飞科电器股份有限公司财务分析

刘 慧，王艳芹

（德州学院，山东 德州 253023）

飞科电器股份有限公司财务分析

刘 慧，王艳芹

（德州学院，山东 德州 253023）

文章对2011～2015年度飞科电器股份有限公司的偿债能力的各项财务指标进行分析，了解企业的财务现状，指出企业财务指标所反映出的问题并提出相应的改善建议。

财务状况；偿债能力；财务管理

1 飞科电器股份有限公司公司概况

（1）飞科电器公司简介。飞科公司创建于1999年，历经10多年的跨越式发展，现已成为一家以“技术研发”和“品牌运营”为核心竞争力，集剃须刀、小家电研发、制造、销售于一体的企业。2012年11月13日正式更名为上海飞科电器股份有限公司，总注册资金3.75亿元。目前已形成以上海为集团总部，浙江和安徽两翼为生产基地的发展战略格局，发展势头强劲。飞科公司现拥有100多项自主创新专利，是剃须刀行业国家标准制订单位，是中国电动剃须刀行业的领军企业，它的发展代表了整个行业的发展态势。

（2）飞科电器经营范围。剃须刀及配件、家用电器及配件、金属制品的研发、制造和加工；剃须刀及配件、家用电器及配件、金属制品、针纺织品、服装鞋帽、日用百货、文具用品、体育用品、批发零售；从事货物及技术的进出口业务、绿化工程、水电安装、会务服务。

2 飞科电器股份有限公司偿债能力分析

2.1 飞科电器短期偿债能力分析

（1）偿债能力是指企业到期偿还各种债务的能力，是企业财务分析的一个重要方面，通过偿债能力分析可以揭示企业的财务状况，有助于财务信息使用者做出正确决策。偿债能力分析主要分为短期偿债分析能力和长期偿债分析能力。短期偿债能力是指企业到期偿还流动负债的能力，流动负债对企业的财务风险影响较大，如果能及时偿还，就能使企业避免陷入财务困境。反之，则使企业陷入财务困境。通常评价短期偿债能力的财务指标包括：流动比率、速动比率、现金比率、现金流量比率等。流动比率=流动资产/流动负债。速动比率=速动资产/流动负债。速动资产=流动资产-存货。如表1、表2所示。

表1 飞科电器2011～2015年短期偿债能力分析数据表

表2 短期偿债能力数据表

流动比率是流动资产与流动负债的比率，这个比率越高，说明企业流动资产偿付流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。反之，则越弱。但是，也并非是流动比率越大越好，过高的流动比率可能会影响企业的盈利能力。因此，衡量一个企业短期偿债能力的强弱，应当将流动比率和速动比率结合起来看。根据经验来说，流动比率在2左右比较合适，速动比率基准值为1。

（2）对飞科电器2011～2015年短期偿债能力进行纵向分析。如图1所示。首先，飞科电器的流动比率呈先上升后下降的状态，2011～2013年流动比率逐渐升高并逐渐趋向于2，说明企业流动资产偿付流动负债的能力逐渐增强；2013～2014年流动比率由2.18降至1.45说明企业流动资产偿付流动负债的能力逐渐减弱；2014～2015年流动比率逐渐增加，说明企业流动资产偿付流动负债的能力逐渐

恢复。但流动比率整体在1.26～2.18之间，处于稳定状态，企业短期偿债能力较强。其次，飞科电器的速动比率在0.52～1.35之间上下浮动，2011～2012年增长率为160%，2012年偿债能力较2011年相比有明显提升，2012～2013年基本稳定，2013～2014年速动比率逐渐下降，在2014年最接近1，此时短期偿债能力最强。2015年速动比率增长率为12%，短期偿债能力较强。

图1 根据2011～2015年流动比率及速动比率绘制折线图

（3）飞科电器流动比率及速动比率横向分析。选取同行业几家具有代表性的企业（奔腾集团、超人集团），以2015年数据为例，如表3、图2所示，与飞科电器进行比较分析。通过对比分析可以得出飞科电器在同行业中流动比率和速动比率都处于中间水平，且其速动比率最接近标准值1，因此飞科电器短期偿债能力在同行业中较强。

表3 横向分析数据表

图2 横向分析对比图

2.2 飞科电器长期偿债能力分析

（1）长期偿债能力分析是指企业偿还长期负债的能力，是从长期、动态的角度对企业长期偿还债务的能力进行分析和评价，主要是为了确定企业偿还债务本金和支付利息的能力。长期偿债能力的强弱反映企业财务的安全和稳定程度。其指标主要包括资产负债率、利息保障倍数、产权比率、有形净值债务率等。如表4、表5所示。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，资产负债率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大；反之，偿还债务的能力越强。产权比率反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。产权比率越低，说明企业长期财务状况良好，债权人贷款的安全性越有保障，企业财务风险越小。

表4 长期偿债能力相关财务数据

表5 长期偿债能力指标数据表

（2）对飞科电器2011～2015年长期偿债能力进行纵向分析。从图3可以看出，2011～2015年飞科电器长期偿债能力变化情况。首先，资产负债率在35%～67%之间上下浮动，2011年资产负债率最高为67%，此时企业偿还债务能力最差，财务风险最大；2012～2015年资产负债率在35%～44%之间浮动，总体趋于稳定且较2011年相比明显变小，说明企业偿还债务的能力不断增强，财务风险逐渐减小。

图3 长期偿债能力指标变化图

（3）对飞科电器长期偿债能力进行横向分析（以2015年数据为例进行比较分析）。如表6、图4所示。与奔腾集团、超人集团相比飞科电器资产负债率、产权比率最低，说明飞科电器偿还债务的能力强。企业长期财务状况良好，债权人贷款的安全性越有保障，企业财务风险越小。

表6 长期偿债能力横向分析数据表

图4 长期偿债能力横向分析柱状图

3 飞科电器股份有限公司分析结论

通过财务分析，信息使用者能够全面了解企业财务状况，做出正确的决策。通过分析飞科电器股份有限公司的财务状况，可以看到飞科电器总体财务状况良好，偿债能力方面，资产负债状况良好，产权比率低，偿债能力强。

4 飞科电器股份有限公司发展建议

公司日常运营中，应加强对资产的管理，加快总资产、流动资产的周转速度，提高周转率，同时加强对存货的管理，减少存货挤占资金，提高存货周转率。企业应提升对财务杠杆的管理水平，同时应采取多种融资方式。企业根据自身情况与所处的市场环境，选择合适的筹资方式，在充分发挥财务杠杆作用的基础上，能够将企业的财务风险控制在一定范围之内。总之，企业应从实际出发，结合市场变化，充分利用各项经营资产，尽可能加快其周转速度，盘活整个资金，以促进企业生产经营的良性循环。

Financial Analysis of Flyco Electric Appliance Co.,LTD.

LIU Hui，WANG Yan-qin
（Dezhou institute，Dezhou，Shandong 253023，China）

The paper analyzes various financial indicators of solvency from 2011 to 2015 of Flyco Electrical Appliance Co.，LTD. to understand the financial status of enterprises,points out that the enterprise's financial problems reflected by indicators and puts forward the corresponding improvement suggestions.

financial conditions；debt paying ability；financial management

F406.72

A

2095-980X（2016）10-0080-02

2016-09-14

刘慧，主要研究方向：财务。