阿美石油IPO动机

曾经，出售沙特阿美石油公司（Aramco）的股份是一件比科幻小说更科幻的事情。如今，沙特阿美石油居然要IPO，难道沙特阿拉伯没钱了？

一些评论家认为，当前暴跌的石油价格会让沙特阿拉伯变得身无分文。其实这不大可能。沙特主权财富基金在全球数一数二，沙特政府持有大量上市公司股份，经过证实的部分就有8000亿美元。即便油价依然低于30美元/桶，这笔钱也足够覆盖好几年的财政赤字。

如果沙特阿拉伯想要筹集资金，它也可以出售土地和资产，其价值难以估计，但至少是以亿来计价。当然，在目前这种低利率环境中，政府完全可以举债。

此外，我们绝不能低估沙特对国际石油市场的影响力。很多分析人士认为，当前的低价油是因为沙特不合时宜地企图将页岩油生产商逐出市场，而其背后的意思是，沙特阿拉伯有能力单方面地垄断石油价格——如果愿意，油价可以突然恢复当初的价格。然而，把沙特阿美石油这颗皇冠上的明珠出售给分散的投资者，会侵蚀沙特阿拉伯的这一力量，使得阿美从封闭国营企业变为更加市场化的企业。

阿美IPO，尤其是出售下游资产的股份并不是最近才提出来的，也不是为了募集资金，而更像一个大单的政治信号——没有哪个部门可以逃离私有化，或许这还是一场史无前例的经济改革的组成部分。

阿美的上市也许将铺平通往新时代的道路。不妨看看新西兰，这个南太平洋国家曾严重依赖于农业补助与农业出口。在1984年遭遇财政紧缩后，新西兰政府下猛药，实行取消补助、货币贬值、资本市场自由化等一系列措施。大幅提高了国家生产水平，如今發展强劲。这或许能给沙特政府以一些信心，也能提供一些可资借鉴的经验。