中小企业信贷风险评价指标体系构建

石家庄财经职业学院　吴敬茹

中小企业信贷风险评价指标体系构建

石家庄财经职业学院吴敬茹

随着我国经济的高速发展，中小企业在促进国民经济增长、提供就业岗位、推动技术创新、保持社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用。中小企业将银行贷款作为重要融资渠道，银行如何对中小企业进行科学、客观的信贷风险评价，真实反映和预测其信贷风险状况非常重要。本文结合中小企业实际特点，对信贷风险评价指标体系进行修正，运用模糊层次分析法确定中小企业信贷风险评价指标的权重，最终构建一个科学合理的中小企业信贷风险评价指标体系。

中小企业信贷风险模糊层次分析法

一、引言

近年来随着我国经济的高速发展，中小企业在促进国民经济增长、提供就业岗位、推动技术创新、保持社会稳定等方面发挥着越来越重要的作用。中小企业将银行贷款作为重要融资渠道以求更好的发展，因此银行如何对中小企业进行科学、客观的信贷风险评价，真实反映和预测其信贷风险状况非常重要。政府和银行方面都出台了一系列政策扶持中小企业的发展。政府扶持信用担保机构为中小企业贷款提供担保，与银行共同分担风险。银行方面也将中小企业贷款作为未来的主要任务，如招商银行的“二次转型”就依赖中小企业贷款来实现。投贷联动通常面向规模不大的科技公司，以风投机构评估、股权投资为前提，商业银行借助借债的方式向公司供应资金，由此构建了股权投资与银行信贷的联动融资模式。银行将PE机构拉入信贷合约中，分担中小公司的信贷风险，化解了中小公司筹资难的困境。本文以此为背景，基于风险分担角度，对中小企业信贷风险评价指标体系进行修正研究。在新的指标体系中，使用模糊判断矩阵法（FAHP）来确定新指标体系的权重。

二、中小企业信贷风险评价指标选取

（一）中小公司信贷风险评估指标选择原则

（1）全面性原则。信贷风险评估指标系统的构成要求完整显示对评估信用情况有作用的所有因素。信贷风险评价指标的选择不但要分析公司以往的绩效，而且要判断公司的未来走势；不但要分析评估目标的状况，而且要分析外在背景的作用。在选取指标时，一定要注重全面性。

（2）可操作性原则。中小企业贷款的特点是行业分散，资金需求紧急，金额小，频率高，评价体系中的指标必须容易获得，并且易于设计计算机编程运算或人工测算。

（3）针对性原则。信用评价指标系统要针对评价目标与评价目的分别设置相应的评价系统。此外，因为各个公司自身的运营具有特殊性，所以有的指标应当特殊对待。

（4）科学性原则。指标设置遵循真实、务实、符合客观实际的要求，尽量减少人为主观因素的影响。

（5）时效性原则。该体系可根据贷款中小企业实时发生的变化因素增减、调整评价指标体系中的任意指标，以适应中小公司机动易变的运营管理特性。

（二）中小公司信贷风险评价要素分析

（1）中小公司信贷风险评价财务要素分析。

一是偿债能力分析。公司的偿债水平和公司的资产经营水平、获利水平存在紧密的关系，反映了公司的规模与财务情况。公司的偿债能力有长期和短期之分。通常来说，公司的获利水平决定了公司的长期偿债能力，但是短期的偿债能力却受到其资产的变现能力的影响。作为借款人偿付日常到期债务能力的反映，短期偿债能力通常指的是流动资产偿付短期负债的能力，受到流动资产和短期负债的联系、资产的变现能力两个因素的影响。相应的衡量指标包含：流动比率、速动比率等指标。而评估公司的长期偿债能力主要从两个角度出发：偿付利息与偿付本金。评估公司长期偿债能力的指标是公司的财务杠杆比率。如表1所示：

