经济筑底企稳的若干积极迹象

经济筑底企稳的若干积极迹象

浙江省体改研究会副会长、浙江省信息化与经济社会发展研究中心首席专家、研究员

对外贸易或正在悄悄演绎适应性稳定，消费成为经济寒潮中的暖流，投资回落已明显趋缓

去年下半年就有直觉，中国经济有可能在今年一季度后止跌转稳。不过，当时缺少数据分析，加之全球各大机构对中国一片悲观，网上充斥着一些耸人听闻的文章，于是并未深想。

其实，传统的三大需求分析还是有其合理性的。经济增长总是需要具有消费欲望和具有支付能力的需求来支撑。对中国经济来说还有三个很重要的因素，首先是国内经济长期粗放外延增长，换言之即“处处是黄金”。其次是当企业历经具有较强破坏力的断崖式回落之后，将形成新的自我适应，从而使前述增长潜力较快显现。再次是中国远未像发达国家和地区那样，经济社会已高度均衡，只要距这种均衡点尚有时日，经济增长就将具有较强或一定的内生动力。至于三大需求，当前正在出现如下变化：

对外贸易或正在悄悄演绎适应性稳定。导致当前若干重要经济指标断崖式下滑的主要原因，是商品出口增速的陡降。不过，中国商品出口经过连续5年低增长，尤其是2015年负增长之后，在当前主要发达国家经济形势下或已跌无可跌，即使继续回落甚或下跌，其幅度已经不可能是断崖式的了，从而对经济增长的破坏性影响正在被熨平。而在另一方面，经过这5年商品出口的破坏性低增长甚至负增长，企业的自我适应性正在增强，一些企业正在清醒过来采取新的举措。

消费成为经济寒潮中的暖流。由于劳动力紧缺导致的农民工工资增长相对较快，以及由此而致的农村居民人均纯收入增长相对较快，使得粮油等生活消费品一直能有两位数增长。城镇居民收入亦有持续增长，消费升级明显，出境旅游井喷式增长，国内重要景点一派火爆，餐饮增长已重攀两位数。结论就是，国内消费既有庞大的难以撼动的基座，又有引领升级的内在动力，是当前促进经济稳定增长的重要支撑。

投资回落已明显趋缓。投资增长显然受到了消费增长的积极影响，这两年服务业投资明显快于制造业。只要消费坚挺，投资就不可能降到很低水平，而如果投资增速能有适当维持，则全社会用工不至于大降，工资就将坚挺，这反过来又支撑了消费增长。诚然，在出口断崖式回落影响下，投资增长在2014年、2015年回落十分惊人，但回落快也意味着危机消化快，从2015年9月开始，投资回落速度开始放缓。而到了今年1、2月，如果考虑到价格因素，投资增速或已开始出现企稳迹象。

以上是关于三大需求一些总体状况的基本判断。其依据一方面来自长期的时间序列数据分析，另一方面来自如下的进一步分析。今年1至2月出口增速数字不理想，然而这里存在着去年基数过高、压抑今年增速问题，或可说是出现了数字导致的假象问题。应该说，今年1、2月份出口形势，实际并未在2014年水平上进一步恶化。今年1、2月份出口合计，大致与2014年持平。而2015年除1至2月外的10个月，与2014年相比有8个月是负增长。考虑到价格下降因素，今年1、2月出口商品实物量，比2014年还是有一定增长，海关货运监管数据表明出口运量同比增长1.2%。

刚刚公布的规模以上工业企业利润同比增长4.8%，也是一个重要信号。去年全国工业企业利润月度数据均为负增长，全年负增长2.3%。然而，企业经营显然受到了消费增长支撑，呈现典型的结构性特征。2015年全国规模以上工业企业利润增幅，如剔去11个矿冶及投资品生产行业，余下30个行业除烟草外利润均有增长，合计比2014年增长8.8%。2016年1、2月这些行业利润同比增长达13.1%。这表明以消费品生产为主的企业，正在积极适应我国消费主导的转折性变化，形成新的发展态势。

全国流通领域重要商品价格正出现微妙变化。据国家统计局公布，今年1月下旬，全国24个省份50种产品中的价格上涨产品开始增加，3月中旬从原本近20种增加到35种。房地产这一两个月变化太过戏剧化，从现象看当然对经济增长有积极作用。

当前必须正视增强民间信心，以及如何防止区域性行业性风险等问题。1、2月民间投资同比增长仅6.9%，比全国投资增速低3.3个百分点，中西部地区民间投资增长明显低于东部。矿冶行业经营恶化有增无减，累及矿冶产业集中省份出现较大问题。预期民间投资增长或有望加快，矿冶行业去产能将是一场硬仗，当年纺织行业压锭或可供借鉴。