增速趋缓

马丁丁

如果说2015年是“困难的一年”，2016年就是“复杂的一年”，复杂性围绕全球经济复苏前景的不确定性再次浮现。

据《中国服饰》杂志产经大数据库统计，在65家已发布中报预警纺织服装企业中，业绩亏损的公司有7家，从男装板块的表现来看，或许可以用“阴霾笼罩”来形容。这似乎也说明了男装行业正步入两极分化矛盾不断加剧的结构调整进程中，企业呈现冰火两重天的景象。

作为A股男装板块11家上市公司中第一家公布半年报的步森股份，其业绩不利令男装行业陷入尴尬。步森股份半年报显示，2016年1-6月，步森股份实现营业收入1.51亿元，与去年同期相比下降15.26%，净利润亏损23万元，与去年同期相比，大幅减少298.21%。步森股份特别表示，受市场持续低迷，销售下降的影响，今年三季度将继续面临业绩亏损的局面。

对于业界而言，步森只是整个男装行业的一个缩影，近期卡宾、中国利郎、利邦、华绵制衣公布的业绩也显示，营业收入与净利润双双下滑甚至大幅亏损的局面，依然令男装行业“坐困愁城”。

业内人士表示，宏观大环境对男装零售业的制约可能需要很长时间去适应。2012年以来，随着国内经济增速下移，男装行业零售大环境基本处于逐年放缓的趋势，其中以百货、街边店为代表的线下实体店的压力尤甚，国内限额以上企业与全国百家大型零售企业零售额增速由2012年的14.8%与10.8%，逐步下移至2016年上半年的7.6%与-3.2%，而线上销售的增速随着电商渗透率的提升也在逐年放缓，2015年国内网购交易渗透率已经达到约15%，增速放缓至30.25%，线上流量红利进人尾声，应该说整个零售市场进入了，个别细分领域异军突起，但整体呈现中低速温和增长的常态中，零售市场也逐步从做大蛋糕步入切分蛋糕的存量竞争阶段，这其中既有人口结构、经济发展、可支配收入等宏观环境的影响，同样也有社会消费文化、购买决策、消费渠道等市场微观环境的影响。

根据中华全国商业信息中心统计数据，2016年7月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长1.3%，增速相比上月提升了1.5个百分点，高于上年同期1.0个百分点，也是今年以来仅次于4月份的第二高月度增速。其中服装类零售额同比增长4.6%，增速高于上年同期7.4个百分点。

记者查阅男装板块半年报也注意到，整体来看，无论沪深股市的步森股份还是希奴尔，还是港股市场的利郎、利邦、卡宾，男装行业低迷格局虽有所改善但判断拐点还尚早。

纺织服装产业作为劳动密集型行业以及传统制造行业的一个重要门类，目前面临着应收增速逐渐放缓、库存高企难以消化的困境。自2012年纺织服装行业危机以来，行业在繁盛时期潜在的被忽略的问题近几年也都集中爆发出来。传统的纺织服装行业供应链存在着信息传递效率低、交易成本高、销售端与供应端脱节，终端信息无法及时有效地传导给品牌商等问题。

与此同时，受今年上半年经济大环境的影响，行业终端需求的持续低迷、出口数据的不断恶化加快了行业内部分上市公司加速整合供应链、探索转型改革和创新的步伐。

对于业绩下滑，上市公司普遍把根源归结于经济不景气，消费需求疲软，以及成本上升的原因。服装行业资深观察人士程伟雄直言，“模式与定位”是导致男装上市公司业绩不佳的根源所在。在其看来，服装品牌企业也只有把握趋势，才能抓住未来趋势的价值点。未来服装企业需要进一步细分市场结构，然后在不断细分中寻找价值点，从目前来看，很少有服装企业能进行精准定位，其次，今后服装企业要控制销售渠道，只有通过有效控制常规渠道和新兴渠道，才能够决胜市场。

记者注意到，消费市场的低迷也让男装品牌如临大敌，部分男装上市公司纷纷通过并购、跨界来自我拯救。在已经公布业绩的上市公司中，男装品牌利郎将于今年秋季开始每季度推出一小系列女装产品，希望在增加店内效益的同时，可以测试新的市场；卡宾服饰则正逐步将以批发模式经营的零售店铺向代销模式转型，以有助提升营运效率；利邦控股则宣布将继续优化供应链，确保店铺提供最优质的商品，同时还将重组管理团队，以确保权责明确，并着手实施大规模节流计划；步森股份方面也希望扩展特殊行业和职业的个性化高档服装定制业务来实现扭亏。

进入2016年以来，美联储的加息政策、人民币贬值的趋势加大了中国宏观经济回升的难度，纺织服装行业受经济大环境影响，一季度增长速度明显趋缓。随着行业进入调整、消费新趋势逐渐浮出水面，纺织服装上市公司纷纷结合自身优势、积极探索发展新方向，转型并购动作不断，如男装品牌报喜鸟，2015年7月提出智能制造转型、推广C2B全品类私人定制业务，实现智能化生产改造、并将打造3个“1000家”私人定制体验店。

2015年实现私人定制销售收入3亿-4亿元，占主品牌比例由2014年的12%提升至2015年的15%-16%，未来三年私人定制业务占比有望达到30%；雅戈尔也成立了针对企业高管、金融机构人士及政府官员等群体的高级定制品牌MAYOR，主打性价比，未来增长势头迅猛。

总体而言，行业整体基本面仍未见改善。

长城证券研究员黄淑妍表示，国内服装行业整体增长势头明显趋缓。男装企业的脱颖而出，需要加强自身在研发设计、生产加工、品牌营销等方面的整合，同时有能力在组织机构、产能、销售模式等方面进行优化及创新。