表1　偿债能力比率

二是盈利能力分析。公司的盈利能力越强，它所借资金的偿还越有保障。相应的评估指标主要有资产收益率、成本费用利润率等指标。如表2所示：

表2　盈利能力比率

三是营运能力分析。营运能力通常是企业资产管理水平，会影响企业的盈利水平，进而作用于企业的偿债能力。常见的评价指标包括：总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等。如表3所示：

表3　营运能力比率

四是发展能力。发展能力指的是公司在将来的发展潜力，包含公司资产的增加、利润与股东财富的扩张。公司的获利水平增加主要有两个方面：一是企业生产规模的扩张，公司生产能力的增加，也就是公司依靠增加投资来获得更多的利润；二是公司获利能力的增加，也就是当前公司规模不变，依靠深挖自身潜能实现利润增长。所以，分析公司的成长能力，主要考察企业资产、利润和所有者权益的增长趋势和速度。分析企业未来成长能力及成长潜力的指标主要有：净资产增长率、总资产增长率和销售收入增长率等。如表4所示：

表4　发展能力比率

五是创新指标。最终确定的指标除了上述常规的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力等指标外，还含有创新引入了两个指标，商业银行与股权投资公司联合的“投贷联动”指标（如表5）。PE资本的介入通常面向规模不大的科技公司，以风险机构评价、股权投资为前提，商业银行购买公司的债券以此向公司提供资金，由此构建了股权投资与银行信贷间的互动筹资方式，如：企业需要3000万元的融资，PE进行了2000万元的股权融资，银行再跟进1000万元贷款。参与投贷联动模式中的中小企业，银行更愿意放贷，因为贷后的风险可以被分担。

在投贷联动业务中，银行扮演的是中介、顾问的角色，银行将中小企业高端客户资源提供给有迫切需求的PE机构，而在这些业务中，银行获取两部分的收益，一部分是对私募股权机构的收费和收益分成，另一部分就是贷款利息。银行由于提供这些高端中小企业客户资源而赚取的收益应该纳入信贷风险评价体系中。如果商业银行可以直接投资中小企业股权，则可以设计部分债务转股权的模式，如贷款5000万元，如果2～3年后企业发展很好，则可以贷款之初约定的价格将其中2000～3000万元转为企业股权。

表5　“投贷联动”指标

其中：企业融资额=PE融资额+银行贷款额；银行收入=银行贷款利息收入+银行对PE的收费+银行的收益分成；银行对PE的收费=募资服务费+基金托管费+管理费分成+投资收益分成；募资服务费=募集资金总额×1.5%；基金托管费=基金总额×1%（银行一般会要求参与“投贷联动”业务的基金在该行托管，银行会依据基金总额收取一部分的基金托管费用）；管理费分成=日常管理费用×1%（管理费用分成是指在PE基金收取的日常管理费中分掉一部分；日常管理费用是PE基金收取的日常管理费用）；投资收益分成=PE的超额投资收益×20%。

六是信用增级方式。政策性担保机构的出现，可以相对降低银行的信贷管理成本，提高银行信贷资金的安全性，给银行调整信贷结构、盘活信贷资产以及寻求新的利润增长点提供了帮助。同时，政策担保机构还履行了担保机构扶持中小企业的社会责任。

政策性担保企业能够向地区筹资平台投资主要取决于银行的贷款欲望，想与担保企业共担风险，所以有必要增加对与担保企业合作的商业银行的监督。如表6所示：

表6　担保指标

其中：政策性担保额=政策性担保机构的代偿率×担保比例×贷款额。

政策性担保额是专指政策性担保机构给中小企业提供的担保，不包括互联担保和商业性担保机构提供的担保。现在大多数担保机构都有政府背景，担保机构参与的贷款是“政银企”模式的一种，由政府的参与，银行对中小企业贷款不再那么苛刻，不再那么担心。这些将有利于中小企业突破融资困境。

