百度的O2O困局

朱晓培

百度的O2O业务一直处于烧钱的状态，这也致使资本市场态度骤变。

2015年6月30日，百度董事长兼CEO李彦宏决定，拿出200亿元做O2O（百度糯米、百度外卖）。那是一个大胆的决定，当时百度账上的现金流有500亿元，200亿就是半壁江山。

此前，百度一直在尝试连接人与服务，但从2012年的云战略、2013的年轻应用，到2014年的直达号，都没有取得预想中的成功。

李彦宏200亿元押注O2O一年之后，却进入了一个进退维谷的困境。细心的人已经发现，进入2016年，李彦宏很少再提O2O，而是把重点放在了人工智能、无人驾驶等未来技术的领域。

与此同时，美团收购百度糯米的传闻四起。百度糯米总经理曾良在9月8日发布内部信，否认了这个消息，表示“百度糯米也有信心在未来O2O的持续战役中赢得胜利”。不过，美团方面却一直态度暧昧。

“我认为百度糯米肯定是要卖的。”亿欧网创始人黄渊普对《财经天下》周刊分析说，在O2O的格局中，与美团和支付宝口碑相比，百度糯米没有优势。而且，百度对标的是谷歌，谷歌的重点是技术不是电商服务。

“连接人与服务、由信息转交易的转型，百度很可能需要有更大的勇气和承受更大的压力。但事实上，李彦宏是一个严重受资本市场影响的人，他承受不起这个压力。”黄渊普表示。

尴尬的百度O2O

在200亿元的支持下，百度O2O（百度糯米、百度外卖）确实取得了一定的成绩。

百度糯米总经理曾良在内部信中提到，百度糯米在市场份额上已经从2016年1月份的10%攀升至25%以上，拥有2亿的注册用户，覆盖500多个城市，200多万家商家。而经过两年的发展，截至2016年6月底，百度外卖拥有5000万用户、4万多名专职配送员工、每日订单量超过200万单。虽然各个研究机构的数据不尽相同，但百度外卖的整体市场份额都在20%上下浮动。

百度2016年二季度财报数据显示，由百度糯米、百度外卖、百度钱包等共同构成百度电商化交易总额（GMV）为180亿元，同比增长166%。

在李彦宏决心发力O2O的时候，国内的资本市场也正蜂拥而至，把O2O看作是下一个万亿元级的市场。对于百度糯米来说，如果能高效地对接好百度的流量和技术优势资源，打造O2O平台的机会很大。

李彦宏当时也认同O2O平台应该带动生态升级，而不是成为生态破坏者。他主张不谋求控股、不划分合作阵营、不害怕合作伙伴“洗用户”，希望把200亿元的资金用于扶持生活服务O2O产业链上的各方发展，而不是去打价格战。为此，百度曾入股客如云、星美影城、e袋洗。

然而，2015年也是资本市场疯狂看好O2O的一年，资本的大量涌入，也把百度O2O拖入了烧钱的泥沼。

经过一年的发展，众多的平台尤其是中小规模的平台，相继收缩甚至倒闭。百度的O2O业务一直处于烧钱的状态，这也致使资本市场态度骤变，百度的股价在过去一年中也没有得到提升。

美团最想收购百度O2O？

“Robin（李彦宏）当时收购百度糯米，就是为了把金融做起来。” 支付宝口碑CEO范驰对《财经天下》周刊表示，他认为李彦宏不会轻易放弃百度糯米。而打开百度钱包可以发现，百度糯米和百度外卖是少有的几个To C（消费金融）的应用。

百度百付宝公司总经理章政华在今年6月提到，百度钱包两年内激活账户数已达到6500万，而活跃用户群体主要是高校学生和白领人群，这与百度O2O的用户群体吻合。

黄渊普则认为，百度钱包的体量太小，4月的时候，支付宝的活跃用户数超过2.7亿人次，而微信支付的用户数超过4亿人次。相比之下，百度钱包6500万的用户数量实在太小。而一些迹象也表明，百度钱包走的路线不是消费金融，而是专业的理财。目前百度钱包在售的6款产品，有3款是基金产品。

从这个逻辑上看，黄渊普分析，李彦宏眼里最主要的是人工智能，百度糯米和百度外卖结局已定，要么并给新美团点评，要么卖给阿里，最不可能的是自己一直保留。而从王兴的角度看，美团可以倒向做社交的腾讯，也可以接受做人工智能的百度，就是不能向做电商和O2O的阿里妥协。所以，最后O2O的战争，一定会是美团点评和阿里的战争。

格局或在一年后清晰

现在O2O到底站在了一个什么样的节点上？O2O的主要玩家们也持有不同的观点。

美团大众点评CEO王兴在公司上半年工作内部讲话中提出，中国互联网的下半场刚刚开始。根据王兴的说法，截至2016年6月30日的近12个月里，新美大的活跃买家达到2.2亿，旗下App的月活跃用户数达到1.8亿，全平台日订单峰值已超过1150万单。

过去依靠PC用户或者移动互联网用户的激增，大部分公司的业务都跟着水涨船高。但是现在，中国互联网发展的人口红利正在消失，这个时代已经过去了。业务要增长，只剩下两条路：开拓海外市场获得更多的用户，或者精耕细作，通过每个用户创造更多的价值。

“光做纯线上的事情不行了，就开始往线下走，所以我们做了O2O。但从开始到现在，我们也只做了很薄的一层，主要还是线上引流，也就是帮助商户做营销，做整个产业链最后的那一小段。”王兴认为，往后看，“互联网+”要做的是各个行业从上游到下游的产业互联网化，不是仅仅停留在最末端做营销、做交易那一小段，而是真正能够用互联网、用IT全面提升整个行业的效率。

百度糯米总经理曾良则在否认并购传闻的内部信中称，中国的O2O仍处于马拉松的中场阶段。“有人说，O2O到了下半场，收官阶段巨头们将‘龙战于野，其血玄黄。然而，我们认为，O2O是一场马拉松。”O2O从团购时代的野蛮生长，到如今正在以AI和大数据为主要驱动力，进入技术主导的智能时代，而这也都是百度所擅长的赛道。

支付宝口碑CEO范驰表示，新口碑成立一年，最大的一个感受是O2O还只是一个开始。“线下商家不缺流量，缺的是运营流量的能力，这是口碑对O2O的一个看法。我们觉得O2O不是从互联网带流量，而是用互联网来管理流量。”目前，口碑的日均交易由2015年3月的3万单，增长到了1000万单。

黄渊普认为，美团和支付宝口碑的最大差距就是没有一个自己的支付工具。假设支付宝在O2O上烧50亿美元，却能把自己的估值做到1000亿美元，那么这笔投入就是值得的。而美团从2015年开始就在内部研发支付工具，却一直买不到需要的支付牌照。

在这种情况下，如果阿里收购了百度O2O，那么将给美团带来巨大的压力。但对李彦宏来说，他未必希望这样的结果发生，因为百度的核心业务会进一步被削弱。因此，由美团收购百度O2O业务，更具可能性。

当然，现在一切都还未定。据传，一直想布局O2O业务的顺丰，也有意接手百度O2O业务。范驰也暗示支付宝口碑可能有大动作，“也许一年后再看格局就很不一样了”。

从BAT的2016年二季度财报看，腾讯、阿里营收增幅都超过50%，百度只有10.2%。有人说，百度就像一个守着祖业的土财主，茫然地站在路口，不知道下一步该往哪里走。百度内部也一直在努力探索，但其当下发力的人工智能、无人驾驶是否能真正变成未来重要的营收增长点，仍需时间检验。