防范金融风险

本期嘉宾：《中国外汇》编委会委员 穆志谦

防范金融风险

本期嘉宾：《中国外汇》编委会委员 穆志谦

中国经济正经历一个特殊的时期。这个时期的时间长度，既体现了市场经济发展模式共性规律的周期性，也反映了我国工业化进程特殊阶段的结构性。共性与个性的结合，普遍规律与特殊规律的共同作用，在经济层面体现为上行动力与下行压力两种状态胶着，在金融领域体现为风险总体可控与风险持续积累并存。

我国长期的高速增长，在带来繁荣的同时也隐含诸多矛盾。随着增速换挡期的到来，这些矛盾逐渐显现并集中反映在金融领域。我国又同时处于体制转轨期，各种利益调整和分配失衡，也会最终传导到虚拟经济层面。世界经济复苏缓慢，美联储加息犹豫再三，国际金融市场及大宗商品价格剧烈波动，外部冲击与内部矛盾交织，都在考验着我国金融体系抵御风险的能力。尤其是中国金融机构与发达经济体相比还处于成长期，金融监管机制也还处于探索优化期，宏观与微观层面，银行业、证券业和保险业触发金融风险的诸多因素犹存。

在此背景下，处理好金融创新与金融监管的关系尤为重要，两者并重不可偏废。金融创新为发展开辟了道路、赋予了活力，但必须尽力将创新所带来的风险置于可控制范围之内。因此，金融监管一方面要为创新培育其生根发芽的土壤，提供宽松的制度环境，防止逐利乱象丛生；另一方面则要准确判断经济运行对风险的承受力，切戒轻言“窗口期”，把握好金融业对外开放的顺序、节奏和力度三者的关系，做足功课、练好内功，筑牢防火墙，阻断外部风险向内传导的路径。金融开放可适度超前，但不可超越我国经济尤其是金融的发展阶段。

客观处置金融风险，一是做大分母，这样才能稀释吸收风险；二是做小分子，如此才会控制收敛风险。关键是防止个案风险或局部风险扩散演化为系统性风险或全局性风险。这需要在源头上早发现、早预警、早处置，既要做到落一叶而知秋，敏锐识别风险，又要行动及时、措施得当；同时，还要动手术与“慢撒气”分类施策、上下用力与多管齐下协同筑防，才能防止风险的发酵蔓延。

险如风。古人云，风起于青萍之末，盛怒于土囊之口，舞于松柏之下，徘徊于桂椒之间，翱翔于激水之上……防范和管控金融风险，既是科学——有规律可循，也是艺术——有智慧可鉴。

反射面板的局部

“天眼”开启

9月25日，全球最大单口径射电望远镜——中国500米口径球面射电望远镜（FAST）在贵州平塘落成启用。正式竣工的FAST，比此前世界最大的美国阿雷西博天文望远镜观测面积大幅增加，灵敏度提高了2.25倍；而与德国波恩的100米射电望远镜相比，灵敏度更是提高约10倍。FAST有能力探索上百亿光年外的宇宙，也就是说，将观测延伸至已知宇宙的边缘，重现宇宙早期图像。这将又是一个壮举。

美国举行总统竞选首场电视辩论

当地时间2016年9月26日，美国亨普斯特德市，美国民主、共和两党总统候选人——希拉里和特朗普，在霍夫斯特拉大学展开首场电视直播辩论。这是美国总统竞选进入最后决战阶段两位候选人的首场电视辩论，也是特朗普与希拉里经过多次恶斗后首次“同台竞技”。美国大部分媒体及精英阶层认为，希拉里在这90多分钟里的表现更有条理，在内容方面准备得更好。公共政策民调对1000个观看了这场辩论的人展开的即席调查显示，51%的人认为希拉里赢了，40%的人认为是特朗普占了上风，另9%的人表示说不清。然而，《时代周刊》网络调查则显示，在60多万网民中，60%的网民认为特朗普获胜。有分析人士认为，首场辩论会的调查结果迥异显示出美国精英阶层与普通民众对今年美国大选候选人的立场差距。