（2）中小企业信贷风险评价非财务要素分析。分析贷款企业的信用风险，还需要分析贷款企业的其他非财务因素，这些因素也对信用风险的形成产生重要影响：一是管理者素质。管理者素质通常包含贷款公司管理者的个人道德修养、作出决定的能力、运作能力、资信水平、股东状况。二是运营管理水平。经营管理水平通常包括对产品、销售、品质的管理。三是内部控制。内控通常包含公司内部框架的控制、职位权责控制、财务控制、内部审计等一系列控制。四是行业状况。行业状况通常包含公司所属行业的发展状况、技术水平、政府的有关政策。还包括公司在行业中的技术先进水平、市场地位和控制能力。五是公共关系。公共关系通常包含公司和本地政府、协作公司的关系。就融资角度而言，公共关系越好，公司不但能够获得帮助，还能够掌握大量的有利资料。

三、中小企业信贷风险评价体系构建

（一）指标权重确定方法选择本文使用模糊层次分析法（FAHP）来确定各指标权重。FAHP法主要特点是判定矩阵的模糊性。当构建判定矩阵时，需要矩阵总体上相符，防止不符常理的现象的产生。

FAHP方法以优先关系矩阵和模糊判定矩阵为基础。优先关系矩阵G指得是某个有限论域U={u1,u2,…，un}中的一个三值（0,0.5,1）矩阵，G=（gij）n×n，其中

此处的优先关系矩阵仅仅是三值矩阵，所以决策者能够轻易作出选择。模糊判断矩阵（H）是有限论域U={u1，u2，…，un}中的多值矩阵，H=（）n×n，且0<<1。hij表示ui对uj的相对重要程度：当hij=0.5时，意味着ui和uj重要性相同；如果0.5

则H=（hij）n×n就是模糊判定矩阵。

FAHP法的程序包含：构建层次结构模型；构建判定矩阵；层次单排序；层次总排序。

（二）商业银行中小公司信贷风险评估指标的层次结构如表7所示：

表7　商业银行中小企业信贷风险评价指标体系

（三）商业银行中小企业信贷风险评价体系个指标权重确定财务指标和非财务指标借助专家调查与专业评价者的经验确定权重，其中财务指标占七成，非财务指标占三成。结合FAHP法和德尔菲法确定评价指标体系各指标权重。在对各财务指标进行比较后，形成了财务指标的优先关系矩阵，如表8所示：

表8　财务指标优先关系矩阵

按照上文公式hij=0.5×（ri-r）j/n+0.5计算得到模糊判断矩阵，再利用方根法计算出这一层次指标的权重，得结果见表9的最后一列。

按照以上步骤，建立其他模糊判断矩阵和权重。最后采用乘积法计算各个评价指标的综合权重（见表10）。

表9　财务指标模糊判断矩阵及权重系数

表10　综合权重指数

四、结论

商业银行中小企业信贷风险评价是一个难度较大而且实际使用价值较高的课题。本文结合中小企业实际特点，虽然对信贷风险评价指标体系进行修正，运用模糊层次分析法确定中小企业信贷风险评价指标的权重，但文中尚存在一些不足和待继续研究的地方。如随着政府扶持中小企业的政策增加和银行越来越重视中小企业贷款，此时的指标体系设置就会不再那么合理，需要以后作进一步的研究。

［1］杨元泽：《中国中小企业信贷风险评估研究》，《金融论坛》2009年第3期。

［2］岳凤荣：《我国商业银行对中小企业信贷风险控制探析》，《现代商业》2009年第20期。

［3］傅子能：《商业银行防范中小企业信贷风险研究》，《经济师》2009年第3期。

［4］孙瑛、殷克东、高祥辉：《利率市场化趋势下中小企业信贷风险的多元决策分析》，《经济理论研究》2009年第3期。

［5］孙黎康、张目：《科技型中小企业信贷风险评价指标体系研究——基于投贷联动模式的实证分析》，《科技创业月刊》2016年第11期。

［6］糜仲春、申义、张学农：《我国商业银行中小企业信贷风险评估体系的构建》，《金融论坛》2007年第3期。

（编辑成方）