工商、交通、浦发银行的投资风险报告

孙凤凤++边宁

摘要：本文主要分析工商、交通、浦发银行股票所处行业排名、竞争力等；并计算工商、交通、浦发银行股票以及投资组合的波动性风险；计算这三大银行股票以及投资组合beta值。

关键词：投资价值；Stata 系统风险；beta值

中图分类号：F832.33 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）022-000-01

引言

假如您拥有一个20%投资于工商银行、10%投资于交通银行、70%投资于浦发银行的投资组合如下所示：

注：全篇数据均来源于Wind资讯。本文的数据是从2007年8月1日到2016年5月27日的三个银行的收盘价求得各个股票的收益率以及上证指数的收盘价求得市场收益率。

一、分析三大银行股票所处行业排名、竞争力

（一）三大银行在国内商业银行中的总资产排名情况

表四是国内商业银行在2014年的总资产排名情况，从表中看出工商银行排第一，交通银行第五，浦发银行则排在第八位。工商银行的资产规模庞大，有着很强的竞争力；交通银行资产规模以及质量相对较高，有着比较好的综合竞争力；浦发银行相对于工商银行与交通银行，资产规模比较低，但在中国国内的商业银行排名中也是比较靠前的，综合竞争力也是比较强的。

（二）三大银行在亚洲商业银行综合竞争力排名情况

从表五的数据可以看出中国工商银行保持了综合竞争力、客观指标两项第1名的位置，收益指标也到第8位，盈利能力继续不断提高；上海浦东发展银行综合竞争力排名第9名，收益指标排名继续稳中提升，从2014年的第16名，提升至第14名，客观指标排名第16名，比2014年小幅下降1位。客观分指标表现出了较为突出的竞争力，盈利能力的不断提高使其在亚洲银行中保持着极强的生长力；交通银行的综合竞争力排名第11名，收益指标排名有所上升，从2014年的60名提升至57名，客观指标的排名下降第11位，在亚洲排名前列，有着极强的竞争力，体现出较好的综合性竞争力。

二、计算三大银行股票以及投资组合的波动性风险

（一）分别计算工商银行、交通银行、浦发银行的期望与方差

工商银行的期望为

0.04×43%+0.79×42%+0.17×（-75%）=0.2215

工商银行的方差为

0.04×（43%-0.2215）2+0.79×（42%-0.2215）2+0.17×（-75%-

0.2215）2=0.1933

同理：交通银行的期望=-0.0532；交通银行的方差=0.0544

同理：浦发银行的期望=0.533；浦发银行的方差=0.7662

（二）计算投资组合的期望和方差

繁荣 20%×43%+ 10%×26%+70%×47%=44.1%

同理：正常=75.3%；衰退=-117.9%

投资组合的期望=0.4121；方差=0.5222；标准差=0.7226

由以上的计算得出各方差知波动性最大的是浦发银行，而交通的银行的波动性最小，投资组合的方差处于只小于浦发银行的方差，波动性还是相对较的，这说明风险性偏高，收益率也相对偏高。

三、计算三大银行股票以及投资组合beta值

（一）计算三大银行股票beta值

在表六中，分别是利用sata13软件求出的三个银行的beta值，从数值上看，浦发银行的beta值最小，工商银行的beta值最大。工商银行、交通银行与浦发银行的beta值都小于1，表明这三个银行的股票收益和风险均小于大盘指数的收益和风险。

（二）计算三大银行股票的投资组合beta值

由表六的数据可以求得投资组合的beta值为

β=0.2×0.8819+0.1×0.8796+0.7×0.8786=0.8794

这三个银行的投资组合的beta值是0.8794，小于工商银行以及交通银行的beta值，但却大于浦发银行的beta值。

四、结论

投资组合的内各项资产之间的相关性是由资产都与一些共同的风险因子相关联而导致的。但是从上文对波动性的计算以及beta值的计算，可以简单总结在行业内的分散投资，可能会出现资产组合收益率的下滑，可以考虑行业外的更大范围内进行分散投资，结果可能得到改善。

参考文献：

[1]张莹莹.S商业银行信贷决策中财务报表分析的现状及完善措施[D].吉林大学，2013（10）：5-12.

[2]王丽秀.现阶段商业银行投资价值分析[J].商场现代化，2016（12）：105-106.

作者简介：孙凤凤（1992-），女，汉族，江苏省沭阳县人，硕士研究生，单位：河北大学经济学院，研究方向：金融学。