92127亿元

国家外汇管理局9月27日公布的数据显示，截至2016年6月末，我国全口径外债余额为92127亿元人民币（等值13893亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债），环比增长2%，初步逆转了2015年二季度以来外债总规模持续下降的态势，一定程度上表明我国外债去杠杆进程接近尾声。

19.5%

国家统计局9月27日发布的数据显示，1至8月份，规模以上工业企业利润同比增长8.4%，增速比1至7月份提高1.5个百分点。其中8月份利润增长19.5%，增速比上月提高8.5个百分点，为今年以来月度最高增速。

第28位

9月28日，世界经济论坛发布的《2016年版全球竞争力报告》显示，在亚洲经济体中，中国内地连续第3年排在第28位；印度排名第39位，提高了16位；日本排名第8位，比上年下降2位。

941点

截至9月23日，被称为全球经济的“晴雨表”的波罗的海干散货指数（BDI）报收941点，连续七个交易日上涨，累计涨幅达185点，并且涨至年内最高点。BDI此番上涨，一方面是因为运力过剩的状况有所缓解；另一方面，则是因为中国对煤炭、铁矿石的进口增长强劲。业内人士表示，随着海运运输旺季的来临，近期航运业显现的复苏苗头有望持续。

全球贸易疲态难改

欧洲央行9月20日发布的一份报告指出，未来几年内全球贸易可能持续疲软。这份报告指出， 金融危机爆发之前，全球贸易平均增速大致是全球国内生产总值（GDP）增速的两倍，而在过去五年里，进出口增速与全球GDP增速之比却一直停滞不前，并且这种状况可能还会延续。展望未来，结构性因素不太可能在中期内逆转，而且过去推动贸易发展的结构性变化，包括运输成本的下降、贸易自由化、全球价值链的扩大和金融深化，预计在中期内也不会对贸易构成同样程度的支持。欧洲央行因此预计，未来几年，全球贸易疲软的态势不会发生改变。

相关数据也支持这一判断。荷兰独立研究机构CPB8月24日发布的贸易数据显示，第二季度全球商品贸易量环比下降0.8%。世界贸易组织（WTO）9月初发布的《世界贸易统计数据》也显示，2015年全球贸易呈疲弱态势，全球贸易总量缓慢增长2.7%，与全球GDP增速（2.4%）基本持平；由于出口价格下滑15%，货物贸易金额（以美元计）也下降了13%，为2009年以来最低。

多家国际机构上调对中国经济增速的预期

9月以来，渣打银行、巴克莱银行、德国商业银行、恒生银行等多家外资机构发布报告，认为8月中国经济指标全线好转，表明稳增长政策持续发力，经济增长动能正在改善，并纷纷上调对中国经济增长的预期。渣打银行大中华区首席经济学家丁爽9月14日称，预计下半年中国GDP增速将回升至6.9%，全年经济增长达到6.8%的可能性在不断增强。英国巴克莱资本公司表示，鉴于中国经济活动指标全面改善，将上调下半年对中国GDP增速的预期。巴克莱资本经济学家常健等专家16日发布报告称，中国8月经济活动一改前月疲弱势头，各项指标全线好转；整体来看，中国二季度到四季度的经济增长势头将会明显改善。德国商业银行也表示，中国8月PMI扭转了市场信心，并上调中国今年经济增长预期至6.7%。

中加启动自贸协定谈判

9月22日，加拿大总理贾斯廷・特鲁多和中国国务院总理李克强表示，两国已同意就自由贸易协定展开探索性会谈。两人是在李克强访问加拿大之际在渥太华宣布上述决定的。双方还宣布到2025年的双边贸易额将在2015年的基础上翻一番。中国商务部原副部长魏建国表示，由于以世界贸易组织为核心的多边贸易体制发展缓慢，中国被迫寻求与周边国家及伙伴缔结贸易协定。中加协定将是重要的一环。假如中国与加拿大达成自贸协定，将意味着中国产品能够轻松打入北美市场。资料显示，中国已经签署了十余个双边自贸协定，对象国包括新加坡、澳大利亚、韩国、秘鲁、瑞士和冰岛等经济体。中国已经成为全球最大贸易国，是120多个国家和地区的最大贸易伙伴。

