相结合，将导致预期中的欧元兑美元短期升势逆转。同时，鉴于美联储的谨慎立场和其对通胀风险的敏感性，在可预见的未来，欧元兑美元不存在跌至平价的空间。

央行动态

日本央行

6月9日，日本央行副行长中曾宏表示，虽然日本央行4月按兵不动，但并不能排除在必要时采取进一步宽松举措的可能。中曾宏表示，货币政策的影响需要一定时间才能传导至经济和物价。为确保日本经济走上持续增长的道路，有必要采取大胆的货币宽松举措，以尽快结束通缩。

新西兰央行

新西兰联储于6月9日宣布，将基准利率维持在2.25%的低位水平。这是1999年以来新西兰最低水平的基准利率。新西兰央行行长格雷姆·惠勒同时表示，考虑到新西兰出口产品价格下跌，新西兰元汇率现阶段仍高于合理水平，进一步贬值将有利于对外贸易。

韩国央行

6月9日，韩国央行意外降息25个基点至1.25%，创历史新低。这是韩国央行自2015年6月以来的首次降息。韩国央行行长李柱烈表示，因增长将弱于预期，韩国央行决定降息。韩国央行考虑了降息时机，以使得政策效果能够达到最大化，同时货币政策将继续保持宽松。

俄罗斯央行

6月10日，俄罗斯央行宣布下调关键利率50个基点至10.50%。这是俄罗斯央行近一年来首次降息。俄罗斯央行表示，可能进一步放松政策，将根据CPI风险考虑是否进一步降息。