互联网金融进社区，探求融资新模式

采俊敩+刘思娜

摘 要：近年来，随着互联网的快速发展，并与传统金融业的有机结合，于是众筹作为以互联网技术为依托的新型融资模式众筹应运而生。众筹利用互联网的传播特性迅速崛起并成功走进了大众的视野，引发社会群众的广泛关注。此次调研坚持深入群众的原则，以便民利民为出发点和落脚点，站在群众的角度上探究众筹模式的发展现状，剖析众筹模式下存在的缺乏有效监管，信用基础匮乏，退出机制不完善等潜在风险。通过调查分析得出原因并提出能够改善众筹模式的监管制度以及加强政府对互联网金融行业支持的相关建议，以便于促进互联网稳定安全的发展，提高群众对众筹模式的认知程度进而提高生活质量。

关键词：众筹；新型融资；风险；监管

一、发展历程

随着改革开放大潮的不断涌流，社会主义市场经济体制在我国得以确立并实现了长足发展。在这种时代背景下，众多公司也如雨后春笋般涌现并得以发展。而各企业为实现提高竞争力，扩大市场份额的目的，进而采取扩大经营规模的发展战略。因而，所需资金从哪来？如何来？便成了每一个企业所面临的现实问题。于是“众筹”作为一种新型融资模式应运而生并开始发挥重要的作用。

（一）萌芽发展期。2011年国内首家众筹网站“点名时间”成立，并先后完成了《十万个冷笑话》、《大鱼海棠》等国内原创动漫作品的众筹项目，由此引起社会广泛关注。紧跟其后，又涌现出许多垂直众筹平台，这些平台主要集中于两类。一类集中在出售产品、公益活动、门票等方面，代表平台诸如点名时间、追梦网、创意鼓、众筹网等；而另一类则是以针对为小微企业提供创业融资服务的股权众筹平台，诸如天使汇、人人投、资本汇等。正由于众筹模式的价值所在，众筹模式在我国生根发芽，宣告着国内众筹时代的真正来临。

（二）转型期。如果说第一阶段是垂直类众筹的时代，那么在这一阶段，随着阿里巴巴、京东等电商巨头的涌入，相对传统的垂直类众筹的优势明显不足，加之后期发展乏力，很多垂直类众筹网站都开始纷纷转型。这是因为其具有垂直类众筹所无可比拟的优势。不论是产品的众筹还是其他类型项目的众筹，首先必须要保证平台上拥有足够的人气，只有这样众筹的产品或者项目才能够真正火起来。

但这也并不意味着众筹仅局限于项目融资和产品销售，众筹未来真正的方向应该更多是考虑如何才能够最大程度上满足广大用户的需求，满足创业团队的需要，只有这样才能将众筹的价值发挥至最大。

（三）趋于场景化。对于众筹市场而言，唯一不变的就是变化。自从进入2016年以来，众筹在玩法上也在不断地翻新花样。值得注意的是，众筹行业对众筹平台发展质量的评判标准已经不再局限于交易规模了，场景模式即将成为主流。

场景化发展即不再单纯地以产品功能进行品类划分，而是以人们的需求和愿望为出发点和落脚点，这也就在很大程度上避免了各个众筹项目彼此之间孤立的问题，而将他们划分为同一场景之后，就能更大程度上的释放消费能量，甚至不断激活新的消费形态。众筹场景化也将成为日后的发展趋势。

二、内涵与现状

（一）内涵。众筹，简单地说是融资的一种手段。是指融资者通过互联网平台为某一新鲜创意或项目提供小额资金的新型融资方式，是继第三方支付平台和P2P网贷模式后互联网金融领域的又一大创新成果。具有门槛低、多样性、依靠大众力量、注重创新等特征，由发起人、支持者、众筹平台三方构成。众筹模式包括股权模式、债权模式、回报模式、捐赠模式。

众筹本质上是一种商业模式，可视为众包和微型金融结合而成的产物。众筹利用团购+预购的形式，向网友募集项目资金，利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。

（二）发展现状。从平台数量上看，自2011年第一家众筹平台点名时间诞生，经过平台增长较为缓慢的2012、2013年，直到2014年，随着互联网金融概念的爆发，众筹平台数量也呈现出井喷式增长的态势。截止2015年12月底，全国共有354家众筹平台，目前正常运营的众筹平台已高达303家。