中欧双边3500亿本币互换协议展期

9月27日，中国人民银行与欧洲中央银行签署补充协议，决定将双边本币互换协议有效期延长三年至2019年10月8日。互换规模仍为3500亿元人民币/450亿欧元。央行相关负责人表示，中欧双边本币互换安排，将为双方金融市场的进一步发展提供流动性支持，有利于双边贸易和投资的便利化，标志着双方货币金融合作取得了新进展。一般来说，货币互换是为了对外汇市场进行干预，应对短期的国际流动性问题。双边本币互换的出发点是在人民币不可自由兑换背景下，为双边贸易、投资提供融资便利。在专家看来，在人民币实现完全自由可兑换之前，双边本币互换协议的大面积覆盖，为境外的人民币交易网络先行提供了必要的基础设施，为中短期内人民币交易的进一步活跃创造了更大空间。

五部门正式启动外贸综合服务企业试点工作

据商务部网站9月27日消息，国务院近日印发了《关于促进外贸回稳向好的若干意见》（国发〔2016〕27号）。按照《意见》要求，商务部会同海关总署、税务总局、质检总局、外汇局等部门将中建材国际贸易有限公司、宁波世贸通国际贸易有限公司、厦门嘉晟供应链股份有限公司、广东汇富控股集团股份有限公司纳入外贸综合服务试点企业，以探索有利于外贸综合服务企业（ 以下简称综服企业）发展的管理模式。试点工作将针对综服企业特点，按照“稳妥推进、责权对称、风险可控”的原则，着力在创新监管方式等方面先行先试，通过制度创新、管理创新、服务创新和协同发展，逐步形成适应综服企业发展的管理模式，为推动综服企业健康发展提供可复制、可推广的经验。

连 任

金墉：连任世行行长

9月27日世界银行执行董事会一致同意，现任行长金墉连任第二个任期，从2017年7月1日开始，为期5年。

金墉1959年出生于韩国首尔，5岁时随家人移居美国。他的父亲是一名牙医，曾在大学任教。1991年，金墉在哈佛大学医学院获得医学博士学位，1993年获得哈佛大学人类学博士学位。金墉曾任哈佛大学医学院系主任。他在改善穷国医疗卫生状况方面经验丰富，声望卓著，曾因成功推进发展中国家防治艾滋病和肺结核感染，上了美国《时代》周刊2006年评选的“世界100名最具影响力人物”榜单。2009年3月，他被任命为达特茅斯学院校长，成为常春藤历史上第一位亚裔校长。不过，金墉当校长的3年并不顺利，校学生会曾批评他在学校预算等问题上不够公开透明。

在美国的提名和支持下，2012年7月1日金墉接替罗伯特·佐利克，成为了拥有189个成员国和1.5万名员工的世界银行第12任行长。美国财政部部长雅各布·卢认为，金墉在第一个任期内让世行集中精力、用创新手段有效应对了当今最迫切的全球性发展挑战，这些挑战既包括终结极端贫困和消除不平等现象，也包括对抗气候变化。

不过，金墉的世行生涯似乎并不像表面那样风光。自2012年任期开始，外界就对金墉抱有“外行人管世行”的不信任感，整个任期内也是波澜不断，一系列改革举措在内部颇受争议，世行员工联合会甚至公然质疑他的“领导力”。如金墉任命不少非金融领域的“外人”担任世行高级职务，又从外部挖来一帮咨询师当顾问，就触动了不少“内部人”的神经。员工们还抱怨，金墉对世行机制大动干戈，却缺少协商过程，员工们摸不清改革方向和自己未来位置。对世行而言，未来五年，包括全球减贫、推动基础设施投资、促进全球经济增长的任务仍极为艰巨，内部对其领导风格的非议也并未平息，金墉的第二任期很可能并不轻松。

佩雷斯：以色列伟大政治家逝世

9月28日，以色列最后一位开国元勋、伟大的政治家西蒙·佩雷斯因中风病情恶化逝世，享年93岁。

佩雷斯1923年8月21日生于波兰的一个小村庄（现属白俄罗斯），1924年随全家移居巴勒斯坦。佩雷斯少年时学习努力，曾立志作一名农业工程师，还研读过马克思的著作。

