对标国际投资管理制度

□ 文/丁浩 焦祥嘉

对标国际投资管理制度

□ 文/丁浩 焦祥嘉

投资管理成败是公司兴衰的根本因素之一，公司讲效益必须从投资管理制度入手。通过国内外石油公司投资管理制度的研究，得到的管理理念和具体实施成果，有利于投资管理的科学决策，并继续扎实推进项目进行，从而使得投资管理水平不断提升。

投资管理制度对比

（1）项目决策制度差异

国外石油公司投资决策的制定以规划为中心，重点管理项目资本价值流程。资本价值流程（即CPV）下，一个项目流程就被分为六个环节，包括入选、评价、选取、定义、实施和运行，前三个环节是选择好项目的基础，后三个环节的作用则是保证实施好所选择的项目，具体如图1所示：

国内石油公司投资决策虽然也有前期论证，但实施重心在于后期的管理和控制。明确项目的范围，将项目是否符合规划方向作为甄别项目是否入选的唯一要求，将内部收益率、净现值、投资回收期等财务指标作为评判项目是否可行的主要标准。

图1 CPV管理

（2）风险控制制度差异

国外石油公司注重全方面的风险控制。在风险分析方法上，一般采用敏感性分析来得出相应的体现经济效益的数据；在风险识别过程中，通过识别资金募集和投向所涉及的关键因素控制风险。

国内石油公司在石油资源、勘探技术、政府政策等方面与国外石油公司存在差异，所以在风险控制上，以整体控制风险，侧重勘探风险控制，风险控制意识不高。

（3）投资组合制度差异

国外石油公司引入较早，一是在相关理论模型上有所研究，常见的有遗传算法、项目风险性评价法、DEA模型法、蒙特卡洛模型方法等，二是运用现有的技术资金水平，采用投资组合软件系统，保证分析结果的科学性。

国内石油公司虽然起步较晚，近年来也有稳步提升，形成了较为严密的理论体系。投资组合坚持价值勘探理念导向，在考虑经济评价的前提下，运用系统软件操作，实现多项功能，例如勘探目标产量类比、经济评价、方案选择及优化等。

（4）监督控制制度差异

国外石油公司监控重点放在了投资实施过程，通过公司内部高管和外聘专家双重保险的结合，对投资实施过程各个环节进行阶段检查，通过检查使项目符合要求，达到全程控制，同时内外专家的参与也会给项目组带来新的研究思路。

国内石油公司通过监测项目的质量、费用预估和进展来实施监控制度，针对大金额的投资项目成立项目组，项目组的主要任务是对投资项目的进展、质量、安全性等监控。

投资管理经验借鉴

综观国内外石油公司投资管理制度的对比，可以看出二者都重视投资部署、项目决策、过程监控以及实施效果评价。由于各国管理文化和理念的差异，国外石油公司将重点放在投资实施前的规划以及项目前期研究上，认为投资管理应该从源头控制；国内石油公司则看重投资实施后的检查、评价与考核。但是，从整体运行效果和对比情况来看，国内石油公司在投资管理制度上还需要进一步完善，在借鉴国外研究的基础上，规范规划论证制度、绩效考核制度和监督制度，充分调动各部门的积极性。其具体措施可以包括：

（1）建立权责分明的投资管理体系

公司的组织部门构成通过参照集团的管理控制模式决定，国内石油公司确保“权责分明”，保证各个部门和专业公司分工合理、责任明确。将投资管理体系中涉及的任务落实到相应的部门，确保各个环节有条不紊地进行。具体见表1：

（2）创新投资管理模型

通过计算测算投资规模大小，加大对相关管理方法研究的支出，将系统动力学、管理方法论、投资决策评估等融会贯通，形成投资管理方法的创新。通过建立相关模型来细化投资过程的各个参数，包括估算投资规模大小的模型和改进投资结构的模型等。

表1　项目投资管理体系

（3）完善投资绩效考核

对项目的管理要渐渐过渡到经济手段，项目绩效与项目效益挂钩，特别是要提高安全环保项目的标准：一方面通过技术支持帮助二级单位推广使用提效降本的技术，另一方面进行责任教育，增强二级单位的经济责任意识。同时，建立灵活的激励政策，对与投资管理相关的部门和个人进行激励，赋予基层单位更多的自主权，使得各个环节的积极性提高，从而得到高的投资收益。

（4）加大投资过程中控制力度

从项目的决策到方案的提出再到项目实施及评价，都需要加大投资运行过程的控制力度。项目管理是否到位也决定着收益大小，通过以下措施管理投资运行：研究企业宏微观环境，实时关注国家大政方针，掌握市场动态，明确投资决策大方向；综合分析各项数据，准确预测宏观环境对自身经营状况的影响，制定出主投资方案的同时，开发应对不同情景的备选投资方案；实现决策方法科学化，运用开发软件和算法，使投资管理过程更科学。

作者单位： 中国石油大学（华东）经济管理学院