从各类型众筹平台占比上看，目前正常运营的众筹平台中，股权类众筹平台数量最多，达121家，占全国总运营平台数量的39.93%，其次为产品众筹平台为104家，纯公益众筹平台最少，仅有5家。

从平台地区分布上看，截至2015年12月，全国众筹平台分布在21个省份，其中北京作为众筹行业的开拓地，平台聚集效应较为明显，以63家平台数位居第一，广东以61家平台位居第二，上海以40家平台数位居第三。从全国众筹平台的地域分布中可以看出，平台多集中于沿海地区，京津冀、长三角、珠三角地区成为众筹平台集聚中心，这与各地互联网金融发展程度、社会认知度、配套设施、投融资环境、创业氛围有很大的关系。

从普及程度上看，由于本次问卷调查涵盖了较为全面的年龄阶段，重点调查对象为中老年人。根据调查问卷的汇总情况显示，大多数年轻人（调查人群的约62%）已经对众筹比较认可并具备一些相关的知识储备，并且有约34%的年轻人对于众筹的运作程序有更加深入的了解，并对其未来期望值高；但大部分中老年人（调查对象的70%）对众筹不太了解，甚至有约41%中老年人对众筹怀有抵触的心理，因为他们对众筹的接触比较少，多从电视等其他渠道看到网上诈骗等现象，他们对众筹的未来期望程度较低，因此众筹在这类人群中的普及程度较低。

三、当前存在的弊端

（一）缺乏有效监管。众筹作为一种新兴的网络融资方式，存在着法律监管的真空。由于缺乏第三方监管，融资得来的资金会缺少透明度，资金的使用情况也很难查清，可能会带来一系列的问题。由于中国各地之前出现的民间借贷引发的跑路现象和对一些集资诈骗案件的处罚，使社会普遍把众筹与非法集资联系起来，一听到众筹立刻联想起非法集资问题。

（二）信用基础匮乏。我国的资本市场，现如今没有一个完整的信用体系。我国的信用体系大多都是针对大型企业的，中小企业的信用体系却严重缺失。我国的大型企业占少数而中小企业众多，这种状况和中小企业信用体系缺失存在巨大反差。严重影响了众筹的发展。一些不良众筹平台跑路事件，也在一定程度上打击了众筹市场的发展信心。

（三）退出机制不完善。由于我国的众筹法律系统还不完善，不一样的退出方法面对不一样的税收问题，在现在我国公司法准则系统下，众筹，尤其是股权众筹的退出是现在该形式面对的最大应战。众筹虽在快速发展，但其中的问题也有很多，退出机制不完善，投资者的流动性得不到有效的保障仍是其最大的制约因素。

（四）发展“两极化”化。当前我国股权众筹平台有15家，之中融资成功率较高的是初始会、天使汇及我们投三个平台，别的平台项目融资时间长、成功率低，不同平台融资两极化态势明显。

四、政策建议及应对措施

（一）完善法律法规。我国相关部门应尽快完善有关众筹融资的法律制度，为众筹融资在中国的发展奠定相关的制度基础，保证其发展的合法性、有序性；推进身份认证和电子签名等网络信用服务，努力打造一个信誉度高、值得依赖、安全的网络社区平台。相关政府部门还应增强对知识产权的保护力度，为众筹融资平台的开放运行提供良好的法制环境。

（二）改善信用环境。可以建立起一套众筹行业的评判体系。同时，融资平台也可以建立起判断投资人诚信与否的审核机制。众筹企业之间可以成立同行诚信联盟，建立跨平台的信用评估机制，降低行业投融资风险。

（三）加强行业交流与合作。为每个融资项目开设一个交流平台，保证投资者、平台、筹资者三方的公开交流。一方面使投资者更充分地了解融资项目，提出相应的建议，帮助融资产品改进；另一方面，有助于融资平台对项目更好地跟踪与监督，及时发现融资项目的潜在风险，并采取相应的措施。

（四）政府的大力支持。众筹作为互联网金融的重要组成部分，政府也应给予必要的政策以及资金的支持。并发挥政府的指导作用，通过“看不见的手”更好的引导众筹以及互联网金融的良性发展。（作者单位：河北金融学院）