1946年，23岁的佩雷斯出席在瑞士召开的第22次世界犹太人复国主义大会。自此以后的70年，佩雷斯的个人历程便与以色列紧紧连在一起。1948年以色列建国后，佩雷斯这位“超级公务员”先后担任过国防部海军事务负责人、国防部办公厅主任、国防部副部长、占领区经济发展和“难民”安置部长、邮政和运输部长、新闻部长、国防部长、总理、副总理、外交部长、财政部长、地区合作部长直至总统。上世纪50年代，他任职国防部期间，在法国的帮助下，在以色列内盖夫沙漠建立了以色列的第一个核反应堆；上世纪80年代和90年代，他曾两次出任总理；2007年至2014年，出任总统。

在中东问题上，佩雷斯支持与阿拉伯国家媾和的政策，是以色列中东和平政策的主要策划人和以色列政府同巴勒斯坦以及阿拉伯各方谈判的主要代表。他为以色列分别同巴勒斯坦和约旦达成和平协议做出了重要贡献。1993年9月，联合国教科文组织授予他“博瓦尼和平奖”；1994年，因为他的中东政策，和时任以色列总理的拉宾及时任巴勒斯坦领导人的阿拉法特共同获得诺贝尔和平奖。

在工作之余，佩雷斯喜爱文学和写作，包括写诗，曾出版了十多本个人著作。佩雷斯也是中国人民熟悉的“老朋友”，长期致力于发展以中友好关系。

辉煌传奇的一生使佩雷斯配得上任何溢美之词。美国总统奥巴马称佩雷斯为伟大的战士，联合国秘书长潘基文称赞佩雷斯是一个“真正的男人”，加拿大总理特鲁多称佩雷斯是一位和平至上的伟人，而德国总统高克则将佩雷斯视为以色列的标志。犹太反诽谤联盟对佩雷斯的评价是：为以色列服务时间最长的领导者和最杰出的政治家。

逝 世

卡里莫夫：乌兹别克斯坦“铁腕”总统逝世

当地时间9月2日晚，乌兹别克斯坦官方宣布，总统伊斯兰·卡里莫夫因脑溢血救治无效于当天去世。

卡里莫夫1938年1月30日出生于撒马尔罕市一个普通家庭，童年是在孤儿院度过的。他毕业于中亚工业学院和塔什干国民经济学院，获经济学博士学位。

卡里莫夫1960年参加工作。最初，他在塔什干农业机械厂担任工长和助理工艺师。自1961年起，他被调到原苏联最大的重型飞机制造厂工作，曾任工程师和高级工程设计师。

1964年，卡里莫夫加入苏共，两年后步入政坛。1966年，他被派到乌兹别克加盟共和国国家计划委员会工作，历任处长、司长等职，后晋升为国家计委第一副主席。依靠丰富的基层工作经验和自身的专家优势，卡里莫夫在政坛迅速走红。1989年后，他当选乌兹别克共产党中央第一书记，进一步巩固了自己的政治地位。1991年随着苏联解体，卡里莫夫当选乌兹别克斯坦首任总统，并连任至今，成为中亚政坛的“常青树”。当然，由于制度尚不健全，前苏联国家的权威领导人往往有超长的任期，这也因此被西方媒体贴上“独裁”的标签。

但就是这位曾被列入“世界十大独裁者”行列，带领乌兹别克斯坦走过苏联解体危机的总统，操纵着乌兹别克斯坦这艘大船航行了25年之久。其硬派的执政风格，渗透到了乌兹别克斯坦社会的角角落落。他坚持国家主导的计划经济体制的做法，俨然是将乌兹别克斯坦当做一个小苏联来经营，可以说是前苏联体制固执的守墓人。在卡里莫夫的统治下，无论身处其中的人意愿如何，他们都被一股强力拧成了一根绳，小心翼翼地守护着乌兹别克斯坦，使其在变幻莫测的中亚局势中，不至于倾翻沉没。然而卡里莫夫离世之后，谁还能控制大局，目前没有人能给出答案。

逝 世