指数的“冷热”逻辑

文｜王锐丽

指数的“冷热”逻辑

文｜王锐丽

按照思维的一般顺序，开始讨论“指数”之前，先要给“指数”下一个定义。但那是西式传统思维，中式传统不喜欢下定义，而偏爱打比方。

打个比方，你想在市场中给某个商品定价，在不偏离成本的共识下，价格的浮动标准是什么？这就需要“指数”来指引。指数在当下的“热”，需要引发人们的“冷”思考。毕竟指数来源于市场本身，又回归市场。

指数，是数学概念，也是哲学概念、经济学概念。

各个行业都有自己的参考指数。然而，最让人熟知的是股票指数：道琼斯股票指数、标普股票指数、纽约股票指数、日经平均指数、香港恒生指数、中国的上证、沪深指数等。

指数可以很简单，利用统计学原理，得出参数，社会共享。

指数也可以很复杂，数据的交互、选取、整合、分享，直接反映了经济的景气程度和行业的趋势走向。

在航运业，波罗的海指数（简称：BDI）曾经是不二之选的权威。在航运经济的高调庇佑下，无人能出其右。

波罗的海指数是由国际上若干条传统的干散货船航线的运价，按照各自在航运市场上的重要程度和所占比重构成的综合性指数，它直接反映了全球海运的景气度。如果该指数出现显著的上扬，说明各国经济情况良好，国际间贸易火热。如果该指数大幅下降，且长期徘徊不前，则说明世界航运经济遭遇冰霜。

波罗的海指数最高时曾经达到10000多点，彼时的全球航运经济一片火热。而今年的2月份，BDI报291点，再次创下历史新低。尽管如此，船业的寒冬期被指并未结束。

业内有观点认为，波罗的海指数2000点是航运公司的盈亏线，跌破2000点后，航运公司很难盈利。尽管在十年前，BDI指数曾经高达10000点以上。但从2011年开始，波罗的海指数开始急转直下，2012年2月2日，波罗的海指数报651点，创造了新世纪以来波罗的海指数的新低。2015年2月18日，波罗的海指数跌至509点，2016年2月11日再次刷新历史新低。事实上，在过去的5年多时间中，除了2011年和2012年少数月份波罗的海指数高过2000点，剩下的时间都在2000点以下徘徊。

如果说这个世界第一个也是历史最悠久的波罗的海航交所发布的BDI指数是全球航运指数的晴雨表，那么对中国的航运经济的参考价值毕竟太过粗放。

于是，在2010年，中国开始运行了自己的航运指数，即中国航运景气指数。中国航运景气指数主要是从微观企业经营指标到全球及我国的宏观经济、贸易形势，深入分析中国航运业发展现状和预测未来波动趋势，为企业决策和政府政策制定提供依据。

中国航运景气指数主要包含中国航运景气指数（CSPI）、中国航运信心指数（CSFI）、中国航运景气预警指数（CSAI）和（CSCI）四大指数。

这四大指数运行以来，恰逢航运经济的凛冽寒冬，指数的影响和作用并未充分显现出来。但是在国际舞台上，中国的丝路指数倒是火了起来。

2015年，由浙江宁波航运交易所编制的海上丝路宁波出口集装箱运价指数（NCFI）中4条航线指数在波罗的海交易所官方网站正式发布。这意味着中国航运指数首次登陆波罗的海交易所，走出国门，获得国际市场认可。

海上丝路指数（MSRI）是由宁波航交所打造的指数品牌，目前包括宁波出口集装箱运价指数（NCFI）和宁波航运经济指数（NSEI）两大系列。此次在波罗的海交易所发布的是宁波出口集装箱运价指数（NCFI）中4条具有代表性和国际认可度的航线指数，分别是宁波—欧洲线、宁波—中东线、宁波—地东线、宁波—地西线。它们可反映从宁波出口到欧洲、中东、地中海以东、地中海以西的集装箱货运市场情况和价格波动趋势。

海上丝路指数之宁波出口集装箱运价指数于2013年9月7日发布。该指数是海上丝路指数的首发指数，通过计算和记录世界第五大集装箱港—宁波港出口的21条国际航线的集装箱货运价格变动信息，客观反映国际集装箱班轮运输市场的运价走势。区别于国内外目前航运指数中普遍采用的经纪人、船东、货主等相关实体向指数编制机构报送样本数据的采样方式，NCFI数据采集通过互联网直接接入十多家宁波本地最大的货代企业，与此同时，NCFI采样于宁波航交所旗下的宁波航运订舱平台的物贸汇电商平台的真实成交数据，可以说是两条腿走路，这有效保证了样本数据的原始性、真实性和实效性。目前已有数百家国内外企业和机构订阅了NCFI指数报告。

事实上，纵观国内的航运市场，指数正在日趋细化、齐全。

国内的航运指数大体是指航运交易所对其发布各种中国出口集装箱运价指数、中国出口集装箱运价指数、中国沿海（散货）运价指数、中国沿海煤炭运价指数、中国进口干散货运价指数、中国进口原油运价指数等指数的总称。但是这些指数和数据又与参与录入的企业数目和体量息息相关。

2016年4月21日，广州航交所正式发布了珠江航运指数。该指数为综合运价指数，包括集装箱运价指数和散货运价指数两个分指数。该指数所采选的56条样本航线全面覆盖了珠江水系主要流域及香港—珠江的重要航线。这一指数的发布填补了珠江水系区域性航运指数的空白。

一直以来，指数设立的初衷都是服务行业的发展，但行业自身的繁荣程度才是催化剂。在一片哀嚎的行业环境里，指数的存在反而加重了行业的悲观情绪。但这并不代表，指数的存在需要受到质疑。恰恰相反的是，我们需要指数，而且是更细致、更精密、更权威、更准确的指数。这除了对大数据和分析技术的依赖，更重要的是行业每个参与者的信赖与支持。毕竟，在指数江湖里，每一个指数都是对行业的致敬，是区域景气程度最核心的身份标记。